文|字母榜 趙晉杰
編輯|王靖
不出意外，蘋(píng)果2022財(cái)年第一財(cái)季（即2021年度第四季度）財(cái)報(bào)再創(chuàng)業(yè)績(jī)新高。
每年第四季度都是蘋(píng)果的產(chǎn)品銷(xiāo)售旺季，也是蘋(píng)果最賺錢(qián)的一個(gè)季度，其過(guò)往四季度營(yíng)收均值超千億美元。分析機(jī)構(gòu)此前指出，若蘋(píng)果此次能超過(guò)1182億美元，這將是蘋(píng)果季度營(yíng)收的歷史最高記錄。
第四季度財(cái)報(bào)顯示，蘋(píng)果當(dāng)季營(yíng)收1239.45億美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，也超過(guò)了去年同期的1114.39億美元，創(chuàng)蘋(píng)果史上季度最高記錄；凈利潤(rùn)346.30億美元，與去年同期的287.55億美元相比增長(zhǎng)20%。按此計(jì)算，蘋(píng)果日進(jìn)賬近14億美元，每日凈賺約3.8億美元。
具體到各個(gè)地區(qū)，蘋(píng)果第四季度美洲區(qū)營(yíng)收為514.96億美元，高于去年同期的463.10億美元；歐洲區(qū)營(yíng)收為297.49億美元，高于去年同期的273.06億美元；日本區(qū)營(yíng)收為71.07億美元，低于去年同期的82.85億美元；亞太其他地區(qū)營(yíng)收為98.10億美元，高于去年同期的82.25億美元。
其中，蘋(píng)果大中華區(qū)營(yíng)收為257.83億美元，高于去年同期的213.13億美元，以21%的同比增長(zhǎng)率成為增幅最大地區(qū)。
細(xì)分到各個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)上，蘋(píng)果在除iPad之外的所有產(chǎn)品類(lèi)別上都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的同比增長(zhǎng)，其中，iPhone營(yíng)收716.28億美元，同比增長(zhǎng)9%；Mac營(yíng)收108.52億美元，同比增長(zhǎng)25%；iPad營(yíng)收72.48億美元，同比下降14%；其他產(chǎn)品營(yíng)收147.01億美元，同比增長(zhǎng)13%；服務(wù)營(yíng)收195.16億美元，同比增長(zhǎng)24%。
財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上，蘋(píng)果CFO盧卡·梅斯特里表示，“非常嚴(yán)重的供應(yīng)限制”導(dǎo)致了iPad出現(xiàn)短缺，供應(yīng)鏈問(wèn)題主要在于舊型號(hào)產(chǎn)品的芯片短缺問(wèn)題。
蘋(píng)果CEO蒂姆·庫(kù)克則安撫投資人稱(chēng)，公司的供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)正在改善，預(yù)計(jì)3月最新一季財(cái)報(bào)就會(huì)有所體現(xiàn)。
而供應(yīng)鏈瓶頸和芯片短缺也恰恰是市場(chǎng)高度關(guān)注的問(wèn)題。要知道，早蘋(píng)果一天公布四季度財(cái)報(bào)的特斯拉，盡管交出了營(yíng)收和凈利潤(rùn)均創(chuàng)新高的漂亮成績(jī)，但由于特斯拉管理層預(yù)警供應(yīng)鏈瓶頸會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響，致使其財(cái)報(bào)次日股價(jià)暴跌超11%。
只不過(guò)，蘋(píng)果比特斯拉幸運(yùn)的是，在iPhone等一眾硬件之外，作為公司第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的軟件服務(wù)業(yè)的快速增長(zhǎng)，正在沖抵硬件短缺所帶來(lái)的部分風(fēng)險(xiǎn)。
截至目前，蘋(píng)果累計(jì)付費(fèi)訂閱用戶(hù)逾7.45億人。投行Wedbush甚至為蘋(píng)果服務(wù)業(yè)務(wù)開(kāi)出了1.5萬(wàn)億美元的成長(zhǎng)估值。
從2018年開(kāi)始，蘋(píng)果在庫(kù)克主導(dǎo)下由硬變軟，大力開(kāi)拓軟件服務(wù)收入，嘗試將其打造成iPhone之外的增長(zhǎng)新曲線(xiàn)，并宣布未來(lái)不再公布iPhone具體銷(xiāo)量。
這一戰(zhàn)略舉措幫助蘋(píng)果邁過(guò)萬(wàn)億美元門(mén)檻，并繼續(xù)突破兩萬(wàn)億美元大關(guān)，甚至一度推動(dòng)蘋(píng)果在1月初來(lái)到三萬(wàn)億美元，但眼下蘋(píng)果股價(jià)已經(jīng)回撤超11%，總市值維持在26000億美元左右。如何重回并坐穩(wěn)三萬(wàn)億美元，蘋(píng)果靠當(dāng)前的iPhone等硬件和軟件服務(wù)顯然還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
A.
大中華區(qū)再次成為給蘋(píng)果貢獻(xiàn)營(yíng)收的核心之一。第四季度內(nèi)，蘋(píng)果來(lái)自大中華區(qū)的營(yíng)收為257.83億美元，占比達(dá)到21%，更是成為所有區(qū)域中增幅最大的地區(qū)。
根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint發(fā)布的中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)報(bào)告，2021年第四季度，蘋(píng)果超過(guò)vivo，以23%市場(chǎng)份額，位居第一。這是蘋(píng)果自2015年iPhone 6的巔峰之后，時(shí)隔六年再度拿下中國(guó)市場(chǎng)的季度銷(xiāo)量冠軍。
2021年全年，蘋(píng)果重回中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)前三，市場(chǎng)份額從去年同期的11%增至16%，成為年度增幅最大手機(jī)廠(chǎng)商。而去年榜單第一的華為，則從31%的市場(chǎng)份額滑落至10%，跌到第六，成為銷(xiāo)量下跌幅度最大的廠(chǎng)商。
Counterpoint研究分析師Zhang mengmeng表示：“蘋(píng)果的出色表現(xiàn)是由其定價(jià)策略和從華為的溢價(jià)基礎(chǔ)上獲得的混合驅(qū)動(dòng)的。在iPhone 13于去年9月發(fā)布后，蘋(píng)果就上升到中國(guó)市場(chǎng)的第一位。之后，在第四季度的大部分時(shí)間里，它仍然處于領(lǐng)先位置?！?/p>
iPhone 13可謂功不可沒(méi)。庫(kù)克表示，“整個(gè)iPhone 13產(chǎn)品系列的市場(chǎng)需求都很大，很多市場(chǎng)中最為暢銷(xiāo)的幾款機(jī)型都是由我們的產(chǎn)品所占據(jù)，比如美國(guó)和澳大利亞市場(chǎng)的前五名，中國(guó)城市市場(chǎng)的前四名。”
與上一代產(chǎn)品相比，iPhone 13開(kāi)始奉行“加量不加價(jià)”策略。以iPhone 13/13 mini為例，其最低存儲(chǔ)容量從64GB升級(jí)至128GB的同時(shí)，價(jià)格卻比同規(guī)格的iPhone 12便宜了800元。
面對(duì)華為空出來(lái)的市場(chǎng)份額，想要分一杯羹的國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠(chǎng)商們擠破頭沖擊高端，而“加量不加價(jià)”就是蘋(píng)果爭(zhēng)搶華為蛋糕的手段之一，更何況這種手段還能起到打壓國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠(chǎng)商沖擊高端的計(jì)劃。
盡管iPhone銷(xiāo)量見(jiàn)好，但不容忽視的是整體手機(jī)市場(chǎng)正在明顯下滑。Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，第四季度中國(guó)智能手機(jī)銷(xiāo)量同比下降了9%，2021年全年同比下降了2%。
自2017年全球智能手機(jī)銷(xiāo)量達(dá)到歷史峰值后，市場(chǎng)結(jié)束高增長(zhǎng)狀態(tài)，年復(fù)合增長(zhǎng)率從兩位數(shù)下跌至個(gè)位數(shù)，并很快進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)周期。
尋找新的增長(zhǎng)曲線(xiàn)成為擺在所有手機(jī)廠(chǎng)商面前的新問(wèn)題。庫(kù)克為蘋(píng)果找到了軟件服務(wù)的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，也順勢(shì)帶領(lǐng)蘋(píng)果市值進(jìn)入了兩萬(wàn)億美元的新高度。
外部投資者對(duì)蘋(píng)果未來(lái)增長(zhǎng)潛力的樂(lè)觀情緒，在過(guò)去一年中推動(dòng)蘋(píng)果市值增長(zhǎng)了53%。但在一些分析師眼中，當(dāng)下的蘋(píng)果已經(jīng)陷入了增長(zhǎng)困境。
高盛分析師Rod Hall發(fā)布的研報(bào)中，給予蘋(píng)果“中性”評(píng)級(jí)，盡管預(yù)計(jì)蘋(píng)果將會(huì)發(fā)布一份不錯(cuò)的四季度財(cái)報(bào)，但他認(rèn)為iPhone和服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)前景令人擔(dān)憂(yōu)。一如Seeking Alpha 撰稿人Paul Franke指出的那樣，對(duì)于像蘋(píng)果這樣繼續(xù)努力重塑自我的公司，iPhone、iPad和服務(wù)的更新不會(huì)將其推向未來(lái)。
想要重回并坐穩(wěn)三萬(wàn)億美元的新門(mén)檻，蘋(píng)果還需要找到新的增長(zhǎng)支點(diǎn)。
B.
去年12月接受媒體采訪(fǎng)時(shí)，庫(kù)克透露了蘋(píng)果正在重點(diǎn)專(zhuān)注的三大領(lǐng)域，說(shuō)到：“我們非常關(guān)注增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR），我們非常關(guān)注人工智能，我們非常關(guān)注自動(dòng)駕駛。”
但面對(duì)財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上分析師關(guān)于元宇宙等的相關(guān)問(wèn)題，庫(kù)克并未正面回應(yīng)AR硬件問(wèn)題。按照蘋(píng)果慣例，新產(chǎn)品正式發(fā)布之前，公司拒絕一切討論。
不過(guò)，庫(kù)克也在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上確認(rèn)，蘋(píng)果的確有意發(fā)展相關(guān)技術(shù)，在這一領(lǐng)域看到了“巨大潛力”，并且正在進(jìn)行“相應(yīng)的投資”。
2020年3月，一直被傳的蘋(píng)果AR眼鏡被曝光有望在2022年面世。當(dāng)時(shí)，相關(guān)供應(yīng)鏈人士稱(chēng)其光學(xué)元件制造商已經(jīng)在配合蘋(píng)果開(kāi)發(fā)。
隨著元宇宙概念大火，蘋(píng)果AR眼鏡在去年又受到格外關(guān)注。前魅族高級(jí)副總裁李楠1月23日還在微博爆料稱(chēng)，蘋(píng)果正在研發(fā)一款雙8K眼鏡。
根據(jù)蘋(píng)果知名分析師郭明錤1月發(fā)布的報(bào)告，蘋(píng)果AR眼鏡可能會(huì)延后到2022年底發(fā)布，正式出貨交付則要等到2023年第一季度，據(jù)郭明錤介紹，蘋(píng)果新設(shè)備將配備由4nm與5nm 制程工藝生產(chǎn)的雙CPU，運(yùn)算力會(huì)領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品約2–3年。
投行Wedbush分析師Dan lves認(rèn)為，與元宇宙概念相關(guān)聯(lián)的AR眼鏡，有望將蘋(píng)果股價(jià)每股提高20美元，一旦成功，這或?qū)⑹侵翁O(píng)果坐穩(wěn)三萬(wàn)億美元的一個(gè)新增點(diǎn)。
蘋(píng)果汽車(chē)則是被外界寄予更大希望的另一條增長(zhǎng)曲線(xiàn)。摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂曾發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，智能手機(jī)每年有5000億美元的總體有效市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)蘋(píng)果占有大約三分之一的份額。而全球汽車(chē)和移動(dòng)市場(chǎng)的價(jià)值大約在10萬(wàn)億美元，“蘋(píng)果只需占到2%的市場(chǎng)份額，就等同于其iPhone業(yè)務(wù)的規(guī)模?！?/p>
基于蘋(píng)果產(chǎn)品在“后來(lái)居上”方面的慣有傳統(tǒng)，外界一度非常看好蘋(píng)果造車(chē)。2020年12月底蘋(píng)果造車(chē)消息曝出后，特斯拉市值當(dāng)天隨即蒸發(fā)427億美元。但在蘋(píng)果為造整車(chē)還是做系統(tǒng)搖擺反復(fù)的七年間，特斯拉已成長(zhǎng)為全球市值最高的車(chē)企，市值一度突破一萬(wàn)億美元。
為了盡快將自己的造車(chē)軀殼組裝起來(lái)，蘋(píng)果過(guò)去一年間四處奔波，尋求與整車(chē)企業(yè)合作：
2021年1月，韓媒IT新聞報(bào)道稱(chēng)，蘋(píng)果與現(xiàn)代集團(tuán)接觸，打算在喬治亞州生產(chǎn)自動(dòng)駕駛電動(dòng)車(chē)，計(jì)劃在2024年達(dá)到年產(chǎn)量10萬(wàn)輛，規(guī)劃最終年產(chǎn)能為40萬(wàn)輛，合作最終擱淺；
2021年10月，蘋(píng)果再次就動(dòng)力電池的供應(yīng)與比亞迪和寧德時(shí)代展開(kāi)談判。由于后兩者不同意在美建立電池工廠(chǎng)，并且為蘋(píng)果公司組建合作開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，最終均拒絕了與蘋(píng)果的合作。
2021年12月，韓媒ETNews報(bào)道，蘋(píng)果再次訪(fǎng)問(wèn)韓國(guó)，與LG和SK討論電動(dòng)汽車(chē)電池供應(yīng)問(wèn)題。
鑒于目前與合作商的談判陷入僵局，郭明錤在報(bào)告中預(yù)測(cè)，蘋(píng)果汽車(chē)可能要到2028年或更晚才會(huì)推出。
C.
在新市場(chǎng)拓展上遲遲沒(méi)有成果的蘋(píng)果，正在品嘗因落后一步而帶來(lái)的苦果。
首當(dāng)其沖的就是人才流失。1月23日，彭博社知名記者馬克·古爾曼報(bào)道稱(chēng)，蘋(píng)果汽車(chē)團(tuán)隊(duì)軟件工程項(xiàng)目管理負(fù)責(zé)人喬·巴斯業(yè)已離開(kāi)蘋(píng)果，入職Meta（原Facebook），任VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）技術(shù)項(xiàng)目管理總監(jiān)一職。
隨著巴斯的離任，蘋(píng)果剛剛組建的汽車(chē)管理團(tuán)隊(duì)幾乎名存實(shí)亡，高管盡數(shù)離開(kāi)。更早之前，蘋(píng)果汽車(chē)項(xiàng)目主管道格·菲爾德跳槽至傳統(tǒng)車(chē)企福特。
古爾曼直言，2022年將是決定蘋(píng)果汽車(chē)項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵一年。如果蘋(píng)果還打算在2025年推出全自動(dòng)駕駛汽車(chē)，他們需要盡快行動(dòng)起來(lái)，如少犯錯(cuò)，減少員工的離職等。
在蘋(píng)果為造車(chē)項(xiàng)目踟躕不前的同時(shí)，作為老對(duì)手的國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠(chǎng)商也紛紛入局，將汽車(chē)視為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)：華為成立車(chē)BU，大建車(chē)圈聯(lián)盟；小米汽車(chē)宣布2024年量產(chǎn)，OPPO也被曝出相關(guān)造車(chē)計(jì)劃。
最近，蘋(píng)果的人才流失也燒到了VR/AR領(lǐng)域。據(jù)彭博社報(bào)道，Meta去年下半年從蘋(píng)果挖走了約100名工程師。為留住關(guān)鍵員工，蘋(píng)果甚至不得不向一些芯片設(shè)計(jì)、硬件、部分軟件及運(yùn)營(yíng)的工程師以股票形式發(fā)放巨額獎(jiǎng)金。
在業(yè)已構(gòu)建的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)上，蘋(píng)果也開(kāi)始遭遇挑戰(zhàn)。1月份，荷蘭最高競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)消費(fèi)者和市場(chǎng)管理局（ACM）宣布，已對(duì)蘋(píng)果公司處以500萬(wàn)歐元（約合565萬(wàn)美元）的罰款，原因是蘋(píng)果App Store應(yīng)用商店未能按要求進(jìn)行整改。此前，蘋(píng)果公司表示將遵守ACM的行政命令，允許荷蘭交友App開(kāi)發(fā)商，繞過(guò)蘋(píng)果，向用戶(hù)提供第三方支付方式。
韓國(guó)通信委員會(huì)（KCC）早于ACM也發(fā)出了對(duì)蘋(píng)果的相關(guān)通告，通過(guò)新修訂的《電信商業(yè)法》，明確禁止谷歌和蘋(píng)果等主要應(yīng)用商店運(yùn)營(yíng)商強(qiáng)制開(kāi)發(fā)者使用其支付系統(tǒng)。歐盟、印度、澳大利亞等也都正在考慮對(duì)谷歌和蘋(píng)果支付進(jìn)行市場(chǎng)監(jiān)管。
蘋(píng)果大本營(yíng)所在地美國(guó)，也在要求蘋(píng)果公司允許側(cè)載，讓用戶(hù)無(wú)需通過(guò)蘋(píng)果App Store就能安裝應(yīng)用，以避開(kāi)“蘋(píng)果稅”圍墻。1月21日，美國(guó)得州共和黨參議員特德 克魯茲對(duì)外爆料稱(chēng)，為防止該行為發(fā)生，庫(kù)克直接打電話(huà)給相關(guān)議員，辯駁稱(chēng)新法案可能會(huì)阻止蘋(píng)果實(shí)施隱私和安全功能，從而阻止其改進(jìn)產(chǎn)品。
蘋(píng)果通過(guò)App Store構(gòu)建的“圍墻花園”正在出現(xiàn)越來(lái)越多的可能性裂縫。
而營(yíng)收占比約58%的手機(jī)業(yè)務(wù)，也在遭遇安卓陣營(yíng)的挑戰(zhàn)。作為技術(shù)創(chuàng)新代表的折疊屏手機(jī)，眼下正在演化為國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠(chǎng)商提前打響的一場(chǎng)與蘋(píng)果的高端較量之戰(zhàn)。在華為、小米、榮耀、OPPO等均已量產(chǎn)發(fā)布后，蘋(píng)果的首款折疊屏爆料稱(chēng)最快也要到2023年發(fā)布。
從提振股價(jià)的角度來(lái)看，蘋(píng)果拓展新產(chǎn)品和新市場(chǎng)的速度還得再快一點(diǎn)。