文 | 周濤
2024年，黃金表現(xiàn)格外搶眼。開年以來，國際金價整體呈現(xiàn)一路上漲的行情。2024年1——3季度COMEX金均價2290 美元/盎司，同比上漲18.58%；第三季度單季度COMEX金均價2473 美元/盎司，同比上漲28.39%，環(huán)比上漲5.76%。
10月21日亞市開盤，現(xiàn)貨黃金價格延續(xù)了上漲的走勢；8點，現(xiàn)貨黃金價格達(dá)到2754.01 美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高，領(lǐng)跑大多數(shù)主要資產(chǎn)類別。同時，華泰期貨、浙商銀行貴金屬交易部等機構(gòu)持續(xù)看漲金價，表示金價還未漲到頂點。在多重因素推動下，山東部分黃金業(yè)務(wù)集中度較高的上市公司或?qū)⑹芤嬗诮饍r上漲。
山東黃金三季度上漲
得益于金價上漲，山東黃金業(yè)績延續(xù)增長態(tài)勢。10月15日，山東黃金礦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“山東黃金”，股票代碼：600547）發(fā)布2024年前三季度業(yè)績預(yù)增公告。
公告顯示，山東黃金經(jīng)初步測算，預(yù)計2024年1-3季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為18.50億元至22.50億元，與上年同期相比增加5.05億元到9.05億元，同比增加37.52%到67.26%；預(yù)計2024年1-3季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為18.77億元至22.77億元，與上年同期相比增加5.97億元到9.97億元，同比增加46.68%到77.93%。
除了金價的推動，山東黃金之前并購山金國際也推動公司利潤上漲。
在10月9日，山金國際（曾用名“銀泰黃金”，現(xiàn)更名為“山金國際”，股票代碼：000975）發(fā)布2024年前三季度業(yè)績預(yù)告。得益于金銀價格的上漲和銷量的增加，山金國際預(yù)計2024年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.8億元至17.3億元，同比增長50.22%至54.69%；預(yù)計第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.00億元至6.55億元，同比增長56.36%至70.69%。
礦產(chǎn)資源是礦業(yè)公司核心的競爭力，也是業(yè)績增長的基石。作為中國頭部的黃金生產(chǎn)商之一，山東黃金擁有豐富的黃金資源儲量，2024年上半年，山東黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量24.52噸，相當(dāng)于國內(nèi)礦山企業(yè)礦產(chǎn)金產(chǎn)量的17.33%。山東黃金在業(yè)績持續(xù)增長的同時，也在積極收購礦產(chǎn)資源，就在今年上半年，山東黃金斥資收購控股股東旗下的山東省萊州市西嶺村金礦探礦權(quán)，該礦也是目前國內(nèi)探獲的最大（世界級巨型）單體金礦床。
被山東黃金并購的山金國際同樣注重通過并購豐富自身的礦產(chǎn)資源。山金國際在2024年上半年成功收購了Osino Resources Corp.，新增了127.2噸的黃金資源量。Osino Resources Corp.是一家在加拿大注冊的礦業(yè)公司，其主要資產(chǎn)為位于納米比亞的Twin Hills金礦項目，這次收購不僅提升了山金國際的資源儲備，也為未來的產(chǎn)量增長奠定了基礎(chǔ)。據(jù)此前披露，該項目交割完成后，山金國際將盡快啟動Twin hills項目的建設(shè)工作，預(yù)計2027年初投產(chǎn)，投產(chǎn)后實現(xiàn)5噸/年的黃金產(chǎn)能。
招金礦業(yè)手握大金礦
除了山東黃金、山金國際，山東另一家上市公司也受益于金價上漲。
2024年10月10日，招金礦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“招金礦業(yè)”，股票代碼：01818.HK）發(fā)布2024年第三季度報告。2024年1至3季度，招金礦業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入78.4億元，同比增長25.7%；實現(xiàn)凈利潤為8.8億元，同比增長141.1%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為9.39億元，同比增長54.46%。單季度看，招金礦業(yè)2024年第3季度實現(xiàn)營收28.3億元，同比增長3.27%，環(huán)比下降8.13%；實現(xiàn)凈利潤3.28億元，同比增長191.55%，環(huán)比下降1.08%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為3.86億元，同比增長65.96%，環(huán)比增長12.08%。
招金礦業(yè)的礦產(chǎn)儲備同樣不容小覷。公開資料顯示，招金礦業(yè)持有海域金礦70%的股權(quán)。海域金礦正加快建設(shè)，如果工程進(jìn)度順利，5條豎井年內(nèi)全部建設(shè)完畢，預(yù)計2025年可建成投產(chǎn)，項目建成后預(yù)計采選規(guī)模為1.2萬噸/日，達(dá)產(chǎn)后可貢獻(xiàn)黃金年產(chǎn)量15-20噸，作為亞洲最大的單體金礦，海域金礦未來開發(fā)可期。
黃金還能漲多久？
金價還能持續(xù)上漲多久？這是當(dāng)前市場關(guān)注的焦點。多家機構(gòu)紛紛發(fā)布報告，對黃金價格的未來走勢進(jìn)行了預(yù)測。中郵證券在其有色金屬行業(yè)報告中指出，結(jié)合地緣政治持續(xù)緊張，黃金價格繼續(xù)沖高，繼續(xù)看多年內(nèi)表現(xiàn)。華鑫證券的分析報告則強調(diào)，各國央行購買黃金，是今年國際金價連創(chuàng)紀(jì)錄新高背后的主要推動力之一。
進(jìn)一步來看，中信建投的研報分析了近期金銀價格連創(chuàng)新高的背后原因，近期金銀連創(chuàng)新高的背后，或更多是情緒主導(dǎo)，特別是倫敦銀突破近十二年以來新高，進(jìn)一步提振了多頭信心，或使得價格短期繼續(xù)保持強勢。
東吳證券則從貨幣寬松和地緣政治兩個角度出發(fā)，認(rèn)為隨著歐央行降息落地，市場加碼美聯(lián)儲11月繼續(xù)降息25基點，貨幣寬松背景下的再通脹情景正在加速助推黃金上漲；地緣政治方面，朝鮮半島和中東沖突仍有進(jìn)一步升級的趨勢，投資者因避險需求涌入黃金市場。
然而，黃金價格的持續(xù)高漲也對黃金消費市場產(chǎn)生了一定的抑制作用。目前，周六福、六福珠寶、周大生、謝瑞麟、潮宏基等品牌的金飾價格已上漲至每克806元，而周大福、老廟黃金、老鳳祥、周生生等知名品牌的金飾價格也都超過了800元每克。相比之下，今年年初時，黃金品牌零售金飾的最高報價僅為每克624元。這意味著，今年以來首飾金價已經(jīng)上漲了至少182元/克。
得益于金價上漲，山東黃金、山金國際、招金礦業(yè)前三季度業(yè)績表現(xiàn)不俗，但其業(yè)績能否維持增長仍需長期觀察。