界面新聞?dòng)浾?| 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

1月6日晚間，塞力醫(yī)療發(fā)布公告稱，暫時(shí)無(wú)法按期歸還用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的募集資金，主要原因是客戶均為公立醫(yī)院，應(yīng)收賬款回款周期延長(zhǎng)，回款雖有好轉(zhuǎn)但仍不及預(yù)期?？紤]企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀況，為減少財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，公司暫時(shí)無(wú)法按期歸還用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的募集資金。

1月7日開(kāi)盤(pán)，塞力醫(yī)療股價(jià)跌3.7%。截至收盤(pán)，塞力醫(yī)療報(bào)6.88元/股，跌1.99%，當(dāng)前市值為13.14億元。

公告顯示，塞力醫(yī)療在2024年1月8日使用不超過(guò)5000萬(wàn)元閑置募資暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，使用期限不超過(guò)12個(gè)月。時(shí)至今日，塞力醫(yī)療未能及時(shí)歸還募資。

塞力醫(yī)療表示公司正通過(guò)多種途徑籌集資金，包括在經(jīng)營(yíng)層面維持并拓展公司業(yè)務(wù)規(guī)模、采取多種方式加大應(yīng)收款項(xiàng)催收力度，增加公司現(xiàn)金流。另外，在保證公司正常經(jīng)營(yíng)的前提下，塞力醫(yī)療正探索出售所持有的股權(quán)資產(chǎn)。

塞力醫(yī)療表示，此次未如期歸還的募資將繼續(xù)用于與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，且本次募資的使用沒(méi)有與募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施計(jì)劃相抵觸，未改變募集資金投向，不會(huì)對(duì)公司募集資金投資項(xiàng)目正常進(jìn)行產(chǎn)生重大不利影響。

值得注意的是，這已經(jīng)是塞力醫(yī)療半年以來(lái)第三次未能及時(shí)歸還募資。2024年7月、8月，塞力醫(yī)療各有一次到期未能歸還募資。具體而言，2023年7月，塞力醫(yī)療將不超過(guò)9000萬(wàn)元募資用于暫時(shí)補(bǔ)充現(xiàn)金流，2024年7月，塞力醫(yī)療歸還800萬(wàn)元至募集資金賬戶，仍有8200萬(wàn)元未能及時(shí)歸還；2023年8月，塞力醫(yī)療將不超過(guò)3.9億元募資用于暫時(shí)補(bǔ)充現(xiàn)金流，2024年8月到期時(shí)仍有3.74億元無(wú)法按期歸還，到2024年12月又歸還800萬(wàn)元，剩3.66億元未歸還。

截至目前，2024年塞力醫(yī)療共計(jì)未歸還募資4.98億元。對(duì)此，塞力醫(yī)療的解釋均為受限于行業(yè)政策影響，以及應(yīng)收賬款回款不及預(yù)期。

據(jù)塞力醫(yī)療2024年三季報(bào)，截至2024年9月30日，其應(yīng)收賬款高達(dá)13.38億元，當(dāng)期其營(yíng)業(yè)收入為14.2億元，應(yīng)收賬款占總營(yíng)收的比例高達(dá)94.2%。同期，塞力醫(yī)療的貨幣資金、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額分別為2.54億元、2.53億元，高額的應(yīng)收賬款占用公司較多的營(yíng)運(yùn)資金，如今的塞力醫(yī)療現(xiàn)金流告急，確實(shí)無(wú)力歸還募資。

并且，塞力醫(yī)療已經(jīng)連續(xù)三年處于虧損狀態(tài)。2021年至2023年，塞力醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入分別為26億元、23.09億元、20.06億元，歸母凈利潤(rùn)分別為-4951萬(wàn)元、-1.54億元、-1.59億元。與此同時(shí)，從2020年起，塞力醫(yī)療的應(yīng)收賬款猛增，2020年至2023年，塞力醫(yī)療的應(yīng)收賬款分別為15.15億元、17.52億元、17.67億元、15.26億元。2023年，塞力醫(yī)療的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)已經(jīng)延長(zhǎng)至295.5天，而2019年的周轉(zhuǎn)天數(shù)為196.1天。

塞力醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括SPD （醫(yī)療耗材精益化管理）供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)、IVD（體外診斷產(chǎn)品）業(yè)務(wù)、 合作共建區(qū)域檢驗(yàn)中心等。

新冠疫情期間，IVD行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)騰飛，塞力醫(yī)療的營(yíng)收也在2021年達(dá)到目前為止的最高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26億元。另外，如金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、達(dá)安基因等IVD公司的業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

然而，隨著營(yíng)收一同增長(zhǎng)的還有應(yīng)收賬款。也就是說(shuō)，雖然這些IVD公司把貨賣(mài)了出去，但是大多是由公司自己墊資，應(yīng)收賬款沒(méi)收回來(lái)，再高的營(yíng)收也只是“紙面富貴”。根據(jù)塞力醫(yī)療2023年年報(bào)，主要應(yīng)收賬款方有黃石市中心醫(yī)院、武漢市第四醫(yī)院、徐州市中心醫(yī)院、連州市瑞通醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室有限公司、安康市中心醫(yī)院、內(nèi)蒙古醫(yī)科大學(xué)附屬醫(yī)院等多家醫(yī)院。其中前五大應(yīng)收賬款方去年底的期末余額為5.77億元，壞賬準(zhǔn)備期末余額為2988.7萬(wàn)元。

除了塞力醫(yī)療之外，金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、達(dá)安基因等公司也面臨“回款難”，2023年這三家公司分別計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備8.85億元、3.71億元、5.54億元。

實(shí)際上，在試劑耗材產(chǎn)業(yè)鏈中，流通服務(wù)商承擔(dān)了更多上游供應(yīng)商預(yù)采集投入和下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)賬期壓力，行業(yè)整體回款周期較長(zhǎng)是普遍現(xiàn)象。但疫情時(shí)期及之后，“回款難”的問(wèn)題愈發(fā)突出。在2023年年報(bào)中，塞力醫(yī)療表示，自2020年疫情開(kāi)始，由于醫(yī)保資金支付緊張，醫(yī)療機(jī)構(gòu)回款周期延長(zhǎng)，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款回收周期相應(yīng)延長(zhǎng)、規(guī)模相應(yīng)加大，最終導(dǎo)致公司融資成本上升。

然而，短期內(nèi)討不回來(lái)“債”，現(xiàn)金流告急，塞力醫(yī)療不得不“賣(mài)子求生”。2023年，塞力醫(yī)療已經(jīng)對(duì)山西、廣東、成都、黑龍江等地區(qū)的5家子公司股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，還清算注銷了9家子公司。2024年，塞力醫(yī)療又轉(zhuǎn)讓控股子公司阿克蘇詠林、匯信科技緩解財(cái)務(wù)壓力。