界面新聞記者 | 馮雨晨
跨行業(yè)并購政策“松綁”下，百傲化學(xué)（603360.SH）大手筆進(jìn)軍半導(dǎo)體。
10月7日晚間，百傲化學(xué)公告，全資子公司上海芯傲華科技有限公司（簡稱“芯傲華”）擬以7億元增資蘇州芯慧聯(lián)半導(dǎo)體科技有限公司（簡稱“芯慧聯(lián)”），增資后直接持有其46.67%股權(quán)，并通過接受表決權(quán)委托方式合計控制其54.63%股權(quán)的表決權(quán)。
在收益法評估下，截至2024年6月30日，芯慧聯(lián)合并報表歸屬母公司所有者權(quán)益為1.69億元，評估結(jié)果為8.29億元，評估增值6.6億元，增值率為391.25%。
百傲化學(xué)表示，上述交易有利于完善其半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)布局。
一直以來，百傲化學(xué)主要從事異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售，其高達(dá)40%乃至50%的毛利率在一眾基礎(chǔ)化工同行中十分可觀，業(yè)績連續(xù)多年來保持盈利狀態(tài)，營業(yè)收入在近年突破十億元。
基本面企穩(wěn)的百傲化學(xué)在今年年初就釋放出投資半導(dǎo)體信號。其與蘇州芯慧聯(lián)半導(dǎo)體科技有限公司（簡稱“芯慧聯(lián)”）在2月簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方計劃在半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)方面開展深度合作。隨后4月，百傲化學(xué)宣布以自有或自籌資金5億元出資設(shè)立全資子公司芯傲華，作為百傲化學(xué)開展半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的運(yùn)營平臺。
據(jù)介紹，芯慧聯(lián)主營業(yè)務(wù)包括涂膠顯影機(jī)、光刻機(jī)等黃光制程設(shè)備、濕法清洗設(shè)備等。此前，芯慧聯(lián)還以沖刺科創(chuàng)板為目標(biāo)。
本次投資公告顯示，芯慧聯(lián)原經(jīng)營策略不以短期內(nèi)實現(xiàn)盈利為主要目標(biāo)，而是以研發(fā)出具有突破性的半導(dǎo)體設(shè)備前沿技術(shù)為經(jīng)營宗旨，以按照“第五套標(biāo)準(zhǔn)”登陸科創(chuàng)板為短期目標(biāo)，將主要資金和人員投入到研發(fā)之中。
但自2023年下半年開始，因資本市場遇冷，芯慧聯(lián)調(diào)整了自身經(jīng)營策略，推動了短期內(nèi)難以實現(xiàn)盈利的晶圓鍵合設(shè)備業(yè)務(wù)與其他原有業(yè)務(wù)的拆分，并加大了其他半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)的發(fā)展力度，且拓展新增了光刻機(jī)再制造及相關(guān)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，從而大幅提高了盈利能力。
一位業(yè)內(nèi)人士表示，9月24日的“并購六條”放寬了并購審核條件和簡化了審核流程，讓上市公司跨界進(jìn)行資源配置和戰(zhàn)略布局更加靈活，疊加IPO收緊政策，也讓一些未上市企業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者更加積極尋找被并購機(jī)會。
“跨界并購的難點在于并購雙方之間的整合，從農(nóng)化制品到半導(dǎo)體跨界難度不小，除了經(jīng)營管理、企業(yè)文化、資源配置等方面的融合，還有核心技術(shù)、戰(zhàn)略規(guī)劃等方面要考慮。并購標(biāo)的財務(wù)健康、業(yè)績表現(xiàn)，以及上市公司能否對標(biāo)的公司業(yè)務(wù)集團(tuán)隊進(jìn)行有效管理是跨界并購中要關(guān)注的問題”，該人士稱。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，芯慧聯(lián)2022年、2023年分別虧損991.19萬元、3372.08萬元，2024年上半年扭虧實現(xiàn)凈利潤8598.51萬元。芯慧聯(lián)資產(chǎn)總額由2023年年底的4.42億元增加至2024年上半年底的9.23億元。
本次交易的業(yè)績承諾要求，芯慧聯(lián)2024年、2025年、2026年的凈利潤分別不低于1億元、1.5億元和2.5億元，且合計凈利潤不低于5億元。
除了增資芯慧聯(lián)，百傲化學(xué)還計劃對芯慧聯(lián)新（蘇州）科技有限公司（簡稱“芯慧聯(lián)新”）增資不超過1億元，芯慧聯(lián)新估值暫定不超過7億元，交易完成后，預(yù)計芯慧聯(lián)新將成為芯傲華的參股公司。芯慧聯(lián)新正是芯慧聯(lián)今年6月拆分晶圓鍵合設(shè)備相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)而來，百傲化學(xué)表示，該增資有利于推進(jìn)在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展。
據(jù)悉，本次百傲化學(xué)計劃增資芯慧聯(lián)的7億元和芯慧聯(lián)新的1億元來自自有和自籌資金。截至2024年6月底，百傲化學(xué)貨幣資金為4.55億元。