記者 | 王品達(dá)

美聯(lián)儲(chǔ)副主席理查德·克拉里達(dá)（Richard Clarida）在新冠疫情暴發(fā)初期的股票交易行為引發(fā)了新的爭(zhēng)議，使他成為第三位陷入“炒股風(fēng)波”的美聯(lián)儲(chǔ)高官，也使美聯(lián)儲(chǔ)的利益沖突和道德準(zhǔn)則問(wèn)題再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。

經(jīng)過(guò)修正后的披露文件顯示，克拉里達(dá)在2020年2月24日售出了他所持有的股票基金，又在三天后的2月27日購(gòu)入了同一只股票基金。在這三天里，美股因?qū)π鹿谝咔榈目謶智榫w而大跌，道瓊斯指數(shù)就下跌了8%。而在克拉里達(dá)再次購(gòu)入股票后的2月28日，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）罕見(jiàn)地發(fā)表聲明稱(chēng)，如果新冠疫情影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)已做好救市的準(zhǔn)備。

克拉里達(dá)此前只披露了他2月27日買(mǎi)入的交易，而并未披露24日賣(mài)出的交易。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將他27日買(mǎi)入股票的交易解釋為常規(guī)的資產(chǎn)組合“再平衡”，賣(mài)出債券并買(mǎi)入股票，以使投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益均增加。但是24日的交易披露后，克拉里達(dá)的一系列行為便引起了利用內(nèi)幕信息高賣(mài)低買(mǎi)的懷疑，“再平衡”的說(shuō)法則有些站不住腳了。

克拉里達(dá)在披露文件中稱(chēng)，自己對(duì)披露文件的更新是修正了“無(wú)心之失”。美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)道德準(zhǔn)則的官員也表示相信克拉里達(dá)的行為符合相關(guān)法律法規(guī)關(guān)于利益沖突的規(guī)定?？死镞_(dá)賣(mài)出又買(mǎi)入的是股票基金而非個(gè)股，而且美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)的道德準(zhǔn)則只規(guī)定了持有資產(chǎn)不得低于30天，并未對(duì)賣(mài)出和買(mǎi)入的間隔作具體規(guī)定。至于這一系列交易行為是否仍屬于此前所稱(chēng)的“再平衡”，美聯(lián)儲(chǔ)一名新聞發(fā)言人對(duì)美媒未予置評(píng)。

目前尚不清楚克拉里達(dá)是否在這些交易中獲利。披露文件中并未顯示交易的具體數(shù)額，只顯示了這兩筆股票基金交易均在100萬(wàn)美元至500萬(wàn)美元之間。2月28日鮑威爾發(fā)表聲明后美股一度上漲，隨后因新冠疫情在美國(guó)擴(kuò)散而下跌。但在美聯(lián)儲(chǔ)3月降息救市之后，美股又開(kāi)啟了一段持續(xù)上漲期。如果克拉里達(dá)27日購(gòu)入股票基金后一直持有，那么他的一系列交易行為的確很有可能獲得額外的收益。

事件曝光后，民主黨進(jìn)步派參議員、財(cái)稅問(wèn)題專(zhuān)家伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）在推特上表示，克拉里達(dá)的交易行為“十分令人不安”，可能是潛在違法行為的進(jìn)一步證據(jù)。沃倫還要求美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)官員是否存在內(nèi)幕交易展開(kāi)調(diào)查，并禁止聯(lián)邦政府官員在未來(lái)交易股票。

“賣(mài)出股票基金、未能披露、又買(mǎi)入相同的股票基金，獲利的同時(shí)還能接觸到美聯(lián)儲(chǔ)的敏感消息，我實(shí)在不能理解為什么這也屬于‘再平衡’?！痹趭W巴馬時(shí)期擔(dān)任白宮道德與政府改革特別顧問(wèn)的諾曼·艾森（Norman Eisen）說(shuō)，“我們有理由發(fā)問(wèn)：這算哪門(mén)子再平衡？”

去年就曾有兩名美聯(lián)儲(chǔ)高官陷入“炒股風(fēng)波”。時(shí)任達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席羅伯特·卡普蘭（Robert Kaplan）和波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席埃里克·羅森格倫（Eric Rosengren）9月被爆料在美聯(lián)儲(chǔ)積極救市的同時(shí)持有大量股票、基金等資產(chǎn)。這一事件引起軒然大波，9月末二人先后宣布辭職。

鮑威爾隨即宣布將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部道德準(zhǔn)則進(jìn)行改革，并于10月宣布道德新規(guī)，禁止美聯(lián)儲(chǔ)高官交易個(gè)股和債券或持有機(jī)構(gòu)證券和衍生品合約，禁止在市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí)交易，且進(jìn)行其他交易都必須提前45天報(bào)備。

可以看出，克拉里達(dá)的交易行為如果發(fā)生在鮑威爾道德準(zhǔn)則改革之后，很可能會(huì)更加麻煩，但新的道德準(zhǔn)則似乎也并沒(méi)有明確禁止這類(lèi)交易。也正是因此，沃倫等民主黨進(jìn)步派人士才呼吁監(jiān)管機(jī)構(gòu)更進(jìn)一步，乃至直接禁止美聯(lián)儲(chǔ)官員甚至所有聯(lián)邦政府官員參與股票等交易。

由于克拉里達(dá)的美聯(lián)儲(chǔ)理事任期將在1月31日到期，他的副主席一職也已由拜登提名萊爾·布雷納德（Lael Brainard）接任，因此克拉里達(dá)的“炒股風(fēng)波”不太可能給美聯(lián)儲(chǔ)的人事帶來(lái)意料之外的變動(dòng)。拜登也已經(jīng)提名鮑威爾連任美聯(lián)儲(chǔ)主席，參議院對(duì)鮑威爾和布雷納德的提名聽(tīng)證會(huì)將于下周舉行。

由于鮑威爾的連任獲得了兩黨大多數(shù)議員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的廣泛支持，因此新的“炒股風(fēng)波”也不至于對(duì)鮑威爾的連任前景造成致命影響。但是在下周的聽(tīng)證會(huì)上，鮑威爾和布雷納德很可能就美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部道德準(zhǔn)則問(wèn)題受到民主黨進(jìn)步派等議員的尖銳提問(wèn)。

進(jìn)步派一向?qū)︴U威爾任內(nèi)“放松金融監(jiān)管”大為不滿(mǎn)。而布雷納德雖然曾是進(jìn)步派更加中意的美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，但她也是美聯(lián)儲(chǔ)下屬的聯(lián)儲(chǔ)銀行業(yè)務(wù)與支付系統(tǒng)司（RBOPS）的主席和負(fù)責(zé)人，其職務(wù)范圍與“炒股風(fēng)波”等問(wèn)題有一定關(guān)聯(lián)。

美國(guó)政府道德準(zhǔn)則辦公室前主任沃爾特·肖布（Walter Shaub）認(rèn)為，現(xiàn)在判斷克拉里達(dá)的股票交易是否違法違規(guī)還為時(shí)過(guò)早。但即使交易合法，他在美聯(lián)儲(chǔ)重要聲明前夕買(mǎi)賣(mài)股票基金的行為也會(huì)給公眾留下壞印象，有損美聯(lián)儲(chǔ)的聲譽(yù)。