文 | 異觀財(cái)經(jīng) 夜叉白雪
曾經(jīng)，基于人們對于手機(jī)依賴產(chǎn)生的電量焦慮，共享充電即便是低頻消費(fèi)，但是屬于剛需，所以曾被資本追捧，同時(shí)共享充電行業(yè)也跑出了上市公司怪獸充電。從怪獸充電最新披露的財(cái)報(bào)看，曾經(jīng)盈利的怪獸充電已連續(xù)兩個(gè)季度虧損。
此外，另外一家公司也被傳裁員。近日，有消息稱小電科技正面臨劇烈人事變動(dòng)，預(yù)計(jì)裁員2000人，約占公司總?cè)藬?shù)的近40%。
商業(yè)模式單一，盈利模式被質(zhì)疑的共享充電行業(yè)，難道要就此涼涼了嗎？
怪獸充電頂著“共享充電第一股”光環(huán)，登陸納斯達(dá)克，股票代碼為“EM”。彼時(shí)，怪獸充電的發(fā)行價(jià)為8.5美元/ADS，開盤價(jià)報(bào)10美元，市值高達(dá)21億美元。截至異觀財(cái)經(jīng)發(fā)稿前，怪獸充電的股價(jià)跌至0.89美元/ADS，總市值僅為2.22億美元。
怪獸充電為什么會(huì)被投資者拋棄呢？
首先，營收增速放緩，成本卻在不斷增加。
近日，怪獸充電發(fā)布了2021年第四季度及全年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，怪獸充電2021年Q4營收8.36億元，同比減少9.7%，環(huán)比減少10.1%。2021全年?duì)I收35.85億元，同比增長27.6%，低于2020年度38.9%的增長。
(數(shù)據(jù)來源：EM財(cái)報(bào)）
人們在什么場所？場景覆蓋和人們租用共享充電寶的頻次直接對共享充電企業(yè)的營收產(chǎn)生影響。
最常見的消費(fèi)場景主要覆蓋景區(qū)、咖啡廳、餐廳、KTV、機(jī)場等不同場所。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，截至2021年12月31日，怪獸充電的服務(wù)已覆蓋84.5萬個(gè)POI，截至2021年9月30日則為82萬，單季度POI凈增2.5萬。
這里需要提醒的是，優(yōu)質(zhì)的點(diǎn)位是共享充電企業(yè)都在搶奪的忙著，這就意味著入場費(fèi)和給商家的分成費(fèi)就會(huì)不斷增加，導(dǎo)致成本和費(fèi)用的增加，進(jìn)而壓縮企業(yè)的利潤空間。
數(shù)據(jù)顯示，2021年Q4，怪獸充電的營業(yè)成本為1.54億元，同比增長39.7%。
此前，共享充電寶企業(yè)主要采用直營模式。自營模式屬于重資產(chǎn)運(yùn)營。根據(jù)此前小電科技招股書披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，直營和通過渠道合作伙伴經(jīng)營的點(diǎn)位占比是93.6%和6.4%；小電科技在2018、2019、2020年的直營業(yè)務(wù)營收占比分別為87.8%、92.3%、93.6%，呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。
重資產(chǎn)模式運(yùn)營以及公共衛(wèi)生事件反彈的持續(xù)影響，高成本運(yùn)營勢必壓縮企業(yè)的利潤空間。為了應(yīng)對壓力，各大共享充電寶企業(yè)也在進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，開拓代理模式。代理模式能否給持續(xù)虧損的共享充電企業(yè)帶來盈利轉(zhuǎn)機(jī)，還需要時(shí)間觀察。
營銷費(fèi)用為7.04億元，同比增長4.2%，營銷費(fèi)用率從上年同期的73%，上漲超11個(gè)百分點(diǎn)至2021年四季度的84.2%。
(數(shù)據(jù)來源：EM財(cái)報(bào)）
直營模式下，怪獸充電根據(jù)預(yù)期收入向位置合作伙伴支付入場費(fèi)來確保獲得點(diǎn)位進(jìn)行投放，支付的百分比為設(shè)備產(chǎn)生的收入的50%-70%之間。而在網(wǎng)絡(luò)模式中支付百分比要更高，向網(wǎng)絡(luò)合作伙伴支付的傭金率在75%-90%之間。
2019年怪獸充電獎(jiǎng)勵(lì)給位置合作伙伴和網(wǎng)絡(luò)合作伙伴的費(fèi)用為9.28億元，到2020年該項(xiàng)費(fèi)用同比增長70%至15.77億元；2019年怪獸充電向位置合作伙伴支付的入場費(fèi)為1.06億元，到2020年該項(xiàng)費(fèi)用同比增長260.2%至3.8億元。
哪些人會(huì)選擇租用共享充電寶？
會(huì)租用共享充電寶的情況，往往是消費(fèi)者未隨身攜帶數(shù)據(jù)線、充電寶、或者身邊沒有電源的特殊情況下的“救急”方案，屬于高需低頻，因此，一個(gè)注冊用戶能給企業(yè)貢獻(xiàn)的營收受到使用時(shí)長和頻次的影響。
財(cái)報(bào)顯示，截至2021年12月31日，其累計(jì)注冊用戶數(shù)為2.869億，Q4新增1380萬。需要注意的是，受到公共衛(wèi)生事件的影響，人們外出的頻次均有所減少，這也一定程度對怪獸充電移動(dòng)設(shè)備充電業(yè)務(wù)造成負(fù)面影響。
共享充電寶企業(yè)想要推動(dòng)營收增長，需要不斷擴(kuò)大用戶規(guī)模。在一、二線城市基本飽和后，只能通過下沉擴(kuò)充消費(fèi)場景來吸引更多用戶，這就意味著下沉市場用戶爭奪需要面對美團(tuán)等巨頭的競爭。
其次，連續(xù)兩個(gè)季度虧損。
通常情況下，企業(yè)的凈利率比凈利潤更能說明公司的情況。一個(gè)公司的凈利潤率情況可以體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力，凈利潤率提升說明企業(yè)的盈利能力在增強(qiáng)，反之，凈利潤率下滑說明企業(yè)的盈利能力在下降。
如果一家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入的增長速度快于凈利潤的增速，那么就反映出這家企業(yè)的盈利能力是在下降的。
怪獸充電被投資者拋棄背后，與行業(yè)盈利模式單一也有很大關(guān)系。怪獸充電在連續(xù)5個(gè)季度盈利后，在2021年第三季度由盈轉(zhuǎn)虧，如今連續(xù)兩個(gè)季度虧損。
數(shù)據(jù)顯示，2021年第三、四季度，怪獸充電分別虧損7944萬元和6848萬元。而上年同期分別盈利1.09億元和7433萬元。2021全年凈虧損1.25億元，而2020年的凈利潤為7540萬元。
(數(shù)據(jù)來源：EM財(cái)報(bào)）
共享充電寶此前主要通過提高提高租金價(jià)格來實(shí)現(xiàn)。單一用戶租用的頻次和使用市場，隨著價(jià)格的上漲，為企業(yè)貢獻(xiàn)的營收額就越高。然而，漲價(jià)會(huì)面臨一定的天花板，用戶需求的緊急程度，以及價(jià)格接受度以及消費(fèi)水平都會(huì)影響使用情況。
怪獸充電被投資者拋棄背后，最主要與行業(yè)盈利模式單一也有很大關(guān)系。
從怪獸充電的營收構(gòu)成來看，怪獸充電的營收主要來源于：移動(dòng)設(shè)備充電業(yè)務(wù)、移動(dòng)電源銷售和其他（廣告等）三部分。其中，移動(dòng)設(shè)備充電業(yè)務(wù)是最重要的收入來源，貢獻(xiàn)的營收占比在95%以上。
(數(shù)據(jù)來源：EM財(cái)報(bào)）
共享充電寶行業(yè)被詬病的主要原因則是因?yàn)橛Ｊ絾我弧９肢F充電作為上市公司，也嘗試新業(yè)務(wù)來開拓第二增長曲線。去年4月，怪獸充電推出白酒業(yè)務(wù)“開歡”和系列國潮新品，但銷量并不如意。
怪獸充電實(shí)現(xiàn)盈利一度讓外界認(rèn)為共享充電寶是個(gè)賺錢的生意。然而，另外一家與怪獸充電營收結(jié)構(gòu)極度相似的企業(yè)小電科技，在向港交所遞交了招股書披露，其在2020年虧損了1.07億元，要知道，彼時(shí)的小電科技無論是注冊用戶數(shù)量還是點(diǎn)位數(shù)，都在怪獸充電之上。
招股書顯示，截至2020年12月31日，小電科技已覆蓋全國超過1700座城市，擁有超過71萬個(gè)點(diǎn)位，投放共享充電寶接近600萬個(gè)，累計(jì)注冊用戶數(shù)達(dá)到2.37億。
最新財(cái)務(wù)顯示，截至2021年3月31日，怪獸充電在全國超過1600個(gè)地區(qū)擁有71.6萬個(gè)點(diǎn)位，累計(jì)注冊用戶數(shù)達(dá)到2.358億。
小電科技的虧損，外加此次被傳裁員，讓原本就不受二級市場投資者歡迎的共享充電行業(yè)越發(fā)“涼”了。