記者 辛圓

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院院長(zhǎng)、全國(guó)工商聯(lián)副主席白重恩日前表示，用制造業(yè)的投資補(bǔ)房地產(chǎn)的缺口，會(huì)造成更加嚴(yán)重的供需不平衡。唯一的出路是增加居民消費(fèi)，而居民消費(fèi)的增長(zhǎng)可能大部分來(lái)自于服務(wù)業(yè)，服務(wù)業(yè)既要做優(yōu)又要做強(qiáng)，可能還要做大。

白重恩周五在“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2025：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”暨2024全球財(cái)富管理論壇上作主旨演講時(shí)指出，我們的制造業(yè)體量非常大，面臨著重大的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，房地產(chǎn)的需求減弱了以后，是否一定要通過(guò)制造業(yè)投資的加速來(lái)補(bǔ)這個(gè)缺？這就是我們的問(wèn)題。

他進(jìn)一步表示，中國(guó)制造業(yè)體量占全球的三分之一，制造業(yè)產(chǎn)能中有三分之一要靠出口來(lái)吸收。因?yàn)橘Q(mào)易順差等問(wèn)題，靠出口解決問(wèn)題很難做得到，所以唯一的出路就是增加居民的消費(fèi)。如果還堅(jiān)持說(shuō)要保持投資，用制造業(yè)的投資補(bǔ)房地產(chǎn)的缺，就會(huì)造成更加嚴(yán)重的供需不平衡的問(wèn)題。

“制造業(yè)投資短期來(lái)說(shuō)創(chuàng)造了需求，比如投資的時(shí)候買(mǎi)設(shè)備、廠房，投完后它變成了新的產(chǎn)能，這個(gè)產(chǎn)能生產(chǎn)出來(lái)的東西賣(mài)給誰(shuí)？比如太陽(yáng)能電池前7個(gè)月出口按噸增長(zhǎng)了29%，按金額算下降31%，這種產(chǎn)業(yè)如果繼續(xù)追加它的體量，增加投資，投資回報(bào)是負(fù)的，這樣的投資絕不是積累?！卑字囟髡f(shuō)。

他指出，長(zhǎng)期以來(lái)，一些思維定式對(duì)政策制定、政策理解和政策落實(shí)產(chǎn)生比較大的約束，其中就包括認(rèn)為投資是積累，消費(fèi)是消耗，以及總是擔(dān)心制造業(yè)空心化。

“盡管政策一直強(qiáng)調(diào)重視居民消費(fèi)，但在政策執(zhí)行中卻存在觀念上的問(wèn)題?！卑字囟髡f(shuō)，居民消費(fèi)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重從2000年到2012年下降了12個(gè)百分點(diǎn)，降至32%左右，后來(lái)回升至39%，但2015年以后一直保持在39%左右，并沒(méi)有提升。

“（我們）總認(rèn)為投資沒(méi)有壞處，最不濟(jì)就是把投資投了放在那兒不用，也不會(huì)造成什么損害，這樣的說(shuō)法不一定對(duì)。”他舉例說(shuō)，一條公路修好了，并不是放在那里就沒(méi)有成本，因?yàn)槁沸枰S護(hù)，即使這條路上沒(méi)有車跑。更重要的是，如果投資做多了，就可能產(chǎn)生供給嚴(yán)重超過(guò)需求的情況，使得企業(yè)從盈利變成虧損。這樣的額外投資其實(shí)摧毀了價(jià)值，而不是增加價(jià)值。

至于“消費(fèi)就是消耗”，長(zhǎng)期來(lái)看，并不是這樣?！跋M(fèi)可能會(huì)帶來(lái)對(duì)企業(yè)的新需求，對(duì)企業(yè)的新需求就會(huì)帶來(lái)新的創(chuàng)新，會(huì)帶來(lái)產(chǎn)業(yè)更好的發(fā)展，也會(huì)帶來(lái)技術(shù)上的更多積累?！卑字囟髡f(shuō)。