記者｜趙陽(yáng)戈

近日，兢強(qiáng)科技（874111.NQ）出現(xiàn)在北交所新受理名單中。界面新聞注意到，這家公司此前2022年曾有過(guò)IPO經(jīng)歷，但當(dāng)時(shí)撤回了申請(qǐng)，如今卷土重來(lái)再戰(zhàn)北交所，會(huì)順利嗎？

2022年距離上會(huì)一步之遙

資料顯示，兢強(qiáng)科技主要從事電磁線的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是國(guó)內(nèi)主要的鋁基電磁線產(chǎn)品供應(yīng)商之一，其中以漆包鋁線為主。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于家用電器和變壓器領(lǐng)域，在工業(yè)電機(jī)、儀器儀表、電動(dòng)工具等其他領(lǐng)域也有廣泛應(yīng)用，其中，家用電器為公司收入占比最大的一類應(yīng)用領(lǐng)域。

據(jù)兢強(qiáng)科技介紹，公司目前已形成了產(chǎn)品熱級(jí)涵蓋130級(jí)-240級(jí)、圓線線徑范圍0.1mm-6.0mm以及扁線截面積10mm平方-70mm平方的數(shù)百種規(guī)格的產(chǎn)品系列，已成為美的集團(tuán)(000333.SZ)、長(zhǎng)虹華意(000404.SZ)、臥龍電驅(qū)(600580.SH)、蘇泊爾(002032.SZ)、惠而浦(600983.SH)、大洋電機(jī)(002249.SZ)、金盤科技(688676.SH)、東貝集團(tuán)(601956.SH)、漢宇集團(tuán)(300403.SZ)、正泰電器(601877.SH)、江蘇洛克電氣集團(tuán)有限公司、杭州錢江制冷集團(tuán)有限公司、青島云路新能源科技有限公司等知名企業(yè)的供應(yīng)商。

根據(jù)中國(guó)電器工業(yè)協(xié)會(huì)電線電纜分會(huì)出具的證明文件，兢強(qiáng)科技2021年至2023年生產(chǎn)、銷售的漆包鋁線產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率在國(guó)內(nèi)同類企業(yè)中名列第二。兢強(qiáng)科技預(yù)測(cè)，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.8億元-15.2億元，較上年增長(zhǎng)21.57%-24.85%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為6900萬(wàn)元-7400萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)10.24%-18.23%。

界面新聞注意到，2022年9月22日證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)審委召開2022年第109次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，計(jì)劃審議的對(duì)象之一，便有兢強(qiáng)科技，當(dāng)時(shí)的保薦方為中天國(guó)富證券。不過(guò)在上會(huì)前夕，兢強(qiáng)科技向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回了申報(bào)材料，最終IPO終止。

87.88%房產(chǎn)被抵押

兢強(qiáng)科技漆包鋁線的主要原材料構(gòu)成中，鋁錠及鋁桿占公司漆包鋁線產(chǎn)品總成本比例在60%以 上，因此市場(chǎng)鋁價(jià)波動(dòng)是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本波動(dòng)的主要因素。

據(jù)悉，兢強(qiáng)科技鋁基電磁線產(chǎn)品的售價(jià)主要按照“鋁價(jià)+加工費(fèi)”的方式確定，雖公司的利潤(rùn)主要來(lái)源于上述定價(jià)模式中的“加工費(fèi)”，但鋁價(jià)波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)?nèi)杂幸欢ㄓ绊?。具體體現(xiàn)在訂單鋁價(jià)與單位鋁成本不匹配、存貨存在跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)資金影響等。

與此同時(shí)，單位加工費(fèi)也不是一成不變的。

根據(jù)兢強(qiáng)科技介紹，公司加工費(fèi)是在綜合考慮產(chǎn)品品種和規(guī)格、結(jié)算方式、客戶資質(zhì)以及采購(gòu)數(shù)量等因素后與客戶協(xié)商確定，不同客戶相同產(chǎn)品加工費(fèi)可能存在差異。公司與下游主要客戶銷售定價(jià)模式主要為招投標(biāo)或競(jìng)爭(zhēng)性談判形式確定。而報(bào)告期內(nèi)，公司所處的電磁線行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度有所增加，部分市場(chǎng)地位較高的下游客戶為降低采購(gòu)成本，下調(diào)了部分規(guī)格產(chǎn)品單位加工費(fèi)報(bào)價(jià)，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)單位加工費(fèi)持續(xù)下降。

另外兢強(qiáng)科技還存在土地使用權(quán)及房屋所有權(quán)被抵押的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2024年6月30日，兢強(qiáng)科技存在部分土地和房屋被抵押的情形，其中抵押房產(chǎn)的面積占公司房產(chǎn)總面積的87.88%，抵押土地使用權(quán)面積占公司土地使用權(quán)總面積的92.45%，相關(guān)抵押的土地和房產(chǎn)為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要場(chǎng)所，屬于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵資源要素，若今后公司不能按時(shí)足額償還到期債務(wù)，抵押權(quán)人可能對(duì)被抵押物采取強(qiáng)制措施，進(jìn)而影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

欲解決產(chǎn)能瓶頸

根據(jù)兢強(qiáng)科技說(shuō)明書，此番公司計(jì)劃募資3.3億元，除了1億元補(bǔ)流外，其余2.3億元將投入到“年產(chǎn)25000噸特種電磁線項(xiàng)目”中。

據(jù)悉，該項(xiàng)目具體包括15000噸節(jié)能環(huán)保型特種鋁基電磁線、10000噸節(jié)能環(huán)保型特種銅基電磁線。項(xiàng)目由公司負(fù)責(zé)實(shí)施，項(xiàng)目總投資2.7億元，擬以募集資金投入2. 億元，項(xiàng)目建設(shè)期為18個(gè)月，項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于銅陵市銅陵經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)銅胥路東側(cè)、西湖三路南側(cè)公司廠區(qū)內(nèi)。

兢強(qiáng)科技稱，這是為解決鋁基電磁線產(chǎn)能瓶頸需要，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后新增年銷售收入10.7億元，實(shí)現(xiàn)年均凈利潤(rùn)4561萬(wàn)元，動(dòng)態(tài)投資回收期為5.59年(稅后，含建設(shè)期)，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為20.34%(稅后)。

數(shù)據(jù)顯示，兢強(qiáng)科技2024年上半年產(chǎn)能28385噸，產(chǎn)量25410.25噸，產(chǎn)能利用率89.52%；2023年產(chǎn)能53005噸，產(chǎn)量43422.44噸，產(chǎn)能利用率81.92%。2024年上半年銷量25517.65噸，2023年銷量43500.02噸，產(chǎn)銷率均超過(guò)100%。