記者 | 李昊

新股頻頻破發(fā)背景下，新股匯通集團(tuán)（603176.SH）給市場(chǎng)打了一劑強(qiáng)心針。

匯通集團(tuán)2021年12月31日上市后，首日即44%漲停，隨后的16個(gè)交易日均漲停，至今累計(jì)漲幅達(dá)454.90%。

1月25日晚匯通集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司近期股價(jià)波動(dòng)較大。公司最新收盤價(jià)為11.32元/股，根據(jù)中證指數(shù)有限公司官方網(wǎng)站發(fā)布的最新市盈率數(shù)據(jù)顯示，公司最新滾動(dòng)市盈率為54.41，顯著高于行業(yè)平均市盈率7.56的水平。

匯通集團(tuán)還表示，公司目前股票價(jià)格已嚴(yán)重背離公司基本面情況，也顯著高于行業(yè)平均水平，存在估值較高的風(fēng)險(xiǎn)。

匯通集團(tuán)所處行業(yè)為土木工程建筑，與近期市場(chǎng)熱點(diǎn)毫不相干。公司基本面也難以撐起遠(yuǎn)高于行業(yè)平均的市盈率，其大漲原因自然是游資爆炒。

由于此前匯通集團(tuán)尚未開板，其龍虎榜參考價(jià)值有限。1月25日早盤匯通集團(tuán)開板，但隨后繼續(xù)封死漲停板，當(dāng)日換手率為45.86%。如此高的換手率，是否意味著“最后一棒”的到來呢？

從1月25日龍虎榜來看，資金對(duì)匯通集團(tuán)看法出現(xiàn)分歧。買賣居前營(yíng)業(yè)部合計(jì)凈買入1.06億元。

匯通集團(tuán)基本面也值得關(guān)注。值得注意的是，公司預(yù)計(jì)2021年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

身處施工行業(yè)，匯通集團(tuán)的材料成本占比較高，且利潤(rùn)率較低。公司也在風(fēng)險(xiǎn)提示中表示，2018年-2021年9月末，公司承接的建筑施工項(xiàng)目的直接材料成本占公司施工業(yè)務(wù)總成本的比例分別為50.11%、55.55%、50.44%和52.83%。

從凈利率來看，自2018年起匯通集團(tuán)凈利率穩(wěn)步提升，但整體仍處于較低水平。2021年前三季度，公司凈利率為4.30%。

此外，施工行業(yè)項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，匯通集團(tuán)也提示了應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

在風(fēng)險(xiǎn)提示中匯通集團(tuán)表示，2021年四季度公司應(yīng)收賬款回收情況不及預(yù)期，尤其部分長(zhǎng)賬齡項(xiàng)目收款情況不佳，造成計(jì)提減值損失明顯增加。預(yù)計(jì)2021年全年資產(chǎn)減值占2020年公司歸母凈利潤(rùn)的比重為10%-20%，對(duì)業(yè)績(jī)影響明顯，預(yù)計(jì)2021年業(yè)績(jī)將較2020年下滑。具體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)正在審計(jì)，將在年報(bào)中進(jìn)行詳細(xì)披露。

匯通集團(tuán)還面臨業(yè)務(wù)區(qū)域較為集中的問題。2018年-2021年9月末，公司來源于河北省內(nèi)收入占比分別為81.69%、71.94%、74.41%和71.39%。由于公司主要客戶大多為各地政府授權(quán)投資的業(yè)主單位，業(yè)務(wù)區(qū)域集中的同時(shí)，客戶集中度也較高。

匯通集團(tuán)還能繼續(xù)講好資本故事嗎？