記者 | 席菁華
老牌風(fēng)電霸主、全球最大風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商正式登陸A股市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)A+H兩地上市。
1月24日，龍?jiān)措娏瘓F(tuán)股份有限公司（龍?jiān)措娏Γ?01289.SZ/00916.HK）通過(guò)換股吸收合并的方式，在深圳證券交易所掛牌上市。
這是首個(gè)H股新能源發(fā)電央企登陸A股、首個(gè)五大發(fā)電集團(tuán)新能源企業(yè)登陸A股資本市場(chǎng)的項(xiàng)目。
龍?jiān)措娏Φ脑景l(fā)行價(jià)格為每股11.3元。但因其通過(guò)換股吸收合并平莊能源(000780.SZ）的方式實(shí)現(xiàn)上市，最后實(shí)際參考的發(fā)行價(jià)為32.14元。
該公司上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為30.95元/股，跌破發(fā)行價(jià)，最終報(bào)收24.79元/股，跌幅22.87%，市值達(dá)1687億元。
因下跌幅度達(dá)20%，龍?jiān)措娏ΡP(pán)中曾臨時(shí)停牌。
一位不愿具名的電新分析人士告訴界面新聞?dòng)浾撸堅(jiān)措娏ι鲜惺兹沾蟮?，主要因估值偏高，單位凈利?rùn)或凈資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的每股股價(jià)過(guò)高。
龍?jiān)措娏δ壳暗膭?dòng)態(tài)市盈率為31.71，在能源電力上市公司中偏高。一般而言，該比率越大，說(shuō)明股價(jià)偏高。
同類(lèi)型的風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商中，節(jié)能風(fēng)電(601016.SH)今日股價(jià)為5.37元，動(dòng)態(tài)市盈率為27.23，市值為269.19億元；江蘇新能(603693.SH)股價(jià)為22.65元，動(dòng)態(tài)市盈率為29.81，市值為155.32億元；福能股份(600483.SH)股價(jià)13.78元，動(dòng)態(tài)市盈率為19.39，總市值為269.34億元 。
目前A股市值最高的新能源運(yùn)營(yíng)商仍為三峽能源(600905.SH)，當(dāng)天股價(jià)為6.87元，下跌1.86%，市值為1963億元。
龍?jiān)措娏Ρ硎?，?shí)現(xiàn)A股上市后，其境內(nèi)外融資渠道更加通暢、資產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)更加釋放。
近年來(lái)，由于電價(jià)下調(diào)和新能源補(bǔ)貼欠款等政策性風(fēng)險(xiǎn)，港股新能源運(yùn)營(yíng)商板塊資產(chǎn)價(jià)值被低估，導(dǎo)致融資能力受限。A股市場(chǎng)的估值溢價(jià)則更明顯，2020年多家港股新能源國(guó)資企業(yè)掀起退市潮。
與華能新能源(00958.HK)、中國(guó)電力清潔能源(00735.HK)、華電福新(00816.HK)等不同，龍?jiān)措娏Σ⑽磸母酃赏耸?，而是通過(guò)注入母公司資產(chǎn)，謀求兩地上市。
龍?jiān)措娏κ?/span>國(guó)家能源集團(tuán)旗下新能源板塊核心企業(yè)。交易完成后，龍?jiān)措娏︼L(fēng)電控股裝機(jī)容量將達(dá)2556.29萬(wàn)千瓦。
該公司本次登陸A股，也是首個(gè)由換股吸收合并、資產(chǎn)出售及現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)三部分組成的項(xiàng)目。
2020年底，龍?jiān)措娏?duì)外披露，籌劃擬發(fā)行A股換股吸收合并平莊能源，并與國(guó)家能源集團(tuán)、平莊能源簽署《換股吸收合并及重大資產(chǎn)置換意向協(xié)議》。平莊能源為國(guó)家能源集團(tuán)旗下煤炭企業(yè)。
2021年12月，上述交易獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。今年1月17日，龍?jiān)措娏?、平莊能源披露了資產(chǎn)重組信息，吸收合并完成后，平莊能源將終止上市，并注銷(xiāo)法人資格。
其中，龍?jiān)措娏σ?:0.3407的換股比例，向平莊能源的全體換股股東發(fā)行A股股票，吸收合并平莊能源。
平莊能源擬將煤炭等資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓至內(nèi)蒙古平莊煤業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱(chēng)平莊煤業(yè)），平莊煤業(yè)以現(xiàn)金支付交易對(duì)價(jià)34.37億元。
同時(shí)，龍?jiān)措娏ο驀?guó)家能源集團(tuán)下屬新能源板塊8家子公司，購(gòu)買(mǎi)199.51萬(wàn)千瓦優(yōu)質(zhì)風(fēng)電資產(chǎn)，并以現(xiàn)金支付交易對(duì)價(jià)57.74億元。
國(guó)家能源集團(tuán)承諾，本次交易完成后，還將通過(guò)資產(chǎn)注入、組建合資公司、資產(chǎn)置換等方式，推進(jìn)下屬其他風(fēng)電資產(chǎn)合計(jì)2140.67萬(wàn)千瓦注入龍?jiān)措娏Α?/span>
龍?jiān)措娏Τ闪⒂?993年，是中國(guó)最早開(kāi)發(fā)風(fēng)電的專(zhuān)業(yè)化公司，曾扶植過(guò)金風(fēng)科技(002202.SZ)、遠(yuǎn)景能源等一批風(fēng)電整機(jī)制造商。
2009年，龍?jiān)措娏?/span>在香港主板上市，被稱(chēng)為“中國(guó)新能源第一股”。自2015年以來(lái)，持續(xù)保持世界第一大風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商地位，在全國(guó)擁有300多個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，并擁有光伏、生物質(zhì)、潮汐、地?zé)岷突痣姷入娫错?xiàng)目。
截至2021年12月，龍?jiān)措娏?/span>各類(lèi)電源控股裝機(jī)容量達(dá)2654.86萬(wàn)千瓦，其中風(fēng)電控股裝機(jī)容量2356.78萬(wàn)千瓦，光伏104.57萬(wàn)千瓦，火電裝機(jī)容量187.50萬(wàn)千瓦，其他可再生能源控股裝機(jī)容量6.01萬(wàn)千瓦。
2018-2020年，龍?jiān)措娏Ψ謩e實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)42.29億元、45.26億元、49.77億元，呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
2021年，龍?jiān)措娏︻A(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)58.48億元-63.16億元，比上年同期增長(zhǎng)25%-35%。
龍?jiān)措娏Ρ硎?，這得益于風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模增長(zhǎng)、風(fēng)速上升及設(shè)備治理、技術(shù)改進(jìn)等原因，發(fā)電量同比增長(zhǎng)19.26%等。
截至1月24日收盤(pán)，港股龍?jiān)措娏?00916.HK)報(bào)收16.06元，下跌4.63%。