文 | WEMONEY研究室 劉雙霞
在消費金融市場的風云變幻中，捷信消費金融經歷了多輪股權質押的波折與意向買家的頻繁更迭，如今其重組事宜終于塵埃落定，這一事件在行業(yè)內激起千層浪，引發(fā)了廣泛關注。
12月20日，天津銀行發(fā)布公告宣布，天津銀行將與廣州晶東貿易有限公司、網銀在線（北京）商務服務有限公司、中國對外經濟貿易信托有限公司、天津經濟技術開發(fā)區(qū)國有資產經營有限公司等多家企業(yè)參與捷信消費金融重組。
在消費金融領域，捷信消費金融占據(jù)重要地位。作為國內首批試點且首家外商獨資消費金融公司，捷信消費金融憑借線下網絡和信貸產品能力迅速崛起。然而，隨著市場競爭加劇與監(jiān)管趨嚴，捷信消費金融陷入困境，不得不尋求重組。
此次重組，京東強勢入局成為控股股東，中國對外經濟貿易信托有限公司、天津銀行等也紛紛參與。各家股東有何來頭？又將為捷信消費金融未來發(fā)展提供哪些助力和影響？
重組后的捷信消費金融也面臨新機遇與挑戰(zhàn)，如何整合資源、提升競爭力備受關注。這不僅是捷信消費金融的轉型之路，也為我們洞察消費金融行業(yè)轉型與發(fā)展提供了獨特視角。
01 京東：強勢入局的新霸主
此次重組后，京東集團旗下的廣州晶東貿易有限公司和網銀在線（北京）商務服務有限公司合計持有 65%的股份，成為了捷信消費金融的控股股東。京東實際擁有了這張消費金融牌照的話語權。
我們單獨來看兩家公司，廣州晶東貿易有限公司于2007年7月31日成立，注冊資本30000萬元人民幣，法定代表人劉強東，是京東世紀貿易有限公司（即京東主體公司）的全資子公司。其業(yè)務廣泛，涵蓋電子元器件、汽車零配件、健康咨詢、食品、藥品等多個領域的零售及相關服務，2020年位列中國民營企業(yè)500強第127位。
網銀在線（北京）商務服務有限公司由京東科技控股股份有限公司100%持股，其下屬公司即第三方支付機構網銀在線支付（北京）科技有限公司，擁有京東支付、網關支付、跨境支付、POS支付等業(yè)務，與包括五大國有銀行、銀聯(lián)在內的國內主要金融機構建立了長期合作關系。
京東作為中國電商巨頭和金融科技領域的重要參與者，一直以來在金融領域積極布局，涉足消費金融、供應鏈金融、支付結算、保險等多個領域。
基于龐大的用戶群體和豐富的消費場景，其旗下的京東白條、京東金條等消費金融產品居頭部互金產品。但是綜合自營、助貸等整體規(guī)模，相較于阿里、騰訊、百度、抖音等大廠，京東在金融發(fā)展上已經掉隊。其中一大原因在于京東在金融業(yè)務上缺少有“分量”的牌照。此前，京東與招商銀行合作籌建的拓撲銀行被終止籌建，而其持有的小貸牌照“性價比”也越來越低。
對于京東來說，此次通過旗下兩家實力雄厚的子公司強勢入主捷信消費金融，拿下消費金融牌照，猶如棋局中的關鍵落子。如果能整合捷信消費金融的線下資源和牌照優(yōu)勢，將進一步拓展自己的金融業(yè)務版圖。
02 外貿信托：與捷信復雜的利益交織
此次重組中，中國對外經濟貿易信托有限公司出資6億元，持股捷信消費金融12%。
外貿信托1987年9月30日成立，是中國中化成員企業(yè)，現(xiàn)為中國信托業(yè)協(xié)會會長單位。主要聚焦“5+1”業(yè)務布局，即投資信托、產業(yè)金融、消費金融、服務信托、財富管理及固有業(yè)務，擁有眾多金融資質，業(yè)務范圍輻射全國，在多地設有異地部門。
外貿信托與捷信消費金融的關系可謂復雜且緊密。2008年外貿信托與捷信開展了國內第一單消費金融信托項目，由捷信作為委托人出資設立單一信托，外貿信托作為受托人向個人發(fā)放貸款。
2011年，中國外貿信托就曾幫助捷信募集1000萬元資金。此后，雙方在資金融通方面的合作不斷加深。2023年9月，捷信集團將46.9億元捷信消費金融股權質押給外貿信托，2024年11月，外貿信托因捷信消費金融到期欠款發(fā)“還款通知函”，不過隨后又為其設立5期集合資金信托計劃注資，這種既催債又注資的行為體現(xiàn)了雙方利益交織的復雜關系。
從外貿信托自身來看，其消金業(yè)務在整個信托行業(yè)排名靠前，與云南信托、渤海信托、中航信托合稱“消金四大信托”。曾有多家信托公司就消金業(yè)務向外貿信托“取經”。
03 天津銀行：謹慎的投資者
天津銀行在捷信消費金融的重組中出資5億元，持有重組后捷信消費金融10%的股份。
天津銀行成立于1996年，總部位于天津，在天津及周邊地區(qū)擁有廣泛的分支機構和客戶群體，提供各類金融服務，包括公司金融、個人金融、金融市場等業(yè)務領域。
天津銀行與捷信消費金融的交集始于2024年，當年1月25日及7月24日，捷信消費金融股東Home Credit N.V.兩次將共計23.1億元股權質押給天津銀行。
對于投資捷信消費金融，天津銀行在公告中指出，有利于天津銀行拓展普惠金融客群、增強普惠金融發(fā)展能力，在新發(fā)展格局中與其他投資者相互促進、協(xié)同發(fā)展，推進專業(yè)化市場化運營、創(chuàng)新金融產品以及提升盈利能力等，有助于天津銀行在激烈的市場競爭中保持競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
事實上，已在港股上市的天津銀行一直在謀求A股上市。近幾年，天津銀行不斷調整業(yè)務結構，由公司業(yè)務向個人零售業(yè)務轉型。
但其轉型之路并不順暢。受互聯(lián)網貸款監(jiān)管政策的影響，天津銀行對其互聯(lián)網貸款進行結構調整，具體措施包括壓縮合作平臺、暫停部分互聯(lián)網個人貸款產品，以壓降存量客戶和業(yè)務規(guī)模。這使得天津銀行個人消費貸業(yè)務出現(xiàn)較大幅度的下降。2019年至2021年，其個人消費貸款分別為916.6億元、868.95億元、674.3億元。
據(jù)媒體報道，有接近天津銀行的人士透露，入股捷信消費金融是因為京東的消費場景足夠大。此舉也能增強天津銀行科技基因。此次與京東等機構一起入局捷信消費金融重組，也將為天津銀行零售業(yè)務轉型打開新的局面。
04 捷信集團：從霸主到配角的無奈退場
捷信集團此前持有捷信消費金融100%股權，是其控股股東。然而，在此次重組中，捷信集團的出資額由70億元降至1億元，持股比例由100%降至2%。
捷信集團作為全球知名的消費金融公司，業(yè)務覆蓋多個國家。在金融布局方面，捷信集團一直專注于消費金融領域，通過線下網點和線上平臺，為消費者提供消費信貸服務。
在中國市場，捷信集團在2010年獲得消費金融牌照，獲批成立獨資的捷信消費金融。此后憑借其遍布全國的線下網絡以及強大的消費信貸產品能力，迅速崛起。
在消費金融市場蓬勃發(fā)展的那些年里，捷信消費金融以其便捷的貸款服務和廣泛的業(yè)務覆蓋，贏得了眾多消費者的青睞。其業(yè)務范圍涵蓋了電子產品、家電、家居等多個領域，為消費者提供了購買商品和服務的資金支持。
2017年，捷信消費金融凈利潤突破10億元；2018年，捷信消費金融以13.98億元的凈利潤位列行業(yè)第一；截至2019年年末，捷信消費金融總資產達到1045億元，成為業(yè)內首家資產規(guī)模突破千億元的消金公司。
然而，隨著市場競爭的加劇和監(jiān)管政策的不斷收緊，捷信消費金融也逐漸陷入了困境。一方面，線上消費金融平臺的崛起，對捷信消費金融的線下業(yè)務模式造成了巨大的沖擊。另一方面，監(jiān)管部門對消費金融行業(yè)的監(jiān)管力度不斷加強，對捷信消費金融的合規(guī)經營提出了更高的要求。
截至2020年年末，捷信消費金融資產規(guī)模652.07億元，同比減少37.62%；凈利潤1.36億元，同比下跌88%。2020年之后，捷信消費金融不再單獨對外披露財報。但是依據(jù)捷信消費金融股東捷信集團的母公司中東歐投資金融集團PPF集團披露，2023年上半年，PPF集團在中國區(qū)的總收入為6100萬歐元，同比下降75%；利息凈收入總額為1300萬歐元，同比下降89.9%。
在這種情況下，捷信消費金融不得不尋求重組，以擺脫困境，謀求新生。
05未來之路：消金新戰(zhàn)事即將上演
本次捷信消費金融股權重組，由天津市政府主導推動。除了大廠、金融機構之外，捷信消費金融本次股權重組還出現(xiàn)了地方國資的身影。
在此次重組中，天津經濟技術開發(fā)區(qū)國有資產經營有限公司出資5.5億元，持股11%。天津經濟技術開發(fā)區(qū)國有資產經營有限公司1994年8月由天津經濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會出資成立，初始注冊資本0.50億元，截至2022年9月末，注冊資本和實收資本均為158.00億元，控股股東為天津經濟技術開發(fā)區(qū)國有資產監(jiān)督管理局，持股比例90%，是經開區(qū)最重要的國有資產運營主體，承擔著園區(qū)配套基礎設施建設、廠房公寓租賃、南港工業(yè)區(qū)填海造地以及區(qū)域產業(yè)導入等職能。
事實上，天津很重視消費金融的發(fā)展。今年10月，天津金融監(jiān)管局的一則新聞顯示，持續(xù)引導天津銀行保險機構擴大和優(yōu)化消費領域金融服務。據(jù)披露，截至2024年6月末，天津銀行業(yè)與各級地方政府、線上線下商戶平臺合作發(fā)放消費券投入費用248.79萬元，核銷消費券2.78萬張，為各類商戶減費讓利2954.68萬元，帶動消費交易額3382.49萬元；天津銀行業(yè)還支持文旅、會展、節(jié)慶消費相關企業(yè)471戶，貸款余額70.56億元。
捷信消費金融的重組落下帷幕，這不僅是公司自身發(fā)展歷程中的重大轉折點，更是中國消費金融市場格局演變的一個縮影。
新股東的加入帶來了新的資本力量、技術資源和管理經驗。京東的強勢入局，將為捷信消費金融帶來先進的技術和管理經驗，推動其線上線下業(yè)務的融合發(fā)展。外貿信托和天津銀行的參與，將為捷信消費金融提供更多的資金支持和業(yè)務合作機會。地方國資的入局也將為其后續(xù)發(fā)展保駕護航。
然而他們也面臨著整合資源、應對競爭等諸多挑戰(zhàn)。捷信消費金融的未來之路充滿變數(shù)，而其重組事件猶如一面鏡子，映照出整個消費金融行業(yè)在市場競爭、監(jiān)管政策影響下的發(fā)展軌跡和未來走向。
“捷信消費金融”這個名字在不久后也將退出歷史舞臺。隨著舊格局的打破和新勢力的崛起，消費金融行業(yè)必將掀起新一輪的激烈角逐，優(yōu)勝劣汰的新戰(zhàn)事也將繼續(xù)上演。