文|價(jià)值星球Planet 歐錦
一位優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，可以引得多少資本大佬支持？
應(yīng)書嶺或許是一個(gè)答案，他的背后站著沈南鵬、包凡、徐小平、江南春、王忠磊、王思聰、宿華等等大佬，單是這些名字放在一起，差不多就是“頂配”級(jí)別了。
應(yīng)書嶺身上的標(biāo)簽還不止“創(chuàng)業(yè)者”一個(gè)， 他是文化部電競(jìng)分會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、香港電子競(jìng)技聯(lián)盟主席，還是陜西省第十三屆人民代表大會(huì)代表、西安電子科技大學(xué)校董。眼下，應(yīng)書嶺可能會(huì)增加一個(gè)新的標(biāo)簽——“港股上市公司CEO”。
不久前，應(yīng)書嶺創(chuàng)辦的公司VSPN Group Limited（又稱：英雄體育VSPN，以下簡(jiǎn)稱“英雄體育”）向香港聯(lián)交所遞交A1表。坊間傳聞，英雄體育最快將在6月敲鐘上市，到時(shí)候，直接持股18.87%的應(yīng)書嶺身價(jià)有望進(jìn)一步躍升。
作為80后創(chuàng)業(yè)者中的佼佼者，生于1981年對(duì)應(yīng)書嶺大學(xué)沒畢業(yè)就開始創(chuàng)業(yè)。而后扎根游戲領(lǐng)域近十年，被圈內(nèi)稱為“中國(guó)手游第一人”，“中國(guó)移動(dòng)電競(jìng)之父”。
同行評(píng)價(jià)他善于包裝自己更善于整合資源，因?yàn)樗麤]有王思聰顯赫的家世卻也從電競(jìng)?cè)Λ@得足夠多的名聲和財(cái)富。
01 “閃轉(zhuǎn)騰挪”英雄互娛
據(jù)接近應(yīng)書嶺的一位投資人總結(jié)，他給自己的標(biāo)簽很簡(jiǎn)單：職業(yè)技能，做游戲；專業(yè)背景，打游戲。
對(duì)他而言，游戲是現(xiàn)實(shí)生活的投射，而喜歡玩游戲的人多有爭(zhēng)強(qiáng)好勝的性格，這一點(diǎn)也體現(xiàn)在應(yīng)書嶺身上。
公開資料顯示，應(yīng)書嶺大學(xué)就讀于上海華東師范大學(xué)地理系，經(jīng)歷了三個(gè)月的求學(xué)生涯后，他選擇退學(xué)創(chuàng)業(yè)，并成功賺得第一桶金。此后，應(yīng)書嶺短暫在渣打銀行做了一段時(shí)間投資業(yè)務(wù)。
2013年，應(yīng)書嶺出任納斯達(dá)克手游第一股CMGE（中手游）總裁，正式進(jìn)入游戲領(lǐng)域。次年，A股出現(xiàn)了千年一遇的牛市，中手游在同一時(shí)間接到了近30家A股上市公司的邀約，后來中手游賣給了世紀(jì)華通。應(yīng)書嶺也選擇離開中手游準(zhǔn)備再次創(chuàng)業(yè)，走的時(shí)候，他放棄了個(gè)人股份，并以近10億的價(jià)格買入《全民槍戰(zhàn)》和《天天炫舞》這兩款游戲的研發(fā)商。
2015年6月英雄互娛成立，公司成立之初即獲紅杉資本、真格基金、華興資本的2億元聯(lián)合投資，并在當(dāng)日通過“類借殼”方式增資收購(gòu)塞爾瑟斯，宣布掛牌新三板。
此后不到半年的時(shí)間內(nèi)再獲兩輪合計(jì)超過20億的增資，王思聰?shù)钠账纪顿Y，王中軍、王中磊的華誼兄弟接連入局，而以華誼兄弟19億人民幣占股20%計(jì)算，英雄互娛估值已超過95億元。
對(duì)于一家游戲公司來說，光有大佬站臺(tái)顯然不夠。過去數(shù)年，英雄互娛推出了《全民槍戰(zhàn)》系列、《王牌戰(zhàn)爭(zhēng)：文明重啟》、《戰(zhàn)雙帕彌什》、《巔峰戰(zhàn)艦》、《創(chuàng)造與魔法》等熱門游戲，公司在全球注冊(cè)用戶已達(dá)到4億。
圖源：英雄互娛官網(wǎng)
最新財(cái)報(bào)顯示，2021前半年，英雄互娛實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.10億元，凈利潤(rùn)-2519萬(wàn)元。截至2月28日，英雄互娛股價(jià)報(bào)收3.19元，總市值近45億元，距離華誼兄弟入股時(shí)已經(jīng)“腰斬”。
新三板的投資者“不買賬”，或許也激發(fā)了英雄互娛籌劃登陸A股的信心。
2016年9月，證監(jiān)會(huì)實(shí)施新政，為貧困地區(qū)企業(yè)IPO、新三板掛牌、發(fā)行債券、并購(gòu)重組等開辟綠色通道。數(shù)周后，英雄互娛就將注冊(cè)地址從北京遷往延安，提前為上市鋪路。
2018年2月，英雄互娛聘請(qǐng)了國(guó)泰君安作為公司首發(fā)A股上市的財(cái)務(wù)顧問、保薦機(jī)構(gòu)、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，但一直未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
此后，英雄互娛又嘗試借殼ST赫美實(shí)現(xiàn)上市，不過這段“蜜月期”只維持了一個(gè)月。在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)，ST赫美公布的交易終止原因是，公司大股東未能按時(shí)向英雄互娛交付2億元的保證金。
與ST赫美分手后，英雄互娛又準(zhǔn)備“聯(lián)姻”東晶電子，不過最終以失敗告終。
2020年底，英雄互娛準(zhǔn)備沖刺精選層。公司發(fā)布提示性公告顯示，公司已向陜西證監(jiān)局報(bào)送了向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的輔導(dǎo)備案資料，并已獲得證監(jiān)局受理。
今年2月21日晚，英雄互娛公告稱擬向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)股票終止掛牌，并計(jì)劃以3.3元為回購(gòu)價(jià)格展開回購(gòu)。3月2日起，英雄互娛正式停牌，股價(jià)也停留在1日收盤的3.19元/股。
值得一提的是，與停牌公告一起發(fā)出的還有改名通知，公司正式推出全新品牌“英雄游戲”，沿用近7年的英雄互娛品牌迎來尾聲。
《中國(guó)企業(yè)家雜志》曾以《應(yīng)書嶺：左手資本，右手游戲 》為題發(fā)表過一篇文章，如今看來這標(biāo)題高度概括了應(yīng)書嶺過去數(shù)年的經(jīng)歷，在資本的“閃轉(zhuǎn)騰挪”間，英雄互娛“沖A”的目標(biāo)還在繼續(xù)，而應(yīng)書嶺用資本規(guī)則打造的游戲王國(guó)還在擴(kuò)張。
02 英雄體育蛋糕遭“分食”
創(chuàng)立英雄互娛的第二年，應(yīng)書嶺就與滕林季、吳晟等人聯(lián)合創(chuàng)辦英雄體育VSPN。
應(yīng)書嶺希望能把中國(guó)電競(jìng)賽事做到像NBA聯(lián)盟一樣，形成電競(jìng)賽事生態(tài)聯(lián)盟。英雄體育的定位就是幫助NBA傳播的ESPN（華納媒體旗下有線體育頻道），所以在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，英雄體專注于電競(jìng)賽事直播轉(zhuǎn)播。
2015年，騰訊天美工作室推出MOBA手游《王者榮耀》，并快速在國(guó)內(nèi)流行開來。為了延長(zhǎng)游戲生命周期，騰訊趁熱打鐵推出了自己的職業(yè)賽事體系，并在2016年與英雄體育合作推出了KPL（王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽），大獲成功。2017年起，英雄體育成為《王者榮耀》職業(yè)聯(lián)賽KPL唯一賽事運(yùn)營(yíng)商。
牽手騰訊之后，英雄體育的發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?。截?021年9月30日止的9個(gè)月，英雄體育在中國(guó)及海外為29款電競(jìng)游戲運(yùn)營(yíng)了94項(xiàng)電競(jìng)賽事，共有對(duì)賽約5600場(chǎng)。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2020年，按舉辦的賽事數(shù)目計(jì)，英雄體育在亞洲位列第一；而按來自電競(jìng)賽事業(yè)務(wù)及商業(yè)化的收益計(jì)，英雄體育在中國(guó)位列第一。
除了賽事轉(zhuǎn)播合作，英雄體育還將觸手伸向MCN和主播孵化領(lǐng)域。
2021年3月，英雄體育正式宣布完成并購(gòu)伐木累，并表示完成此次并購(gòu)后，伐木累將作為英雄體育旗下獨(dú)立品牌，繼續(xù)保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。在此之前，英雄體育還于2021年1月完成對(duì)上海香蕉計(jì)劃電子游戲有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香蕉計(jì)劃”）的收購(gòu)。
資料顯示，伐木累的唯一全資控股股東為上海厚翰信息科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海厚翰”)，上海厚翰向上穿透的股東方則為QuantumSportsLimited。
天眼查信息顯示，上海厚翰還有一個(gè)名為Score的社交應(yīng)用APP。2019年，Score由原伐木累品牌升級(jí)而來。Score是一個(gè)關(guān)注電子競(jìng)技明星、直播的社交應(yīng)用，提供電競(jìng)明星和主播圖文、語(yǔ)音、視頻資訊等，聚焦電競(jìng)?cè)σ痪€紅人。據(jù)悉，其旗下的KOL資源主要為職業(yè)電競(jìng)戰(zhàn)隊(duì)（WE、QGhappy、T1、Gen.G、DK、TeamLiquid等）、現(xiàn)役/退役職業(yè)選手（若風(fēng)、草莓、微笑、Doinb、Gim-Goon、Mayumi等）、電競(jìng)賽事解說主持人（王多多、馬老師、駱歆、957等）。
圖源：英雄體育官網(wǎng)
由于成績(jī)出色，英雄體育已獲得騰訊，天圖資本、SIG、快手、摩根士丹利亞洲私募基金等融資。截止招股書披露日，騰訊在英雄體育的持股比例達(dá)到13.54%，實(shí)控人應(yīng)書嶺與其一致行動(dòng)人合計(jì)持有35.05%的投票權(quán)。
值得注意的是，騰訊除了在資金方面給予英雄體育大力支持，業(yè)務(wù)上合作也不少。英雄體育運(yùn)營(yíng)的賽事中，《王者榮耀》《和平精英》《穿越火線》等游戲均來自騰訊。
2019年-2021年前9個(gè)月，英雄體育分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.27億元、8.92億元和13.22億元。報(bào)告期內(nèi)，英雄體育向騰訊提供服務(wù)產(chǎn)生的收益分別占其總收入的44.6%、48.2%及31.2%，換句話說，騰訊一直是其大客戶。
“不要將雞蛋放在同一籃子里”的道理大家都懂，但是英雄互娛對(duì)于騰訊的依賴似乎短期內(nèi)仍不可避免，畢竟騰訊系游戲在國(guó)內(nèi)擁有無可比擬的玩家基礎(chǔ)。因此帶來的風(fēng)險(xiǎn)也值得注意，VSPN在招股書中提示風(fēng)險(xiǎn)稱，倘若無法維持與騰訊的業(yè)務(wù)關(guān)系，公司的業(yè)務(wù)可能受到不利影響。
而且，單純做賽事運(yùn)營(yíng)和服務(wù)的增長(zhǎng)空間并不大。隨著近幾年電競(jìng)行業(yè)的潛力被越來越多的人看好，各個(gè)游戲大廠也有意收回競(jìng)賽的舉辦權(quán)。2018年8月，網(wǎng)易電競(jìng)NeXT正式啟動(dòng)，不僅覆蓋網(wǎng)易出品的游戲，還為暴雪游戲以及合作方承辦電競(jìng)賽事。2019年，騰訊互娛與拳頭游戲合資創(chuàng)辦了騰競(jìng)體育，收回了《英雄聯(lián)盟》職業(yè)聯(lián)賽（LPL）的賽事運(yùn)營(yíng)管理。2021年底，《王者榮耀》的制作方天美工作室正式啟動(dòng)了天美電競(jìng)。
對(duì)于英雄體育這樣的電競(jìng)賽事的運(yùn)營(yíng)商而言，雖然有望做成“ESPN”式的全球性傳播平臺(tái)，但畢竟所選的游戲受制于人，在游戲大廠收回賽事舉辦權(quán)之后，市場(chǎng)“蛋糕”所剩無幾。
03 應(yīng)書嶺的“三級(jí)火箭”
現(xiàn)代火箭一般采用三級(jí)推進(jìn)模式，所以形象的被人們稱為“三級(jí)火箭”，這種獨(dú)特的三級(jí)構(gòu)造可以增加動(dòng)力，幫助火箭飛向太空。
后來很多企業(yè)也將“三級(jí)火箭”概念引入到戰(zhàn)略布局過程中，典型的如獵豹移動(dòng)和搜狗，他們都將工具型軟件作為火箭的第一級(jí)，并以此獲取流量；然后在通過流量支撐其他業(yè)務(wù)發(fā)展，嘗試變現(xiàn)；第三級(jí)火箭則是通過用戶和數(shù)據(jù)積累，搭建AI算法體系。
縱觀應(yīng)書嶺的布局，也可以類比“三級(jí)火箭”模型。
現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)電競(jìng)主要分為上中下游三個(gè)部分，上游由游戲研發(fā)和發(fā)行商構(gòu)成，中游主要是賽事運(yùn)營(yíng)商和電競(jìng)內(nèi)容制作者，下游則是直播平臺(tái)和其他線上娛樂平臺(tái)。恰好這三個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，應(yīng)書嶺都有布局。
前面提到，英雄互娛主要業(yè)務(wù)就是游戲研發(fā)和發(fā)行，二者分別占總營(yíng)收的約17%和82%（2020年底數(shù)據(jù)）；英雄體育又是國(guó)內(nèi)第一的賽事轉(zhuǎn)播服務(wù)商，加上伐木累和香蕉計(jì)劃帶來的主播資源，其在產(chǎn)業(yè)鏈中游具有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)；騰訊和快手都是英雄體育的股東，換句話說視頻號(hào)和快手APP這兩大國(guó)內(nèi)短視頻方向的頭部品牌都可以成為游戲內(nèi)容的分發(fā)平臺(tái)。
至此，應(yīng)書嶺的電競(jìng)帝國(guó)浮出水面，一個(gè)涵蓋研發(fā)、運(yùn)營(yíng)、分發(fā)的“三級(jí)火箭”也初具雛形。
據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，2020年中國(guó)電競(jìng)市場(chǎng)收益1372億元，2020-2023年預(yù)期復(fù)合年增長(zhǎng)率約18%，2023-2026年預(yù)期復(fù)合年增長(zhǎng)率約11.1%。
行業(yè)水大魚大，隨著EDG奪冠、電競(jìng)?cè)雭?，中?guó)電競(jìng)市場(chǎng)迎來前所未有的高關(guān)注度，應(yīng)書嶺也有望迎來更大的收獲。
參考資料：
[1]《應(yīng)書嶺：毀譽(yù)參半》，i黑馬
[2]《應(yīng)書嶺：左手資本，右手游戲 》，中國(guó)企業(yè)家雜志
[3]《對(duì)話英雄體育VSPN應(yīng)書嶺：“賦能”是主旋律，做強(qiáng)技術(shù)研發(fā)》，競(jìng)核
[4]《互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)：英雄體育VSPN招股書概覽，VSPN，亞洲第一電競(jìng)運(yùn)營(yíng)商》，中信證券