界面新聞?dòng)浾?| 馮賽琪

12月20日，上海高級(jí)金融學(xué)院聯(lián)合螞蟻集團(tuán)研究院和螞蟻理財(cái)智庫(kù)，共同發(fā)布了2024年《中國(guó)居民投資理財(cái)行為調(diào)研報(bào)告》。

個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品滲透率顯著提升?！秷?bào)告》發(fā)現(xiàn)，2024年開(kāi)設(shè)養(yǎng)老金賬戶的受訪者占比從去年的38%躍升至56%，已購(gòu)買養(yǎng)老金產(chǎn)品的受訪者比例也從24%提高至37%。

而經(jīng)濟(jì)水平是影響購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要因素。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，年收入越高的群體選擇購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例越高，一方面?zhèn)€人養(yǎng)老金產(chǎn)品的購(gòu)買需要占用月度或年度現(xiàn)金流，對(duì)財(cái)務(wù)狀況有一定的要求；另一方面收入越高的人群退休后的基礎(chǔ)養(yǎng)老金代替率更低且退休后的生活水平期望也相對(duì)更高，這種錯(cuò)配或令高收入群體人群更加關(guān)注個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的配置。

居民資產(chǎn)配置方面，仍相對(duì)集中于儲(chǔ)蓄、債類較低收益資產(chǎn)，權(quán)益類配置相對(duì)較低。64%的受訪者預(yù)期較高收益資產(chǎn)占比在2成及以下，權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)值有待發(fā)掘。螞蟻集團(tuán)財(cái)富事業(yè)群副總裁李小軍認(rèn)為，“理念的成熟和行為的滯后，這兩者之間的差距，顯示出大眾的理財(cái)配置整體仍是‘突而未破’的狀態(tài)”。

銀行存款類、公募基金和債券類仍是2024年居民投資比例最高的三項(xiàng)資產(chǎn)。

銀行存款類資產(chǎn)仍是中國(guó)投資者資產(chǎn)配置組合的核心，主要投資產(chǎn)品中包括銀行存款的居民占比維持在74%。公募基金配置比例回升至35%，其中，貨幣市場(chǎng)基金占比仍居首位，債券基金占比持續(xù)提高，股票基金占比繼續(xù)小幅降低，進(jìn)一步加劇了居民資產(chǎn)配置的集中度，提高了偏債資產(chǎn)的配置比例。

采用定投方式的比例降低，“追漲”現(xiàn)象加劇。調(diào)研結(jié)果顯示，選擇通過(guò)定投方式投資基金的受訪者比例首次下降至四成以下，僅為36%。同時(shí)選擇在凈值走高時(shí)增持基金的受訪者比例達(dá)到19%，較往年提高了6個(gè)百分點(diǎn)，一方面印證了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心增強(qiáng)，另一方面也顯示基金投資者“追漲”現(xiàn)象加劇。

2024年的調(diào)研結(jié)果顯示，投資者購(gòu)買基金時(shí)最關(guān)注的因素仍是歷史收益，占比52%，與去年持平；居民對(duì)費(fèi)率的關(guān)注度持續(xù)攀升，今年更是有23%大幅提升至33%，而對(duì)明星基金經(jīng)理的關(guān)注度則持續(xù)下降。在市場(chǎng)波動(dòng)、收益預(yù)期降低的情況下，投資者對(duì)購(gòu)買成本更加敏感。

投資者基金持有仍呈短期化特征。

今年基金持有時(shí)間在一年以內(nèi)的用戶占比高達(dá)66%，當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不如預(yù)期時(shí)，投資者可能會(huì)因?yàn)殚L(zhǎng)期的不確定性和損失厭惡心理而選擇退出市場(chǎng)，因此需要金融機(jī)構(gòu)的投資者教育與服務(wù)幫助用戶校準(zhǔn)投資預(yù)期并養(yǎng)成良好投資習(xí)慣，從而達(dá)到鼓勵(lì)用戶長(zhǎng)持的目的。

另外，線下渠道基金客戶短期投資意向更為明顯，實(shí)際持有市場(chǎng)在三個(gè)月以下的客戶占比達(dá)到37%，高于金融機(jī)構(gòu)線上渠道和第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)渠道?！秷?bào)告》認(rèn)為，線下工作人員的引導(dǎo)并未提升客戶的長(zhǎng)期投資意愿，反而促進(jìn)了短期投資行為。從引導(dǎo)客戶長(zhǎng)期投資行為的角度，應(yīng)考慮轉(zhuǎn)變線下工作人員的考核機(jī)制，從銷售導(dǎo)向到資產(chǎn)管理導(dǎo)向。

投顧業(yè)務(wù)覆蓋率持續(xù)增加。《報(bào)告》發(fā)現(xiàn)，使用過(guò)投顧業(yè)務(wù)的受訪者占比由2022年的21%、2023年的27%增長(zhǎng)至2024年的41%。

使用過(guò)投顧業(yè)務(wù)的客戶無(wú)論在正收益占比還是收益率上都高于未使用投顧的受訪者，體現(xiàn)了投顧的產(chǎn)品價(jià)值。投顧的服務(wù)價(jià)值也在居民的投資目標(biāo)中有所體現(xiàn)，95%的投顧用戶有明確的投資期限目標(biāo)，高于未使用投顧服務(wù)的86%，其中設(shè)定中期和長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)的比例尤為突出。投顧服務(wù)在幫助居民提升投資理財(cái)體驗(yàn)、建立長(zhǎng)期投資預(yù)期等方面都發(fā)揮了積極作用。