文 | 聚美麗 飄 飄

“領(lǐng)導(dǎo)一家上市企業(yè)是一種刑罰，而領(lǐng)導(dǎo)一家公眾持股、家族管理的公司更是一輩子的刑罰”。

蘭黛家族第三代威廉·蘭黛曾在采訪中如是說道。由此可窺見，雅詩蘭黛奔向百年發(fā)展的背后，一直籠罩著家族經(jīng)營與職業(yè)經(jīng)理人掌權(quán)的矛盾。

而在屢被唱衰的業(yè)績背后，今年圍繞全球美妝巨頭雅詩蘭黛最大的話題便是企業(yè)掌權(quán)人的更迭究竟會花落誰家。

尤其是，上一季報發(fā)布之際，現(xiàn)任CEO傅懿德(英文名為Fabrizio Freda)即將宣布退休，蘭黛家族是否會再度執(zhí)掌雅詩蘭黛的日常經(jīng)營，也成了業(yè)內(nèi)人士長期關(guān)注的焦點(diǎn)。

就在10月30日，雅詩蘭黛在官網(wǎng)宣布，2025年1月1日起 Stéphane de La Faverie正式擔(dān)任企業(yè)總裁兼首席執(zhí)行官。

在這一消息的次日(10月31日)，雅詩蘭黛在北京時間晚間發(fā)布了2025財年Q1(2024年7-9月)的業(yè)績報告。在經(jīng)歷了短暫性下滑后，雅詩蘭黛于今年初發(fā)布的利潤恢復(fù)計劃是否能夠力挽狂瀾呢？

財報顯示，雅詩蘭黛2025財年Q1凈銷售額較上一財年同期下跌4%至33.61億美元(約合人民幣239.27億元)；營業(yè)利潤方面由盈轉(zhuǎn)虧，虧損達(dá)1.21億美元(約合人民幣8.61億元)；凈利潤也是較上一財年同期盈利轉(zhuǎn)為虧損，虧損高達(dá)1.56億美元(約合人民幣11.11億元)。

從具體財報來看，雅詩蘭黛2025財年Q1關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)如下：

凈銷售額同比下滑4%、凈利潤為5個同期財報季中首次虧損；

凈利潤自2022財年Q4以來，十個季度內(nèi)的第三次虧損；

分品類來看，皮膚護(hù)理、彩妝、香水和頭皮護(hù)理四大業(yè)務(wù)凈銷售額齊下滑；

在營業(yè)利潤方面，皮膚護(hù)理和頭皮護(hù)理業(yè)務(wù)快速上漲，尤其是皮膚護(hù)理增速達(dá)三位數(shù)，彩妝該季度虧損擴(kuò)大、香水則暴跌44%；

按地區(qū)來看，EMEA、美洲和亞洲/太平洋三大市場凈銷售額齊下滑，營業(yè)利潤僅美洲市場呈增長。

對比近5個財年的Q1業(yè)績來看，雅詩蘭黛2025財年Q1凈銷售額為5年來最低值，且凈利潤是5年來的首次虧損。

對此，雅詩蘭黛總裁兼首席執(zhí)行官Fabrizio Freda 表示：“盡管中國和亞洲旅游零售的業(yè)績不利因素超出預(yù)期，但是仍處在可控的預(yù)測范圍。雅詩蘭黛的利潤恢復(fù)和增長計劃推動了毛利率增長，但部分被運(yùn)營去杠桿化所抵消，這表明戰(zhàn)略重置的其他措施也取得了初步成果?！?/p>

Q1賣了109億！皮膚護(hù)理凈利潤呈三位數(shù)高增

從品類來看，雅詩蘭黛皮膚護(hù)理、彩妝、香水和頭皮護(hù)理四大業(yè)務(wù)的凈銷售額在該季度齊下滑。但是，在盈利能力維度，這4大業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出有人歡喜、有人愁的局面，皮膚護(hù)理和頭皮護(hù)理顯著提升，彩妝則出現(xiàn)營業(yè)利潤大幅虧損、香水也是暴跌44%。

-皮膚護(hù)理盈利能力顯著提升，增速達(dá)三位數(shù)

財報顯示，皮膚護(hù)理凈銷售額下跌7%至15.29億美元(約合人民幣108.86億元)；但是營業(yè)利潤達(dá)1.17億美元(約合人民幣8.33億元)，較上一財年同期顯著提升，增速為三位數(shù)。

對此，雅詩蘭黛方面稱，皮膚護(hù)理整體凈銷售額下滑主要系受中國消費(fèi)者情緒惡化并直接導(dǎo)致中國大陸整體美妝市場聲量進(jìn)一步疲軟，以及亞洲旅游零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化率較低影響。

而這也影響了部分品牌皮膚護(hù)理產(chǎn)品的銷量，尤其是海藍(lán)之謎和雅詩蘭黛品牌兩位數(shù)下滑。

同時，雅詩蘭黛還指出，皮膚護(hù)理業(yè)務(wù)營業(yè)利潤大幅增長的原因在于銷售成本降低和嚴(yán)格的收支管控。

-彩妝大額虧損13億，市場迎寒冬？

在彩妝方面，雅詩蘭黛在該季度的凈銷售額為10.38億美元(約合人民幣73.90億元)，同比下降2%；營業(yè)利潤虧損則擴(kuò)大至1.85億美元(約合人民幣13.17億元)。

雅詩蘭黛披露，品牌方面M.A.C、Too Faced凈銷售額均下滑。其中，M.A.C的業(yè)績下跌與北美零售額疲軟導(dǎo)致補(bǔ)貨訂單減少，以及中東地區(qū)業(yè)務(wù)的持續(xù)中斷有關(guān)。而Too Faced的業(yè)績低迷原因也主要系北美市場不景氣。

不過，倩碧品牌卻實(shí)現(xiàn)逆勢增長，增速高達(dá)兩位數(shù)，主要原因系細(xì)分賽道唇部產(chǎn)品的銷量增長和持續(xù)創(chuàng)新等。

同時，雅詩蘭黛還指出，因滑石粉訴訟和解協(xié)議支出總費(fèi)用高達(dá)1.59 億美元(約合人民幣11.32億元)，導(dǎo)致彩妝業(yè)務(wù)虧損超13億元。

-因旅游零售重創(chuàng)，香水利潤暴跌44%

就香水業(yè)務(wù)來看，這一大熱的品類在該季度顯得有些后勁不足。據(jù)悉，雅詩蘭黛2025財年Q1香水業(yè)務(wù)凈銷售額為6.30億美元(約合人民幣44.85億元)，同比略降1%；營業(yè)利潤為0.60億美元(約合人民幣4.27億元)，同比暴跌44%。

雅詩蘭黛解釋稱，香水業(yè)務(wù)下滑的原因與全球旅游零售業(yè)務(wù)充滿挑戰(zhàn)有關(guān)。

從品牌來看，奢華香水品牌(除旅游零售業(yè)務(wù)外)實(shí)現(xiàn)了中個位數(shù)增長，但是TOM FORD 香水凈銷售額出現(xiàn)下降，主要受北美市場和全球旅游零售業(yè)務(wù)疲軟影響。

更甚的是，雅詩蘭黛高端香水品牌(注：指的是雅詩蘭黛、倩碧和Aramis)的凈銷售額同樣因全球旅游零售不景氣而下滑兩位數(shù)。

不僅如此，核心品牌Jo Malone London也因此受到影響，導(dǎo)致凈銷售額與上一財年同期相比持平。

雖說如此，但是Le Labo 凈銷售額呈雙位數(shù)增長，這受益于 Classic 系列備受市場歡迎，以及針對性的營銷活動和產(chǎn)品創(chuàng)新。

另外頭皮護(hù)理業(yè)務(wù)凈銷售額為1.39億美元(約合人民幣9.90億元)，同比下跌6%；營業(yè)利潤虧損減少至0.18億美元(約合人民幣1.28億元)。對此，雅詩蘭黛透露，該業(yè)務(wù)的下降與北美沙龍渠道的持續(xù)疲軟有關(guān)。

亞太市場下跌11%，高端美妝仍賣不動？

從地區(qū)來看，雅詩蘭黛在EMEA地區(qū)(歐洲、中東、非洲三地區(qū)的合稱)、美洲、亞洲/太平洋三大市場凈銷售額齊降，營業(yè)利潤則僅有美洲市場增長8%。

-美洲地區(qū)跌2%，北美疲軟顯著

財報顯示，雅詩蘭黛美洲市場凈銷售額為11.87億美元(約合人民幣84.50億元)，同比下降2%；營業(yè)利潤則較上一財年同期相比，虧損縮小至1.68億美元(約合人民幣11.96億元)。

從細(xì)分市場來看，雅詩蘭黛在北美市場面臨疲軟的挑戰(zhàn)，但拉丁美洲地區(qū)呈增長。

其中，北美市場凈銷售額的下滑主要系M.A.C、TOM FORD 、Aveda、Too Faced品牌業(yè)績承壓。但是，雅詩蘭黛在該季度的擴(kuò)充渠道策略分散了一部分壓力，如在美國亞馬遜入駐7個品牌等，因此其美國在線業(yè)務(wù)呈兩位數(shù)增長。

-EMEA地區(qū)利潤暴跌38%

在EMEA地區(qū)，雅詩蘭黛該季度凈銷售額為12.30億美元(約合人民幣87.55億元)，同比下跌2%；營業(yè)利潤則暴跌38%至0.90億美元(約合人民幣6.40億元)。

雅詩蘭黛指出，EMEA地區(qū)凈銷售額下滑的原因仍系亞洲旅游零售業(yè)績的不景氣導(dǎo)致補(bǔ)貨單減少，直接影響了全球旅游零售渠道出現(xiàn)雙位數(shù)暴跌。

尤其體現(xiàn)在中國消費(fèi)者情緒、零售環(huán)境充滿挑戰(zhàn)帶來庫存壓力，以及旅游者消費(fèi)關(guān)注點(diǎn)遷移抑制了美妝產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化率。

另外，歐洲、中東和非洲市場的凈銷售額均呈個位數(shù)增長，這主要得益于明星產(chǎn)品的熱銷和護(hù)膚產(chǎn)品的創(chuàng)新，推動了線上兩位數(shù)的增長。

-中國地區(qū)下降，高端美妝系包袱？

報告期內(nèi)，亞洲/太平洋市場凈銷售額則為9.44億美元(約合人民幣67.18億元)，同比暴跌11%；營業(yè)利潤大跌54%至0.63億美元(約合人民幣4.48億元)。

其中，中國大陸和香港特別行政區(qū)的銷售額呈下滑之勢，日本市場則兩位數(shù)增加。

對此，雅詩蘭黛透露，中國內(nèi)地凈銷售額呈雙位數(shù)下降，這主要受消費(fèi)者情緒、高端美妝產(chǎn)品進(jìn)一步疲軟的影響。

同時，雅詩蘭黛公司還表示，從更加細(xì)分的情況來看中國市場，其調(diào)整策略有所見效，主要包括以下3點(diǎn)：

1.連續(xù)兩個財季在中國內(nèi)地的高端美妝份額上升，尤其是海藍(lán)之謎和雅詩蘭黛在護(hù)膚市場進(jìn)一步滲透。

對此，雅詩蘭黛中國在回應(yīng)媒體時透露，主要原因系護(hù)膚及彩妝品類的份額以行業(yè)領(lǐng)先速度恢復(fù)增長。

2.在品牌端，海藍(lán)之謎明星單品緊致煥顏精華晚霜在中國市場備受歡迎，獲客率呈增長趨勢；

3.香水品牌Le Labo在中國呈雙位數(shù)大幅增長。

另外，在國內(nèi)和旅行消費(fèi)的刺激下，日本市場的香水、皮膚護(hù)理等業(yè)務(wù)均呈增長。

雖說，目前雅詩蘭黛在中國市場呈現(xiàn)出一定的疲軟，但其始終認(rèn)為，接下去對于中國新一輪的措施：調(diào)整戰(zhàn)略；豐富創(chuàng)新產(chǎn)品線；擴(kuò)大香水品類；全球高增長渠道的消費(fèi)者覆蓋，將帶來中長期增長潛力。

下一代掌門人能力挽頹勢嗎？

從前文內(nèi)容來看，目前雅詩蘭黛業(yè)績?nèi)悦媾R著周期性的下滑，雖說在今年年初實(shí)行了利潤恢復(fù)計劃，且也通過裁員等措施以降本增效、力挽頹勢。

尤其是，從近期來看，隨著傅懿德的退休計劃公之于眾，雅詩蘭黛內(nèi)部逐漸迎來大換血。

10月30日，雅詩蘭黛官宣一系列人事變動。

據(jù)官方報道稱，董事會任命 Stéphane de La Faverie接替在位超16年的傅懿德，擔(dān)任雅詩蘭黛新任總裁兼首席執(zhí)行官兼董事會成員，將在2025 年1月1日起生效。

對此，雅詩蘭黛表示，現(xiàn)任CEO傅懿德雖說計劃退休，但是未來幾個月內(nèi)會協(xié)助Stéphane de La Faverie的工作，以確保無縫過渡。

據(jù)悉，Stéphane de La Faverie曾就讀于波爾多高等商學(xué)院(ESC Bordeaux Business School)，并擁有超過 25年的美妝行業(yè)經(jīng)歷。

在加入雅詩蘭黛公司之前，Stéphane de La Faverie是全球美妝老大哥歐萊雅旗下的一員“猛將”，負(fù)責(zé)過蘭蔻、阿瑪尼、歐碧泉等美妝品牌，還曾是北美奢侈品集團(tuán)區(qū)域經(jīng)理、蘭蔻澳大利亞總經(jīng)理、蘭蔻美國營銷副總裁等。

2011年，Stéphane de La Faverie進(jìn)入雅詩蘭黛，目前是集團(tuán)的執(zhí)行總裁，主要負(fù)責(zé)品牌業(yè)務(wù)的督管，包括 Jo Malone London、The Ordinary 和 Le Labo 等品牌。

值得一提的是，在升任執(zhí)行總裁之前，Stéphane de La Faverie是雅詩蘭黛品牌的負(fù)責(zé)人。

雅詩蘭黛在報道中稱，在此期間，他通過主打產(chǎn)品、數(shù)字優(yōu)先、數(shù)據(jù)主導(dǎo)營銷、新技術(shù)、高增長渠道等品牌策略，進(jìn)一步驅(qū)動品牌吸引多元消費(fèi)群體，并擴(kuò)大了雅詩蘭黛品牌在中國高端美妝市場的影響力。

對于即將接手雅詩蘭黛經(jīng)營權(quán)一事，Stéphane de La Faverie也表示，未來會致力于為企業(yè)恢復(fù)在高端市場的市場份額，同時專注于突破性的創(chuàng)新、重視消費(fèi)體驗(yàn)和有效的營銷策略來協(xié)同進(jìn)一步發(fā)展。

值得注意的是，據(jù)外媒報道，蘭黛家族成員相繼辭去日常經(jīng)營，且具有一定實(shí)權(quán)的崗位，都退居幕后。

據(jù)官方報道稱，曾擔(dān)任雅詩蘭黛第四代CEO的威廉·蘭黛將在即將召開的年度股東大會后，辭去公司執(zhí)行主席一職，但是會繼續(xù)擔(dān)任董事會主席。

左：Stéphane de La Faverie；中：簡·蘭黛；右：威廉·蘭黛

不僅如此，簡·蘭黛(注：與威廉·蘭黛同為蘭黛家族第三代成員)也在同日確認(rèn)，于今年年底辭去雅詩蘭黛首席數(shù)據(jù)官、營銷執(zhí)行副總裁兩大職位，但是會繼續(xù)留在董事會。

值得一提的是，在此前，簡·蘭黛還被傳出有可能會執(zhí)掌雅詩蘭黛的消息。如此看來，隨著Stéphane de La Faverie被官宣即將接手雅詩蘭黛，蘭黛家族成員徹底退出企業(yè)日常經(jīng)營管理退居幕后，僅留有投票權(quán)和股權(quán)。

回顧雅詩蘭黛和蘭黛家族的發(fā)展歷史，在第一代CEO兼創(chuàng)始人雅詩·蘭黛打下江山之后，雅詩蘭黛在數(shù)十年間壯大成了一家全球知名美妝帝國，蘭黛家族也發(fā)展至第四代。

而在這數(shù)十年間，雅詩蘭黛經(jīng)歷了5代CEO，在這期間其經(jīng)營權(quán)在家族成員和職業(yè)經(jīng)理人之間交替。其中，第二代CEO為雅詩·蘭黛長子萊納德·蘭黛，他在1982年-1999年擔(dān)任首席執(zhí)行官，推動企業(yè)上市并向國際市場擴(kuò)張，還收購了海藍(lán)之謎、M.A.C等一系列美妝品牌。

此后，2000-2002年，弗蘭德·連翰墨曾短暫執(zhí)掌過雅詩蘭黛，推動企業(yè)的全球性擴(kuò)張。只是，弗蘭德·連翰墨僅在任2年，也被部分業(yè)內(nèi)人士詬病為更像是雅詩蘭黛家族經(jīng)營背后的一個符號。2003年，萊納德·蘭黛之子威廉·蘭黛成為雅詩蘭黛第四代CEO，直至傅懿德于2009年7月?lián)问紫瘓?zhí)行官，至今超16年。

某種程度上而言，傅懿德可以說是雅詩蘭黛在職業(yè)經(jīng)理人制度上的首次長期嘗試，這位“美妝最貴CEO”一度領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)造業(yè)績高峰，但是在職業(yè)生涯的謝幕階段卻再次迎來雅詩蘭黛周期性的下滑。

由此看來，Stéphane de La Faverie的任命是蘭黛家族對于企業(yè)長期主義的關(guān)鍵性嘗試，未來雅詩蘭黛能否在新的職業(yè)經(jīng)理人手中成功或者早日穿越周期，還需看接下去的策略能否經(jīng)得住市場和時間的考驗(yàn)。

結(jié)語

就從當(dāng)下的財報及企業(yè)發(fā)展局面來看，Stéphane de La Faverie上任后必將會面臨極大的挑戰(zhàn)，包括占比過高的旅游零售業(yè)務(wù)持續(xù)下滑、部分高端美妝品牌發(fā)展疲軟、中國市場銷售額的急劇下滑等。(詳見)

就大中華區(qū)來看，目前是雅詩蘭黛重要的海外市場，挽救此地區(qū)的份額迫在眉睫。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)顯示，雅詩蘭黛巔峰期，約有三分之一的銷售額源自大中華區(qū)。

只是，如今的中國美妝市場面臨著經(jīng)濟(jì)下行、消費(fèi)降級等不確定因素，品牌間的競爭在某種程度上會更加白熱化。恰如，蛋糕變小了，但分蛋糕的人還在持續(xù)加入，雅詩蘭的艱難，可謂不言而喻。

同時，在品牌端的表現(xiàn)來看，雖說雅詩蘭黛旗下國際大牌仍占據(jù)很大的全球市場份額，但從前文財報中也能窺見部分品牌的疲軟。

況且，縱觀雅詩蘭黛近十年的品牌收購史，除了TOM FORD有很大的市場影響力外，Too Faced、Le Labo、The Ordinary等都難以匹敵海藍(lán)之謎、M.A.C等收購于上世紀(jì)的品牌聲量。

因此，從中也能看到，Stéphane de La Faverie的任命某種程度上或許意味著雅詩蘭黛自我革新的向上生長，但另一方面也表明在周期性的動蕩之中，他和企業(yè)需做好打長期硬仗的準(zhǔn)備，尤其是在重振護(hù)膚品類，以及高端香水如何增加引擎等方面。

未來很難，但也充滿希望。雅詩蘭黛作為一家擁有強(qiáng)大生命力的美妝巨頭，在數(shù)十年的發(fā)展中一次次穿越周期的背后，也說明它有破局重生的底牌。

參考資料：雅詩蘭黛2025財年Q1財報