文|野馬財經(jīng)  周戎

編輯|李逸民

鉆石走向平價，你相信嗎？近日，《大河報》報道，河南商丘柘城縣的力量鉆石（301071.SZ），依靠科技創(chuàng)新，最大可培育30克拉人造鉆石（培育鉆石）毛胚，打磨后成品可達到10克拉。公開資料顯示，力量鉆石所在的河南，已經(jīng)占據(jù)了我90％以上的人造金剛石產(chǎn)能，與接近全球40%至50％的產(chǎn)能。

在河南人的努力下，鉆石的價格已經(jīng)被“打下來了”。比如力量鉆石所生產(chǎn)的培育鉆石，2020年的銷售均價僅有272.56元/克拉。即便是特等培育鉆石，銷售均價也僅792.67元/克拉。力量鉆石將自己所生產(chǎn)的培育鉆石銷售給鉆石切割廠，最后以鉆石飾品的形態(tài)上市。 相比于動輒幾萬元甚至幾十萬元/克拉的天然鉆石，人造鉆石的價格之低廉，讓人們驚呼，“鉆石自由”就要來了。

更讓人覺得“鉆石自由已來”的，是“莫桑鉆”。抖音上的“董先生珠寶”，GMV在珠寶頻道中一向名列前茅。其一度以“莫桑鉆批發(fā)”聞名，所售賣的莫桑鉆戒，甚至可以便宜到199元。而另外一些河南鉆石商家，為了吸引粉絲，在直播間里做進店加關注，送30-50分不等的莫桑鉆戒指、或者買戒指送碎鉆排戒的活動。

其實，在行業(yè)人士的眼中，莫桑鉆并不算鉆石，其成分為碳化硅（Sic），而鉆石的成分是碳（C），二者并不具備相同的物質特性。鉆石被稱為自然界中最堅硬的物質，在莫氏硬度達到了10，而莫桑鉆只有9.25；同樣大小的情況下，莫桑鉆會比鉆石更輕；火彩上的區(qū)別更為明顯，鉆石都是單折射，而莫桑鉆是雙折射，比鉆石要“更閃耀”。此外，純凈的鉆石是絕緣體，而莫桑鉆是導電體；放大鏡下，莫桑鉆會出現(xiàn)重影，而鉆石不會。

莫桑鉆曾經(jīng)也是“高端”的代名詞。2015年之前，莫桑鉆技術專利一直把持在美國公司手中，一克拉莫桑鉆的價格普遍也需要幾千元。當時的商家宣稱，“用3000塊錢就可以買一顆比3萬塊錢的鉆石還閃的寶石，賺到了，太會過日子了，能省下一筆蜜月錢?！钡鹊?015年之后，莫桑鉆專利保護到期，莫桑鉆的生產(chǎn)迎來爆發(fā)，價格迅速跳水。到現(xiàn)在，宣稱“199元”甚至價格更低的莫桑鉆戒已經(jīng)在抖音、快手上泛濫。大多情況下，人們購買莫桑鉆，是作為鉆石的平替。但也有人表示受騙，以為買到的是鉆石，最后才發(fā)現(xiàn)只是莫桑鉆。

來源：抖音

即便如此，莫桑鉆的銷售火爆，仍在一定程度上顯露出人們對于被平替對象——鉆石的巨大需求，培育鉆石的前景依然可觀。隨著力量鉆石“最大可培育30克拉人造鉆石毛胚”，中國的人造鉆石，也正在迎來一個愈加輝煌的時代。

人造鉆石，動了誰的奶酪？

來源：格隆匯

“鉆石恒久遠，一顆永流傳”。過去，在鉆石巨頭的炒作下，并不稀缺的鉆石與愛情的概念連接，成為貴過黃金“稀有石頭”。鉆石巨頭們因此而賺得盆滿缽滿，也成為天然鉆石最堅定的捍衛(wèi)者。但是，人工鉆石的出現(xiàn)和崛起，將傳統(tǒng)鉆石巨頭精心編制的利益網(wǎng)絡，撬開了裂縫。

《2020～2021年全球鉆石行業(yè)報告》顯示，2020年全球珠寶級的實驗室培育鉆石原石產(chǎn)量約為600萬至700萬克拉。其中，中國產(chǎn)量為300萬克拉，占世界總產(chǎn)能的一半左右。

國際咨詢公司——貝恩咨詢調研數(shù)據(jù)顯示，中國人造鉆石市場中，80%的產(chǎn)能都來自河南。河南省商丘市本來就是中國的超硬材料及制品高新技術產(chǎn)業(yè)基地，當?shù)氐钠髽I(yè)可以近水樓臺先得月，在人造鉆石技術成熟時，依托有利的供應鏈資源，迅速切入該市場。

河南的力量鉆石，在上世紀90年代成立初，主做技術門檻低的金剛石微粉業(yè)務，而到了2011年后，公司創(chuàng)始人邵增明開始著重布局人造鉆石業(yè)務。2021年9月24日，其于創(chuàng)業(yè)板上市。如今，已經(jīng)“最大可培育30克拉人造鉆石毛胚，打磨后成品可達到10克拉?！?/p>

據(jù)其披露的2020年數(shù)據(jù)，一克拉金剛石單晶的價格僅為0.2元，而一克拉人造鉆石的價格則達到了273元，后者價格是前者的1300多倍。也正因此，2020年，力量鉆石的人造鉆石業(yè)務毛利率達到了67%，高于公司整體44.39% 的毛利率。頂著人造鉆石的光環(huán)，其股價一路飛漲，從20.62元/股的發(fā)行價，最高達一度達到366.64元/股。截至2月25日收盤，報收于286.25元/股，市值172.8億元。

還有占全球培育鉆石銷售市場的20%左右的黃河旋風。財報數(shù)據(jù)顯示，2020年黃河旋風總營收為24.51億元，毛利率為20.17%，人造鉆石的銷售比重達到30%，同比增長22%。2021年以來，黃河旋風不光上演了7天5漲停，11月的股價相較于年初的最低點，更是上漲了近400%。

中信證券發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年，全球寶石級鉆石產(chǎn)量約有9100萬克拉，人造鉆石僅為700萬克拉，滲透率僅在6%左右。然而，由于質量、產(chǎn)能都不輸于天然鉆石，并且價格更具優(yōu)勢，未來人造鉆石市場將飛速成長。國信證券預測，預計截至2025年，人造鉆石毛坯產(chǎn)量或將達到1800萬克拉，對應的市場規(guī)模約為380億元。

來源：Diamond Foundry

人造鉆石也由此成為創(chuàng)業(yè)者和投資人的新寵。比如2015年，萊昂納多就投資了一家人工鉆石公司Diamond Foundry；2017年5月，施華洛世奇也宣布進入人造鉆石市場，推出旗下首個合成鉆石品牌Diama；說到周大福，可能大部分人首先想到的是黃金首飾，但2021年，它也切入了人造鉆石賽道，于10月推出了相關品牌CAMA。

與此同時，這些新晉的人造鉆石品牌還在資本市場上收獲了不俗的關注度。比如，2021年，Diamond Foundry就再度拿到融資，投后估值達16億美元，成為“獨角獸”。無獨有偶，2022年初，人造鉆石品牌LightMark小白光也完成了Pre-A輪融資，融資金額1.3億人元。

壟斷的暴利生意

一克拉天然鉆石的售價可能高達數(shù)萬元，可能很多人會認為鉆石和黃金類似，屬于稀缺的礦物資源。

但事實并不如此，因為地球上的鉆石儲備并不少。中國地質調查局曾表示，全球的已探明的天然鉆石儲量大約有25億克拉，而目前每年全世界天然鉆石產(chǎn)量不過9000萬-1億克拉。并且隨著找礦科技水平的提高，每年幾乎都會發(fā)現(xiàn)新的鉆石礦區(qū)。比如，澳大利亞的阿蓋爾礦床鉆石儲量就高達5.5億克拉。這也意味著，相對來講，鉆石與即將挖掘殆盡的黃金有本質的區(qū)別。

之所以出現(xiàn)儲備量夠，但是價格卻節(jié)節(jié)攀升的現(xiàn)象，很大程度上都是因為鉆石的產(chǎn)、消被巨頭壟斷了。

以戴比爾斯為例，其自1888年成立后，就通過連橫合縱的方式，兼并一系列小礦區(qū)，成為一條龍主宰全球四成鉆石開采和貿易的世界鉆石業(yè)巨頭。1902年，戴比爾斯公司的創(chuàng)始人羅德斯去世時，戴比爾斯已經(jīng)掌控了世界90%的鉆石產(chǎn)業(yè)。

而到了1971，戴比爾斯更是直言不諱地說出了鉆石行業(yè)的真相：

對市場一定程度的控制是這個行業(yè)能健康發(fā)展的前提，不是因為產(chǎn)量過?；蛘咝枨笙陆?，如果象其他大宗商品原材料那樣跟著供求關系而價格大幅波動會摧毀鉆石作為純奢侈品的公眾形象。

牢牢控制全球各大鉆石礦區(qū)的巨頭們本以為可以躺著賺錢，但是沒想到，科技的發(fā)展，卻讓“點石成金”成為可能。

自上世紀50年代人造鉆石首次被成功合成后，該技術就開始突飛猛進地發(fā)展。2016年，河南工業(yè)大學材料學院超硬材料研究所成功打造重2克拉、尺寸為8.2mm的高質量黃色鉆石，則標志著中國在人造鉆石領域已經(jīng)處于世界領先水平。

更重要的是，如前文所述，中國的人造鉆石技術并沒有被束之高閣，而是在市場經(jīng)濟下煥發(fā)出極大的生命力。

國信證券表示，2020年，中國人造鉆石廠商已經(jīng)可批量生產(chǎn)3克拉-6克拉的鉆石毛坯，在4C標準上已達到較好水平，在評級中，顏色可達最高級的D色（無色），凈度最高可達VVS級。

與顯示面板、新能源汽車類似，中國人造鉆石鉆石產(chǎn)業(yè)也開始成為世界的焦點。貝恩咨詢此前發(fā)布的報告顯示，截止2020年末，中國占據(jù)全世界人造鉆石產(chǎn)能的一半，總產(chǎn)量為300萬克拉左右。

在市場的熱潮下，二級市場上的中國人造鉆石企業(yè)也一時風光無量。過去一年，黃河旋風（600172.SH）的股價漲了2倍，最新市值達到146億元；中兵紅箭（000519.SZ）的股價翻倍，最新市值達到309億元；上市僅3個月左右的力量鉆石股價漲了近13倍，最新市值達到173億元。

耐人尋味的是，此前一味宣稱人造鉆石比不上傳統(tǒng)鉆石的戴比爾斯也開始轉變策略，加入人造鉆石賽道，于2018年推出培育鉆石系列Lightbox Jewelry，并宣布投資9400萬美元，用于擴大人造鉆石產(chǎn)能。

來源：抖音

人造鉆石的機遇與挑戰(zhàn)

值得注意的是，盡管流行多年，但鉆石最主要的消費場，主要在歐美地區(qū)。戴比爾斯數(shù)據(jù)顯示，美國鉆石消費市場規(guī)模占全球總規(guī)模的70%左右，而中國的鉆石消費市場規(guī)模僅占20%。

由于歷史原因，相較于鉆石，中國人其實更喜歡黃金?！栋残抛C券研究中心》數(shù)據(jù)顯示，2019年中國黃金珠寶市場規(guī)模達1097億美元，是全球最大的珠寶消費市場。2019年中國珠寶市場中，黃金類消費規(guī)模占比高達60%，鉆石僅占14%，相比全球平均的47%的鉆石消費占比，低了36%。

工業(yè)端的未來或許更值得期待。專注于打造鉆石處理器的美國半導體公司Akhan曾表示，平均而言，鉆石不僅可以承受高于硅5倍的熱量，還能讓電子傳遞過程中的能量損失減少 90%。加州半導體研究公司 VLSI Research 的首席執(zhí)行官 Dan Hutcheson 此前也表示，盡管人造鉆石在未來很難完全替代硅半導體，但很有可能在半導體封裝的熱管理等領域催生出數(shù)百億美元的小眾市場。比如，向蘋果公司提供由金剛石加工的芯片就需要大規(guī)模、高品質的人造鉆石。

一批企業(yè)正在布局相關業(yè)務。比如豫金剛石（現(xiàn)*ST金剛，300064.SZ）在中國、烏克蘭和印度就擁有聚焦超硬材料產(chǎn)業(yè)鏈的三只研發(fā)團隊；2018年，三磨所也針對大單晶金剛石在電子功能材料上的應用，投入了80臺設備。2021年2月，福布斯（Forbes）報道，美國培育鉆石CVD法生產(chǎn)所必需的設備——鉆石種植機，品質較好的被搶購一空，部分公司甚至已經(jīng)開始接受2022年的訂單。

一些特殊的因素也值得考慮。疫情給各行業(yè)的發(fā)展帶來挑戰(zhàn)，但也帶來發(fā)展機遇。就人造鉆石來看，比如，2020年前，印度人造鉆石產(chǎn)能高達150萬克拉，約占全球產(chǎn)量的20%。但是由于疫情得不到有效控制，印度多加人造鉆石工廠陷入停擺，全球鉆石人造市場更倚重于疫情得到有力控制的中國。

中國，人造鉆石，一個閃閃發(fā)光的時代，正在到來。

你對人造鉆石有哪些了解？你會購買人造鉆石而非天然鉆石作為愛情信物嗎？留言區(qū)聊聊吧。