記者 | 江帆 何苗
編輯 | 張慧
“隨便找一家表現(xiàn)較好的A股光伏公司市值，就是所有在美上市光伏企業(yè)的市值總和?！?/p>
這句看似夸張的說(shuō)法，儼然成為近年來(lái)國(guó)內(nèi)外上市光伏公司股價(jià)的真實(shí)寫照。
國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，已成為光伏企業(yè)爭(zhēng)相登上的舞臺(tái)。僅近一周內(nèi)，就有多家光伏企業(yè)公布上市計(jì)劃或最新進(jìn)程。
除扎堆上市外，光伏公司的股價(jià)和市值，也在今年迎來(lái)最大漲幅。
界面新聞統(tǒng)計(jì)了A股20家主要光伏企業(yè)的總市值。截至7月24日，這20家光伏企業(yè)總市值達(dá)7908.14億元。這與去年12月31日的4744.52億元相比，上漲了66.68%。
今年已有七家公司市值漲幅超100%。
其中，錦浪科技(300763.SZ)上漲了202.76%、上機(jī)數(shù)控(603185.SH)上漲了198.47%、邁為股份(300751.SZ)上漲了122.87%、捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)上漲了131.93%。
此外，晶澳科技上漲了100.48%、中環(huán)股份上漲了100.95%、隆基股份上漲了107.88%。
從市值排名看，隆基股份、通威股份分別位列市值排行榜的第一和第二位。這兩家公司的市值，近期先后突破了2000億元、1000億元大關(guān)。
光伏企業(yè)扎堆上A股的趨勢(shì)，在今年顯得尤為明顯。
據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，自去年底至今，至少有15家光伏企業(yè)瞄準(zhǔn)A股，其中有9家已實(shí)現(xiàn)上市，這一數(shù)量超過(guò)往年。
7月27日，老牌光伏組件企業(yè)阿特斯(NASDAQ：CSIQ)宣布，公司組件和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)準(zhǔn)備上市，地點(diǎn)將選擇上交所科創(chuàng)板或深交所創(chuàng)業(yè)板。
昔日光伏巨頭江西賽維LDK光伏硅科技有限公司也在謀求借殼上市。它的掌舵人甘勝泉近日宣布，擬5.5億元收購(gòu)A股上市公司*ST 海源（002529.SZ）的控股權(quán)。
7月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意江蘇中信博新能源科技股份有限公司（下稱中信博）科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)，意味著這家光伏支架龍頭企業(yè)也即將登陸資本市場(chǎng)。
《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》發(fā)現(xiàn)，自2001年以來(lái)，A股光伏板塊曾數(shù)次涌現(xiàn)上市潮：2010年和2011年，每年登陸A股的光伏公司數(shù)量均為7家；2012年和2017年均為5家；2001年、2005年、2013年、2015年及2016年，則為光伏上市空窗期。
眼下這波光伏上市熱潮中，主力之一是從美股回A的企業(yè)。
截至目前，已有六家光伏中概股實(shí)施私有化或分拆業(yè)務(wù)奔赴A股，它們分別為晶科科技(601778.SH)、天合光能(688599.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、阿特斯、大全新能源(NYSE:DQ)、昱輝陽(yáng)光(NYSE：SOL)。
其中，晶澳科技、天合光能已分別通過(guò)IPO和借殼的方式順利回A。這兩家公司分別為全球第二大、第三大組件制造商。
全球最大組件制造商晶科能源(NYSE:JKS)、多晶硅龍頭大全新能源是為數(shù)不多的仍“堅(jiān)守”美股的中國(guó)光伏巨頭。
但它們?cè)贏股市場(chǎng)也有布局。今年1月，與晶科能源同系的晶科科技登陸主板，成為A股第二大民營(yíng)光伏電站企業(yè)。
大全新能源6月宣布，正考慮未來(lái)兩年內(nèi)，將其主要運(yùn)營(yíng)子公司新疆大全在科創(chuàng)板上市。該公司CEO張龍根稱，將維持公司在紐交所的上市地位。
這波回A狂潮緣何興起？
多位業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)界面新聞表示，在選擇回歸的中概股眼中，國(guó)內(nèi)A股是令人垂涎的“香餑餑”。
與A股市場(chǎng)相比，美股和港股上市門檻較低，對(duì)公司估值較為理性。這也是行業(yè)初期眾多光伏企業(yè)選擇赴美上市的原因。但美國(guó)上市公司數(shù)量多，投資者選擇多，資金不夠集中。
2012年，由于產(chǎn)能過(guò)剩、歐美“雙反”等因素，中國(guó)光伏行業(yè)進(jìn)入“寒冬期”。此后，在美的光伏中概股多數(shù)面臨估值低及退市風(fēng)險(xiǎn)。
估值低就會(huì)喪失融資能力，這對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。多家光伏中概股都曾因股價(jià)低于1美元而收到美股的退市警告。
與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)加大了對(duì)光伏行業(yè)的扶持力度，市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)寬，一股光伏企業(yè)回歸潮由此發(fā)跡。
近幾年其它板塊的一些中概股回歸后，市值獲得大幅增長(zhǎng)，也對(duì)光伏企業(yè)起到一定示范作用。
中國(guó)新能源電力投融資聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)彭澎指出，經(jīng)過(guò)五到八年的成長(zhǎng)，中國(guó)光伏制造業(yè)由高風(fēng)險(xiǎn)、高收益進(jìn)入相對(duì)成熟的的發(fā)展階段。
“與國(guó)外資本市場(chǎng)環(huán)境不同，在國(guó)內(nèi)A股上市，對(duì)于企業(yè)的盈利能力有很明確的要求?！迸砼毂硎?。
光伏企業(yè)此時(shí)紛紛回歸A股，也表明它們已具備了穩(wěn)定盈利的能力，這也是目前眾多光伏企業(yè)能夠成功登上A股的原因。
本次光伏上市潮中的另一主力，是光伏輔材企業(yè)。
據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，包括從事電池漿料的帝科股份(300842.SZ)、光伏支架龍頭的中信博、光伏背板龍頭賽伍技術(shù)(603212.SH)和明冠新材，逆變器生產(chǎn)商上能電氣(300827.SZ)、固德威，系統(tǒng)部件生產(chǎn)商金博股份(688598.SH)、光伏設(shè)備商英杰電氣(300820.SZ)和奧特維(688516.SH)、封裝材料供應(yīng)商海優(yōu)威等。
多位分析人士對(duì)界面新聞表示，這一現(xiàn)象標(biāo)志著中國(guó)光伏行業(yè)已由小變大、逐漸成熟，孵化上市公司的能力也在加強(qiáng)。
“主產(chǎn)業(yè)鏈的興起，已能帶動(dòng)輔材的成長(zhǎng)?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士稱。
光伏輔材企業(yè)爭(zhēng)相上市的另一背景是，主產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭企業(yè)，正在爭(zhēng)先加碼擴(kuò)產(chǎn)，這提升了上下游輔材企業(yè)的市場(chǎng)前景。
因不愿受制于人，光伏龍頭們開(kāi)始立足主業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上下延伸，組件商們開(kāi)始上拓電池、硅片端，硅片，電池商也下拓組件銷售，光伏企業(yè)由此也迎來(lái)擴(kuò)產(chǎn)潮。
據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，今年已有隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、晶澳科技、協(xié)鑫集成(002506.SZ)、東方日升(300118.SZ)、福萊特(601865.SH)等多家產(chǎn)業(yè)鏈龍頭宣布大額擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，總投資額接近千億元。
以硅片端為例，預(yù)計(jì)到今年底，中環(huán)股份(002129.SZ)、隆基股份、晶科能源的硅片產(chǎn)能將分別提升至58 GW、75 GW、19 GW，合計(jì)152 GW，相較去年底的90 GW將增長(zhǎng)68.9%。
光伏行業(yè)的馬太效應(yīng)正在加劇。截至6月底，光伏各環(huán)節(jié)前十大企業(yè)產(chǎn)量占比均較年初有提升，多晶硅由92%升至99%、硅片由93%升至94%、電池片由55%升至75%、組件由64%升至70%。
當(dāng)下的一體化趨勢(shì)，多建立在專業(yè)分工的基礎(chǔ)之上，區(qū)別于過(guò)往巨頭們“垂直一體化”的做法。
“大家都選擇了有自身優(yōu)勢(shì)的環(huán)節(jié)進(jìn)行擴(kuò)張。比如通威主推硅料和電池、隆基主抓硅片和組件?！蹦彻夥髽I(yè)高管對(duì)界面新聞指出，各企業(yè)仍處于專業(yè)化階段。
從各年份看，2016-2017年，A股光伏上市公司市值為穩(wěn)步增長(zhǎng)階段；2018年，因受“531新政”沖擊等因素影響，光伏企業(yè)市值均出現(xiàn)下跌，2019年開(kāi)始緩慢回漲；今年上半年，光伏企業(yè)市值則達(dá)到了歷年最大增幅。
隆基股份為全球最大光伏硅片制造商。對(duì)于市值上漲原因，隆基股份回應(yīng)界面新聞稱，受疫情影響的全球市場(chǎng)正在強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，光伏行業(yè)受益于長(zhǎng)期向好的市場(chǎng)預(yù)期，這在上市公司的市值上有了體現(xiàn)。
該公司預(yù)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)45GW左右?！坝捎谶^(guò)去公司布局比較完善，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力得到市場(chǎng)認(rèn)可。2020年，隆基整體的建設(shè)目標(biāo)和出貨目標(biāo)都沒(méi)有變化。”隆基股份稱。
通威股份也對(duì)界面新聞表示，行業(yè)需求旺盛促使產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回彈，行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)空間較大、景氣度將提升，從而帶動(dòng)了資本市場(chǎng)的關(guān)注度。通威股份是全球最大的光伏電池制造商、硅料龍頭。
該公司認(rèn)為，作為行業(yè)中硅料和電池的龍頭，其擁有規(guī)模、成本和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)。
東方日升全球市場(chǎng)總監(jiān)莊英宏對(duì)界面新聞表示，隨著國(guó)外疫情逐漸緩和及低價(jià)格的刺激下，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)外光伏產(chǎn)品需求還將大幅回升。
深圳古瑞瓦特公司首席產(chǎn)品經(jīng)理劉繼茂表示，光伏企業(yè)在資產(chǎn)市場(chǎng)上的繁盛景象，也與該行業(yè)受疫情影響較小有較大關(guān)系。目前看，今年光伏企業(yè)的出貨量和利潤(rùn)將處于高位。
據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，光伏制造端各環(huán)節(jié)均保持了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。
其中，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量20.5萬(wàn)噸，同比增加32.3%；硅片產(chǎn)量為75 GW，同比增長(zhǎng)19%；組件產(chǎn)量為53.3 GW，同比增長(zhǎng)13.4%。
上半年，國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)11.5 GW，基本與去年持平。
國(guó)家發(fā)改委能源研究所可再生能源發(fā)展中心副主任陶冶預(yù)計(jì)，在補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)結(jié)果和全年光伏新增消納能力的雙重助推下，下半年將新增裝機(jī)近30 GW，全年新增光伏裝機(jī)將達(dá)40-43GW。
這一數(shù)字將較去年高出逾三成。去年，中國(guó)新增光伏裝機(jī)為30.1 GW。
多位分析人士對(duì)界面新聞表示，光伏企業(yè)上市潮及市值上揚(yáng)，是行業(yè)成熟度加強(qiáng)、景氣度增高，以及疫情沖擊有限等多重因素助推的結(jié)果。
但也有業(yè)內(nèi)人士指出，光伏行業(yè)前景雖好，但隨著產(chǎn)能不斷提升，行業(yè)各環(huán)節(jié)利潤(rùn)式微，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將加劇，這對(duì)于創(chuàng)新能力卓越的微小公司而言，并不友好。
“當(dāng)下眾多企業(yè)為了生存，唯有上市與投奔央企、國(guó)企，才有空間生存。但諸候割據(jù)式的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，垂直一體化的擴(kuò)張模式，只會(huì)加速摧殘這個(gè)行業(yè)?！鄙鲜霾辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士稱。