記者 崔璞玉

美國商務部周三發(fā)布的數據顯示，10月，個人消費支出（PCE）價格指數環(huán)比上漲0.2%，與前值持平，同比上漲2.3%，漲幅比9月擴大了0.2個百分點。二者皆符合預期。

剔除波動較大的食品和能源價格后，當月核心PCE指數環(huán)比上漲0.3%，與前值持平，同比上漲2.8%，漲幅比9月擴大0.1個百分點，雙雙符合預期。美聯(lián)儲官員一般更關注核心PCE數據，認為它能更好地衡量長期趨勢。

相比中國讀者習慣的消費者價格指數（CPI），美聯(lián)儲更看重PCE，因為PCE的計算方法決定了其能更好地體現(xiàn)消費者因為價格變化而引起的消費習慣變化，例如，因為某種商品漲價而購買其替代品。特別是，核心PCE剔除了波動較大的食品和能源項，更能夠體現(xiàn)消費者日常消費的趨勢變化。

自2021年3月以來，PCE價格指數一直高于美聯(lián)儲2%的通脹目標，并在2022年6月達到7.2%左右的峰值，這促使美聯(lián)儲開啟了加息周期，直至今年8月。隨著通脹回落，以及就業(yè)市場降溫，美聯(lián)儲從9月開始放寬政策立場，在最近的兩次會議上累計降息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調至4.50%-4.75%。

就在10月PCE指數公布的前一天，美聯(lián)儲發(fā)布了11月議息會議紀要，在此次會議上，聯(lián)儲官員表示，在經濟保持穩(wěn)健、通脹逐步放緩的情況下，他們普遍支持未來謹慎降息。他們還表示，中性利率水平的不確定性使得對貨幣政策緊縮程度的評估變得復雜，因此逐步減少政策限制是適當的。一些官員認為，如果通脹率持續(xù)居高不下，美聯(lián)儲可能會暫停降息，并將借貸成本維持在限制性水平。

周三發(fā)布的另一份報告顯示，受益于家庭和企業(yè)支出健康增長，美國三季度實際國內生產總值（GDP）年化環(huán)比增速修正值維持在2.8%，與初值一致。

最新的芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，交易員預計12月降息25個基點的概率為70%，按兵不動的概率為30%。美聯(lián)儲將于12月17日至18日召開今年最后一次政策會議。