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羅振宇當學羅永浩

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羅振宇當學羅永浩

考慮到知識付費正日益成為后疫情時代互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的焦點,思維造物IPO三遭暫停,似乎也在暗示,知識付費行業(yè)并不是靠知名度說話的。

文丨螺旋實驗室 天宇

編輯丨堅果

知識付費是門好生意,但邏輯思維卻遲遲推不開IPO的大門。

2022年4月10日,深交所披露的信息顯示,“邏輯思維”的運營主體,北京思維造物信息科技股份有限公司(以下簡稱“思維造物”)IPO狀態(tài)更新為“中止”。

由于與羅振宇高度綁定,過去幾年,邏輯思維可謂自帶關(guān)注度。比如,中訪網(wǎng)財經(jīng)曾報道,邏輯思維主導的2022年“時間的朋友”跨年演講,最高時吸引了近25萬人同時在線,當日共收獲156萬次觀看量。

這也使得邏輯思維早就窺覬IPO。北京證監(jiān)局官網(wǎng)顯示,早在2019年10月,思維造物就開始謀求上市。不過邏輯思維的上市之路卻堪稱坎坷。與4月10日類似,2021年4月1日和2021年9月30日,思維造物沖擊IPO也兩度被“中止” 。

考慮到知識付費正日益成為后疫情時代互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的焦點,思維造物IPO三遭暫停,似乎也在暗示,知識付費行業(yè)并不是靠知名度說話的。

01、“知識”仍是剛需

雖然早在2016年,知識付費就已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一大風口,但是到了后疫情時代,在移動互聯(lián)網(wǎng)流量觸頂?shù)谋尘跋?,知識付費賽道依然沒有停下來的趨勢。

根據(jù)千聊發(fā)布的《2021知識付費行業(yè)研究報告》顯示,2017年以來,中國知識付費行業(yè)開始騰飛,到了2020年,市場規(guī)模已達392億元。

這固然是因為隨著經(jīng)濟的發(fā)展,知識越發(fā)成為勞動者提高自身競爭力的主要手段。但更重要的,想必也與疫情“黑天鵝”下,居家時間增多、行業(yè)淘汰率提高,勞動者愈發(fā)渴望提升知識的獲取效率有關(guān)。

比如,樊登讀書VIP的宣傳語就是“每天聽本書,40分鐘幫你快速掌握好書精華”。2022年初,樊登讀書創(chuàng)始人樊登接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時曾表示:“樊登讀書2020年的營收是10億元左右,在疫情期間做到近乎一倍的增長?!?/p>

由于移動互聯(lián)網(wǎng)的社交、視頻、游戲等賽道早已成一片紅海,互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也紛紛瞄準知識付費這塊增量市場。這一點,在中國知識付費行業(yè)的排位上可見一斑。

在傳統(tǒng)認知里,由于樊登、羅振宇、吳曉波和李善友稱得上是知識付費領(lǐng)域的“四大天王”,因此可以代表中國知識付費行業(yè)。

但根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021年中國知識付費平臺排行榜TOP30》來看,2021知識付費平臺排行榜排名前三的為知乎、喜馬拉雅和騰訊課堂,“四大天王”中排名最靠前的樊登讀書也不過排在第五名。至于本文的主角,邏輯思維運營的得到,則排名第十二位。

02、底氣來源于營收

當然了,排名的高低與商業(yè)上的成熟度并不呈絕對的正比。由于在運營上相對輕資產(chǎn),對比靠虧損講故事、拼規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)平臺,邏輯思維的現(xiàn)金流其實還算健康。

《招股書》顯示,2018年-2021年6月,思維造物的營收分別為7.38億元、6.28億元、6.75億元及4.39億元,歸母凈利潤分別為4764.41萬元、1.15億元、4006.35萬元及2863.67萬元。

這主要得益于邏輯思維可以一方面吸引新的流量,另一方面提升流量的轉(zhuǎn)化效率。

《招股書》顯示,2018年-2021年6月,“得到”App新增注冊用戶數(shù)分別為681.37萬人、397.50萬人、456.46萬人及 172.03萬人,新增付費用戶數(shù)分別為164.91 萬人、91.10萬人、82.61萬人及33.37萬人。

與大部分互聯(lián)網(wǎng)用戶擅長“白嫖”不同的是,邏輯思維的用戶確實做到了為知識“付費”?!墩泄蓵凤@示,2018年-2021年6月,邏輯思維線上業(yè)務ARPPU(每個付費用戶平均收入)分別為 188.55元/人、231.93元/人、289.15元/ 人及 418.14元/人。

考慮到在流量枯竭時代,整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的共識是通過大數(shù)據(jù)分析,提升流量的轉(zhuǎn)化率。邏輯思維僅靠“知識”就能持續(xù)吸引用戶為之付費。這在整個行業(yè)來看,都顯得彌足珍貴。

而這或許也是資本持續(xù)加倉邏輯思維的關(guān)鍵?!墩泄蓵凤@示,2015年9月,北京合一二次增持思維造物時,后者的估值為13.2億元。2017年,思維造物最后一次融資時,估值已經(jīng)達到了73.68億元。

作為對比,2017年4月,網(wǎng)易云音樂召開發(fā)布會稱,已完成A輪融資,融資后估值為80億元。此時,網(wǎng)易云音樂的用戶數(shù)已突破4億,成為比肩QQ音樂、蝦米音樂的又一在線音樂巨頭。

考慮到自身的ARPPU和流量都在穩(wěn)步增長,并且現(xiàn)金流也是正的,因此,邏輯思維確實有底氣沖擊IPO。

03、成也IP,敗也IP

所謂成也蕭何,敗也蕭何。對于思維造物這樣的公司來說,其核心的問題只有一個,那就是該如何擺脫對核心IP羅振宇的持續(xù)依賴。

《招股書》顯示,2018年-2021年6月,思維造物來自羅振宇主講的業(yè)務收入分別為5763.14萬元、4877.78萬元、6563.38萬元及4776.09萬元。結(jié)合總營收進行測算可以發(fā)現(xiàn),羅振宇貢獻了思維造物20%左右的營收。

如果是某一具體的業(yè)務,營收份額占比過高并沒有什么反常。比如2021年Q4財報顯示,蘋果來自iPhone的營收高達716.28億美元,占總營收的58%,但是資本市場并沒有因為蘋果嚴重依仗iPhone而背離。

但是對于資本市場來說,羅振宇是個“人”,這就可能會給公司帶來極大的不穩(wěn)定性。舉個簡單的例子,2018年,思維造物的歸母凈利潤為4764.41萬元,如果羅振宇離開公司,那么思維造物就可能會陷入虧損的境地。

任何公司性質(zhì)的商業(yè)組織都不會選擇過于依賴某個人的力量,比如羅永浩的交個朋友直播公司,雖然是依靠著羅永浩的影響力入局直播電商行業(yè),但從入行開始,就一直在持續(xù)做一件事,那就是淡化羅永浩對于公司整體營收的影響。

在公司運營兩年之后,目前交個朋友已經(jīng)將羅永浩個人直播時長降到了公司總直播時長的3%以下,但交個朋友公司總銷售額卻保持了持續(xù)地增長。同時在近幾個月以來,羅永浩個人直播的GMV已經(jīng)降到了公司總GMV的5%。

而這種良性的運營機制,也確保了即便在羅永浩離開之后,交個朋友也能夠持續(xù)健康地運轉(zhuǎn),而這種機制,顯然是目前的思維造物并不具備的。

事實上,知識付費“四大天王”之一的吳曉波已經(jīng)成為思維造物的前車之鑒。2019年3月,A股上市公司全通教育發(fā)布公告稱,擬以15億元的代價,購買吳曉波旗下巴九靈96%的股權(quán)。這被認為是吳曉波希望借殼上市。

不過全通教育發(fā)布公告不到一個小時,就收到了深交所的問詢函,問詢的重點是,此次重組是否有吳曉波將“個人IP證券化”的打算。半年之后,吳曉波的計劃破產(chǎn)。

事實上,不止“個人IP證券化”的負面影響,由于并不是每個用戶每年都可以支付幾百元進行學習,隨著用戶數(shù)的攀升,泛知識付費行業(yè)也迎來爆發(fā),進入流量換增長的時代。這對于“小而美”的邏輯思維們來說,也是一個不好的信號。

易觀分析發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2020年,疫情推動泛知識付費行業(yè)爆發(fā),行業(yè)規(guī)模達230億,同比增長38.70%。用戶規(guī)模達5.4億,同比增長22.25%。

以億為計量單位的行業(yè),顯然不是專注于服務精英們的邏輯思維所能消化的。伴隨著泛知識付費行業(yè)的爆發(fā),知乎、B站、喜馬拉雅等大眾內(nèi)容平臺再一次開始找到了新的發(fā)展路徑。

比如,2019年11月,B站就發(fā)起了“好奇心計劃”,設(shè)立創(chuàng)作激勵金,希望引導UP主進行知識型內(nèi)容創(chuàng)作。無獨有偶,2021年末,抖音也在一級頁面上線了“學習”頻道。

讓我們把時間拉回到2021年12月31日,經(jīng)歷退票風波后,羅振宇面對空空如也的坐席,召開了名為“原來還能這么干”的跨年演講。

在演講中,羅振宇介紹新術(shù)語“騰挪”時,表示“就是不硬碰,巧轉(zhuǎn)身,換思路,開新局?!辈恢?022年,局中人羅振宇能否帶領(lǐng)邏輯思維“開新局”?

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

羅振宇

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考慮到知識付費正日益成為后疫情時代互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的焦點,思維造物IPO三遭暫停,似乎也在暗示,知識付費行業(yè)并不是靠知名度說話的。

文丨螺旋實驗室 天宇

編輯丨堅果

知識付費是門好生意,但邏輯思維卻遲遲推不開IPO的大門。

2022年4月10日,深交所披露的信息顯示,“邏輯思維”的運營主體,北京思維造物信息科技股份有限公司(以下簡稱“思維造物”)IPO狀態(tài)更新為“中止”。

由于與羅振宇高度綁定,過去幾年,邏輯思維可謂自帶關(guān)注度。比如,中訪網(wǎng)財經(jīng)曾報道,邏輯思維主導的2022年“時間的朋友”跨年演講,最高時吸引了近25萬人同時在線,當日共收獲156萬次觀看量。

這也使得邏輯思維早就窺覬IPO。北京證監(jiān)局官網(wǎng)顯示,早在2019年10月,思維造物就開始謀求上市。不過邏輯思維的上市之路卻堪稱坎坷。與4月10日類似,2021年4月1日和2021年9月30日,思維造物沖擊IPO也兩度被“中止” 。

考慮到知識付費正日益成為后疫情時代互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的焦點,思維造物IPO三遭暫停,似乎也在暗示,知識付費行業(yè)并不是靠知名度說話的。

01、“知識”仍是剛需

雖然早在2016年,知識付費就已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一大風口,但是到了后疫情時代,在移動互聯(lián)網(wǎng)流量觸頂?shù)谋尘跋?,知識付費賽道依然沒有停下來的趨勢。

根據(jù)千聊發(fā)布的《2021知識付費行業(yè)研究報告》顯示,2017年以來,中國知識付費行業(yè)開始騰飛,到了2020年,市場規(guī)模已達392億元。

這固然是因為隨著經(jīng)濟的發(fā)展,知識越發(fā)成為勞動者提高自身競爭力的主要手段。但更重要的,想必也與疫情“黑天鵝”下,居家時間增多、行業(yè)淘汰率提高,勞動者愈發(fā)渴望提升知識的獲取效率有關(guān)。

比如,樊登讀書VIP的宣傳語就是“每天聽本書,40分鐘幫你快速掌握好書精華”。2022年初,樊登讀書創(chuàng)始人樊登接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時曾表示:“樊登讀書2020年的營收是10億元左右,在疫情期間做到近乎一倍的增長?!?/p>

由于移動互聯(lián)網(wǎng)的社交、視頻、游戲等賽道早已成一片紅海,互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也紛紛瞄準知識付費這塊增量市場。這一點,在中國知識付費行業(yè)的排位上可見一斑。

在傳統(tǒng)認知里,由于樊登、羅振宇、吳曉波和李善友稱得上是知識付費領(lǐng)域的“四大天王”,因此可以代表中國知識付費行業(yè)。

但根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021年中國知識付費平臺排行榜TOP30》來看,2021知識付費平臺排行榜排名前三的為知乎、喜馬拉雅和騰訊課堂,“四大天王”中排名最靠前的樊登讀書也不過排在第五名。至于本文的主角,邏輯思維運營的得到,則排名第十二位。

02、底氣來源于營收

當然了,排名的高低與商業(yè)上的成熟度并不呈絕對的正比。由于在運營上相對輕資產(chǎn),對比靠虧損講故事、拼規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)平臺,邏輯思維的現(xiàn)金流其實還算健康。

《招股書》顯示,2018年-2021年6月,思維造物的營收分別為7.38億元、6.28億元、6.75億元及4.39億元,歸母凈利潤分別為4764.41萬元、1.15億元、4006.35萬元及2863.67萬元。

這主要得益于邏輯思維可以一方面吸引新的流量,另一方面提升流量的轉(zhuǎn)化效率。

《招股書》顯示,2018年-2021年6月,“得到”App新增注冊用戶數(shù)分別為681.37萬人、397.50萬人、456.46萬人及 172.03萬人,新增付費用戶數(shù)分別為164.91 萬人、91.10萬人、82.61萬人及33.37萬人。

與大部分互聯(lián)網(wǎng)用戶擅長“白嫖”不同的是,邏輯思維的用戶確實做到了為知識“付費”?!墩泄蓵凤@示,2018年-2021年6月,邏輯思維線上業(yè)務ARPPU(每個付費用戶平均收入)分別為 188.55元/人、231.93元/人、289.15元/ 人及 418.14元/人。

考慮到在流量枯竭時代,整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的共識是通過大數(shù)據(jù)分析,提升流量的轉(zhuǎn)化率。邏輯思維僅靠“知識”就能持續(xù)吸引用戶為之付費。這在整個行業(yè)來看,都顯得彌足珍貴。

而這或許也是資本持續(xù)加倉邏輯思維的關(guān)鍵?!墩泄蓵凤@示,2015年9月,北京合一二次增持思維造物時,后者的估值為13.2億元。2017年,思維造物最后一次融資時,估值已經(jīng)達到了73.68億元。

作為對比,2017年4月,網(wǎng)易云音樂召開發(fā)布會稱,已完成A輪融資,融資后估值為80億元。此時,網(wǎng)易云音樂的用戶數(shù)已突破4億,成為比肩QQ音樂、蝦米音樂的又一在線音樂巨頭。

考慮到自身的ARPPU和流量都在穩(wěn)步增長,并且現(xiàn)金流也是正的,因此,邏輯思維確實有底氣沖擊IPO。

03、成也IP,敗也IP

所謂成也蕭何,敗也蕭何。對于思維造物這樣的公司來說,其核心的問題只有一個,那就是該如何擺脫對核心IP羅振宇的持續(xù)依賴。

《招股書》顯示,2018年-2021年6月,思維造物來自羅振宇主講的業(yè)務收入分別為5763.14萬元、4877.78萬元、6563.38萬元及4776.09萬元。結(jié)合總營收進行測算可以發(fā)現(xiàn),羅振宇貢獻了思維造物20%左右的營收。

如果是某一具體的業(yè)務,營收份額占比過高并沒有什么反常。比如2021年Q4財報顯示,蘋果來自iPhone的營收高達716.28億美元,占總營收的58%,但是資本市場并沒有因為蘋果嚴重依仗iPhone而背離。

但是對于資本市場來說,羅振宇是個“人”,這就可能會給公司帶來極大的不穩(wěn)定性。舉個簡單的例子,2018年,思維造物的歸母凈利潤為4764.41萬元,如果羅振宇離開公司,那么思維造物就可能會陷入虧損的境地。

任何公司性質(zhì)的商業(yè)組織都不會選擇過于依賴某個人的力量,比如羅永浩的交個朋友直播公司,雖然是依靠著羅永浩的影響力入局直播電商行業(yè),但從入行開始,就一直在持續(xù)做一件事,那就是淡化羅永浩對于公司整體營收的影響。

在公司運營兩年之后,目前交個朋友已經(jīng)將羅永浩個人直播時長降到了公司總直播時長的3%以下,但交個朋友公司總銷售額卻保持了持續(xù)地增長。同時在近幾個月以來,羅永浩個人直播的GMV已經(jīng)降到了公司總GMV的5%。

而這種良性的運營機制,也確保了即便在羅永浩離開之后,交個朋友也能夠持續(xù)健康地運轉(zhuǎn),而這種機制,顯然是目前的思維造物并不具備的。

事實上,知識付費“四大天王”之一的吳曉波已經(jīng)成為思維造物的前車之鑒。2019年3月,A股上市公司全通教育發(fā)布公告稱,擬以15億元的代價,購買吳曉波旗下巴九靈96%的股權(quán)。這被認為是吳曉波希望借殼上市。

不過全通教育發(fā)布公告不到一個小時,就收到了深交所的問詢函,問詢的重點是,此次重組是否有吳曉波將“個人IP證券化”的打算。半年之后,吳曉波的計劃破產(chǎn)。

事實上,不止“個人IP證券化”的負面影響,由于并不是每個用戶每年都可以支付幾百元進行學習,隨著用戶數(shù)的攀升,泛知識付費行業(yè)也迎來爆發(fā),進入流量換增長的時代。這對于“小而美”的邏輯思維們來說,也是一個不好的信號。

易觀分析發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2020年,疫情推動泛知識付費行業(yè)爆發(fā),行業(yè)規(guī)模達230億,同比增長38.70%。用戶規(guī)模達5.4億,同比增長22.25%。

以億為計量單位的行業(yè),顯然不是專注于服務精英們的邏輯思維所能消化的。伴隨著泛知識付費行業(yè)的爆發(fā),知乎、B站、喜馬拉雅等大眾內(nèi)容平臺再一次開始找到了新的發(fā)展路徑。

比如,2019年11月,B站就發(fā)起了“好奇心計劃”,設(shè)立創(chuàng)作激勵金,希望引導UP主進行知識型內(nèi)容創(chuàng)作。無獨有偶,2021年末,抖音也在一級頁面上線了“學習”頻道。

讓我們把時間拉回到2021年12月31日,經(jīng)歷退票風波后,羅振宇面對空空如也的坐席,召開了名為“原來還能這么干”的跨年演講。

在演講中,羅振宇介紹新術(shù)語“騰挪”時,表示“就是不硬碰,巧轉(zhuǎn)身,換思路,開新局?!辈恢?022年,局中人羅振宇能否帶領(lǐng)邏輯思維“開新局”?

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。