文 | 財經(jīng)天下WEEKLY 張向陽
編輯 | 吳躍
01 女掌門上任后，籌劃赴港上市
“最牛打工人”程雪上任董事長不到3個月，海天味業(yè)已經(jīng)在籌劃赴港二次上市。
12月11日晚間，當天收盤總市值約2660億元的海天味業(yè)發(fā)公告稱，董事會逐項審議通過了《關(guān)于公司發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市方案的議案》等，公司擬發(fā)行H股股票并申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。
如果順利上市，那么，“醬油茅”海天味業(yè)將成為A股和H股兩地上市的公眾公司。
海天味業(yè)稱，目前，公司正積極與相關(guān)中介機構(gòu)就本次發(fā)行上市的相關(guān)工作進行商討，除本次董事會審議通過的相關(guān)議案外，其他關(guān)于本次發(fā)行上市的具體細節(jié)尚未最終確定。
其實，早在10月份，海天味業(yè)赴港二次上市的消息就已傳開，但海天味業(yè)一直未對外官宣。彼時，海天味業(yè)的佛山“老鄉(xiāng)”——美的集團，剛完成在港股的二次上市，成為了一家“A+H”股上市公司。
2024年以來，港股市場吸引了不少A股龍頭，如中國中免、美的集團、順豐控股、安井食品等，有的已完成港股上市，有的正在赴港上市途中。
“A+H”股上市行業(yè)龍頭公司，又將新添海天味業(yè)。而海天味業(yè)此次公告籌劃港股上市事項，距新任董事長上任尚不足3個月。
海天味業(yè)由原董事長龐康一直帶領(lǐng)著發(fā)展壯大。2014年2月，海天味業(yè)在A股上市，造就了一場財富盛宴。彼時，程雪已是海天味業(yè)副董事長兼常務(wù)副總裁。
上市之后，海天味業(yè)憑借“一體兩翼”的產(chǎn)品陣容，發(fā)展迅速，短短五年便再造了一個海天。直到2024年9月，年近七旬的龐康，才卸任了董事長、總裁等職務(wù)。
9月20日，海天味業(yè)發(fā)布董事會、監(jiān)事會換屆的公告，54歲的程雪，由副董事長、執(zhí)行總裁變身為董事長——這意味著，這家國內(nèi)調(diào)味品龍頭迎來了首位女掌門。海天味業(yè)原副總裁管江華接任程雪，升任為公司總裁。
龐康與程雪都為海天味業(yè)的實際控制人。
2023年12月，海天集團股東龐康、程雪、管江華、陳軍陽、文志州、廖長輝六人簽署《一致行動協(xié)議》。2024年上半年末，六人合計持有海天集團71.80%的股份；六人直接及間接通過海天集團合計持有海天味業(yè)55.33%的股份，為海天味業(yè)實際控制人。
胡潤研究院10月底發(fā)布的《2024胡潤百富榜》顯示，龐康的財富為870億元，程雪的財富為300億元。
然而，過去這兩三年，海天味業(yè)的增長也遇到了瓶頸，尤其是2022年和2023年，遭遇“雙標風波”后，其凈利潤罕見地連續(xù)兩年負增長。
新董事長程雪帶領(lǐng)海天味業(yè)籌劃香港上市，也是在為海天味業(yè)尋求新的增長勢能。
02 “醬油一哥”要繼續(xù)出海
“有人煙處，必有海天。”海天味業(yè)憑借強大的營銷與渠道能力，將醬油賣到了全國各地。不過，近幾年，海天味業(yè)已多次表示，市場競爭越來越激烈。
海天味業(yè)籌劃赴港上市，是想“進一步推進全球化戰(zhàn)略，提升國際品牌形象和綜合競爭力”。
對于募集資金用途，海天味業(yè)稱，公司本次發(fā)行H股股票所得的募集資金在扣除發(fā)行費用后，將用于（包括但不限于）：加大研發(fā)投入以提升科技力、進一步推進全球化戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)布局、提升國際品牌形象和綜合競爭力、其他一般性運營資金等。
不管是調(diào)味品行業(yè)還是醬油這個細分行業(yè)，已經(jīng)告別了此前多年來的快速增長，這兩年已大體上進入了存量競爭的新階段。
2022年和2023年，海天味業(yè)業(yè)績出現(xiàn)波動，甚至連續(xù)下滑。而2024年前三季度，海天味業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入203.99億元，同比增長9.38%；歸母凈利潤為48.15億元，同比增長11.23%。
回看近三年的財報，海天味業(yè)在2024年前三季度營收與凈利潤難得雙雙重回增長。
分產(chǎn)品來看，“一體兩翼”的三大主力產(chǎn)品——醬油、調(diào)味醬、蠔油均實現(xiàn)了正向增長，分別增長了7.4%、9.01%、6.38%，但是，因為上年同期蠔油增長不到1%，醬油與調(diào)味醬都是負增長，因此，2024年前三季度的增幅，其實并不算大。
可以看出，海天味業(yè)確實進入了增長的瓶頸期。
此外，在財報中被列為“其他產(chǎn)品”（包括醋、料酒、調(diào)味汁、雞精雞粉、番茄醬、飲料等品類）的產(chǎn)品，2023年營收34.99億元，同比增長19.35%。2024年前三季度，“其他產(chǎn)品”營收31.66億元，同比增長19.88%，在各項產(chǎn)品分類中增長幅度最大。
這也成為海天味業(yè)近兩年財報中的一大亮點。
值得一提的是，海天味業(yè)為了尋求增長，這兩年不斷多元化與跨界，還賣起了冰淇淋、檸檬茶、谷物堅果飲、益生菌豆奶、瓶裝水等產(chǎn)品，為“其他產(chǎn)品”貢獻了一定的營收。
即使是調(diào)味品行業(yè)龍頭，海天味業(yè)在中國市場也確實有點卷不動了。那怎么辦呢？
進一步推動全球化，是海天味業(yè)給出的答案。
從2024年前三季度來看，按地區(qū)劃分的情況下，海天味業(yè)在東部、南部、中部、北部、西部五大地區(qū)合計實現(xiàn)營業(yè)收入189.66億元，占公司總營業(yè)收入比重約為93%。
雖然海天味業(yè)在財報中并沒有披露境外市場的銷售情況，但從中國市場占比來看，海外市場的營收占比并不大。
8月初的時候，在投資者互動平臺，海天味業(yè)提到，其產(chǎn)品出口全球90多個國家和地區(qū)，出口的份額占整體銷售的比例不大，公司目前正積極拓展出口的業(yè)務(wù)。
“海外調(diào)味品市場是一個巨大的市場，公司未來會進一步強化海外市場的發(fā)展，貢獻增量?！焙Ｌ煳稑I(yè)曾表示。