界面新聞見習記者 | 田鶴琪
江蘇國富氫能技術裝備有限公司(下稱國富氫能)赴港上市迎來新的進展。
11月7日，國富氫能在港交所發(fā)布公告稱，公司擬通過香港IPO全球發(fā)售600萬股H股。其中，香港發(fā)售股份數(shù)目為60萬股H股（可予重新分配），國際配售股份數(shù)目為54萬股H股（可予重新分配）。
該公司于2024年11月7日-11月12日招股。發(fā)售價將為65-73港元/股，集資額將達3.9億-4.38億港元(約合4.23億-4.75億元人民幣)，預期將于11月15日上午9時在港交所開始買賣。
這一募資額較其最初計劃在科創(chuàng)板上市時縮水超七成。
國富氫能上市之路頗為坎坷。
2022年6月，國富氫能科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，當時擬募資20億元。同年11月，因其撤回了IPO申請，上交所決定終止對其的上市審核。
折戟A股一年多后，國富氫能選擇“棄A赴港”。
國富氫能曾于今年3月20日首次遞表港交所，但后失效。時隔六個月后，該公司再次向港交所遞交主板上市申請；10月28日，其通過IPO聆訊。
國富氫能成立于2016年6月13日，總部位于江蘇張家港市，是一家氫能儲運設備制造商，研發(fā)及制造全產(chǎn)業(yè)價值鏈的氫能核心裝備，用于氫能的制、儲、運、加、用。
此前，國富氫能已獲多輪投資，投資方包括涌源鏵能、遨問創(chuàng)投、金浦智能、共青城投資、天鷹資本、新鼎資本、暨陽氫能等，估值達38.37億元。
據(jù)招股資料顯示，國富氫能此次IPO引入了三位基石投資者，投資總額為3.18億港元，分別是香港前沿碳中禾有限公司1.09億港元、悅創(chuàng)新能源香港有限公司1億港元、嘉興智芯氫裝股權投資合伙企業(yè)1.09億港元。
三家公司在國際配售中分別認購的股份比例為27.3%、25.1%和27.4%。
該公司認為，引入基石投資者參與全球發(fā)售，將有助于確保在銷售期開始時獲得實質承諾，從而降低在劇烈波動的市場環(huán)境下發(fā)行不成功的風險。
國富氫能表示，其所收取的全球發(fā)售估計所得款項凈額將約3.627億港元。
其中，他們擬將約56.1%的資金用于擴大若干產(chǎn)品的產(chǎn)能；約33.9%的資金用于提升公司的研發(fā)能力，持續(xù)進行技術升級和產(chǎn)品迭代；約10.0%用于撥付營運資金及一般企業(yè)用途，以支持公司的業(yè)務運營和增長。
國富氫能此次IPO聯(lián)席保薦人為海通國際和中信證券，整體協(xié)調人還包括建銀國際和中信建投國際。聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人包括利弗莫爾證券、中泰國際、富中證券、工銀國際、華富建業(yè)證券和東吳證券（香港）。
天眼查APP顯示，國富氫能目前的第一大股東為新云科技，持有17.9809%股份；上海遨問乙期創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)為第二大股東，持股6.3838%。公司的法定代表人及董事長為鄔品芳，當前持股3.2719%。
界面新聞注意到，新云科技的實際控制人為鄔品芳和總經(jīng)理王凱，兩人分別持股28.9825%和15.2977%。
成立之初，富瑞特裝(300228.SZ)持有國富氫能70%的股權，新云科技持有30%股權。2018年12月，富瑞特裝作價5600萬元，將其當時持有的股權悉數(shù)轉讓，正式退出國富氫能。
國富氫能目前主要提供四種氫能設備產(chǎn)品，包括：車載高壓供氫系統(tǒng)及相關產(chǎn)品；加氫站設備及相關產(chǎn)品；氫氣液化及液氫儲運設備；水電解制氫設備及相關產(chǎn)品。
招股書顯示，在2021-2023年和2024年前五個月，國富氫能的營業(yè)收入分別為3.29億元、3.59億元、5.22億元和0.64億元。同期，毛利分別約3177.2萬元、3902.2萬元及9336.5萬元和125.4萬元。
該公司大部分收入來自車載高壓供氫系統(tǒng)及相關產(chǎn)品以及加氫站設備及相關產(chǎn)品。2023年，國富氫能在中國所有車載高壓供氫系統(tǒng)供應商排名中位居首位，占中國車載高壓供氫系統(tǒng)行業(yè)市場份額的23.6%。
國富氫能尚未實現(xiàn)盈利。
2021年-2023年及2024年前五個月，國富氫能凈虧損分別為7525萬元、9622萬元、7504萬元和9684萬元。
氫能被譽為“21世紀的終極能源”，近年來國內氫能產(chǎn)業(yè)迎來前所未有的發(fā)展機遇。
2022年3月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035年）》，明確氫能是未來國家能源體系的重要組成部分，提出了氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本原則和發(fā)展目標。
今年3月，政府工作報告首次提出“加快氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展”，地方各級政府也加快出臺利好政策，旨在構建完整的氫能產(chǎn)業(yè)鏈，推動氫能在交通、電力和工業(yè)等領域的應用。
然而，氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍然面臨一些困境。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，氫能相關行業(yè)仍處于發(fā)展階段，成本相對較高、技術不成熟、市場需求有限、缺乏規(guī)模經(jīng)濟、成本高昂等因素影響行業(yè)市場參與者的盈利能力。
例如，與氫能制、儲、用相關的核心技術仍然相對較新和不成熟，導致生產(chǎn)成本較高，氫能的市場需求也仍然有限。若市場采用率不足，則難以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，從而進一步提高氫能的成本。
因此，價值鏈上有許多市場參與者，包括氫燃料電池系統(tǒng)制造商及氫能設備制造商，均處于虧損狀態(tài)。
國富氫能在風險因素中也提到，凈虧損日后可能還會持續(xù)。其無法保證日后將成功執(zhí)行業(yè)務戰(zhàn)略，并自業(yè)務運營產(chǎn)生充足收入、自經(jīng)營活動產(chǎn)生利潤或現(xiàn)金凈流入。
該公司認為，這原因在于產(chǎn)品需求不足、政府對氫能產(chǎn)業(yè)及氫能核心裝備產(chǎn)業(yè)的政策出現(xiàn)變動、市場競爭加劇、無法控制銷售成本、未能及時或根本無法收回未償還的貿(mào)易及其他應收款項等。
值得一提的是，全球及中國的加氫站核心設備市場近年來經(jīng)歷了快速增長，預計未來中國仍會是最大市場。中國已建加氫站數(shù)量已由2019年的56座增加至2023年的428座，復合年增長率為66.3%。
信達證券表示，氫能行業(yè)尚處于發(fā)展初期，上游綠氫制氫端降本空間較大，下游燃料電池車在政策扶持及關鍵零部件國產(chǎn)化加速下，未來市場前景廣闊。預計電解槽市場廣闊，下游整車及關鍵零部件環(huán)節(jié)有望迎來快速發(fā)展。
與此同時，此前與國富氫能一同沖刺港股市場的氫能獨角獸重塑能源也迎來了新消息。
10月18日，中國證監(jiān)會國際合作司發(fā)布關于上海重塑能源集團股份有限公司境外發(fā)行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書(國合函〔2024〕1960號)，對企業(yè)境外發(fā)行上市及“全流通”備案信息予以確認。
自2021年以來，重塑能源已四闖IPO。今年2月，轉戰(zhàn)港交所。
該公司是一家專注于氫燃料電池系統(tǒng)、氫能裝備及相關零部件的設計、開發(fā)、制造和銷售的企業(yè)，也是中國首家實現(xiàn)氫燃料電池量產(chǎn)的新能源企業(yè)，估值超過108億元。