界面新聞?dòng)浾?| 紀(jì)瑤
市場交易熱度高，ETF已是資金重點(diǎn)關(guān)注對象，部分頭部寬基ETF成交額頻創(chuàng)新高。
近日，博時(shí)、華夏、鵬華、國泰等多家公募宣布下調(diào)旗下ETF產(chǎn)品綜合費(fèi)率（指管理費(fèi)率和托管費(fèi)率）。
10月14日，博時(shí)基金公告，博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF管理費(fèi)率由0.50%調(diào)降至0.15%，托管費(fèi)率由0.10%調(diào)整為0.05%。此外，聯(lián)接基金C類銷售服務(wù)費(fèi)由0.40%調(diào)整為0.10%。
此前，10月8日、9日，鵬華滬深300ETF及其聯(lián)接基金和華夏創(chuàng)業(yè)板100ETF及其聯(lián)接基金的綜合費(fèi)率由“0.50%+0.10%”下調(diào)至“0.15%+0.05%”水平。
9月30日，國泰基金宣布將國泰滬深300增強(qiáng)策略ETF管理費(fèi)率由1.00%調(diào)低至0.50%。
在9月24日超預(yù)期政策連續(xù)出臺(tái)后的這波行情中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴漲，創(chuàng)業(yè)板ETF區(qū)間（9月24日至10月14日，下同）收益整體在40%上下。
截至目前，市場上共有15只跟蹤創(chuàng)業(yè)板指的ETF（包含增強(qiáng)策略產(chǎn)品）。其中，廣發(fā)、博時(shí)、南方、華夏、平安、浦銀安盛和中銀證券的創(chuàng)業(yè)板ETF綜合費(fèi)率為“0.15%+0.05%”，處于當(dāng)前最低費(fèi)率水平；富國創(chuàng)業(yè)板ETF和融通創(chuàng)業(yè)板ETF采取“0.30%+0.10%”的綜合費(fèi)率，除去富國和嘉實(shí)的兩只增強(qiáng)策略產(chǎn)品，其余產(chǎn)品均采取“0.50%+0.10%”的綜合費(fèi)率。
近兩周，15只創(chuàng)業(yè)板ETF共計(jì)獲得約180億份凈申購。
易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF在這波行情中，獲得超140億份凈申購，目前規(guī)模為1141.57億元，為全市場第八只千億股票ETF。
天弘、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模在百億左右，處于第二梯隊(duì)。采取最低綜合費(fèi)率的廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF獲得超14億份凈申購，天弘創(chuàng)業(yè)板ETF則獲得4.25億份凈申購。富國創(chuàng)業(yè)板ETF區(qū)間內(nèi)獲得超6.12億份凈申購，僅次于廣發(fā)。華夏、南方、平安基金等創(chuàng)業(yè)板ETF均獲得凈申購。
本輪行情中，滬深300ETF區(qū)間收益均超20%。
截至目前，共有25只滬深300ETF（包含增強(qiáng)策略產(chǎn)品），易方達(dá)、南方、工銀瑞信、鵬華、富國、華安、招商、匯添富、博時(shí)、民生加銀基金的滬深300ETF綜合費(fèi)率為“0.15%+0.05%”，處于當(dāng)前行業(yè)最低水平。
繼國泰滬深300增強(qiáng)策略ETF降費(fèi)后，滬深300增強(qiáng)策略ETF均采取“0.50%+0.10%”的綜合費(fèi)率，處于當(dāng)前行業(yè)最低水平。
區(qū)間內(nèi)，25只滬深300ETF共計(jì)獲得約220億份凈申購。相比創(chuàng)業(yè)板ETF，滬深300ETF的頭部效應(yīng)更為明顯。
首先是“巨無霸”華泰柏瑞滬深300ETF，區(qū)間內(nèi)獲得近百億份凈申購，目前最新規(guī)模稍有回落，仍保持在4000億元以上。易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)基金的滬深300ETF規(guī)模也在千億以上，區(qū)間內(nèi)分別獲得32.69億份、4.23億份、19.69億份凈申購。天弘、廣發(fā)、鵬華基金的滬深300ETF區(qū)間內(nèi)獲得了超10億份凈申購。
某業(yè)內(nèi)人士表示，ETF降費(fèi)符合行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的訴求，能夠讓利于民，降低投資成本，傳遞出吸引長期資金配置的信號。另一方面，長期資金配置ETF有利于市場穩(wěn)定。ETF流動(dòng)性是影響資金配置的主要因素，還受到跟蹤誤差、風(fēng)控、費(fèi)率等因素影響。此外，寬基指數(shù)容量有所差異，如果某寬基ETF規(guī)模的增長過快，二級市場購買股票達(dá)到成分股的總股本的5%。那么在這樣的情況下，跟蹤同一指數(shù)的其余ETF產(chǎn)品將受到資金關(guān)注。
鵬華基金認(rèn)為，從歷史的幾次底部去看，寬基指數(shù)相較于行業(yè)主題，用于抄底的性價(jià)比也很突出。在四個(gè)歷史底部后的一年時(shí)間里，滬深300指數(shù)的表現(xiàn)普遍優(yōu)于申萬一級行業(yè)指數(shù)的收益最小值，尤其是在市場反彈較大的時(shí)期如2008年和2019年。
底部區(qū)域往往會(huì)出現(xiàn)估值的整體性修復(fù)，此時(shí)行業(yè)輪動(dòng)較快，寬基指數(shù)的適應(yīng)性更強(qiáng)，能夠更好地捕捉市場的機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，行業(yè)指數(shù)雖然在某些階段具備更高的彈性，但需要投資者具備更強(qiáng)的行業(yè)判斷力和擇時(shí)能力。
國泰基金量化投資部總監(jiān)梁杏表示，滬深300增強(qiáng)ETF是一只兼具了阿爾法和貝塔的品種，有滬深300的底倉與風(fēng)格特征，同時(shí)還能去盡量捕捉超額收益。
博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理尹浩表示，創(chuàng)業(yè)板已成為服務(wù)科技創(chuàng)新和戰(zhàn)略性新興企業(yè)的重要平臺(tái)。如今，新一輪科技周期已到來，創(chuàng)業(yè)板指發(fā)展可期。同時(shí)，股票ETF具有資產(chǎn)透明、風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰、跟蹤市場緊密等特征，具有較強(qiáng)的工具性，較為適合在市場底部位置用ETF進(jìn)行布局。
博時(shí)基金同時(shí)提醒投資者，創(chuàng)業(yè)板也是波動(dòng)率比較大的指數(shù)。受創(chuàng)業(yè)板漲單日跌幅限制20%的影響，投資于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的創(chuàng)業(yè)板ETF的單日漲跌幅限制也為20%。需注意彈性較大的同時(shí)，產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增大。