界面宏觀 王珍

財政部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，在一攬子穩(wěn)增長政策發(fā)力之下，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，11月企業(yè)所得稅收入同比大漲37%，帶動當(dāng)月財政收入同比增長11%，創(chuàng)今年迄今最大單月增幅。

財政部在新聞稿中稱，1-11月，全國一般公共預(yù)算收入199010億元，同比下降0.6%。按照歷史數(shù)據(jù)推算，11月，一般公共預(yù)算收入同比增長11.0%，增速較上月加快5.5個百分點(diǎn)。其中，稅收收入同比增長5.3%，非稅收入同比增長40.4%。

“非稅收入的顯著增長，尤其是當(dāng)月同比增速高達(dá)40.4%，累計增速達(dá)到17%，這表明地方政府在年底面臨較大的收入壓力，因此加大了對存量資產(chǎn)的盤活力度。”銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究員聶天奇對界面新聞?wù)f。

在非稅收入高增的同時，稅收收入也有明顯改善，特別是企業(yè)、個人所得稅收入增長明顯。11月，企業(yè)所得稅收入同比增長37.0%，增速較上月大幅提高31.8個百分點(diǎn)；個人所得稅收入同比增長11.4%，增速提高了5.8個百分點(diǎn)。

對此，分析師認(rèn)為，這可能和一攬子穩(wěn)增長政策落地后，企業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)有關(guān)。

開源證券分析師何寧認(rèn)為，個人和企業(yè)所得稅收入顯著提高，或反映“搶出口”和穩(wěn)地產(chǎn)背景下，企業(yè)經(jīng)營收入邊際回暖。海通證券分析師梁中華也表示，經(jīng)濟(jì)階段性改善使得稅收收入回升。

民生證券分析師陶川指出，除了居民和企業(yè)運(yùn)行出現(xiàn)好轉(zhuǎn)之外，企業(yè)所得稅和個人所得稅高增的另一大原因在于11月通常為這兩大稅種的“小月”，規(guī)模偏低會放大增速的變動。

其他主要稅種中，增值稅收入同比增速從10月的-1.2%轉(zhuǎn)正至1.4%，消費(fèi)稅收入同比增速由10月的10.2%收窄至0.7%。聶天奇表示，消費(fèi)稅增速回落和11月社會消費(fèi)品零售增速回落表現(xiàn)一致，主要是受到“雙十一”購物節(jié)前置效應(yīng)的影響，對11月消費(fèi)有所分流。

支出方面，財政部在新聞稿中稱，1-11月，全國一般公共預(yù)算支出245053億元，同比增長2.8%。按照歷史數(shù)據(jù)推算，11月，一般公共預(yù)算支出同比增長3.8%，增速比10月大幅收窄6.6個百分點(diǎn)。

分析師表示，支出增速放緩一定程度上是受到去年同期高基數(shù)的影響。從結(jié)構(gòu)來看，城鄉(xiāng)社區(qū)、農(nóng)林水、交通運(yùn)輸三類基建支出合計同比增長11.1%，增長較快；教育、文旅傳媒、社保和就業(yè)、衛(wèi)生健康等民生類支出合計同比下降0.6%，其中，衛(wèi)生健康支出下降17.1 %，社會保障和就業(yè)支出增長14.9%。

從第二本賬“政府性基金預(yù)算”來看，1-11月，全國政府性基金預(yù)算收入42348億元，同比下降18.4%。其中， 國有土地使用權(quán)出讓收入32626億元，同比下降22.4%。

按照歷史數(shù)據(jù)推算，11月，國有土地使用權(quán)出讓收入5655億元，同比下跌19.7%，降幅比10月擴(kuò)大9.2個百分點(diǎn)。

華金證券分析師秦泰在研報中指出，當(dāng)前的房地產(chǎn)政策導(dǎo)向是“控制增量、盤活存量”，土地出讓收入可能未來較長時間都維持低迷。同時，明年專項債資金中預(yù)計將撥出數(shù)千億元用于保障房收儲和閑置土地回收等，這對新增基建投資也會形成一定的資金約束。