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全球半掛車龍頭中集車輛登陸創(chuàng)業(yè)板:市值279億,海外業(yè)績收縮

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全球半掛車龍頭中集車輛登陸創(chuàng)業(yè)板:市值279億,海外業(yè)績收縮

2018年至2020年,中集車輛營業(yè)收入中境外銷售金額分別為102.8億元、95.2億元和73.2億元,占比分別為42.24%、40.72%?和?27.62%。

圖片來源:中集車輛官網(wǎng)

記者|戈振偉

7月8日,全球半掛車龍頭企業(yè)中集車輛登陸創(chuàng)業(yè)板,成為首家A+H兩地上市的半掛車與專用車制造企業(yè),上市代碼分別為301039.SZ、1839.HK。

中集車輛此次發(fā)行2.53億股,發(fā)行價為6.96元,募資17.58億元。本次募資將繼續(xù)投入到“高端制造體系”打造,包括數(shù)字化轉(zhuǎn)型及研發(fā)項(xiàng)目、升級與新建燈塔工廠、新營銷建設(shè),及償還銀行貸款及補(bǔ)充流動資金。

中集車輛的控股股東是中集集團(tuán),前者亦由后者旗下的車輛業(yè)務(wù)分拆上市而來。車輛業(yè)務(wù)目前是中集集團(tuán)的第一大業(yè)務(wù)。上市之后,中集集團(tuán)持有中集車輛50.23%的股權(quán),仍將合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

中集車輛屬于專用汽車制造行業(yè),主要從事半掛車、專用車上裝、冷藏廂式車廂體等生產(chǎn)、制造與銷售。公司自2002年正式進(jìn)入半掛車行業(yè),目前是全球銷量排名第一的半掛車生產(chǎn)企業(yè) ,亦是中國領(lǐng)先的專用車上裝和冷藏廂式車廂體生產(chǎn)企業(yè)。

2020年,公司半掛車銷量達(dá)13.1 萬輛。據(jù)《Global Trailer》數(shù)據(jù),公司半掛車銷量已連續(xù)八年穩(wěn)居世界第一;同時中集車輛在混凝土攪拌車品類已經(jīng)連續(xù)四年國內(nèi)銷量第一,是領(lǐng)先的專用車上裝和冷藏廂式車廂體生產(chǎn)企業(yè)。

中集車輛主要采用“跨洋經(jīng)營,當(dāng)?shù)刂圃臁钡慕?jīng)營模式,在全球有22家生產(chǎn) 工廠和10家組裝工廠。公司采取直銷經(jīng)銷相結(jié)合的銷售方式開拓客戶并獲取訂單;通過集中采購及各生產(chǎn)工廠自主采購結(jié)合的模式獲取所需原材料及零部件,并通過以銷定產(chǎn)的方式組織生產(chǎn),最后將產(chǎn)品交付給客戶并實(shí)現(xiàn)最終盈利。

招股書顯示,報(bào)告期內(nèi)(2018年—2020年),中集車輛營收分別為243億元、234億元、265億元;綜合毛利率分別為 14.20%、 13.91%和 13.09%,整體有所下滑;凈利潤分別為12.85億元、13.26億元、12.69億元。

中集車輛的收入主要來自半掛車、專用車上裝、底盤及牽引車等。2020年,公司來自半掛車的收入達(dá)135.8億,占比51.74%;專用車上裝收入41.75億,占比15.91%;來自底盤及牽引車收入為60億,占比22.82%。

中集車輛在國內(nèi)運(yùn)營的品牌包括“通華”、“華駿”、“深揚(yáng)帆”、“瑞江汽車”、“凌宇汽車”、“梁山東岳”等;在北美運(yùn)營著“Vanguard”、“CIE”等品牌;在歐洲運(yùn)營著“SDC”和“LAG”兩個歷史悠久的品牌。

據(jù)了解,上述品牌主要系中集車輛并購而來,這也是公司拓展海外市場的重要手段。例如,2015 年,中集車輛完成了對北美 Vanguard、歐洲的 SDC 及 LAG 三大生產(chǎn)工廠的收購。

海外是中集車輛的重要市場,公司產(chǎn)品銷往北美、歐洲及其他地區(qū),涵蓋 40 多個國家和地區(qū)。但近幾年,公司的海外業(yè)績有所收縮。招股書顯示,報(bào)告期內(nèi),公司營業(yè)收入中境外銷售金額分別為102.8億元、95.2億元和73.2億元,占比分別為42.24%、40.72% 和 27.62%。

中集車輛解釋稱,北美集裝箱骨架車業(yè)務(wù)受加征關(guān)稅的影響,收入和毛利率存在較大波動;2020 年,受新冠疫情及海外經(jīng)濟(jì)不景氣影響,公司海外市場收入存在下滑;并提示,公司海外經(jīng)營業(yè)績存在進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。

半掛車作為國內(nèi)貨物運(yùn)輸?shù)闹髁姡浒l(fā)展直接影響到公路運(yùn)輸?shù)男?。與其他公路運(yùn)輸方式相比,半掛車易于實(shí)現(xiàn)甩掛運(yùn)輸、滾裝運(yùn)輸,從而提升運(yùn)輸周轉(zhuǎn)效率,降低空載率。

在歐美等發(fā)達(dá)國家,半掛牽引車與半掛車的拖掛比例高達(dá) 1:3,而我國半掛牽引車與半掛車的拖掛比例僅為1:1.2。對比歐美市場, 我國運(yùn)輸市場中甩掛運(yùn)輸?shù)耐蠏毂热杂泻艽笤鲩L空間,未來半掛車的產(chǎn)銷量增長空間較大。

2021 年,隨著全球疫情得以控制,經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇,公司預(yù)期國內(nèi)市場將繼續(xù)受益于第二代半掛車新國標(biāo)的政策紅利、“新基建”的推進(jìn)以及冷鏈物流需求的 快速增長,使得2021年上半年整體營業(yè)收入較2020年同期實(shí)現(xiàn)增長。

2021年一季度,中集車輛營業(yè)收入68.8億元,同比增長達(dá)68.3%;歸母凈利潤2.03億元,同比增長130.2%。同時,中集車輛預(yù)計(jì)2021年上半年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到145.1億—162.0億元,同比增長29.1%—44.1%。

登陸創(chuàng)業(yè)板首日,中集車輛股價漲幅128.88%報(bào)15.93元,第二天有所回落,目前市值為279億元。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

中集車輛

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全球半掛車龍頭中集車輛登陸創(chuàng)業(yè)板:市值279億,海外業(yè)績收縮

2018年至2020年,中集車輛營業(yè)收入中境外銷售金額分別為102.8億元、95.2億元和73.2億元,占比分別為42.24%、40.72%?和?27.62%。

圖片來源:中集車輛官網(wǎng)

記者|戈振偉

7月8日,全球半掛車龍頭企業(yè)中集車輛登陸創(chuàng)業(yè)板,成為首家A+H兩地上市的半掛車與專用車制造企業(yè),上市代碼分別為301039.SZ、1839.HK。

中集車輛此次發(fā)行2.53億股,發(fā)行價為6.96元,募資17.58億元。本次募資將繼續(xù)投入到“高端制造體系”打造,包括數(shù)字化轉(zhuǎn)型及研發(fā)項(xiàng)目、升級與新建燈塔工廠、新營銷建設(shè),及償還銀行貸款及補(bǔ)充流動資金。

中集車輛的控股股東是中集集團(tuán),前者亦由后者旗下的車輛業(yè)務(wù)分拆上市而來。車輛業(yè)務(wù)目前是中集集團(tuán)的第一大業(yè)務(wù)。上市之后,中集集團(tuán)持有中集車輛50.23%的股權(quán),仍將合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

中集車輛屬于專用汽車制造行業(yè),主要從事半掛車、專用車上裝、冷藏廂式車廂體等生產(chǎn)、制造與銷售。公司自2002年正式進(jìn)入半掛車行業(yè),目前是全球銷量排名第一的半掛車生產(chǎn)企業(yè) ,亦是中國領(lǐng)先的專用車上裝和冷藏廂式車廂體生產(chǎn)企業(yè)。

2020年,公司半掛車銷量達(dá)13.1 萬輛。據(jù)《Global Trailer》數(shù)據(jù),公司半掛車銷量已連續(xù)八年穩(wěn)居世界第一;同時中集車輛在混凝土攪拌車品類已經(jīng)連續(xù)四年國內(nèi)銷量第一,是領(lǐng)先的專用車上裝和冷藏廂式車廂體生產(chǎn)企業(yè)。

中集車輛主要采用“跨洋經(jīng)營,當(dāng)?shù)刂圃臁钡慕?jīng)營模式,在全球有22家生產(chǎn) 工廠和10家組裝工廠。公司采取直銷經(jīng)銷相結(jié)合的銷售方式開拓客戶并獲取訂單;通過集中采購及各生產(chǎn)工廠自主采購結(jié)合的模式獲取所需原材料及零部件,并通過以銷定產(chǎn)的方式組織生產(chǎn),最后將產(chǎn)品交付給客戶并實(shí)現(xiàn)最終盈利。

招股書顯示,報(bào)告期內(nèi)(2018年—2020年),中集車輛營收分別為243億元、234億元、265億元;綜合毛利率分別為 14.20%、 13.91%和 13.09%,整體有所下滑;凈利潤分別為12.85億元、13.26億元、12.69億元。

中集車輛的收入主要來自半掛車、專用車上裝、底盤及牽引車等。2020年,公司來自半掛車的收入達(dá)135.8億,占比51.74%;專用車上裝收入41.75億,占比15.91%;來自底盤及牽引車收入為60億,占比22.82%。

中集車輛在國內(nèi)運(yùn)營的品牌包括“通華”、“華駿”、“深揚(yáng)帆”、“瑞江汽車”、“凌宇汽車”、“梁山東岳”等;在北美運(yùn)營著“Vanguard”、“CIE”等品牌;在歐洲運(yùn)營著“SDC”和“LAG”兩個歷史悠久的品牌。

據(jù)了解,上述品牌主要系中集車輛并購而來,這也是公司拓展海外市場的重要手段。例如,2015 年,中集車輛完成了對北美 Vanguard、歐洲的 SDC 及 LAG 三大生產(chǎn)工廠的收購。

海外是中集車輛的重要市場,公司產(chǎn)品銷往北美、歐洲及其他地區(qū),涵蓋 40 多個國家和地區(qū)。但近幾年,公司的海外業(yè)績有所收縮。招股書顯示,報(bào)告期內(nèi),公司營業(yè)收入中境外銷售金額分別為102.8億元、95.2億元和73.2億元,占比分別為42.24%、40.72% 和 27.62%。

中集車輛解釋稱,北美集裝箱骨架車業(yè)務(wù)受加征關(guān)稅的影響,收入和毛利率存在較大波動;2020 年,受新冠疫情及海外經(jīng)濟(jì)不景氣影響,公司海外市場收入存在下滑;并提示,公司海外經(jīng)營業(yè)績存在進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。

半掛車作為國內(nèi)貨物運(yùn)輸?shù)闹髁?,其發(fā)展直接影響到公路運(yùn)輸?shù)男?。與其他公路運(yùn)輸方式相比,半掛車易于實(shí)現(xiàn)甩掛運(yùn)輸、滾裝運(yùn)輸,從而提升運(yùn)輸周轉(zhuǎn)效率,降低空載率。

在歐美等發(fā)達(dá)國家,半掛牽引車與半掛車的拖掛比例高達(dá) 1:3,而我國半掛牽引車與半掛車的拖掛比例僅為1:1.2。對比歐美市場, 我國運(yùn)輸市場中甩掛運(yùn)輸?shù)耐蠏毂热杂泻艽笤鲩L空間,未來半掛車的產(chǎn)銷量增長空間較大。

2021 年,隨著全球疫情得以控制,經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇,公司預(yù)期國內(nèi)市場將繼續(xù)受益于第二代半掛車新國標(biāo)的政策紅利、“新基建”的推進(jìn)以及冷鏈物流需求的 快速增長,使得2021年上半年整體營業(yè)收入較2020年同期實(shí)現(xiàn)增長。

2021年一季度,中集車輛營業(yè)收入68.8億元,同比增長達(dá)68.3%;歸母凈利潤2.03億元,同比增長130.2%。同時,中集車輛預(yù)計(jì)2021年上半年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到145.1億—162.0億元,同比增長29.1%—44.1%。

登陸創(chuàng)業(yè)板首日,中集車輛股價漲幅128.88%報(bào)15.93元,第二天有所回落,目前市值為279億元。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。