記者｜管丟丟
2月4日，電池獨角獸企業(yè)SES在紐交所上市，這是全球第一家上市的混合鋰金屬電池供應商。
SES成立于2012年，是全球最早瞄準鋰金屬電池的科技企業(yè)之一，也是全球唯一一家和車企簽訂A樣品合作開發(fā)協(xié)議的鋰金屬電池企業(yè)。去年3月，SES與通用簽訂全球首個車用鋰金屬電池A樣品的合作。5月，又與現(xiàn)代簽署了全球第二個A樣品合作協(xié)議。今年初又拿下了本田的A樣品聯(lián)合開發(fā)協(xié)議。
2021年7月中旬，SES宣布與艾芬豪資本收購公司達成最終的合并協(xié)議。艾芬豪是一家綜合性礦業(yè)公司，在世界多個地區(qū)擁有充足儲量的鎳礦和銅礦，其中南非的Platreef項目中約有41億磅鎳金屬。SES與其合并后，除了能夠獲得近5億美元的現(xiàn)金來支持產(chǎn)品后續(xù)研發(fā)和商業(yè)化外，還能憑此應對未來電池行業(yè)的“鎳荒”，為更長遠的戰(zhàn)略做考量。
未來，SES希望可以成為一家垂直整合的鋰金屬電池公司。在上游，SES正在尋找合適的鋰礦場進行私有化，從而保障原材料的穩(wěn)定供給；在下游則要建立一個電池安全系統(tǒng)，通過AI技術做24小時的電池安全監(jiān)測。創(chuàng)始人胡啟朝認為只靠電池本身不可能做到百分之百安全，配套的軟件監(jiān)測是非常必要的。
SES背后的投資方，有通用、現(xiàn)代、吉利、上汽等國內外車企，還有富士康、天齊鋰業(yè)、淡馬錫、祥峰中國等，祥峰中國為SES的A輪投資方，此后一路加持兩輪。
在SES上市前期，界面創(chuàng)投獨家采訪了祥峰中國管理合伙人鄭俊聰，聊了聊背后的投資故事及祥峰中國的投資風格。
祥峰能在市場上站穩(wěn)腳跟，得益于其在通訊、軟件、電子、半導體、生物與生命科學等領域進行重點投資，時至今日祥峰投資重點布局仍是科技、生物與生命科學等領域。
祥峰投資的前身可追溯至1983年，當時的任務是配合新加坡科技集團的發(fā)展戰(zhàn)略，進行投資。到了1988年，隨著市場形勢的變化，新加坡科技集團意識到風險投資是一個很有發(fā)展?jié)摿Φ念I域，于是成立了祥峰投資。到了2000年5月，祥峰才在北京設立辦事處。
早期祥峰是新加坡政府的國營企業(yè)，管理層一般不是金融行家，技術行家才是首選。選人的標準也在延續(xù)，祥峰中國的掌舵人鄭俊聰出生于新加坡的一個華僑家庭，斯坦福大學碩士畢業(yè)后回到新加坡工作，曾是一名戰(zhàn)斗機工程師，2000年進入VC行業(yè)。2008年底，祥峰投資的CEO蔡其樂邀請兼具技術背景與投資經(jīng)驗的鄭俊聰加入，彼時淡馬錫是祥峰唯一的LP。
在鄭俊聰加入祥峰時，正值祥峰品牌重啟和祥峰中國籌備階段，這時出手投項目格外考驗人，鄭俊聰坦言更喜歡技術類的項目，但實際投的前兩個項目都與技術無關。
第一個項目是手游IGG，2009年投資，5年后該公司于香港上市，給祥峰中國帶來了超10倍的回報。
第二個項目是91無線，對鄭俊聰來說意義重大，這是他加入祥峰后第一個成功退出的項目。投資的過程鄭俊聰至今印象深刻，他和團隊發(fā)現(xiàn)中國智能手機剛興起，滲透率不高，他們認為長期來看移動互聯(lián)網(wǎng)是趨勢，硬件價格會降低，性能會提高。智能手機與傳統(tǒng)手機最大的差別是應用的個性化配置，因此下載的入口很重要，蘋果又忽略中國的市場。鄭俊聰判斷中國會有團隊做好本地化手機入口，掃遍中國市場，在福州找到91無線團隊。
2011年，鄭俊聰主導投資該項目，兩年后，百度以19億美元收購了91無線，這項交易是當時中國互聯(lián)網(wǎng)史上最大的一宗并購案，祥峰中國以1000萬美元投資從91無線獲超10倍回報。
通過這兩個項目，祥峰中國在數(shù)據(jù)上躋身到了VC第一梯隊，鄭俊聰也獲得了LP的高度認可，正式成為祥峰中國的掌舵人。2015年開始，鄭俊聰引入了更多外部LP，淡馬錫不再是單一資金來源。
91無線的項目，是非常典型的祥峰中國的投資方法論。鄭俊聰總結，祥峰中國的投資理念是，看準方向，研究世界的變化，尤其是新科技的動向，再根據(jù)中國市場的情況找投資標的，有時也根據(jù)中國市場的情況去海外尋找投資標的。
2013年，鄭俊聰想投滴滴，但由于種種原因未能投資。這之后，鄭俊聰開始更加深入地研究網(wǎng)約車出行模式，很快就注意到了在馬來西亞起步的Grab。不久后的一天，鄭俊聰在新加坡見到了Grab創(chuàng)始人陳炳耀，會面不到一個月，祥峰中國就完成了這筆投資，成為Grab成立以來的第一家機構投資方，并在隨后的兩輪融資中連續(xù)加注。在Grab這一項目上，祥峰中國累計投資超2000萬美元，資金外還在公司諸如開拓新加坡業(yè)務、擴充支付業(yè)務等戰(zhàn)略上提供幫助。
2015年，鄭俊聰去洛杉磯開年會，會后和幾個同事在酒店附近看到花旗銀行的公用自行車，就決定租自行車去玩，騎了好幾個小時，覺得騎車游覽城市是不錯的體驗，所以他就想在中國能不能也有這樣的服務，于是尋找這方面的創(chuàng)業(yè)者。先和ofo聊，ofo只做校園，不符合預期，后來見了王曉峰，認為摩拜比較不錯，租車價格又很便宜。那時摩拜剛融完B輪，祥峰中國立刻決定投進去，于是有了摩拜的B+輪融資，祥峰中國投資800萬美元。
十三年過去，祥峰中國遵循著這一理念，投出了SES、摩拜、東南亞版滴滴Grab、微芯生物等公司，其中對微芯生物的第一筆投資為祥峰中國帶來了300倍的回報。
和很多強勢的VC不同，祥峰中國對被投企業(yè)不干預公司的日常事務，企業(yè)真正的控制權掌握在創(chuàng)始人手里。這也是祥峰古早的傳統(tǒng)，早期作為政府國營企業(yè)，政府只提供方向性的原則指導，不干預日常事務。鄭俊聰認為在早期投進、看好的持續(xù)跟投，但份額不要超30%，投資人應該尊重創(chuàng)業(yè)者作為企業(yè)掌舵人的角色，不輕易干涉他們的內部管理，從創(chuàng)業(yè)者的核心需求和難點出發(fā)，提供相應的服務與支持。
以下是界面創(chuàng)投對其的專訪內容：
界面創(chuàng)投：2013年，在你決定投資SES的時間點，美國背負著無數(shù)盛名的新能源電池標桿企業(yè)A123公司宣布破產(chǎn)，大家對新能源電池公司是非常謹慎的，投資SES，內部有質疑的聲音嗎？
鄭俊聰：在IC過會時，就有投資人問這個問題，我解釋了SES的技術路線不一樣。第一，由于鋰金屬加工工藝的限制，自支撐的鋰薄膜寬度不夠，電池做不大，無法用于電動車電池。SES通過獨有的圖形化疊層和壓片技術，打破寬度限制。使用鋰負極，電池能量密度可達到400-500Wh/kg，遠超當前主流三元鋰電池的能量密度。
第二，是電解液，SES使用獨家合成的特殊溶劑，相變溫度更低，可以讓鋰負極的熱穩(wěn)定性更好，同時也讓正極在高電壓下也具備很好的氧化穩(wěn)定性。這樣鋰負極電池不易燃，安全性大大提升。只要創(chuàng)始人能做出來，是會有市場的。
界面創(chuàng)投：為什么會在十年前關注到電池？
鄭俊聰：當時祥峰在做一項關于電動汽車可行性的研究。我是從事電子行業(yè)出身，在電子行業(yè)有一種說法，如果將研發(fā)電子產(chǎn)品的方法運用到汽車行業(yè)，很可能已經(jīng)有飛行汽車了，但很明顯市面上并沒有出現(xiàn)飛行汽車。這么多年，汽車行業(yè)并沒有很大創(chuàng)新，這背后很重要的原因是供應鏈太固定了，整車廠由幾個少數(shù)玩家說了算，他們沒有動力去變革，石油的供應鏈也很固定。另外，柴油機、汽油機也會造成大氣污染。于是我們開始思考如何讓電動車汽車成為可能？這里面最關鍵的就是電池。
界面創(chuàng)投：在國內，在什么時間點上電池變得如此受資本關注？
鄭俊聰：新能源汽車出現(xiàn)后，大家自然開始關注新能源電池。
界面創(chuàng)投：怎么找到SES的？
鄭俊聰：在決定投資電池領域后，我們四處尋找開發(fā)電池的公司，后來一位朋友介紹說麻省理工有一個非常厲害的在讀博士，他開發(fā)出了一種適用于電池的新材料，與市面上已有的電池相比性能更好，聽到這個消息后我們都很興奮，第一時間飛去了波士頓，在那里見到了胡啟朝。
界面創(chuàng)投：你怎么看固態(tài)鋰金屬電池和混合鋰金屬電池兩種路線？SES為什么選擇了后者？
鄭俊聰：理論上來看，固態(tài)電池的確會有更好的性能，但制造技術非常困難，即使技術上能實現(xiàn)，價格也非常高?；旌箱嚱饘匐姵刈钣锌赡艹蔀橄乱淮履茉雌嚨膭恿χ行模旱谝?，鋰金屬電池的能量密度很大，相較于目前應用于新能源汽車市場的動力解決方案，同等體積下的鋰金屬電池能實現(xiàn)能量存儲翻倍；第二，快充優(yōu)勢將有利于產(chǎn)品的商業(yè)化落地，以SES的動力電池為例，從10%充到90%只需要12分鐘；第三，相較于當下的動力電池，價格方面并沒有太大增長，是物美價廉的選擇。
界面創(chuàng)投：你覺得5-10年后，SES會發(fā)展成什么樣？
鄭俊聰：我相信SES會成為汽車動力電池的領軍企業(yè)，許多行駛在路上的電動汽車都裝載SES的電池。
界面創(chuàng)投：上市對SES來說，意味著什么？
鄭俊聰：第一，可以募集更多資金，更快地提升研發(fā)能力、拓展業(yè)務，滿足更多客戶的需求。第二，SES的產(chǎn)品還沒有量產(chǎn)，上市可以更好地向外界展示自己的技術與差異化能力。第三，成為一家上市公司后，SES還可以吸引到更多優(yōu)秀的人才。
界面創(chuàng)投：你最看重創(chuàng)業(yè)的什么品質？
鄭俊聰：第一，熱愛很重要，你得出于熱愛創(chuàng)立一家公司，通過所創(chuàng)造的產(chǎn)品改變世界。第二，所有的創(chuàng)業(yè)公司都一樣，起步需要很長時間，常常要經(jīng)歷大大小小的波折。遇到低谷和困難是家常便飯，如何穩(wěn)住心態(tài)保持前行至關重要。
界面創(chuàng)投：在你眼中，SES的創(chuàng)始人胡啟朝是一個怎樣的人？
鄭俊聰：超級聰明、有毅力、有熱情。不管遇到什么困難，他都堅決不放棄，而且對鋰金屬電池非常有信心，即使面對挑戰(zhàn)也會帶領公司走下去。
界面創(chuàng)投：有人認為投資人不應該去做戰(zhàn)略指導，因為投資人肯定不如創(chuàng)業(yè)者懂行，你同意嗎？
鄭俊聰：理論上是對的，創(chuàng)業(yè)者肯定比投資人懂行業(yè)，但他可能對商業(yè)、融資不那么了解，這時候投資人要在這些地方幫助創(chuàng)業(yè)者。
界面創(chuàng)投：你對SES的最大幫助是什么？
鄭俊聰：2015年左右，為了加大研發(fā)力度，SES還需要進行新一輪融資，但當時融資受阻，公司一度要發(fā)不出員工工資，他拿出了自己的錢補貼公司，不停地見投資人，這點給我留下了非常深刻的印象。我就去找LP淡馬錫談，后來淡馬錫就領投了那輪。
界面創(chuàng)投：作為祥峰中國的掌舵人，如果要給自己打分的話，會打幾分。
鄭俊聰：我不做自我評價，我比較喜歡實實在在做事，等市場或別人來對我評價。
界面創(chuàng)投：你曾投資的91無線，僅兩年就被百度收購，作為被大廠收購公司的受益者，你怎么看大家熱議的字節(jié)投資一夜裁撤的事，有投資人擔心企業(yè)退出渠道又少了一個。
鄭俊聰：對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能會受影響，但對科技、生物科技公司我覺得影響不大。