文 | 創(chuàng)業(yè)最前線 吳曉薇
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近日，酒仙再度登頂“中國酒類流通品牌價值”榜單第一名。這家以酒類流通起步的企業(yè)經過十余年的發(fā)展，如今越來越向著綜合型發(fā)展。
去“網”化、孵化直播團隊、打造專銷產品……種種創(chuàng)新舉措側面反映出了酒類流通企業(yè)在發(fā)展過程中所承受的壓力。
而眼下，酒仙集團董事長郝鴻峰提出“力爭2024年GMV突破150億元”，布局港股、美股上市，以及把容大醬酒打造成“中國性價比醬酒的第一品牌”的目標。
成立已15年的酒仙網，最終能否圓夢？
01 創(chuàng)業(yè)15年，再提上市
近日，中國酒類流通協(xié)會發(fā)布“華樽杯第十六屆中國酒類品牌價值200研究報告”。報告提到，酒仙以853.03億的品牌價值，第9次登頂中國酒類流通品牌價值第一名。
而眼下的酒仙，早已不僅是一家酒類流通企業(yè)。
酒仙曾以“酒仙網”的名字聞名于業(yè)界。2009年，傳統(tǒng)酒商郝鴻峰成立山西酒仙網絡科技有限公司；2010年，酒仙網正式全國化運作。
成立之初，酒仙網這種垂直電商模式也被業(yè)界所看好，其經歷了多輪融資，累計達十幾億元。
彼時，這家酒業(yè)垂直電商風頭正盛，董事長郝鴻峰稱：“我們的目標是在2012年底，互聯(lián)網酒類銷售的80%都是酒仙網來完成的，不管哪的酒，80%都來自酒仙網。”
但垂直電商的紅利并沒能持續(xù)太久，為此，彼時的酒仙網對接線下煙酒店推出了“酒快到”,隨后推出酒仙團并與多家酒企達成合作，推出定制產品，由此，酒仙網開始涉獵O2O和B2B領域。
2015年，酒仙網的控股股東酒仙電子商務在新三板掛牌，但上市后酒仙電子商務仍在虧損。
數據顯示，2013年-2015年及2016年上半年，酒仙電子商務分別凈虧損3.09億元、2.87億元、2.51億元及7155.48萬元。隨后，在2017年，公司從新三板摘牌。
而就在2017年底，酒仙網曾發(fā)起一輪Pre-IPO融資，吹響上市號角。
彼時，公司與多家投資方股東簽訂了對賭協(xié)議，其中約定如果2018年12月31日前酒仙網未能成功IPO，投資方有權要求創(chuàng)始人郝鴻峰回購全部或部分股權。
然而，酒仙的上市計劃并不順利。
2021年，彼時仍名為“酒仙網”的酒仙集團向深交所創(chuàng)業(yè)板遞招股書，但受互聯(lián)網安全以及監(jiān)管部門“防范白酒過度資本化”等客觀因素影響，2022年6月，酒仙集團撤回了招股書。
“（上市）我們做了12年的努力。2011年創(chuàng)辦酒仙的第三年，就引入了立信會計事務所、廣發(fā)證券和華泰證券給我們做服務，在這12年間，花掉的律師費、審計費就遠遠超過3000萬元。”郝鴻峰在近期演講中提到。
他認為，3000萬元對酒仙集團來講其實也不是太大的數字，但大家看不到的錢，公司喪失的商業(yè)機會根本無法用金錢來進行描述。
于是在2022年，酒仙開始了去“網”化。
一方面，酒仙網更名為“酒仙”。2023年初，天眼查顯示，酒仙網電子商務股份有限公司已于1月18日發(fā)生工商變更，正式更名為“酒仙控股集團股份有限公司”。
另一方面，隨著此次更名，酒仙集團也同步更新了部分經營范圍。
公司方面曾表示，創(chuàng)業(yè)十余年后，曾經的“網”，已不能詮釋今天的酒仙；“網”所代表的模式與版圖，也不再能滿足酒仙集團創(chuàng)始人郝鴻峰的商業(yè)理想。
就在今年8月，郝鴻峰提到，2023年，酒仙網GMV（商品交易總額）已突破百億元，力爭2024年GMV突破150億元，同時將布局港股、美股上市。
不過，此時再度提及上市，酒仙能順利圓夢嗎？
對此，郝鴻峰態(tài)度較為坦然，他提到，因為上市最少耽誤了5年的黃金發(fā)展期，因為要上市這也不能做，那樣的生意也不能做，影響了公司業(yè)務的發(fā)展。
“自2022年調整戰(zhàn)略以后，我們希望變成業(yè)務第一，上市第二。當把生意做好了，一樣會給股東創(chuàng)造價值?！焙馒櫡灞硎尽?/p>
就在近日，郝鴻峰在接受媒體采訪時提到：“一方面專注業(yè)績，另一方面，我們做好積極的準備，一旦國家政策、產業(yè)政策放開以后，我們有六個月的時間能夠實現(xiàn)上市。所以我們在積極地準備境外、香港或者是美國的上市。去年12月，我們請了德勤會計師事務所幫我們做國外上市的審計?！?/p>
02 先手布局直播，毛利率何解？
在一眾酒企紛紛發(fā)力建設直銷、線上渠道時，酒類流通企業(yè)受到了一定影響。
2024年上半年，行業(yè)龍頭企業(yè)華致酒行營收、利潤個位數增長，但其凈利潤增長主要來自于第一季度。在第二季度，華致酒行實現(xiàn)營收18.1億元，同比下滑14.77%，歸母凈利0.25億元，同比下滑49.1%。
同期，酒便利實現(xiàn)營收9.51億元，同比增長9.6%，但凈利潤僅實現(xiàn)1136.63萬元，同比下降48.77%。
已從新三板退市的名品世家，2023年上半年營收6.34億元，同比僅增長4.44%；實現(xiàn)凈利潤5649.85萬元，同比僅增長3.37%。
與之相比，2022年3月才開始試運營的茅臺自建平臺“i茅臺”，業(yè)績輕松“秒殺”這些酒類垂直電商。
截至2022年末，“i茅臺”注冊用戶超3000萬，實現(xiàn)銷售收入（不含稅）118.83億元。而今年上半年，“i茅臺”實現(xiàn)酒類不含稅收入102.50億元。
事實上，影響酒類流通企業(yè)業(yè)績的原因有很多，其中很重要的一點在于，酒企砍掉中間環(huán)節(jié)，可以降低銷售成本，擴大利潤空間。而如酒仙、華致酒行這樣的流通企業(yè)，以名酒為驅動，需與茅臺、五糧液等保持長期合作關系。
據酒仙網招股書數據，2020年，酒仙網茅臺和五糧液的銷售收入達13.8億元，占總收入的近三成。
從這個角度來看，酒仙網極度受制于頭部品牌本身的供貨和配給，自身缺乏吸引消費者的核心優(yōu)勢。
而眼下，直播渠道正逐漸成為酒類產品重要銷售渠道，《抖音平臺酒類行業(yè)報告（2024年7月）》顯示，今年7月，抖音平臺品牌推廣總數近5000個，品牌小店數量達447家，動銷商品數超4.8萬，動銷率達64.60%，視頻銷售額本月環(huán)比增長18.01%。
據「創(chuàng)業(yè)最前線」觀察，愈發(fā)綜合的酒仙早早地就布局了直播帶貨業(yè)務。
2019年，酒仙就入局抖音平臺成立了MCN，并扶持了以“酒仙網拉飛哥”為代表的8位網紅。
招股書顯示，2020年酒仙內部孵化了相關團隊，以自有KOL為主要模式，旗下?lián)碛芯葡删W拉飛哥、酒仙一姐格格等多名頭部直播達人。
2023年，酒仙又入駐了淘寶直播。當年，“酒仙亮哥”在11月10日的成交額就達到了4.8億元。
一線名酒對于渠道發(fā)生這樣重要的轉變并不能坐視不理。
諸如茅臺、五糧液等名酒均已在淘寶、抖音等平臺開播。據“茅臺時空”官微，“茅臺醬香酒旗艦店”8月11日在抖音開業(yè)直播，當日銷售額突破100萬元，產品累計曝光183.83萬次。
“酒仙進場比較早，做直播4年了。積累的主播、產品、場景都很成熟?！痹?023年，酒仙方面曾對「創(chuàng)業(yè)最前線」這樣介紹其直播帶貨的優(yōu)勢。
但不可忽視的是，除了流通企業(yè)會受到名酒影響之外，酒類產品本身在線上渠道、直播場景的毛利率都較線下更低。
以2023年數據來看，國內部分知名酒企業(yè)的毛利率情況如下：
洋河股份的線上直銷模式毛利率不到72%，傳統(tǒng)渠道模式毛利率為76%；
瀘州老窖以線上銷售為主的新興渠道運營模式毛利率為76%，而傳統(tǒng)渠道運營模式的毛利率近90%；
古井貢酒的線上渠道毛利率為74%，線下渠道毛利率為79%；
水井坊的新渠道模式包括電商、團購等，去年毛利率接近80%，而傳統(tǒng)的批發(fā)代理模式毛利率超過84%。
究其原因，白酒是人情生意，名酒市場價格透明，線上消費者更看重產品的優(yōu)惠力度。這導致消費者只對產品有忠誠度，而對銷售方沒有忠誠度。
另一方面，由于電商平臺在重要的節(jié)日會開展促銷活動，往往會伴隨大量的補貼和優(yōu)惠力度，這也對酒類產品的價格體系造成一定程度的沖擊。
03 打造醬酒中的“小米”？
在廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬看來，隨著國內名酒對市場的精耕，以及酒企自建電商的崛起，留給酒類垂直電商的空間并不大。
“除了代理名酒外，酒類垂直電商也要有自己的產品，這樣才能規(guī)避風險以及增強自身的綜合實力?！敝斓づ顚Α竸?chuàng)業(yè)最前線」表示。
事實上，酒類流通企業(yè)自身還有一個顯而易見的弊端，即由于備貨及鎖定上游貨源的需求，企業(yè)負債會處于較高水平。
據酒仙網2021年披露的招股書，2018年至2020年，酒仙網絡科技的資產負債率(合并)分別為67.04%、74.12%和70.32%。這也引起了監(jiān)管方面的關注，深交所后續(xù)就其高負債等37個方面發(fā)函詢問。
或也因此，酒仙不再滿足于做流通商，轉而開始打造專銷產品。其中一類為自有品牌，酒仙網享有商標權，如容大醬酒、莊藏等；一類則為合作推廣，以瀘州老窖三人炫、密鑒為代表，是公司獨家代理。
圖 / 容大醬酒官方微博
2020年5月，莊藏醬酒第一款產品上市；同年12月，容大醬酒第一款酒上市，這兩款酒都由酒仙網掌握商標權。今年8月，酒仙推出了新品容大醬酒（全坤沙）。
在郝鴻峰看來，單價200元左右的高品質醬酒，是未來發(fā)展的大趨勢。
而容大醬酒（全坤沙）定價為149元，據稱采用63%的5年基酒作主體酒、22%的8年老酒作搭配，12%的10年老酒、3%的15年老酒調味，按照茅臺鎮(zhèn)大曲全坤沙工藝標準釀造，未添加任何其它釀造工藝醬酒。
憑借低廉的價格，容大醬酒（全坤沙）一時引發(fā)了業(yè)界的熱議。
郝鴻峰稱，容大醬酒（全坤沙）一是可PK600元價位段，即和市場上售價在600-800元每瓶的醬香型白酒對比品鑒，如果認為容大醬酒品質差于同行，無條件退全款；二是存三年可PK1000元價位段，即同樣對比品鑒千元醬酒，（消費者）認為酒質差，無條件退全款。
正因此，這款酒仙推出的新產品被稱為醬酒中的“小米”。
但外界的爭議聲也隨即而來。
有人稱“300以下無坤沙”，質疑容大醬酒“全坤沙”的真實性，亦有人問：“容大醬酒（全坤沙）既然敢于PK600元醬酒品質，那為何不定價600元呢？”
另據大公快消報道，有白酒測評師在短視頻平臺表示，名酒都是一分價錢一分貨，想花150塊錢PK600元的體驗根本不可能，它連三線酒廠的嫡系產品都打不過。
“之前（外界的）質疑是很多別有用心的人為了攻擊我們?！本葡删WCMO范晉宇對「創(chuàng)業(yè)最前線」表示。
而除了市場對于容大醬酒（全坤沙）酒質的質疑，更為深入的問題在于定位。
長期以來，消費者認知中的醬酒因其復雜的生產工藝和長生產周期，成本偏高、產量相對清香、濃香型白酒要少，因此也占據了“商務、政務、宴請、饋贈”等較為高端消費場景。
誠然，隨著“醬酒熱”的退潮，醬酒消費逐步回歸理性，一些百元價格帶的“大眾醬酒”也應運而生。
如2023年4月，茅臺推出了首款百元價格醬酒“臺源”，價格156元/瓶，當年的銷售業(yè)績就超過10個億。2023年6月，貴州習酒推出圓習酒，建議零售價為188元。
在酒水行業(yè)研究者歐陽千里看來，容大醬酒與老牌醬酒之間存在較大差距。
“同樣是車，消費者不會因為性價比，放棄奔馳而選夏利。同理，消費者也不會因為性價比放棄600元左右的品牌醬酒而選擇容大?！睔W陽千里對「創(chuàng)業(yè)最前線」說。
從行業(yè)的整體角度來看，業(yè)內專家也對“大眾醬酒”的看法不一。
主要從事白酒產業(yè)研究的權圖工作室創(chuàng)始人權圖曾表示，200元以下的大眾醬酒市場主要是由醬酒的復糟酒（翻碎沙酒）來構成，對醬酒產業(yè)而言是一個補充，但不會是主流市場，在醬酒整體營收的份額中不會超過10%。
專注于中國酒業(yè)創(chuàng)新行銷傳播的海納機構總經理呂咸遜則認為，100元-300元區(qū)間將是醬酒下一輪最佳“價格賽道”。處在白酒調整周期的醬酒行業(yè)，面對消費疲軟的現(xiàn)狀，也正在做出調整。
但呂咸遜同時提到：“要科普碎沙酒也是純糧固態(tài)醬香酒，以為醬酒的大眾化、親民化提供產品支撐?！?/p>
因此，容大醬酒（全坤沙）或要面臨兩重考驗：一是消費者是否已經建立了低價醬酒這一消費認知，二是自身品牌力能否支撐銷量。
具體銷售情況方面，據范晉宇透露，容大醬酒（全坤沙）從上市至今銷售近4萬箱。
在容大醬酒（全坤沙）上市之時，郝鴻峰曾提到，容大醬酒是戰(zhàn)略重點，并希望把容大醬酒打造成“中國性價比醬酒的第一品牌”。而能否實現(xiàn)這一目標，尚需時間檢驗。