文|35斗
我國是全球雞蛋第一生產(chǎn)國和消費國，但蛋雞種源技術(shù)長期把控在美國、法國、荷蘭、加拿大、德國、匈牙利等發(fā)達國家手里，我國從美國進口祖代蛋種雞的占比曾一度高達60%以上，長久依賴引種，我國面臨著蛋雞種源的風險，一旦國外種源爆發(fā)禽流感疫情等疾病，就會嚴重威脅到我國糧食安全。
2021年5月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部正式發(fā)布《全國蛋雞遺傳改良計劃（2021—2035）》，提出到2035年建成完善的商業(yè)化育種體系和國家蛋雞良種擴繁體系，現(xiàn)代種業(yè)提升工程等項目優(yōu)先支持國家蛋雞核心育種場、良種擴繁推廣基地建設。
隨著國家對種業(yè)發(fā)展的關注與大力支持，未來二十年，中國將迎來新一輪蛋雞發(fā)展的黃金期。
北農(nóng)大科技股份有限公司（以下簡稱“北農(nóng)大”）是國內(nèi)少數(shù)掌握蛋雞核心育種技術(shù)，具有蛋雞品種培育能力，擁有從純系選育、祖代及父母代擴繁到商品代生產(chǎn)、推廣及自有蛋雞品種專用飼料完整體系的育繁推一體化企業(yè)，也擁有從蛋雞品種、蛋雞飼料到雞蛋銷售全產(chǎn)業(yè)鏈服務的能力。
近期，北農(nóng)大在深交所更新了IPO招股說明書，擬募資約5.9億元，中天國富證券為其保薦機構(gòu)。據(jù)悉，北農(nóng)大IPO在2020年9月30日獲受理，截至目前已被問詢?nèi)啞?/p>
IPO問詢?nèi)啠瑪M募資5.9億擴建蛋雞生產(chǎn)及飼料項目
圖01 北農(nóng)大IPO詳情
圖源：深圳證券交易所
北農(nóng)大成立于1995年4月，總部位于北京，由農(nóng)大實驗飼料廠和張慶才、咼于明、丁角立、周毓平、潘世文、朱玉琴等人聯(lián)合創(chuàng)立，注冊資金為50萬元。2018年1月，北農(nóng)大完成股權(quán)變更，現(xiàn)有19家全資子公司、2家控股子公司及1家分公司。
根據(jù)招股書，本次所募資金將用于建設蛋雞產(chǎn)業(yè)基地、雞飼料生產(chǎn)及研發(fā)中心項目，剩余資金將用于補充流動資金。
表2：募集資金用途，數(shù)據(jù)來源：北農(nóng)大招股書
聚焦節(jié)糧型蛋雞產(chǎn)業(yè)，飼料產(chǎn)品占總收入超60%
北農(nóng)大自成立以來，一直聚焦于蛋雞產(chǎn)業(yè)中高附加值的飼料營養(yǎng)和育種環(huán)節(jié)，已成為擁有先進營養(yǎng)技術(shù)和自主技術(shù)蛋雞品種的科技型企業(yè)。主營業(yè)務布局位于蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈中上游，為蛋雞飼料、蛋雞育種兩大業(yè)務。
蛋雞飼料產(chǎn)品以蛋雞預混料為主，蛋雞配合料及蛋雞濃縮料為輔，除此之外還生產(chǎn)銷售少量的豬飼料、其他禽類飼料等，采取“母公司統(tǒng)籌管理，子公司屬地經(jīng)營”的業(yè)務經(jīng)營模式。多年來，北農(nóng)大通過研發(fā)節(jié)糧蛋雞專用料、蛋雞產(chǎn)蛋后期專用料等特色產(chǎn)品，滿足經(jīng)銷商、養(yǎng)殖場、散養(yǎng)戶等用戶的不同需求，提升產(chǎn)品附加值。
蛋雞育種是一個以縱向血緣關系為紐帶的代際畜禽產(chǎn)業(yè)，從純系、祖代、父母代到商品代是一個完整、系統(tǒng)的代次繁育流程，且擴繁階段必須按固定的配套方式向下逐代次進行繁育，即祖代只能生產(chǎn)父母代，而父母代只能生產(chǎn)商品代。公司主要產(chǎn)品為蛋雞商品代母雛，主要包括擁有自主技術(shù)的農(nóng)大3號和農(nóng)大5號小型蛋雞。
圖2：公司農(nóng)大系列小型蛋雞，圖源：北農(nóng)大招股書
農(nóng)大系列小型蛋雞具有鮮明的節(jié)糧特色，是農(nóng)業(yè)農(nóng)村部重點推廣的蛋雞品種，相對于其他的商業(yè)品種，更加契合國家糧食安全戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，有助于提高蛋雞養(yǎng)殖業(yè)的經(jīng)濟效益。
除蛋雞外，公司還生產(chǎn)經(jīng)營淘汰雞、雞蛋、公雛等副產(chǎn)品，這類產(chǎn)品主要面對經(jīng)銷商、屠宰場及食品加工商等客戶群體進行售賣。
北農(nóng)大在2018年度、2019年度、2020年度、2021年1—6月營業(yè)收入分別為4.57億、5.13億、5.48億、2.97億，營收情況整體穩(wěn)中向好。
表3：北農(nóng)大營業(yè)收入，數(shù)據(jù)來源：北農(nóng)大招股書
經(jīng)過上圖我們可以發(fā)現(xiàn)，2018年度—2021上半年飼料收入占總營收分別為61.46%、62.30%、68.81%、63.28%，各期占比均在60%以上。
專注蛋雞營養(yǎng)領域20余年，核心技術(shù)競爭優(yōu)勢明顯
目前，北農(nóng)大擁有5個飼料生產(chǎn)基地—北農(nóng)大股份、泰州飼料、丹棱生物、黑龍江農(nóng)牧和湖北生物，生產(chǎn)供應鏈完整,飼料產(chǎn)品均為自主生產(chǎn)，且同時具備銷售職能。
北農(nóng)大專注于蛋雞營養(yǎng)領域20余年，擁有四大核心技術(shù)優(yōu)勢。首先，在蛋雞不同生長階段和節(jié)糧蛋雞品種的營養(yǎng)需求方面都有較多技術(shù)儲備和深入研究，具備持續(xù)創(chuàng)新能力。多年來，不斷引進新的生物技術(shù)成果，在酶菌合劑、植物精油和植物提取物等技術(shù)成果的應用方面大膽嘗試，實現(xiàn)產(chǎn)品與技術(shù)的更新迭代。
其次，擁有“育繁推”全產(chǎn)業(yè)能力，培育的農(nóng)大3號、農(nóng)大5號、農(nóng)金1號實現(xiàn)進口替代，打破了國外蛋雞育種企業(yè)的技術(shù)封鎖。
再次，北農(nóng)大培育出的節(jié)糧型蛋雞品種是我國蛋雞中的節(jié)糧型特色品種，就有突出的節(jié)糧優(yōu)勢。按2019年全國蛋雞平均料蛋比計算，以農(nóng)大3號節(jié)糧蛋雞為例，同樣生產(chǎn)100噸雞蛋可以節(jié)約飼料約37噸。節(jié)糧就意味著增收，農(nóng)大系列產(chǎn)品有利于提高養(yǎng)殖戶的經(jīng)濟效益和抗風險能力。
最后，北農(nóng)大實現(xiàn)雞、料聯(lián)動，擁有從蛋雞品種、蛋雞飼料到蛋雞銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈服務的能力，提升了自身服務客戶的能力和競爭壁壘，且雞、料互補的業(yè)務結(jié)構(gòu)能在一定程度上增強抵御行業(yè)周期性波動的能力。
行業(yè)市場競爭不足，未來發(fā)展前景廣闊
我國飼料行業(yè)市場容量巨大，蛋雞飼料在其中體量相對較小。當前我國以蛋雞飼料為主要產(chǎn)品的飼料公司較少，且尚未出現(xiàn)以蛋雞預混料為主要產(chǎn)品的上市公司，行業(yè)競爭并不激烈，企業(yè)上升空間較大。
公司在飼料業(yè)務方面的競爭對手主要是生產(chǎn)多種飼料且禽類飼料具有一定規(guī)模的飼料公司，大致包括以下兩類：
其一為國際大型飼料生產(chǎn)企業(yè)，如荷蘭皇家帝斯曼集團、正大集團。
其二為國內(nèi)大型飼料生產(chǎn)企業(yè)，如新希望、大北農(nóng)、海大集團等。這類企業(yè)主要以豬飼料為主，生產(chǎn)的禽類飼料產(chǎn)品，主要是肉雞和蛋雞配合料，蛋雞預混料產(chǎn)品較少。
在蛋雞育種業(yè)務方面，與公司具有競爭關系的企業(yè)主要有三類：一是國際蛋雞育種行業(yè)龍頭企業(yè)；二是國內(nèi)其他擁有自主培育蛋雞品種的育繁推一體化企業(yè)；三是在國內(nèi)從事國外蛋雞品種引進的引繁推一體化企業(yè)。
表4：北農(nóng)大蛋雞育種業(yè)務競爭企業(yè)情況，數(shù)據(jù)來源：北農(nóng)大招股書
北農(nóng)大的最大業(yè)務為蛋雞飼料產(chǎn)品，蛋雞預混料是蛋雞飼料的核心。從以上北農(nóng)大所對應的行業(yè)競爭對手情況來看，無論海內(nèi)外，幾乎沒有專注于以蛋雞預混料為主要核心產(chǎn)品的企業(yè)，行業(yè)競爭較小，其市場開發(fā)潛力較大。
而蛋雞育種業(yè)務，其巨頭企業(yè)主要分布在海外國家地區(qū)，國內(nèi)具有一定競爭力的企業(yè)數(shù)量不多，市場發(fā)展前景廣闊。
現(xiàn)階段，我國蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；潭容^低、產(chǎn)業(yè)集中度不高，但隨著綠色養(yǎng)殖理念的深入以及制造業(yè)的不斷發(fā)展，蛋雞養(yǎng)殖已逐漸呈現(xiàn)集約化、規(guī)?；陌l(fā)展趨勢。
華中農(nóng)業(yè)大學教授、中國畜產(chǎn)品加工研究會副會長馬美湖在《我國禽蛋產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展變革與趨勢》報告中提出“蛋雞規(guī)?；潜厝悔厔?，傳統(tǒng)蛋品產(chǎn)業(yè)必將邁向規(guī)?；?、機械化、智能化”。
而隨著蛋雞養(yǎng)殖規(guī)?；某潭炔粩嗵岣?，蛋雞預混料的市場增長空間也會隨之擴大。
北農(nóng)大結(jié)合蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；l(fā)展趨勢，將進一步強化“中國蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)供應商和服務商的”企業(yè)定位，秉承“畜牧富民”的企業(yè)使命，加快從產(chǎn)業(yè)鏈上游蛋雞育種、飼料營養(yǎng)到綜合配套服務的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
未來三年，北農(nóng)大將從以下6個方面規(guī)劃踐行其發(fā)展戰(zhàn)略：
1.產(chǎn)能擴充方面，將計劃完成覆蓋華北、華東、華中蛋雞主產(chǎn)區(qū)的節(jié)糧蛋雞父母代種雞養(yǎng)殖基地布局，完善蛋雞飼料產(chǎn)品線。
2.技術(shù)開發(fā)及創(chuàng)新方面，將以蛋雞育種和營養(yǎng)技術(shù)為核心，加大科研投入，提升創(chuàng)新能力，研發(fā)具有明顯技術(shù)優(yōu)勢的產(chǎn)品。
3.渠道升級方面，將推進“服務升級”策略，幫助飼料和母雛經(jīng)銷商順應養(yǎng)殖規(guī)?；瘞淼姆丈壭枨?，由單一的飼料或母雛經(jīng)銷向“平臺型經(jīng)銷商”轉(zhuǎn)型，提升服務規(guī)模養(yǎng)殖客戶的能力。
4.人才發(fā)展戰(zhàn)略和人員擴充方面，將加大人才引進力度，計劃增加本地銷售人員和駐場技術(shù)服務人員500人，研發(fā)中心增加碩士以上人員120人。
5.籌資方面，將合理選擇直接融資或間接融資渠道，擴大生產(chǎn)銷售規(guī)模，提高市場競爭力。
6. 收購兼并及對外擴張方面，將繼續(xù)增加在全國范圍內(nèi)的父母代養(yǎng)殖基地以完成蛋雞育種板塊的全國布局。
近幾年來，隨著疫情的爆發(fā)，我國更加意識到種業(yè)的重要性，國家多次強調(diào)“中國人的飯碗任何時候都要牢牢端在自己手中”。保證種源安全早已成為國家重大戰(zhàn)略性問題，在國家大力度支持的宏觀有利環(huán)境下，蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)的前途無疑是一片光明。
參考資料：北農(nóng)大招股書