界面新聞?dòng)浾?張曉迪

榨菜第一股涪陵榨菜（002507，SZ）不降價(jià)，產(chǎn)能消化壓力給到經(jīng)銷(xiāo)商。

近日，面對(duì)投資者對(duì)于產(chǎn)品是否考慮降價(jià)的提問(wèn)，涪陵榨菜表示：“公司產(chǎn)品品質(zhì)定位于行業(yè)中高端，目前暫時(shí)沒(méi)有降價(jià)規(guī)劃?！?/p>

涪陵榨菜進(jìn)一步稱，公司于2023年初推出了60g策略性產(chǎn)品進(jìn)行了2元價(jià)格帶補(bǔ)充。在消費(fèi)環(huán)境發(fā)生變化的情況下，公司適時(shí)進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，在保證產(chǎn)品品質(zhì)的前提下形成多規(guī)格、多層次、有梯度的產(chǎn)品和價(jià)格體系，以適應(yīng)并滿足市場(chǎng)多樣化的消費(fèi)需求?！?/p>

公開(kāi)信息顯示，涪陵榨菜從事榨菜、下飯菜、泡菜、調(diào)味菜、榨菜醬和其他佐餐開(kāi)味菜等方便食品的研制、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。主要產(chǎn)品有榨菜、蘿卜、泡菜、下飯菜。經(jīng)過(guò)20多年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，目前，涪陵榨菜已形成了年產(chǎn)6.1萬(wàn)噸榨菜產(chǎn)品的自有產(chǎn)能，成為中國(guó)最大的榨菜加工企業(yè)，榨菜腌菜制品全國(guó)市場(chǎng)占有率第一。

外界之所以對(duì)涪陵榨菜的價(jià)格如此敏感，主要是，在連續(xù)14次漲價(jià)后，涪陵榨菜的銷(xiāo)量、營(yíng)收出現(xiàn)全方位下滑。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2008年以來(lái)，涪陵榨菜已經(jīng)提價(jià)14次，根據(jù)有數(shù)平臺(tái)數(shù)據(jù)，涪陵榨菜近14年的價(jià)格總漲幅超過(guò)600%，單包售價(jià)從2008年的不到1元漲到如今的3元多。

曾經(jīng)漲價(jià)對(duì)涪陵榨菜的業(yè)績(jī)推動(dòng)十分明顯，2015-2021年，涪陵榨菜銷(xiāo)量一路增漲。但近兩年來(lái)，銷(xiāo)量出現(xiàn)明顯下滑。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，涪陵榨菜的榨菜類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量分別為11.86萬(wàn)噸、13.56萬(wàn)噸、13.48萬(wàn)噸。

而隨著涪陵榨菜于2021年11月的最近一次提價(jià)，其銷(xiāo)量開(kāi)始出現(xiàn)下滑。彼時(shí)，涪陵榨菜宣布提價(jià)，對(duì)部分產(chǎn)品出廠價(jià)進(jìn)行調(diào)整，各品類(lèi)上調(diào)幅度最高19%。隨后的2022年，榨菜的銷(xiāo)量11.78萬(wàn)噸，減少12.61%，收入減少2.31%。2023年榨菜銷(xiāo)量11.33萬(wàn)噸，繼續(xù)減少3.82%，收入減少4.56%。

銷(xiāo)量的持續(xù)下滑，也為涪陵榨菜帶來(lái)了業(yè)績(jī)壓力。2023年涪陵榨菜營(yíng)收、凈利同比下降3.86%、8.04%，榨菜產(chǎn)品收入同比下滑4.56%，銷(xiāo)量同比減少3.82%；2024上半年涪陵榨菜營(yíng)收、凈利同比分別下滑2.32%、4.74%，毛利率從去年同期的53.05%降到50.86%。

銷(xiāo)量下滑后，涪陵榨菜存貨順勢(shì)上升。據(jù)公開(kāi)財(cái)報(bào)，2023年涪陵榨菜存貨達(dá)到4.95億元，創(chuàng)出近年來(lái)新高。2024年上半年達(dá)到6.53億元，同比增長(zhǎng)6%。

不僅存貨高企，涪陵榨菜產(chǎn)能利用率也出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2023年產(chǎn)能利用率下滑至45%，已有大量產(chǎn)能處在閑置狀態(tài)。

而早在2021年，涪陵榨菜通過(guò)定向增發(fā)，募資32.8億元，主要投向產(chǎn)能擴(kuò)張，其綠色智能化生產(chǎn)基地（一期）項(xiàng)目建設(shè)期為3年，達(dá)產(chǎn)后將增加20萬(wàn)噸榨菜產(chǎn)能。

據(jù)涪陵榨菜披露，截至2024年上半年，項(xiàng)目投資進(jìn)度僅為8.97%。在銷(xiāo)量下滑，存貨高企的背景下，產(chǎn)能擴(kuò)張建設(shè)已趨緩。

值得一提的是，隨著業(yè)績(jī)下滑，存貨壓力給到經(jīng)銷(xiāo)商。近兩年，涪陵榨菜開(kāi)始大幅度調(diào)整經(jīng)銷(xiāo)商。財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，涪陵榨菜的經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量較去年年末減少了424家。

對(duì)此，涪陵榨菜將經(jīng)銷(xiāo)商大幅減少的原因歸結(jié)于“控價(jià)”，報(bào)告期內(nèi)公司為嚴(yán)管價(jià)格，整頓市場(chǎng)秩序，對(duì)于布局不合理、渠道沖突的經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行了優(yōu)化清理。

“公司今年上半年對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行了集中清理，減少了部分能力小、貢獻(xiàn)少的經(jīng)銷(xiāo)商，同時(shí)也與大中型經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行深度溝通，一定程度上深化了與大中型經(jīng)銷(xiāo)商的合作，節(jié)省了系列成本?！?/p>

涪陵榨菜稱，未來(lái)一二線市場(chǎng)加強(qiáng)渠道精耕，同時(shí)下沉縣級(jí)市場(chǎng)，線上、餐飲等新渠道持續(xù)開(kāi)拓、發(fā)掘增量。

而關(guān)于經(jīng)銷(xiāo)商渠道利潤(rùn)劃分情況，涪陵榨菜則表示：“公司僅對(duì)終端零售價(jià)格進(jìn)行指導(dǎo)，經(jīng)銷(xiāo)商根據(jù)各層級(jí)數(shù)量進(jìn)行渠道利潤(rùn)分配，各渠道層級(jí)由經(jīng)銷(xiāo)商根據(jù)自己能力進(jìn)行劃分，產(chǎn)品出廠到終端銷(xiāo)售之間層級(jí)越少，經(jīng)銷(xiāo)商能獲取的利潤(rùn)則越多?！?/p>