春節(jié)過后，Deepseek成為兩市最為吸金的板塊。DeepSeek-V3實現(xiàn)了與OpenAI GPT-4o等頂尖模型相媲美的性能，并且訓(xùn)練成本不到GPT-4o的1/20。這個巨大的預(yù)期差可以說是造就了AI屆的“斯普特尼克時刻”。
作為這一強大市場預(yù)期的延續(xù)，節(jié)后A股Deepseek板塊成為了市場資金跑步進場的方向，其中Deepseek概念“一哥”每日互動（300766.SZ）更是在四個交易日內(nèi)股價翻倍。
每日互動與Deepseek之間到底有什么聯(lián)系？
諸多因素造就人氣第一
每日互動是數(shù)據(jù)智能領(lǐng)域服務(wù)商，主要業(yè)務(wù)是以推送業(yè)務(wù)為核心的開發(fā)者服務(wù)。這家公司之所以被打上與Deepseek強關(guān)聯(lián)的標簽，是因為市場有傳言每日互動在股權(quán)關(guān)系、創(chuàng)始人關(guān)系以及業(yè)務(wù)合作層面與Deepseek有著千絲萬縷的關(guān)系，并且兩家公司的logo均是深海藍鯨，這讓市場產(chǎn)生了諸多猜想。不過在每日互動獲得第一個20CM漲停后，公司就發(fā)了股票交易異常波動公告，澄清一些市場層面的猜想以及回應(yīng)公司具體與Deepseek之間的聯(lián)系。
2月4日，每日互動發(fā)布公告，否認與Deepseek存在股權(quán)方面的合作，并且尚未向DeepSeek提供語料數(shù)據(jù)。不過同時卻證實了市場關(guān)切的Deepseek母公司深度求索有限公司的關(guān)聯(lián)公司——浙江九章資產(chǎn)管理有限公司的一位重要股東，確實曾為每日互動創(chuàng)始核心骨干成員。值得注意的是，公告中還表明了每日互動早期就接入 DeepSeek相關(guān)版本，并完成各方面的評估及利用自有算力進行私有化部署，目前主要用于業(yè)務(wù)垂直場景使用、研發(fā)提效（AI4SE）、知識庫問答以及將其納入數(shù)據(jù)智能操作系統(tǒng)（DiOS）的功能模塊等。
2月5日每日互動官方發(fā)布了一篇名為中國數(shù)安港發(fā)布全國首個基于可信數(shù)據(jù)空間和Deepseek的可控大模型服務(wù)的文章，其中尤其指出了每日互動、浙江大數(shù)據(jù)中心、溫州市數(shù)據(jù)集團是Deepseek的可信合作伙伴，直接向市場表明公司與Deepseek之間的較為緊密合作伙伴身份。
雖然A股中已有公司表態(tài)接入Deepseek，不過像每日互動一樣有核心關(guān)聯(lián)股東歷史背景、較早合作歷史以及官方認可合作伙伴身份的企業(yè)，有且僅有其一家。或許這就是每日互動成為Deepseek概念“一哥“的原因。
業(yè)績雖有反轉(zhuǎn)但目前股價已非理性
除了題材因素主推股價上漲外，每日互動的業(yè)績也出現(xiàn)了拐頭趨勢。
最新業(yè)績預(yù)告顯示，每日互動2024年扣非凈利潤為1600-2350萬元，以中位數(shù)1975萬元計算，第四季度約為1120萬元。不僅全年凈利實現(xiàn)扭虧，第四季度相較于第三季度環(huán)比增長了182%。公司確實在下半年迎來了盈虧拐點，財務(wù)數(shù)據(jù)角度也會是資金看好的因素之一。
不過，僅憑兩個季度的逆轉(zhuǎn)無法確定企業(yè)盈利穩(wěn)定性。每日互動所在的數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)競爭較為激烈，受益于Deepseek帶來的大模型平權(quán)，未來新進入者也能帶來一定的競爭能力。除此以外，每日互動所在行業(yè)并不是Deepseek的直接獲益方，硬件端、端側(cè)AI、云廠商的Deepseek受益邏輯相對更為純正。金山云、阿里巴巴、亞馬遜等公司獲得資金拉升，邏輯在于隨著推理需求爆發(fā)導(dǎo)致Deepseek出現(xiàn)頻繁宕機，云廠商的短期需求直接受益邏輯較為清晰，業(yè)績層面也有望率先迎來兌現(xiàn)；中小公有云有望受益于模型開源背景下2C端的用量爆發(fā)，而大廠云和私有云有望受益于2B端的用量爆發(fā)，港美股方面的映射有望給A股相應(yīng)公司帶來投資機會，每日互動相關(guān)資金或面臨離場風(fēng)險。
回歸到股價層面，隨著Deepseek帶來的情緒井噴，每日互動股價已達57元/股左右，市值超220億元。以2024年每日互動預(yù)計全年凈利潤中位數(shù)1975萬元、總股本3.92億股計算，每股收益僅約0.05元。假設(shè)Deepseek的接入能使公司2025年營收激增到10億元，市銷率參考同行業(yè)均值15倍進行計算，市值約為150億元。顯然每日互動當(dāng)前估值已遠遠高于2025年理想狀態(tài)下的水準。
雖然每日互動在Deepseek概念方面關(guān)聯(lián)性高于A股其他公司，但潮水終有褪去的一天。