記者 | 鄭小琳
1月14日，界面新聞獲悉，書(shū)香門(mén)地完成財(cái)務(wù)資料更新后向上交所遞交了招股書(shū)申報(bào)稿，這家公司曾于2021年7月1日向上交所首次遞表。
資料顯示，書(shū)香門(mén)地由卜立新、卜洪偉兩兄弟于2010年創(chuàng)立，是一家主要從事地板業(yè)務(wù)的企業(yè)，目前公司旗下有“書(shū)香門(mén)地”“Arte Mundi”等主要品牌，產(chǎn)品包括實(shí)木復(fù)合地板、強(qiáng)化復(fù)合地板。
本次上市書(shū)香門(mén)地?cái)M募資6.15億元，用于年產(chǎn)600萬(wàn)平米實(shí)木復(fù)合地板建設(shè)項(xiàng)目、智能化車(chē)間建設(shè)項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)升級(jí)改造項(xiàng)目等。
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，書(shū)香門(mén)地2021年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。2018年-2020年及2021年1-6月，書(shū)香門(mén)地營(yíng)收分別為7.08億元、7.67億元、10.28億元、5.17億元；扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為3055萬(wàn)元、4882萬(wàn)元、7702萬(wàn)元、1672萬(wàn)元。
可以看出，書(shū)香門(mén)地過(guò)去三年整體營(yíng)收、凈利潤(rùn)均呈上升態(tài)勢(shì)，但在2021年上半年，公司凈利卻出現(xiàn)較大下滑。
書(shū)香門(mén)地盈利的大幅下滑與大宗業(yè)務(wù)有關(guān)。在2020年，書(shū)香門(mén)地曾因工程類(lèi)大宗銷(xiāo)售收入占比增加，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而2021年以來(lái)，自下游個(gè)別地產(chǎn)客戶出現(xiàn)債務(wù)壓力后，書(shū)香門(mén)地業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降。
根據(jù)招股書(shū)，書(shū)香門(mén)地的銷(xiāo)售模式主要有經(jīng)銷(xiāo)、大宗銷(xiāo)售兩種，其中，大宗銷(xiāo)售是書(shū)香門(mén)地主要收入渠道，為公司貢獻(xiàn)約七成收入。
此外，書(shū)香門(mén)地向下游地產(chǎn)客戶銷(xiāo)售的產(chǎn)品主要為實(shí)木復(fù)合地板、強(qiáng)化復(fù)合地板及輔料。截至2021年6月底，書(shū)香門(mén)地前五大客戶分別為中海地產(chǎn)、恒大地產(chǎn)、旭輝地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、金地地產(chǎn)。
前五大客戶銷(xiāo)售金額依次分別約1.1億元、0.87億元、3138萬(wàn)元、2936萬(wàn)元、1450萬(wàn)元，占營(yíng)收比重分別為21%、17%、6%、5.7%、2.8%。
針對(duì)業(yè)績(jī)浮動(dòng)，書(shū)香門(mén)地在招股書(shū)表示：“如果未來(lái)公司所面臨的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，包括但不限于主要地產(chǎn)客戶資金流動(dòng)性問(wèn)題，導(dǎo)致應(yīng)收款項(xiàng)出現(xiàn)重大回款和減值等種種風(fēng)險(xiǎn)，公司業(yè)績(jī)將受到一定影響，甚至大幅下滑?！?/span>
需要指出的是，受下游大宗業(yè)務(wù)拖累，書(shū)香門(mén)地財(cái)務(wù)狀況并不樂(lè)觀。
首先，大宗銷(xiāo)售讓書(shū)香門(mén)地背負(fù)了不少的債務(wù)。據(jù)了解，由于書(shū)香門(mén)地大宗銷(xiāo)售客戶主要是地產(chǎn)企業(yè)，公司在前期經(jīng)營(yíng)需要提前墊資，由此導(dǎo)致公司流動(dòng)負(fù)債較高。
財(cái)報(bào)顯示，2018年-2020年及2021年1-6月，書(shū)香門(mén)第的資產(chǎn)負(fù)債率分別為 76%、 69%、 74%、77%，遠(yuǎn)高于同行均值。
不僅如此，書(shū)香門(mén)地經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額也變?yōu)樨?fù)數(shù)。2018年-2020年及2021年1-6月，書(shū)香門(mén)地經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為 1.09億元、4255萬(wàn)元、4019.5萬(wàn)和-1.05億元。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額由正轉(zhuǎn)負(fù)，主要因?yàn)榇笞跇I(yè)務(wù)中較高的應(yīng)收、應(yīng)付賬款占用了營(yíng)運(yùn)資金。招股書(shū)顯示，2018 年-2020年，書(shū)香門(mén)地應(yīng)收款項(xiàng)金額不斷攀升，其中應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)金額分別為 1.97億元、2.62億元和5.13億元，占各期末總資產(chǎn)的比例分別為 26.18%、33.25%和 41.27%。
進(jìn)入2021年，書(shū)香門(mén)地應(yīng)收款項(xiàng)數(shù)額仍在增加。截至2021年6月底，公司應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)約5.86億元，占期末總資產(chǎn)的比例為39.54%。
書(shū)香門(mén)地的應(yīng)收款項(xiàng)主要來(lái)自地產(chǎn)客戶，其中，對(duì)于部分出現(xiàn)資金危機(jī)的客戶，書(shū)香門(mén)地在去年上半年與其簽訂了“以房抵債”協(xié)議，金額合計(jì)約5029.71萬(wàn)元。
截至2021年6月底，書(shū)香門(mén)地流動(dòng)比率、速動(dòng)比率較2020年出現(xiàn)下降至0.96倍及0.69倍。同期內(nèi)，公司貨幣資金僅1.85億元，短期借款卻4.54億元，賬面現(xiàn)金難覆短債，說(shuō)明公司存在一定償債壓力。
根據(jù)招股書(shū)披露，作為非上市公司，書(shū)香門(mén)地主要通過(guò)銀行短期借款及經(jīng)營(yíng)性負(fù)債等來(lái)滿足資金需求，整體融資渠道單一。
因此，就融資渠道方面，書(shū)香門(mén)地也在招股書(shū)中提到，希望借助上市來(lái)拓寬融資渠道，進(jìn)一步提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。不過(guò)，伴隨家居企業(yè)扎堆上市，監(jiān)管IPO審核日漸規(guī)范，背負(fù)較高債務(wù)的書(shū)香門(mén)地想要成功上市并不容易。