界面新聞?dòng)浾?| 劉婷
自9月下旬中國政府推出一系列刺激經(jīng)濟(jì)的措施以來，A股漲勢(shì)迅猛。周二，國慶長假結(jié)束后的首個(gè)交易日，上證指數(shù)一度站上3600點(diǎn)，收盤回撤至3489.78，較節(jié)前最后一個(gè)交易日漲4.6%，9月24日以來累計(jì)漲幅達(dá)到27%。
漲勢(shì)如虹的A股引來海外資本的關(guān)注，國際投行紛紛上調(diào)中國股市評(píng)級(jí)。
高盛一周內(nèi)兩度唱多A股。10月5日，高盛將MSCI中國和滬深300指數(shù)未來12個(gè)月目標(biāo)價(jià)分別上調(diào)至84點(diǎn)和4600點(diǎn)。與周二收盤價(jià)相比，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)分別有19.4%和8.1%的上漲空間。
10月7日，中國國慶黃金周最后一天，高盛發(fā)表題為《不趁現(xiàn)在，更待何時(shí)》的研報(bào)，列出買入中國股票的十大理由。這些理由包括：政府已經(jīng)表明了其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和股市的“痛點(diǎn)閾值”，政策底已現(xiàn)；不要對(duì)抗中國央行，它正在為股市提供前所未有的、非同尋常的支持；從估值角度來看，現(xiàn)在依然有理由買入中國股票；美聯(lián)儲(chǔ)降息后，中國的政策空間進(jìn)一步打開，等等。
花旗銀行則將中國主要股指2025年6月底的目標(biāo)點(diǎn)位上調(diào)了20%以上，預(yù)計(jì)恒生指數(shù)將達(dá)到26000點(diǎn)，滬深300指數(shù)和MSCI中國指數(shù)將分別達(dá)到4600點(diǎn)和84點(diǎn)?；ㄆ毂硎?，后續(xù)可能會(huì)上調(diào)中國上市公司2025年盈利預(yù)測(cè)，這將為股票市場(chǎng)提供進(jìn)一步的上漲動(dòng)力。
美國橋水基金創(chuàng)始人、傳奇投資者瑞·達(dá)利歐將中國政府此輪刺激政策比作12年前歐洲央行前行長馬里奧·德拉吉拯救歐元的歷史性時(shí)刻。2012年歐洲債務(wù)危機(jī)期間，時(shí)任歐洲央行行長的德拉吉發(fā)表了一場(chǎng)歷史性演講，承諾“不惜一切代價(jià)”保住歐元，這針“強(qiáng)心劑”最終幫助歐洲結(jié)束了債務(wù)危機(jī)。
“上周我們看到了偉大的行動(dòng)和言論……這足以載入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)史冊(cè)?！边_(dá)利歐上周二在領(lǐng)英上撰文稱。
與此同時(shí)，外資也在加緊抄底中國資產(chǎn)。
9月26日，美國億萬富翁投資人、阿帕盧薩管理公司創(chuàng)始人大衛(wèi)?泰珀（David Tepper）在接受美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）采訪時(shí)表示，他正在買入一切與中國相關(guān)的資產(chǎn)，包括期貨、股票和ETF等。
彭博社上周稱，中國股市強(qiáng)勁反彈正吸引亞洲其他地區(qū)的資金流入。在9月下旬A股市場(chǎng)出現(xiàn)大漲后，韓國、印尼、馬來西亞和泰國的股票市場(chǎng)出現(xiàn)資金凈流出。報(bào)道稱，截至9月底，中國在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重達(dá)到27.8%，為2023年11月以來的最高水平。
另據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》10月6日?qǐng)?bào)道，在中國市場(chǎng)休市期間，日本投資者爭(zhēng)相買入中國資產(chǎn)，導(dǎo)致東京市場(chǎng)上中國股票相關(guān)ETF的漲幅刷新上市以來的最高紀(jì)錄。
不過，也有一些分析師指出，雖然市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向看多A股，但中國經(jīng)濟(jì)基本面并沒有明顯改變，仍期待更多具體政策出臺(tái)。
10月2日，貝萊德全球首席投資策略師Wei Li對(duì)彭博社表示，短期內(nèi)一攬子刺激計(jì)劃可能繼續(xù)推動(dòng)股市上漲，但其對(duì)中國市場(chǎng)的長期謹(jǐn)慎看法并沒有改變。
達(dá)利歐則再次提及“美麗去杠桿”的建議?！懊利惾ジ軛U”是達(dá)利歐在2008年金融危機(jī)后創(chuàng)造的概念。他表示，中國政府需要重組壞賬，同時(shí)降低利率以鼓勵(lì)新增貸款，最好能將利率降至低于通脹率的水平。在上述措施不奏效的情況下，也可以將債務(wù)貨幣化，同時(shí)讓人民幣貶值，以減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。
中信證券周二發(fā)文提醒新入市的投資者“莫著急，走穩(wěn)些?！蔽恼卤硎?，A股最難熬的時(shí)光已經(jīng)過去，信心正在重聚，各類標(biāo)的資產(chǎn)又多處于估值底部，行情剛剛啟動(dòng)不久，確實(shí)是一個(gè)比較舒適的入場(chǎng)窗口，但同時(shí)也“希望大家保持樂觀但不急躁，投資路上穩(wěn)著來?！?/p>