文| 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 于婉凝

近日，保齡寶（002286.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，擬通過(guò)向全資子公司增資不超過(guò)6.22億元人民幣（約合8500萬(wàn)美元），投資建設(shè)美國(guó)功能性糖（醇）項(xiàng)目，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后將新增功能性糖（醇）產(chǎn)能3萬(wàn)噸/年。

“公司計(jì)劃通過(guò)本項(xiàng)目滿(mǎn)足國(guó)際客戶(hù)日益增長(zhǎng)的訂單需求。”保齡寶表示，“本項(xiàng)目的實(shí)施將增強(qiáng)公司在功能糖領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力，為公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，并進(jìn)一步鞏固公司行業(yè)領(lǐng)先地位?！?/p>

預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后將新增產(chǎn)能3萬(wàn)噸

據(jù)公告，保齡寶擬先向全資子公司保齡寶國(guó)際有限公司（下稱(chēng)“保齡寶國(guó)際”）進(jìn)行增資，保齡寶國(guó)際在新加坡成立全資子公司BLB SINGAPORE PLE.LTD（擬設(shè)立）（下稱(chēng)“新加坡子公司”），新加坡子公司在美國(guó)設(shè)立全資或控股項(xiàng)目公司BLB USA INC（擬設(shè)立）（下稱(chēng)“保齡寶美國(guó)”），由保齡寶美國(guó)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)、運(yùn)營(yíng)。

根據(jù)投資計(jì)劃，將投資建設(shè)的美國(guó)功能性糖（醇）項(xiàng)目，建設(shè)內(nèi)容包括在美國(guó)購(gòu)置土地、建設(shè)廠房、安裝設(shè)備等，項(xiàng)目計(jì)劃在36個(gè)月內(nèi)完成建設(shè)并實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后將新增功能性糖（醇）產(chǎn)能3萬(wàn)噸/年?？偼顿Y金額預(yù)計(jì)不超過(guò)6.22億元人民幣。項(xiàng)目資金來(lái)源為自有資金和自籌資金，自籌資金包括但不限于股權(quán)融資、債券融資、銀行貸款等。

資料顯示，保齡寶是國(guó)內(nèi)功能糖行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，主要從事功能糖的研發(fā)、制造及方案服務(wù)。產(chǎn)品包括能量補(bǔ)充系列、營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化系列、減糖代糖系列、質(zhì)構(gòu)改善系列和飼料及其他副產(chǎn)品五大產(chǎn)品系列。近年來(lái)，“無(wú)糖”飲料及食品流行，作為代糖生產(chǎn)企業(yè)保齡寶為人所熟知。

“當(dāng)前市場(chǎng)上，人工代糖和天然代糖共存，各自有其應(yīng)用場(chǎng)景和市場(chǎng)需求。越來(lái)越多的消費(fèi)者傾向于選擇天然成分的產(chǎn)品，甜菊糖苷、赤蘚糖醇等天然代糖逐步成為市場(chǎng)主流?！庇袠I(yè)內(nèi)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)分析。

據(jù)了解，今年以來(lái)，功能糖行業(yè)回暖，前三季度相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。值得關(guān)注的是，近年來(lái)國(guó)內(nèi)代糖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，出海成為業(yè)內(nèi)企業(yè)戰(zhàn)略方向。根據(jù)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)Global InfoResearch預(yù)計(jì)，到2030年全球赤蘚糖醇市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到26.3億美元，預(yù)測(cè)期內(nèi)（2024-2030年）市場(chǎng)增長(zhǎng)率為21.0%。

此前，保齡寶也在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，目前海外業(yè)務(wù)收入占比偏低，公司計(jì)劃在美國(guó)、歐洲設(shè)立辦事處，未來(lái)幾年海外業(yè)務(wù)將是公司發(fā)展的重要方向。

持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2023年，保齡寶實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.24億元，較上年同期下降6.96%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5396.90萬(wàn)元，較上年同期下降59.47%。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)注意到，2023年公司凈利潤(rùn)下滑主要是因?yàn)楦鳟a(chǎn)品的毛利率出現(xiàn)了不同程度下滑。

其中，2023年毛利率降幅最大的是赤蘚糖醇產(chǎn)品，同比減少24.55個(gè)百分點(diǎn)，收入同比大幅下降。毛利率最高的為低聚糖，去年其毛利率也下滑了2.74個(gè)百分點(diǎn)。另外，果葡糖漿、麥芽糊精的成本漲幅均超過(guò)收入漲幅。

今年以來(lái)，保齡寶持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，且效果顯著。今年上半年，保齡寶在營(yíng)收同比下降的情況下，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)。

根據(jù)半年報(bào)，保齡寶今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.86億元，同比下降7.49%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6933.20萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)111.64%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6473.53萬(wàn)元；同比增長(zhǎng)254.96%。

對(duì)于上半年凈利大幅增加的原因，公司相關(guān)人士曾表示，“公司調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)策略，加強(qiáng)對(duì)銷(xiāo)售差異化、高毛利產(chǎn)品的激勵(lì)，使公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，毛利率有明顯改善?！?/p>

2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.33億元，同比減少6.70%；歸母凈利潤(rùn)1.01億元，同比增長(zhǎng)119.78%，其中第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)139.93%。

據(jù)披露，保齡寶前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于公司優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少了低毛利業(yè)務(wù)的比重，并將更多資源投入到高附加值產(chǎn)品的研發(fā)和市場(chǎng)推廣中。

“公司積極布局益生元、膳食纖維、代糖等高附加值產(chǎn)品，與科研院所合作加快引入新產(chǎn)品，以滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的健康消費(fèi)需求?！北｝g寶表示，“此外，針對(duì)赤蘚糖醇市場(chǎng)，公司計(jì)劃抓住歐盟反傾銷(xiāo)帶來(lái)的機(jī)遇，重構(gòu)歐洲市場(chǎng)體系，將赤蘚糖醇及相關(guān)產(chǎn)品作為重點(diǎn)進(jìn)行推廣。”