記者 | 龐宇

工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）去年業(yè)績(jī)創(chuàng)新高，公司“豪氣”分紅，還擬拿出476億元閑置資金理財(cái)。

3月22日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布2021年年報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4395.57億元，同比增長(zhǎng)1.80%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)200.10億元，同比增加14.80%?；久抗墒找?.01元。

去年，工業(yè)富聯(lián)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高，資產(chǎn)規(guī)模也大幅提升。截至2021年年末，公司總資產(chǎn)規(guī)模突破2600億元，較2020年增長(zhǎng)18.22%，凈資產(chǎn)達(dá)1191.81億元，同比增長(zhǎng)14.87%。

在此背景下，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅）人民幣，分紅總額近100億元，同比去年翻倍。此外，公司擬斥資476億元買理財(cái)和結(jié)構(gòu)性存款，這一數(shù)字約是其2021年凈利潤(rùn)的2.38倍。

但核心業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，大力投資的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收效甚微。工業(yè)富聯(lián)何時(shí)能擺脫“代工”標(biāo)簽？

核心業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)乏力

分季度來(lái)看，工業(yè)富聯(lián)去年單季度盈利能力呈階梯狀遞增，營(yíng)業(yè)收入由一季度的983.79億元升至四季度的1342億元，凈利潤(rùn)也由31.88億元增至90.03億元。與公司往年業(yè)績(jī)周期性相符。通常，消費(fèi)電子類產(chǎn)品有行業(yè)周期規(guī)律，四季度利潤(rùn)在全年占比較重。工業(yè)富聯(lián)第四季度凈利潤(rùn)占去年全年比重約45%。

不過(guò)，從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，工業(yè)富聯(lián)去年各季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)有逐漸放緩趨勢(shì)。第一季度公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)22.89%和70.71%，而四季度公司營(yíng)收同比下滑10.16%，當(dāng)季凈利潤(rùn)同比增速為4.38%。這也與公司前期業(yè)績(jī)表現(xiàn)有關(guān)，2020年前三季度受疫情影響，利潤(rùn)基數(shù)較低，而第四季度產(chǎn)能和訂單陸續(xù)恢復(fù)正常后，利潤(rùn)創(chuàng)下新高。

在全球缺芯缺料的大背景下，工業(yè)富聯(lián)對(duì)這份成績(jī)單頗為滿意。公司表示，經(jīng)過(guò)多年的深耕發(fā)展，在云及邊緣計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能家居、5G及網(wǎng)絡(luò)通訊設(shè)備、智能手機(jī)及智能穿戴設(shè)備等領(lǐng)域，在產(chǎn)品、技術(shù)以及全球市占率方面具有較大優(yōu)勢(shì)。即使在2021年原物料、物流等生產(chǎn)成本上升的情況下，公司整體毛利率也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步提升。

工業(yè)富聯(lián)全稱富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司，是一家智能制造及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案服務(wù)商，主要業(yè)務(wù)包含通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云計(jì)算及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，其中，前兩大業(yè)務(wù)為公司核心業(yè)務(wù)，占總營(yíng)收比重為58.9%和40.4%。

在通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)上，工業(yè)富聯(lián)在5G相關(guān)設(shè)備領(lǐng)域布局包括基站路由器、400G交換器、基站RU、小基站、移動(dòng)路由器、家用路由器等產(chǎn)品。此外，公司持續(xù)布局智能手機(jī)及穿戴裝置高精密機(jī)構(gòu)件產(chǎn)線，以及OTT串流影音裝置等智能家居技術(shù)及產(chǎn)品。

但值得注意的是，營(yíng)收占比超99%的通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和云計(jì)算業(yè)務(wù)增長(zhǎng)已現(xiàn)乏力，2021年這兩大業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)均不足2%。去年，工業(yè)富聯(lián)云計(jì)算業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1776.94億元，同比增長(zhǎng)1.36%，毛利率基本持平。通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2589.66億元，同比增長(zhǎng)1.95%，毛利率同比增加0.34個(gè)百分點(diǎn)。

工業(yè)富聯(lián)雖然沒(méi)有披露前五名客戶的名稱，但從年報(bào)中可以看到，公司主要客戶包括阿里巴巴、亞馬遜、蘋果、戴爾、谷歌、華為、聯(lián)想、微軟等，都是行業(yè)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)和云計(jì)算解決方案商。2021年公司前五名客戶銷售額2849.59億元，占年度銷售總額65%，較2020年有所提升，客戶集中度仍較高。

但工業(yè)富聯(lián)在產(chǎn)業(yè)鏈中的相對(duì)弱勢(shì)地位已使得公司整體毛利率多年來(lái)持續(xù)下滑。毛利大幅下滑出現(xiàn)在2018年，當(dāng)年公司毛利率由2017年的10.14%降至8.64%。此后，公司整體毛利率便維持在個(gè)位數(shù)。2018年-2021年，公司毛利率由8.64%持續(xù)下滑至8.31%。

當(dāng)然，工業(yè)富聯(lián)也迫切地想要撕掉“代工廠”這一標(biāo)簽，但目前來(lái)看公司轉(zhuǎn)型仍需長(zhǎng)時(shí)間的培育。這從公司研發(fā)人員結(jié)構(gòu)中也可略知一二。截至2021年年末，公司研發(fā)人員的數(shù)量為2.59萬(wàn)人，占公司總?cè)藬?shù)比例為13.5%，其中，博士研究生59人、碩士研究生2228人，研究生學(xué)歷合計(jì)占比8.82%；而?？?、高中及以下學(xué)歷人數(shù)合計(jì)占比高達(dá)61.5%。這一比例與高科技公司的定位仍有差距。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)是工業(yè)富聯(lián)轉(zhuǎn)型之路的重要一環(huán)，該業(yè)務(wù)也是毛利最高的板塊。2021年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.85億元，同比增長(zhǎng)16.92%，毛利率為43.87%，同比增加5.01個(gè)百分點(diǎn)。而經(jīng)過(guò)多年布局和大力投資后，該業(yè)務(wù)占公司總營(yíng)收比重僅0.38%，對(duì)公司整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)十分微小。

年度分紅近百億，還擬用476億閑置資金理財(cái)

不可否認(rèn)的是，工業(yè)富聯(lián)仍是A股少有的“土豪”。

2018年工業(yè)富聯(lián)IPO上市時(shí)募集資金272.53億元。自2018年上市以來(lái)公司每年分紅數(shù)額持續(xù)攀升。2018年-2020年，公司現(xiàn)金分紅金額分別為25.60億元、39.74億元、49.67億元，三年累計(jì)現(xiàn)金分紅數(shù)額高達(dá)115.01億元，占公司三年累計(jì)歸母凈利潤(rùn)比例為21.72%。分紅率相當(dāng)可觀。

2021年，工業(yè)富聯(lián)在分紅上持續(xù)加大力度，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅）人民幣，分紅總額約99.35億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)約49.65%，幾乎將去年一半的凈利潤(rùn)拿去分紅。

也就是說(shuō)，公司在2021年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約15%的情況下，分紅金額同比增長(zhǎng)100%。截至2021年12月31日，公司未分配利潤(rùn)為687.83億元。

而年報(bào)披露同日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布的一則閑置自有資金使用公告也再次凸顯了公司的“壕”氣。

工業(yè)富聯(lián)公告稱，董事會(huì)同意公司及公司子公司使用最高額度不超過(guò)476億元閑置自有資金投資銀行、銀行理財(cái)子公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的安全性高、流動(dòng)性好、中短期(不超過(guò)一年)、保本的理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性存款，在上述額度范圍內(nèi)，資金可以滾動(dòng)使用。

工業(yè)富聯(lián)表示，此舉有利于提高資金使用效率，增加公司收益。不影響公司日常資金周轉(zhuǎn)需要，不會(huì)影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展。同時(shí)，董事會(huì)授權(quán)公司管理層及財(cái)務(wù)部門在額度范圍內(nèi)負(fù)責(zé)辦理購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)性存款的具體事宜，授權(quán)期限自本次董事會(huì)審議通過(guò)之日至公司2022年度董事會(huì)止。

截止2021年年末，工業(yè)富聯(lián)流動(dòng)資產(chǎn)為2471.58億元，其中貨幣資金有828.11億元。由此來(lái)看，公司能拿出476億元閑置資金也在意料之中。

不過(guò)，不少網(wǎng)友對(duì)工業(yè)富聯(lián)拿錢理財(cái)卻不回購(gòu)有所不滿。畢竟就在前不久公司股價(jià)創(chuàng)出了歷史新低每股9.42元。工業(yè)富聯(lián)于2018年6月8日登錄A股市場(chǎng)，然而“出道即巔峰”，上市后，公司股價(jià)連續(xù)大漲一度達(dá)到25.78元/股，但此后便持續(xù)走低。自去年5月6日以來(lái)公司股價(jià)就一直處于破發(fā)狀態(tài)。截止3月22日收盤，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)報(bào)10.19元/股，目前市值2024億元。