文|有牛財(cái)經(jīng) 黑桃與長(zhǎng)劍
樂華娛樂要上市了。
查閱港交所披露易信息可知，樂華娛樂集團(tuán)已經(jīng)在3月8日正式向港交所提交了招股說明書，計(jì)劃在主板掛牌上市，其聯(lián)席保薦人分別為中信建投國(guó)際和招商證券國(guó)際。樂華娛樂在招股書中表示，IPO募集所得資金將主要用于持續(xù)投資藝人運(yùn)營(yíng)、擴(kuò)大音樂IP庫(kù)、投資或收購(gòu)與企業(yè)發(fā)展策略一致或能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的業(yè)務(wù)或資產(chǎn)，以及擴(kuò)展泛娛樂業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。
樂華娛樂成立于2009年，是一家擁有音樂影視制作發(fā)行、藝人經(jīng)紀(jì)培訓(xùn)、公關(guān)活動(dòng)策劃等多項(xiàng)業(yè)務(wù)的大型娛樂公司。值得一提的是，它曾以樂華文化的名字登陸過新三板，不過僅掛牌三個(gè)月就黯然退市。這之后，樂華娛樂還曾在2018年進(jìn)行過上市輔導(dǎo)，但最終也未能如愿。
創(chuàng)建樂華娛樂之前，創(chuàng)始人杜華曾在當(dāng)時(shí)最大的中國(guó)數(shù)字音樂提供商華友世紀(jì)工作，一度擔(dān)任公關(guān)總監(jiān)和總經(jīng)理職位。在愛企查上顯示的樂華娛樂另一位創(chuàng)始人王京花則是中國(guó)第一代文化經(jīng)紀(jì)人，從1991年就開始涉足歌壇經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、在華誼兄弟工作過多年。中國(guó)第一個(gè)歌手組合兄弟Brothers（楚童楚琪），以及實(shí)力派歌手高楓、戴嬈等均是出自其手。
成立十年以來，樂華娛樂曾經(jīng)獲得過多輪融資，投資方包括華人文化、字節(jié)跳動(dòng)和阿里巴巴。招股書顯示，公司創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)杜華持股達(dá)到50.18%；阿里巴巴、華人文化均間接持股14.25%；字節(jié)跳動(dòng)的持股較少，僅為4.74%。
時(shí)至今日，樂華娛樂已然邁入國(guó)內(nèi)大型娛樂公司第一梯隊(duì)，旗下?lián)碛忻厦泪⒎敦┴┑人嚾?，其中知名度最高的還要數(shù)王一博和韓庚。此外，它還推出了UNIQ、宇宙少女、樂華七子NEXT等偶像團(tuán)體，甚至在韓國(guó)建立了子公司。樂華娛樂在招股書中提到，若按照2020年的藝人管理收入計(jì)算，樂華娛樂將是中國(guó)最大的藝人管理公司。
樂華娛樂還是國(guó)內(nèi)首批進(jìn)入虛擬偶像市場(chǎng)的娛樂公司，這點(diǎn)從其近年來精心包裝的虛擬偶像組合A-Soul就能看得出來。正式開始活動(dòng)才半年多時(shí)間，A-Soul就在B站獲得了不小的成績(jī)，例如作為A-Soul隊(duì)長(zhǎng)的貝拉，成為了B站第一個(gè)達(dá)到萬艦成就的虛擬主播，按照B站最普通的艦長(zhǎng)價(jià)格來算，貝拉不需要任何打賞就能給平臺(tái)帶來百萬收入，就算是隊(duì)內(nèi)粉絲數(shù)量最少的成員艦長(zhǎng)數(shù)量也超過了1200，這是普通的虛擬偶像們難以企及的數(shù)字。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，樂華娛樂2019-2021年的營(yíng)業(yè)收入分別為6.31億元、9.22億元和12.9億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)則分別為1.19億元、2.96億元和3.95億元，凈利率分別為18.9%、32.1%、30.6%。
細(xì)分來看，其收入來源主要分為藝人管理、音樂IP制作運(yùn)營(yíng)以及泛娛樂業(yè)務(wù)，其中藝人管理這一項(xiàng)業(yè)務(wù)占比有逐漸增加的趨勢(shì)，從2019年的84%提高到了2021年的91%。后兩項(xiàng)業(yè)務(wù)所占比重則分別下降到了6.1%和2.9%。
藝人管理在過去數(shù)年時(shí)間里一直是樂華娛樂的頂梁柱業(yè)務(wù)，但如今，被傳統(tǒng)藝人們視作便捷上升途徑的偶像選秀節(jié)目已經(jīng)在一連串輿論風(fēng)波后陷入停滯，樂華娛樂勢(shì)必要在推廣及運(yùn)營(yíng)能力方面經(jīng)受更大的考驗(yàn)。畢竟，出色藝人或團(tuán)體的培養(yǎng)沒法用流水線邏輯去概括——樂華娛樂也在招股書中提到，三年間公司收到的申請(qǐng)高達(dá)5.8萬份，但最終新簽約的練習(xí)生還不到百人。而這些新人中最終能否出現(xiàn)一個(gè)韓庚那樣的頂流明星，還是個(gè)未知數(shù)。
目前，樂華娛樂正錄制自家綜藝，例如《發(fā)光的名字》，以替代被按下暫停鍵的選秀節(jié)目；另一方面，與字節(jié)跳動(dòng)合作打造的A-Soul也成為了它的試水對(duì)象——通過“永不塌房”的虛擬偶像組合獲得年輕群體認(rèn)可，進(jìn)而擴(kuò)張流量來源和商業(yè)出口，似乎不失為一條好路。
在資本市場(chǎng)的審視之下，樂華娛樂能否交出一份令人滿意的答卷？還是說，它這一次的上市之旅也會(huì)像六年前那樣無疾而終？不妨讓我們等待時(shí)間給出答案。