文 | 異觀財經(jīng) 鬼神前鬼
北京時間2月22日,全球?qū)崟r互動云服務(wù)商聲網(wǎng)Agora發(fā)布截至2021年12月31日的第四季度及2021全年的財務(wù)業(yè)績報告。從報告披露的業(yè)績來看,聲網(wǎng)這份報告有“歡喜”的一面,同時也有令投資者擔憂的一面。
喜:活躍客戶、營收規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長
財報顯示,2021年Q4聲網(wǎng)實現(xiàn)了4039萬美元的總營收,較上年同期的3325萬美元,增長21.5%。從年度數(shù)據(jù)看,2021全年,聲網(wǎng)總營收1.68億美元,較2020全年1.34億美元的總營收,增長了25.8%。
公開資料顯示,聲網(wǎng)主要為開發(fā)者提供實時視頻、實時音頻、實時消息、實時錄制等多個API(應(yīng)用程序接口)平臺服務(wù),開發(fā)者只需簡單調(diào)用,即可在應(yīng)用內(nèi)構(gòu)建多種實時音視頻互動場景,云服務(wù)是聲網(wǎng)的主要業(yè)務(wù),為聲網(wǎng)貢獻了超99%以上的營收。
數(shù)據(jù)顯示,2021年Q4,聲網(wǎng)實時互動服務(wù)收入3771萬美元,同比增長20.1%,,四季度該項服務(wù)收入貢獻了93.4%的營收。2021全年,實時互動服務(wù)收入達1.6億美元,較2020年的1.3億美元的收入,增長22%。
聲網(wǎng)營收規(guī)模穩(wěn)健增長背后,主要受益于客戶規(guī)模的增長,以及各行業(yè)應(yīng)用場景的快速增長。目前,聲網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至2021年12月31日,聲網(wǎng)全球注冊應(yīng)用超40.5萬,全球活躍客戶數(shù)量達2670個,上年同期為2095個,同比增長27.4%,較上一季度的2564個,環(huán)比增長4.1%。
公開資料信息顯示,聲網(wǎng)基于實時互動場景的“RTE萬象圖譜”,覆蓋教育、泛娛樂、IoT、金融、醫(yī)療、企業(yè)協(xié)作、數(shù)字政府、智慧城市等20多個行業(yè)賽道,200多個場景。
憂:虧損擴大,營收增速放緩,盈利遙遙無期?
聲網(wǎng)的盈利模式為免費加增值,即所有企業(yè)和開發(fā)者賬戶每月都可以免費使用1萬分鐘,超出免費使用時長的部分將按照實際用量來收取費用,這就意味著,聲網(wǎng)想要營收增長并最終實現(xiàn)盈利,則需要持續(xù)擴大客戶群體,并持續(xù)增加客戶使用時長,進而實現(xiàn)盈利。
如果單純從上面的業(yè)績數(shù)據(jù)表象來看,聲網(wǎng)的營收和客戶規(guī)模均保持了穩(wěn)定的增長,聲網(wǎng)的表現(xiàn)還算可以,但表象之后,數(shù)據(jù)卻揭示出,聲網(wǎng)活躍客戶擴展乏力、營收增速放緩、虧損持續(xù)且有擴大趨勢等一系列問題。
事實上,從2021年Q2開始,聲網(wǎng)活躍客戶同比增速就開始呈現(xiàn)放緩的趨勢,在上一個季度同比增速下降至50%以下。參照上圖,聲網(wǎng)活躍客戶環(huán)比增速更是驟降,從上2021年Q2開始,活躍客戶規(guī)模環(huán)比增速下降至5%以下?;钴S客戶指標的增速放緩,會對營收增長產(chǎn)生直接影響。
聲網(wǎng)的營收規(guī)模雖然保持了穩(wěn)定的增長,但增速放緩也是不爭的事實。2021年Q4,聲音總營收同比增速僅增21.5%,環(huán)比下滑了10.3%
從上圖可以看出,在2020年國內(nèi)新冠疫情爆發(fā)期間,聲網(wǎng)營收增速創(chuàng)歷史新高,但隨著國內(nèi)疫情得到有效控制,聲網(wǎng)的營收增速也逐步放緩,到了2021年前兩個季度,營收同比增速驟降,在第三個季度營收增增速重會回正常水平,本季度增速甚至低于2019年四個季度的增速,這其中或與在線教育大客戶流失有一定的關(guān)系。
此前在線教育行業(yè)客戶可以說是聲網(wǎng)頭部大客戶,然而受到監(jiān)管政策的影響,2021年K12在線教育行業(yè)遭遇重創(chuàng),也勢必導致聲網(wǎng)部分教育客戶的流失,本季度營收環(huán)比下滑超10個點,不難看出在線教育客戶的流失對聲網(wǎng)造成了不小的影響。
營收增速放緩的同時,聲網(wǎng)在凈利潤方面依舊無法得到良好的改善。從歷史數(shù)據(jù)看,聲網(wǎng)在2020年的一、二季度曾有過300萬美元左右的盈利,但自2020年Q3開始由盈轉(zhuǎn)虧,如今已經(jīng)連續(xù)5個季度虧損,且虧損呈現(xiàn)放大的趨勢,凈利率也不斷下滑。
依舊是處于虧損的狀態(tài),這與高額的成本和費用支出有著很大的關(guān)系。
財報顯示,聲網(wǎng)2021年Q4的運營成本為1496萬美元,較去年同期1316萬美元增長了13.7%。運營成本之外,運營費用居高不下也是擠壓利潤空間的一大主要因素。財報顯示,2021年Q4,聲網(wǎng)運營費用為5192萬美元,比去年同期的2854萬美元增加了81.9%。
運營費用主要由研發(fā)費用、營銷費用和行政費用三部分構(gòu)成。其中,研發(fā)費用支出是大頭。財報顯示,
2021年Q4,研發(fā)費用為2878萬美元,比上年同期的1444萬美元增加了99.3%,研發(fā)費用率從上年同期的43.4%,上升至71.3%;銷售和營銷費用為1380萬美元,比上年同期的744萬美元增長了85.5.2%,營銷費用率從上年同期的22.4%,上升至34.2%;一般和行政費用為934萬美元,比上年同期的667萬美元增加了40%,行政費用率為23.1%,略高于上年同期的20.1。
作為技術(shù)屬性的公司,研發(fā)費用需要長期持續(xù)的投入,且聲網(wǎng)盈利本質(zhì)是要通過不斷滿足和提升客戶服務(wù)體驗來實現(xiàn),為此聲網(wǎng)在研發(fā)上的投入是持續(xù)的,可以說這部分費用是硬性支出,大幅減少的可能性微乎其微。
此外,就聲網(wǎng)企業(yè)自身而言,被外界質(zhì)疑的是營收結(jié)構(gòu)單一,為了有更好的估值,公司需要不斷拓展新的行業(yè)應(yīng)用場景,還需要尋找新的增長點。為此,聲網(wǎng)需要不斷擴展新領(lǐng)域客戶。
聲網(wǎng)自身也意識到了這點,比如推出了關(guān)于在線K歌房的解決方案,開發(fā)者與企業(yè)可快速構(gòu)建在線K歌房,場景也比較廣泛:在線音樂、語聊房、直播、視頻相親等各類社交泛娛樂場合都可使用。
如今,各大廠紛紛官宣布局元宇宙,而元宇宙的構(gòu)建,與虛擬現(xiàn)實等互動生態(tài)息息相關(guān),作為實時互動云平臺,聲網(wǎng)似乎也從中嗅到了機會。聲網(wǎng)Agora創(chuàng)始人兼CEO趙斌表示,“我們持續(xù)為元宇宙場景打造創(chuàng)新解決方案和技術(shù),如MetaKTV、MetaChat和3D空間音頻,通過它們賦能開發(fā)者在虛擬世界中創(chuàng)建無邊界的實時互動體驗,并加強我們作為元宇宙首要基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商的地位?!?/p>
據(jù)悉,本季度聲網(wǎng)推出了MetaChat元語聊、MetaKTV元K歌、MetaLive元直播三大解決方案,致力于提供全新的元宇宙場景中的互動社交、K歌和直播方式。但是,元宇宙從布局到最終的商業(yè)化落地需要多久的時間,充滿未知。
從商業(yè)模式看,聲網(wǎng)是希望建立一個實時互動云生態(tài)平臺,通過打通上下游,與更多第三方技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商一起提供全體系的開發(fā)者服務(wù)生態(tài),這點也是聲網(wǎng)與其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭的不同之處,也可以說是聲網(wǎng)的優(yōu)勢所在。
即便如此,聲網(wǎng)也不能忽視巨頭們帶來的競爭壓力。在此前的招股書中,聲網(wǎng)就將騰訊云、阿里云、TokBox、美國的Twilio列為競爭對手,同時Zoom等視頻會議廠商,這些巨頭無論是在技術(shù)研發(fā)能力,還是資金實力、資本運作能力,都比聲網(wǎng)更具備優(yōu)勢,因此聲網(wǎng)未來營收增長和盈利都將面臨重大阻力。