文丨獵云網(wǎng) 黎曼
國網(wǎng)智能科技股份有限公司（以下簡稱“國網(wǎng)智能”）第二次沖擊A股再度終止。
3月23日晚間，上交所官網(wǎng)顯示，國網(wǎng)智能科創(chuàng)板IPO處于終止?fàn)顟B(tài)。對此，上交所表示，由于國網(wǎng)智能撤回發(fā)行上市申請或者保薦人撤銷保薦，根據(jù)《審核規(guī)則》第六十七條（二），決定終止其發(fā)行上市審核。
此次國網(wǎng)智能IPO擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過5200萬股，不低于發(fā)行后總股數(shù)的25%。國網(wǎng)智能原擬募集資金8.66億元，分別用于生產(chǎn)制造及運(yùn)營管理中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)及檢測中心建設(shè)項(xiàng)目。發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券股份有限公司，保薦代表人為張鐵柱、陳杰裕。
國網(wǎng)智能屬于國資系，它是一家隸屬于國家電網(wǎng)旗下的科技企業(yè)，聚焦電力機(jī)器人、無人機(jī)、配電自動(dòng)化、電力物聯(lián)網(wǎng)及在線監(jiān)視可視化等領(lǐng)域，從事智能裝備的研發(fā)制造和應(yīng)用服務(wù)。
此前，國網(wǎng)智能于2020年6月首次沖擊IPO，三個(gè)月后撤單。2021年6月，其再度向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊，如今排隊(duì)逾9個(gè)月，又撤單。
足以想見，國資企業(yè)要迎接市場化的挑戰(zhàn)和眼光，國網(wǎng)智能或許還有很長的路要走。
“踩雷”中介機(jī)構(gòu)
國網(wǎng)智能在此次IPO撤單之前，其實(shí)已經(jīng)處于中止?fàn)顟B(tài)。
據(jù)了解，今年1月26日，上交所發(fā)布消息顯示，由于國網(wǎng)智能聘請的相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條第一款第二項(xiàng)規(guī)定，中止其發(fā)行上市審核。截至公司撤單，國網(wǎng)智能未恢復(fù)IPO審核。
來源：上交所
有消息認(rèn)為，此次IPO終止或與中介機(jī)構(gòu)有關(guān)。
據(jù)了解，國網(wǎng)智能此次科創(chuàng)板IPO聘請的律師事務(wù)所為北京市金杜律師事務(wù)所（以下簡稱“金杜律師事務(wù)所”）。因參與樂視網(wǎng)案，金杜律師事務(wù)所被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
金杜律師事務(wù)所是業(yè)內(nèi)知名大所，該事務(wù)所為中國司法部最早批準(zhǔn)設(shè)立的合伙制律師事務(wù)所之一，在資本圈中知名度極高。在樂視網(wǎng)案中，金杜律師事務(wù)所為其提供過服務(wù)。
有多個(gè)消息指出，監(jiān)管層從1月18日起暫停受理與樂視網(wǎng)案相關(guān)機(jī)構(gòu)的新申報(bào)的IPO項(xiàng)目。
樂視余波曾致近百家IPO項(xiàng)目暫停。
彼時(shí)，由于“踩雷”金杜律師事務(wù)所，已經(jīng)有幾十家公司IPO被中止。
1月20日，由金杜律師事務(wù)所擔(dān)任律師、申請?jiān)谏罱凰鶆?chuàng)業(yè)板上市的深圳市興禾自動(dòng)化股份有限公司（“興禾股份”）在上會(huì)前夕臨時(shí)終止IPO。隨后，深交所1月26日公告，興禾股份上市審核中止系因金杜律師事務(wù)所被立案調(diào)查。
晶澳科技1月26日公告稱，證監(jiān)會(huì)決定中止對公司2021年度非公開發(fā)行股票申請的審查，原因是公司為此次發(fā)行聘請的律師事務(wù)所(北京市金杜律師事務(wù)所)因其為其他公司提供的法律服務(wù)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
今年2月，南海銀行IPO狀態(tài)突然變更為中止審查，業(yè)內(nèi)紛紛認(rèn)為是受到北京市金杜律師事務(wù)所被立案調(diào)查所牽連。根據(jù)3月4日最新披露情況，南海銀行IPO恢復(fù)正常審核。
不過，中介機(jī)構(gòu)被調(diào)查并不會(huì)對企業(yè)IPO有實(shí)質(zhì)性影響。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤曾表示，中介機(jī)構(gòu)被立案，對于IPO企業(yè)而言已經(jīng)不是實(shí)質(zhì)性障礙，此前也有過類似情況，需要企業(yè)組織中介進(jìn)行復(fù)核，出具復(fù)核報(bào)告和意見，提交復(fù)核申請后可恢復(fù)IPO。“不過，可能會(huì)對IPO企業(yè)的進(jìn)程造成影響?！?/p>
中國國際科技促進(jìn)會(huì)科技產(chǎn)業(yè)投資分會(huì)副會(huì)長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新也表示，一般而言，“踩雷”中介機(jī)構(gòu)不會(huì)對公司IPO產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，只是可能會(huì)拖慢IPO進(jìn)程。
如上所言，此前不少由于“踩雷”中介機(jī)構(gòu)而導(dǎo)致IPO中止的企業(yè)，目前已經(jīng)恢復(fù)審核。而針對國網(wǎng)智能撤單的具體原因，公司方面并未有過回應(yīng)。
前五大客戶占據(jù)收入大頭
招股書顯示，國網(wǎng)智能主要從事電力機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)、智能監(jiān)測與控制設(shè)備及輸變電檢修服務(wù)、新能源汽車充換電產(chǎn)品及服務(wù)三類業(yè)務(wù)。
2018至2020年，國網(wǎng)智能凈利潤在不斷增長。
此三年間實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為11.69億元、14.54億元、11.44億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為5768.97萬元、8059.46萬元、8750.74萬元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為5293.81萬元、6845.15萬元、8041.08萬元。
國網(wǎng)智能表示，報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入存在較明顯的季節(jié)性波動(dòng)，上半年收入較少，下半年尤其是第四季度收入較高。
國網(wǎng)智能解釋，同行業(yè)公司也存在類似的季節(jié)性波動(dòng)，主要是因?yàn)殡娋W(wǎng)公司及下屬企業(yè)具有嚴(yán)格的計(jì)劃采購制度，預(yù)算約束較強(qiáng)，電力系統(tǒng)的投資立項(xiàng)申請一般集中在每年四季度，次年年初對上一年的立項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行審批，合同項(xiàng)目的執(zhí)行與實(shí)施相對集中于下半年。
此外，國網(wǎng)智能的收入主要還是依賴國家電網(wǎng)，市場化收入甚微。
在報(bào)告期內(nèi)，國網(wǎng)智能對前五大客戶（按同一控制口徑）的銷售額合計(jì)占公司銷售額的比例分別為94.99%、95.08%和97.2%。根據(jù)招股書披露，公司的主要客戶為國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)及其下屬電力公司。
實(shí)際上，作為國資單位，國網(wǎng)智能已經(jīng)被列為國家“科改示范行動(dòng)”中的一員。
“科改示范行動(dòng)”是國家于2020年4月推出的行動(dòng)，是繼國企改革“雙百行動(dòng)”、“區(qū)域性綜改試驗(yàn)”后的又一國企改革專項(xiàng)工程，選取改革創(chuàng)新緊迫性較強(qiáng)的國有科技型企業(yè)，進(jìn)行市場化改革，目的是打造一批國有科技型企業(yè)改革樣板和自主創(chuàng)新尖兵，在此基礎(chǔ)上復(fù)制推廣成功經(jīng)驗(yàn)。
面對當(dāng)前的收入結(jié)構(gòu)，要轉(zhuǎn)向激烈的市場競爭，對于國網(wǎng)智能來說并非易事。更何況，此前國網(wǎng)智能已經(jīng)向科創(chuàng)板遞交過招股書。
據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，國網(wǎng)智能最早曾在2020年6月申報(bào)科創(chuàng)板上市，不過在當(dāng)年9月公司撤單。前次IPO，國網(wǎng)智能擬募資10.34億元。
二度沖擊IPO并撤回，足以可見，國網(wǎng)智能的轉(zhuǎn)型之路以及IPO之路道阻且長。
國網(wǎng)智能的投資機(jī)構(gòu)為“國網(wǎng)智研院”（前身為國家電網(wǎng)全資子公司全球能源互聯(lián)網(wǎng)研究院有限公司），占股50%，另外占比50%的機(jī)構(gòu)為國網(wǎng)山東省電力有限公司。
值得注意的是，“國網(wǎng)智研院”一共對外投資6家企業(yè)主要以新材料、半導(dǎo)體企業(yè)為主。國網(wǎng)智能是其中唯一一家試圖A股上市的企業(yè)。