文 | 酒訊 子煜
編輯 | 方圓
公司實控人失聯(lián)2個月，1年內(nèi)3次質(zhì)押股份共計達96.26%，股權(quán)先后數(shù)次被凍結(jié)，酒便利正逢多事之秋。
近日，酒便利和創(chuàng)興資源先后發(fā)布公告，分別顯示公司股份被凍結(jié)和實控人余增云因涉嫌集資詐騙，已被立案調(diào)查。
股東內(nèi)部不和、股權(quán)凍結(jié)、業(yè)績下滑，今年以來，籠罩在酒類流通企業(yè)頭頂?shù)臑踉圃絹碓矫?，無論是酒便利，還是其他酒類流通企業(yè)們，還有多少輾轉(zhuǎn)空間？
01 高質(zhì)押股權(quán)凍結(jié)
從實控人余增云失聯(lián)那天起，酒便利就在漩渦中心越卷越深。
11月9日，創(chuàng)興資源發(fā)布公告稱，公司從控股股東華僑實業(yè)獲悉并向公安機關(guān)核實，公司實際控制人余增云因涉嫌集資詐騙，已被立案調(diào)查。
圖片來源：創(chuàng)興資源公告截圖
自9月9日晚余增云被公告失聯(lián)2個月以來，傳聞不斷，酒便利也接連出現(xiàn)股權(quán)凍結(jié)等狀況。
近日，酒便利發(fā)布公告稱，公司非控股股東杭州躍夢投資合伙企業(yè)（有限合伙）所持公司股份被凍結(jié)，占總股本9.995%。而在更早的9月26日，公司另一股東河南僑華商業(yè)管理有限公司（以下簡稱河南僑華）持有公司股份也被凍結(jié)，占總股本52.98%，為實控人控制股份。
兩則股權(quán)凍結(jié)公告都指出本次股份凍結(jié)不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生直接影響。然而，股權(quán)凍結(jié)之前還曾被高比例質(zhì)押。
根據(jù)光大證券9月10日發(fā)布的相關(guān)風(fēng)險提示性公告顯示，河南僑華在2023年已先后三次通過股權(quán)質(zhì)押的方式，質(zhì)押了其所持酒便利的股份，用于對其及其母公司提供融資擔(dān)保。截至目前，河南僑華商業(yè)管理有限公司所持有的酒便利39,799,980股份，已經(jīng)被質(zhì)押38,312,119股，質(zhì)押比例達到了96.26%。
圖片來源：光大證券公告截圖
具體來看，2023年1月19日，河南僑華還未實現(xiàn)絕對控股，就將彼時最早持有的全部22,385,517股限售股份質(zhì)押給中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司杭州分行，用于為控股股東母公司浙江僑華商貿(mào)有限公司向中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司杭州分行進行融資提供質(zhì)押擔(dān)保。
隨后，在進一步收購酒便利創(chuàng)始團隊股份并實現(xiàn)絕對控股之后，河南僑華先后于2023年8月7日、9月7日，分別將13,658,188股股份、2,268,414股股份，繼續(xù)質(zhì)押給了中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司杭州分行，同樣用于河南僑華向銀行融資提供質(zhì)押擔(dān)保。
光大證券在公告中表示，如果控股股東質(zhì)押的股份被行權(quán)可能導(dǎo)致公司控股股東或者實際控制人發(fā)生變化。
業(yè)內(nèi)人士指出，從質(zhì)押時間線和情況來看，河南僑華入主酒便利，因酒便利為新三板上市公司，在融資擔(dān)保方面更具優(yōu)勢，河南僑華可能一開始便想利用酒便利的股權(quán)資產(chǎn)對其母公司融資輸血形成便利。如今，酒便利的控股股東和實控人明顯在資金方面出現(xiàn)了問題，這對酒便利的發(fā)展前景肯定會有影響。
事實上，酒便利在經(jīng)營發(fā)展中也的確阻礙重重，酒訊在《酒訊深度丨酒便利內(nèi)部矛盾背后，酒類流通戰(zhàn)況升級》中曾分析，酒便利頻繁換帥一定程度上加重了內(nèi)部管理的壓力，并出現(xiàn)內(nèi)部溝通不順暢、經(jīng)營決策成本高等問題。
酒訊就股權(quán)凍結(jié)、實控人被立案等情況致函酒便利，截至發(fā)稿，對方暫未回復(fù)。
02 流通企業(yè)集體遇坎
酒便利是酒類流通企業(yè)爬坡過坎的一個代表。今年以來，遇上難題的不止酒便利一家。
同樣面臨股權(quán)凍結(jié)的還有“老酒奠基者”歌德盈香。10月，歌德盈香所持有全興酒業(yè)的1.98億股權(quán)被凍結(jié)，3月，該公司所持有的中茶網(wǎng)絡(luò)科技（北京）有限公司的350萬元股權(quán)數(shù)額也被凍結(jié)。
圖片來源：天眼查官網(wǎng)截圖
余增云的失聯(lián)也曾與歌德盈香有過些許牽絆。據(jù)悉，2020年，余增云實控的華僑控股集團與歌德盈香曾簽署長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，在陳年白酒投資、酒類流通行業(yè)并購等項目進行產(chǎn)業(yè)投資合作。
酒便利與歌德盈香資本生變的同時，酒類流通企業(yè)在經(jīng)營業(yè)績上也集體承壓。從三季報數(shù)據(jù)看，華致酒行第三季度凈利降八成，怡亞通前三季度凈利潤同比減少47.12%。2024年上半年，酒便利、紅酒世界三家公司凈利潤明顯減少，整體降幅明顯。其中，酒便利實現(xiàn)營收9.51億元，同比提高9.6%，凈利潤1136.63萬元，同比下降48.77%。
圖片來源：酒便利2024上半年財報截圖
值得注意的是，從酒便利發(fā)布的《第三屆董事會第十六次會議決議公告》來看，1名董事對2024年半年度報告投反對票，并對企業(yè)經(jīng)營決策提出異議。聯(lián)想到酒業(yè)今年來出現(xiàn)不少董事會“反對票”所引發(fā)的經(jīng)營地震，酒便利的這張“反對票”也引發(fā)了市場對其經(jīng)營的擔(dān)憂。
酒業(yè)流通企業(yè)的困境，究其根源，與酒業(yè)庫存壓力密不可分。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，超過60%的酒類經(jīng)銷商表示庫存增加，而30%以上的經(jīng)銷商面臨現(xiàn)金流壓力。
這一壓力落到個體上同樣明顯，2024年上半年華致酒行存貨29.53億元，同比增長2.05%；同期酒便利公司存貨金額3.04億元，同比增長17.66%。
圖片來源：酒便利2024上半年財報截圖
不僅是存貨難題，現(xiàn)金流也在給流通企業(yè)施加壓力。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年、2024年上半年，酒便利經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均下降，降幅分別達42.79%、81.09%。而在2023年，酒便利經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1974.45萬元，同比下降125.75%。
03 業(yè)務(wù)升級求變
當(dāng)賣酒越來越難時，酒類流通企業(yè)紛紛開啟自我升級，試圖尋找增量市場。
跨越困境的第一步是鞏固大本營——線下門店升級。比如，酒便利自2021年起開始布局即時零售市場，以美團等外賣平臺為基站推出“便利店+外賣”的銷售模式；華致酒行則是繼續(xù)深化3.0門店的升級迭代，融合了"名酒+高檔餐飲+文娛生態(tài)"的新模式；壹玖壹玖在今年8月宣布推出全新6S超級門店模式，包括新增前置倉、直播間、品鑒館、小酒館等多場景服務(wù)，盤活線下門店功能。
跨越困境的第二步是開辟新戰(zhàn)場——求增量的肉搏戰(zhàn)在線上拉開，開啟“線上+線下”復(fù)合門店。比如酒便利自2023年公司開啟升級“2.0”新一代門店，強化線上線下一體化；中糧名莊薈超級門店以“店+人+數(shù)字化”為核心，集線上云店、線下體驗店、線下零售店和線下團購店四店于一體。
酒類流通企業(yè)們從線下的升級門店走到線上線下打通的復(fù)合門店，最終走向了銷售最前沿的新零售。比如1919快喝、陜西糖酒以及酒類連鎖三酉酒管家相繼布局無人零售。而1919繼“快喝”無人售酒機之后，正在規(guī)劃運用數(shù)智化手段，改造2萬家傳統(tǒng)煙酒店，包括打造5000家24小時營業(yè)無人值守門店。
圖片來源：陜糖名酒公眾號
“線下門店成長天花板在于品牌的賦能和線上對線下賦能的效率?！本祁悹I銷專家肖竹青認(rèn)為，每個門面都意味著線下的流量。各家企業(yè)等打出各類創(chuàng)新招數(shù)，實際上都是為了在存量競爭中獲得更多消費場景和銷售機會。
當(dāng)然，從上述的自我升級方式可以看到，所有的創(chuàng)新招數(shù)都需要資金和資源作支撐，這對酒類流通企業(yè)本身的經(jīng)營能力和實力都有一定要求。在這樣的情況下，股權(quán)凍結(jié)這樣的變數(shù)讓本就艱難的日子雪上加霜，要想把握住存量競爭時代的銷售機會，“酒便利”們需要修復(fù)好自身經(jīng)營bug，也需要尋求更充足的資金和資源支持。