文 | 英才雜志 顧天嬌

海天味業(yè)正在受到兩頭夾擊，漲價也難以自救。

2021年，海天味業(yè)的營收、歸母凈利潤同比增速僅為9.71%、4.18%，雙雙創(chuàng)下十年最低記錄。一方面漲價不能覆蓋成本上漲，另一方面疫情之下餐飲行業(yè)衰退，對上游的調(diào)味品公司造成極大沖擊。

尋求新的增長點勢在必行。近日，董事會秘書張欣在業(yè)績發(fā)布會上表示，預制菜領(lǐng)域與調(diào)味品關(guān)聯(lián)度較高，公司正在積極調(diào)研中。

這或許意味著預制菜這個千億級市場即將迎來重磅玩家。

預制菜當前的格局主要分為若干派系，以海底撈的“蜀?！?、西貝的“賈國龍功夫菜”為首的餐飲企業(yè)孵化出來的公司；獨立預制菜公司，如味知香、千味央廚等；以及速凍米面類的龍頭三全、思念等。

如果海天味業(yè)入局，那么調(diào)味品行業(yè)公司或?qū)⒊蔀轭A制菜江湖中的又一大派系？既有B端的客戶積累，又有C端的品牌加持，海天味業(yè)能否在新賽道上發(fā)揮優(yōu)勢呢?

海天味業(yè)如何脫困，拓新品才是長久之道

2021年10月25日起，海天味業(yè)對醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品的出廠價格調(diào)整3%-7%不等。而它上一次提價還是在五年前。

即便如此，海天味業(yè)的毛利率仍是從2020年的42.17%降至2021年的38.66%，創(chuàng)下2013年以來的新低。

上游原材料大豆、包材等價格紛紛上漲，導致海天味業(yè)“直接材料”上漲高達18.17％，營業(yè)成本同比增長16.3%，遠超漲價幅度。

對于海天味業(yè)來說，需求端的萎靡是最值得關(guān)注的，尤其它的餐飲渠道占比高于家庭渠道，受到餐飲低迷的影響更大，這也使得上游漲價難以轉(zhuǎn)嫁給下游。

因此來自上下游兩端的擠壓，才是海天味業(yè)的壓力所在。

相比于線下餐飲門可羅雀，線上渠道的銷售則顯得頗為火爆。2021年海天味業(yè)線上渠道的收入同比增加了85%，能否成為新的增長極？

不能否認的是線上渠道的增速更快，能夠給海天味業(yè)帶來一定的增量，但是要注意到這種渠道變革更多是為了“防守”，以減少電商平臺對線下的沖擊，真正能帶來的業(yè)績提升空間有限。

首先，線上渠道營收僅7億，收入占比不到3%，即使保持每年翻倍的增長，對營收的增加貢獻也有限。另外，線上渠道的毛利率為37.31%，比上一年減少了約13個百分點，低于線下39.86%的毛利率，想要在線上獲得更多的收入，就要增加投放，而線上流量爭奪成本更高，即便線上收入大幅增加，也會拉低公司的綜合毛利率。

而海天味業(yè)想要重新恢復過往的高增長，還是要靠進入新的領(lǐng)域、研發(fā)新的產(chǎn)品來實現(xiàn)。

就拿海天味業(yè)的蠔油產(chǎn)品來說，在2016年之前，它的蠔油和醬類產(chǎn)品的營收一直保持差不多的增速，但是從2017年起，蠔油產(chǎn)品就逐漸和醬類產(chǎn)品拉開差距，5年時間營收從18.63億增至45.32億，5年復合增長率為19%；而醬類產(chǎn)品營收僅從18.14億增至26.66億，5年復合增長率為8%。

在單價并沒有較大變動的情況下，蠔油產(chǎn)品卻能脫穎而出，給海天帶來較大營收增長，足見“選品”的重要性。

預制菜的江湖，調(diào)味品渠道之王是否水土不服？

在今年的業(yè)績說明會上，海天味業(yè)表示會在米面糧油、火鍋底料等跨界產(chǎn)品上逐步發(fā)力，同時公司也在積極調(diào)研預制菜領(lǐng)域。

其中，“預制菜”伴隨外賣、電商平臺、社區(qū)團購等消費模式興起而逐漸被大眾感知，并且成為近兩年資本市場頗為火熱的概念。

事實上，我們對預制菜并不陌生，最早也是大眾最熟悉的預制菜就是速凍湯圓、水餃等米面制品，后來又有各類冷鮮鹵味、熟食、炸雞塊等出現(xiàn)，如今更有諸多復雜菜肴被推出，如佛跳墻、獅子頭等。

狹義的預制菜被認為是中式菜肴的成品或半成品，這類預制菜最早出現(xiàn)更多是為了適應B端廚房工業(yè)化降成本、提效率的需求，如今C端的生活方式變革又給它加了把火，人們對減少家庭勞動時間的訴求越多，對預制菜就越歡迎。

《2021年中國連鎖餐飲行業(yè)報告》指出，目前我國預制菜行業(yè)市場規(guī)模約2100億元，到2025年行業(yè)規(guī)模有望增長至6000億元左右。甚至有研報指出，未來6-7年，我國預制菜行業(yè)規(guī)模有望達到3萬億元左右，成為下一個萬億餐飲市場，年復合增速或達20%。

這對于增速放緩的海天味業(yè)確實具備吸引力。

目前速凍米面類預制菜格局相對穩(wěn)固，三全、思念等占據(jù)領(lǐng)先地位，不過狹義預制菜領(lǐng)域仍是諸侯混戰(zhàn)、群雄割據(jù)的局面，還沒有出現(xiàn)龍頭企業(yè)，格局也并未固化，可以說是外來者切入的好戰(zhàn)場。

這類預制菜公司按照公司背景不同，可以分為三種類型，一是餐飲派，代表是海底撈的“蜀海”、西貝的“賈國龍功夫菜”，有供應鏈和品牌優(yōu)勢；二是獨立派，比如味知香、千味央廚，不涉及下游餐飲，運作靈活；三是新零售派，代表是盒馬的“盒馬工坊”、美團買菜的“象大廚”等，有平臺的流量優(yōu)勢。

總體來看，大部分做預制菜的企業(yè)還不具有全國推廣的渠道建設(shè)力，在B端尤其是C端還沒有建立起品牌美譽，所以對于海天味業(yè)來說，進入預制菜領(lǐng)域，扎實的下游渠道和口碑或?qū)⒊蔀樗膬?yōu)勢。

不過，海天味業(yè)也有劣勢，供應鏈和研發(fā)將是要面臨的兩大難題。

供應鏈難，是因為預制菜中用到的食材豐富多樣，比醬油蠔油等要更復雜，這對上游的采購和倉儲都提出了新的要求，而海天味業(yè)目前還沒有現(xiàn)成的上游渠道、團隊和管理制度。

至于研發(fā)方面，預制菜的核心關(guān)注點是“好吃”和“能標準化”。而且目前有一種觀點是食材越難處理或者對烹飪技術(shù)要求越高的菜品，越適合做成預制菜，像廣州酒家和賈國龍功夫菜走的就是這個路子?；鸷?、搭配、保鮮等要素，和研究調(diào)味品要考慮又不一樣，對海天味業(yè)來說研發(fā)難度更高。

因此，如何揚長避短，將是海天味業(yè)進軍預制菜前要想明白的事情。