界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真
A股將于今日迎來(lái)蛇年首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)能否迎來(lái) “開(kāi)門(mén)紅”？
界面新聞?dòng)浾邚?fù)盤(pán)近10年數(shù)據(jù)，A股春節(jié)后首個(gè)交易日呈現(xiàn)漲多跌少，實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”概率較高。多家券商認(rèn)為，在政策催化、流動(dòng)性寬松、基本面改善的條件下，2025年A股春季躁動(dòng)行情可期。
春節(jié)期間，港股率先于大年初六（2月3日）開(kāi)市，恒生指數(shù)小幅收跌0.04%；2月4日，港股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)， 港股主要指數(shù)集體大漲，當(dāng)日，恒生指數(shù)漲2.80%，恒生國(guó)企指數(shù)漲3.45%，恒生科技指數(shù)漲5.03% 。行業(yè)及個(gè)股方面，耐用消費(fèi)品、半導(dǎo)體、汽車(chē)與零配件、軟件服務(wù)等漲幅領(lǐng)先，個(gè)股方面，泡泡瑪特（09992.HK）漲超11%，美圖公司（01357.HK）、理想汽車(chē)（02015.HK）、嗶哩嗶哩（09626.HK）漲超8%。
美股方面，美東時(shí)間2月3日周一，美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌1.2%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.76%，道指跌0.28%。在美東時(shí)間1月27日至2月3日期間，美股三大指數(shù)漲跌不一，道指跌約0.65%、標(biāo)普500均跌約0.29%，納指漲約0.25%。其中，超級(jí)權(quán)重股英偉達(dá)(NVIDIA)受DeepSeek模型出圈消息影響，最近6個(gè)交易日跌幅達(dá)到18.2%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年至2024年近10年來(lái)，A股春節(jié)后的首個(gè)交易日漲多跌少。春節(jié)后首個(gè)交易日，十年來(lái)上證指數(shù)共實(shí)現(xiàn)6次上漲迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，僅2015年、2016年、2017年和2020年4個(gè)年份的首個(gè)交易日下跌；深證成指則在2018年、2019年、2022年、2023年、2024年5個(gè)年份實(shí)現(xiàn)上漲。
分行業(yè)來(lái)看，東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，近十年來(lái)，春節(jié)后五個(gè)交易日內(nèi)，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中環(huán)保行業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信、傳媒、有色金屬五大行業(yè)漲幅居前。
一般而言，A股的春季躁動(dòng)行情是指，A股市場(chǎng)在歲末年初尤其是1月至3月期間，通常會(huì)出現(xiàn)一輪較為明顯的上漲。談及節(jié)后A股市場(chǎng)如何走，多位業(yè)內(nèi)人士較為樂(lè)觀積極，看好節(jié)后的“春季躁動(dòng)”行情。
某頭部券商理財(cái)顧問(wèn)對(duì)界面新聞提到：“整體來(lái)看，自今年1月A股主要指數(shù)指數(shù)呈現(xiàn)出探底回升的態(tài)勢(shì)，2月份，市場(chǎng)延續(xù)這一趨勢(shì)的概率是要大一些，特別是中小盤(pán)股票，在過(guò)去幾年里，2月份普遍表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)。”
另有市場(chǎng)人士在受訪時(shí)表示，從政策端來(lái)看，春節(jié)前夕相關(guān)部門(mén)發(fā)布了推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案，目標(biāo)是推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資規(guī)模和比例明顯提升，方案釋放了中長(zhǎng)期資金入市的政策空間，A股春季躁動(dòng)行情值得資本市場(chǎng)期待。
東吳證券首席策略分析師陳剛指出，從季節(jié)效應(yīng)看，2月處于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、業(yè)績(jī)的真空期，同時(shí)新的政策預(yù)期開(kāi)始逐步發(fā)酵，流動(dòng)性改善、活躍資金興起，帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，是春季做多的黃金窗口期；華泰證券張繼強(qiáng)同樣指出，向前看，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的政策有利于A股生態(tài)優(yōu)化，或催化“紅包行情”延續(xù)。配置上，建議繼續(xù)向景氣科創(chuàng)中籌碼和交易擁擠度較低的品種適度傾斜，此外可增配部分有分紅提升潛力、景氣改善的大眾消費(fèi)品及農(nóng)業(yè)股。
節(jié)后哪些行業(yè)上漲概率高？多數(shù)券商研報(bào)提及，消費(fèi)、科技、AI、半導(dǎo)體等行業(yè)板塊及細(xì)分領(lǐng)域有望迎來(lái)漲勢(shì)。
具體配置方向上，申萬(wàn)宏源證券研報(bào)認(rèn)為，2025年春季躁動(dòng)的政策線索是消費(fèi)內(nèi)需和新質(zhì)科技。最有可能領(lǐng)漲的行業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)在內(nèi)需消費(fèi)掛鉤的大眾消費(fèi)、服務(wù)型消費(fèi)行業(yè)如社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)零售、美容護(hù)理、食品等，以及滿足科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和政策推動(dòng)的新質(zhì)科技方向如低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人、AI應(yīng)用端。
東吳證券陳剛則表示，具體配置方向上，關(guān)注強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)品種、外需板塊估值修復(fù)的α機(jī)會(huì)，及內(nèi)需政策催化的方向。
國(guó)金證券策略首席分析師張弛指出，“春季躁動(dòng)”AI主題配置正當(dāng)時(shí)，系統(tǒng)性精選細(xì)分領(lǐng)域及組合：“AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)是我們2025年年度策略中最看好的方向之一，預(yù)計(jì)將在春季躁動(dòng)行情中成為行情主線?！?/p>
海通證券最新研報(bào)指出，在當(dāng)前我國(guó)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換背景下，科技板塊順應(yīng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的指引，同時(shí)產(chǎn)業(yè)周期仍處于向上通道，基本面趨勢(shì)更好、確定性更強(qiáng)。細(xì)分領(lǐng)域中，或可重點(diǎn)布局AI技術(shù)應(yīng)用端的消費(fèi)電子、人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等，此外還有受到財(cái)政重點(diǎn)支持的數(shù)字基建、信創(chuàng)、半導(dǎo)體等。同時(shí)中高端制造方面，我國(guó)擁有產(chǎn)業(yè)集群、工程師紅利和技術(shù)積累等供給優(yōu)勢(shì)、需求端內(nèi)外需均有支撐，2025年景氣有望延續(xù)。此外，未來(lái)增量財(cái)政政策有望傾斜消費(fèi)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需放在首位，建議關(guān)注消費(fèi)醫(yī)藥。