界面新聞?dòng)浾?| 呂文琦
界面新聞編輯 | 江怡曼
保險(xiǎn)公司的會(huì)計(jì)報(bào)表因標(biāo)準(zhǔn)不同，類目復(fù)雜隱秘，一直以來(lái)都難以被外界全面解讀。而新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的切換，也讓保險(xiǎn)公司處于摸索前行的狀態(tài)。
值得注意的是，在新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)會(huì)呈現(xiàn)出較大差異。如在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，人保壽險(xiǎn)前三季度凈利潤(rùn)為155.82億元，但在以舊準(zhǔn)則編制的償付能力報(bào)告中，凈利潤(rùn)為24.63億元。
此外，交銀人壽新準(zhǔn)則下的償付能力報(bào)告顯示，該公司三季度凈賺11.11億元，但中國(guó)外匯交易中心披露的該公司2024年三季度報(bào)告顯示，凈虧損達(dá)10.87億元。
國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)于2017年5月和2020年6月發(fā)布《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號(hào)——保險(xiǎn)合同》和《對(duì)〈國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號(hào)〉的修訂》（統(tǒng)稱IFRS17）。隨后，中國(guó)財(cái)政部公布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第25號(hào)——保險(xiǎn)合同》。
根據(jù)規(guī)定，我國(guó)在境內(nèi)外同時(shí)上市的保險(xiǎn)企業(yè)自2023年1月1日起實(shí)施新準(zhǔn)則；其他執(zhí)行國(guó)內(nèi)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的保險(xiǎn)企業(yè)自2026年1月1日起實(shí)施新準(zhǔn)則。
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則重塑了保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)邏輯，在利潤(rùn)與營(yíng)收等方面的革新也將深刻影響保險(xiǎn)公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略。但在具體的實(shí)施過(guò)程中，復(fù)雜的切換準(zhǔn)備也令各機(jī)構(gòu)“頭疼不已”。
波動(dòng)的凈利潤(rùn)
在舊準(zhǔn)則中，金融資產(chǎn)分為四類：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)(FVTPL)；可供出售金融資產(chǎn)(AFS)；持有至到期投資(HTM)；貸款和應(yīng)收款項(xiàng)類投資(LR)。
在新準(zhǔn)則中，金融資產(chǎn)分為三類：以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)(AC)；以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)(FVOCI，也稱其他債權(quán)投資和其他權(quán)益工具投資)；以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)(FVTPL，也稱交易性金融資產(chǎn))。
今年三季度，上市險(xiǎn)企歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)78.29%，這其中既有權(quán)益市場(chǎng)改善的原因，也有新準(zhǔn)則的助力。
在保險(xiǎn)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，部分金融資產(chǎn)從“可供出售金融資產(chǎn)”（AFS）調(diào)整為FVTPL，放大了凈利潤(rùn)的波動(dòng)。今年三季度資本市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，使得保險(xiǎn)公司的投資收益更直觀地反映在利潤(rùn)表現(xiàn)上。
與此同時(shí)，今年險(xiǎn)資重現(xiàn)舉牌熱，在一定程度上是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的選擇。
由于新準(zhǔn)則下利潤(rùn)表的波動(dòng)性增加，保險(xiǎn)公司不會(huì)大幅提高權(quán)益資產(chǎn)的配置比例，而是可能增配高股息、高分紅的股票，并將之放入FVOCI賬戶，進(jìn)行非交易性質(zhì)的長(zhǎng)期配置，以減少對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響。
上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融管理學(xué)院教授郭振華向界面新聞表示，從正面看新準(zhǔn)則對(duì)于利潤(rùn)表的影響，合同服務(wù)邊際吸收期末死亡率、發(fā)病率等帶來(lái)的履約現(xiàn)金流量變動(dòng)，通過(guò)OCI選擇權(quán)將利率變動(dòng)帶來(lái)的保險(xiǎn)負(fù)債變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益，均可以減少利潤(rùn)波動(dòng)。不過(guò)從負(fù)面看，F(xiàn)VTPL資產(chǎn)增加會(huì)導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)損益增大，進(jìn)而使利潤(rùn)波動(dòng)加大。
中型保險(xiǎn)公司戰(zhàn)略部人士向界面新聞表示，新準(zhǔn)則會(huì)讓保險(xiǎn)公司更加在意承保利潤(rùn)的管控。“在進(jìn)行保單分組時(shí)，如果同一類業(yè)務(wù)中虧損和盈利的部分差異較大，是需要將虧損業(yè)務(wù)單獨(dú)分組的，這樣就無(wú)法用盈利的業(yè)務(wù)去補(bǔ)貼虧損的業(yè)務(wù)。由此會(huì)導(dǎo)致當(dāng)期利潤(rùn)減少、準(zhǔn)備金計(jì)提變多，承保利潤(rùn)也更為客觀地呈現(xiàn)出來(lái)?！?/p>
此外，新準(zhǔn)則還對(duì)保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)績(jī)和投資業(yè)績(jī)進(jìn)行了更加清晰的區(qū)分，使得利潤(rùn)來(lái)源更加一目了然。對(duì)舊準(zhǔn)則下“保險(xiǎn)準(zhǔn)備金”這個(gè)“暗箱”，新準(zhǔn)則要求予以更多的信息披露，比如對(duì)虧損合同以及虧損數(shù)額變化要單獨(dú)披露，大大提升了保險(xiǎn)公司財(cái)報(bào)信息能見(jiàn)度。
保費(fèi)“瘦身”
相較舊準(zhǔn)則，新準(zhǔn)則在保費(fèi)確認(rèn)上有了較大改變。
新準(zhǔn)則實(shí)施后采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，基于服務(wù)提供時(shí)間確認(rèn)保費(fèi)，此時(shí)保費(fèi)收入相當(dāng)于舊準(zhǔn)則下的已賺保費(fèi)，由于已賺保費(fèi)與保費(fèi)規(guī)模增速及保費(fèi)收取節(jié)奏有關(guān)，不同保司在規(guī)模增速和收取節(jié)奏上的差異，使得新舊準(zhǔn)則對(duì)其影響較大。保險(xiǎn)服務(wù)收入、保險(xiǎn)服務(wù)費(fèi)用均不包含任何投資成分，這會(huì)使壽險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)服務(wù)收入、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)支出都大幅下降。
從財(cái)險(xiǎn)行業(yè)來(lái)看，保險(xiǎn)服務(wù)收入一定程度上與再保前已賺保費(fèi)大致類似。壽險(xiǎn)公司則營(yíng)收“縮水”明顯。
根據(jù)2023年上市壽險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)服務(wù)收入降幅在60%-80%，財(cái)險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入基本維持不變。
受此影響，中國(guó)保險(xiǎn)公司在世界五百?gòu)?qiáng)的排名也出現(xiàn)了較大的變化。
在2024年《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜中，共有中國(guó)平安、中國(guó)人壽、人保集團(tuán)、中國(guó)太保、泰康集團(tuán)和友邦保險(xiǎn)6家中國(guó)保險(xiǎn)公司，中國(guó)太平和新華保險(xiǎn)未能上榜。上榜的中國(guó)險(xiǎn)企的排名較上一年也有不同程度地下降。
財(cái)政部會(huì)計(jì)司有關(guān)負(fù)責(zé)人在2020年答記者問(wèn)時(shí)指出，新準(zhǔn)則下壽險(xiǎn)公司的收入出現(xiàn)較大幅度下降的問(wèn)題并非我國(guó)特有，根據(jù)同行測(cè)算，歐洲等保險(xiǎn)公司執(zhí)行國(guó)際保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則同樣會(huì)出現(xiàn)收入規(guī)模的大幅下降。
該負(fù)責(zé)人表示，新準(zhǔn)則對(duì)保險(xiǎn)公司收入確認(rèn)原則的調(diào)整，合理擠出了保費(fèi)收入中含有的較大“水分”，將有效抑制保險(xiǎn)公司盲目擴(kuò)大收入規(guī)模的短期沖動(dòng)，有助于保險(xiǎn)公司重新聚焦可帶來(lái)長(zhǎng)期收益的保障型保險(xiǎn)產(chǎn)品，更加謹(jǐn)慎地研發(fā)具有合理利潤(rùn)率的投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品，促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，真正體現(xiàn)“保險(xiǎn)姓?！钡谋ｋU(xiǎn)本源。
某大型險(xiǎn)企投資管理部人士向界面新聞分析，新準(zhǔn)則下保費(fèi)收入計(jì)量規(guī)則的變化，導(dǎo)致保司在經(jīng)營(yíng)決策上的變化。在險(xiǎn)種的選取上，可能更多公司傾向于選擇有利于計(jì)量規(guī)則的險(xiǎn)類，例如分紅險(xiǎn)。
另外，新準(zhǔn)則下凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)間的關(guān)系也變得模糊。
根據(jù)2024年三季度償付能力報(bào)告，有14家人身險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)較2023年末減少。新華保險(xiǎn)今年以來(lái)其凈資產(chǎn)縮水了156.08億元，但凈利潤(rùn)背道而行，前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)206.8億元，同比增長(zhǎng)116.7%。此外，實(shí)施新準(zhǔn)則的農(nóng)銀人壽凈資產(chǎn)相比于2023年末也下滑56.45億元，但凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
郭振華表示，新準(zhǔn)則下傳統(tǒng)險(xiǎn)負(fù)債計(jì)量用折現(xiàn)率按當(dāng)前市場(chǎng)利率而非750日國(guó)債到期收益率均線確定，導(dǎo)致負(fù)債波動(dòng)幅度加大。在資產(chǎn)端，公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)增加，也會(huì)加大資產(chǎn)波動(dòng)幅度。資產(chǎn)波動(dòng)和負(fù)債波動(dòng)合并后，放大了凈資產(chǎn)的波動(dòng)。
“從實(shí)際數(shù)據(jù)看，資產(chǎn)波動(dòng)和負(fù)債波動(dòng)都會(huì)大量體現(xiàn)在其他綜合收益的相關(guān)科目里，因利率下行帶來(lái)的其他綜合收益下行進(jìn)而導(dǎo)致凈資產(chǎn)下降的幅度很大，可能幾十億，甚至上百億。”郭振華指出。
國(guó)君非銀劉欣琦團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，實(shí)施新準(zhǔn)則后，上市險(xiǎn)企核心財(cái)務(wù)及分紅指標(biāo)呈現(xiàn)三個(gè)“更不確定”：一是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的不確定性提升，投資服務(wù)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的短期利潤(rùn)增長(zhǎng)與未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)承壓產(chǎn)生背離；二是凈資產(chǎn)增長(zhǎng)的不確定性提升，凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)和凈資產(chǎn)低增長(zhǎng)產(chǎn)生背離；三是股東分紅率的不確定性提升，新資本監(jiān)管規(guī)則下償付能力承壓，或影響股東回報(bào)穩(wěn)定性。
切換準(zhǔn)則的迷思
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的推行使得保險(xiǎn)公司真實(shí)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)更清晰地展現(xiàn)，也將資產(chǎn)負(fù)債的匹配提升到新高度。
前述戰(zhàn)略部人士認(rèn)為，新保險(xiǎn)準(zhǔn)則在提升行業(yè)可比性、數(shù)據(jù)質(zhì)量、規(guī)范利潤(rùn)等方面發(fā)揮著重要作用，這些變化不僅增強(qiáng)了行業(yè)的透明度，也為保險(xiǎn)公司提供了更加清晰的業(yè)務(wù)指導(dǎo)。
然而在具體的落地過(guò)程中，不少保險(xiǎn)公司仍處于“一頭霧水”之中。
某中小型險(xiǎn)企總精算師表示，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中引入諸多新概念，雖然財(cái)務(wù)報(bào)表形式簡(jiǎn)化但解讀難度上升，數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求也有所提升。另外，在報(bào)表中涉及了承保、理賠、再保、精算、財(cái)務(wù)等多個(gè)環(huán)節(jié)，這對(duì)跨部門(mén)協(xié)作要求很高。
“從部分公司新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則系統(tǒng)的招標(biāo)中也能看出，整體實(shí)施起來(lái)費(fèi)用很高，財(cái)險(xiǎn)公司相對(duì)簡(jiǎn)單，價(jià)格在600萬(wàn)或以上，壽險(xiǎn)公司則非常昂貴?！痹摼銕熝a(bǔ)充道。
郭振華表示，資產(chǎn)負(fù)債匹配在新準(zhǔn)則下顯得更加重要，尤其在利率下行時(shí)，資產(chǎn)端如何與調(diào)整較慢的負(fù)債端匹配成為關(guān)鍵問(wèn)題。在打開(kāi)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金黑箱后，負(fù)債余額調(diào)節(jié)表成為財(cái)報(bào)中最復(fù)雜的部分，解讀這些數(shù)據(jù)需要付出很多努力。而且新系統(tǒng)計(jì)算量大、投資大、需要的協(xié)作多，總公司實(shí)施 I17 后，分公司可能無(wú)法及時(shí)跟進(jìn)做出相應(yīng)報(bào)表，后續(xù)可能還需要規(guī)劃二期工程等事宜。
不過(guò)對(duì)于實(shí)際的參與者而言，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施也會(huì)為員工帶來(lái)全新視角。有參與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則切換的員工表示，在項(xiàng)目展開(kāi)的過(guò)程中，可以對(duì)公司的數(shù)據(jù)一致性、顆粒度、業(yè)務(wù)場(chǎng)景進(jìn)行重新梳理，就像給公司做體檢一樣。參與者也能從更高的角度觀察公司的經(jīng)營(yíng)邏輯，獲得跨部門(mén)的技能提升。