界面新聞記者 | 謝小丹
界面新聞編輯 | 任雪松
12月14日，保齡寶公告稱，擬投資不超過6.22億元人民幣（約合8500萬美元）建設美國功能性糖（醇）項目，以滿足國際客戶日益增長的訂單需求。
保齡寶是國內功能糖行業(yè)的領軍企業(yè)，公司產(chǎn)品主要包括功能糖、淀粉糖、飼料以及相關副產(chǎn)品。像是目前無糖飲料應用最廣的甜味劑赤蘚糖醇就是保齡寶的主要產(chǎn)品。
公告顯示，保齡寶擬先向全資子公司保齡寶國際有限公司進行增資，保齡寶國際有限公司在新加坡成立全資子公司，之后再通過該公司在美國設立全資或控股項目公司BLB USA INC（擬設立），由后者對項目進行建設、運營。
保齡寶計劃在36個月內完成建設并實現(xiàn)生產(chǎn)，預計達產(chǎn)后將新增功能性糖（醇）產(chǎn)能30000噸/年。
對于海外設廠計劃，保齡寶表示，本項目的實施將增強公司在功能糖領域的競爭優(yōu)勢和盈利能力，提升應對全球貿易挑戰(zhàn)的能力與韌性，預計建成后將增加公司銷售收入與凈利潤。
當前，保齡寶對于海外市場越來越重視，尤其是歐盟于2024年7月19日公布了對原產(chǎn)于中國的赤蘚糖醇產(chǎn)品啟動反傾銷調查的初步裁定結果后，國內代糖企業(yè)遭遇了新的市場變化。
在此之前，在2023年10月談及海外市場時，保齡寶認為，海外銷售目前主要是機遇問題。 首先，在國際市場上，與歐洲和美國等國際品牌相比，中國的產(chǎn)品品牌力相對較弱，國際市場更多地依賴機遇。 其次，隨著越來越多的國內企業(yè)進軍國際市場，競爭加劇，價格下降，利潤逐漸減少，越來越多的國內企業(yè)在爭奪相同的市場，因此機遇也在減少。
但在歐盟作出赤蘚糖醇反傾銷初裁后，保齡寶反倒迎來了新的市場機遇。
根據(jù)初裁結果，保齡寶涉案產(chǎn)品赤蘚糖醇產(chǎn)品被征收31.9%的臨時反傾銷稅，而中國其他相關企業(yè)被征收76.9%-235.6%不等的反傾銷稅。
保齡寶認為，歐盟反傾銷加重中國產(chǎn)地的赤蘚糖醇的關稅，對其在歐盟的赤蘚糖醇業(yè)務的影響是相對正面和積極的，將擁有更大的競爭力，有利于公司在歐盟地區(qū)的業(yè)務拓展。
在此之后，保齡寶多次談及加碼海外市場的計劃。
9月，在調研活動中，保齡寶還曾表示，公司目前海外業(yè)務收入占比偏低，公司目前計劃在美國、歐洲設立辦事處，下半年公司會努力抓住歐盟反傾銷稅率帶來的糖醇市場機遇，進一步開拓歐洲市場，把赤蘚糖醇相關產(chǎn)品在歐洲作為重點產(chǎn)品進行推廣，預計赤蘚糖醇銷量在歐洲市場會有明顯增長。
在今年三季報中，保齡寶還提及海外業(yè)務的目標，“加快國際業(yè)務提速增效，業(yè)績增幅盡快超過國內業(yè)務。”
相比之下，另一家代糖龍頭三元生物受歐盟反傾銷稅影響更大。
根據(jù)2023年財報，國外市場占三元生物營收七成以上。據(jù)三元生物在投資者互動平臺表示，初步統(tǒng)計公司在歐盟銷售占比約30%左右。
受此影響，三元生物表示，目前公司正在采取措施積極應對，包括向歐盟市場增加復配糖的銷售，積極推廣公司新產(chǎn)品優(yōu)質甜菊糖（RM、RD），快速擴產(chǎn)阿洛酮糖，以及加大國內和東南亞、印度、中東、南美等新興市場的開發(fā)力度等，進行產(chǎn)品多樣化和市場多元化布局。
而保齡寶美國設廠則是另一種抵御風險的方式，一般而言，為確保供應穩(wěn)定，降低關稅及其他國際貿易政策風險，客戶都會傾向從中國境外生產(chǎn)商進行采購。
在美國市場，實際上保齡寶也正面臨著不確定的風險。美國時間2024年12月13日，美國生產(chǎn)商Cargill Incorporated公司于向美國商務部和國際貿易委員會提交申請，要求對原產(chǎn)于中國的赤蘚糖醇產(chǎn)品啟動反傾銷和反補貼調查。
但對于國內代糖行業(yè)而言，加碼海外市場也勢在必行。
業(yè)績顯示，保齡寶在2021年實現(xiàn)營收27.65億元，凈利潤2.02億元，達到高峰，然而隨著國內赤蘚糖醇需求的快速增長，新建產(chǎn)能在2022年后逐步進入市場，導致國內代糖市場開啟了無序競爭，直到今年市場才開始出現(xiàn)觸底反彈。
在此情況下，保齡寶也開啟了業(yè)務調整，主動壓縮了毛利較低的飼料業(yè)務，并投入更多資源在高毛利的功能糖及糖醇產(chǎn)線，此外還大力發(fā)展起了第二增長曲線，除了開拓海外市場外，新代糖阿洛酮糖也是保齡寶布局的一大重點。
上述調整也使得保齡寶在業(yè)績方面也有了明顯的起色。
在2022年和2023年，保齡寶業(yè)績下滑，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入27.13億元、25.24億元，同比分別下滑1.89%、6.96%；同期，凈利潤分別為1.33億元、5397萬元，同比分別下滑33.94%、59.47%。
而在今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入18.3 億元，同比下降6.7%，主要是受飼料業(yè)務下降影響，代糖業(yè)務銷售量和銷售額同比增長，在此帶動下前三季度實現(xiàn)凈利潤1億元，同比增長了119.8%。