界面新聞記者 | 方詩琪
界面新聞編輯 | 文姝琪
今年廚電的生意不好做，多數廚電企業(yè)交出了業(yè)績幾近“腰斬”的中報。部分廚電企業(yè)選擇跨界到家裝業(yè)，櫥電一體化及全屋定制業(yè)務成為新增量。
近日，集成灶“四小龍”中的帥豐電器（6053336.SH）在接受投資者調研時表示，除集成灶外，公司已相繼配套水槽、洗碗機、櫥柜、集成烹飪中心等系列產品，同時正在逐步推進整櫥、全屋定制的布局。
在家電、家裝、家居一體化背景下，有廚電企業(yè)很早就開始探索“廚電+櫥柜”的經營模式，后來又從廚房場景逐漸擴展到全屋定制。時至今日，這已經不算是一種新模式了。
但受今年“以舊換新”補貼政策進一步落實的刺激，加上行業(yè)龍頭方太集團6月發(fā)布自有全屋定制品牌，高調宣布進軍全屋定制市場后，櫥電一體化和全屋定制業(yè)務有望再度成為廚電行業(yè)新風口。
回溯歷年公告，帥豐電器最早在2021年半年報中提出要推進整櫥、全屋定制業(yè)務。時隔三年，帥豐電器的櫥柜和全屋定制業(yè)務發(fā)展如何？
從財務數據看，帥豐電器的櫥柜業(yè)務營收增長要優(yōu)于集成灶業(yè)務。2021年至2023年，帥豐電器的櫥柜業(yè)務營收從920.26萬元增加到2698.99萬元；而集成灶業(yè)務營收從歷史高點9.04億元降至7.18億元。
雖然帥豐電器的基本盤仍是集成灶，櫥柜業(yè)務的營收占比不到6%，但集成灶向下、櫥柜向上的趨勢很明顯。
今年受房地產下行、終端消費信心不足等影響，廚電行業(yè)整體承壓。奧維云網（AVC）監(jiān)測數據也顯示，今年“618”線上廚衛(wèi)品類中高端市場增長乏力，量價齊跌，特別是集成灶這種高價單品。
今年上半年，中國集成灶市場累計銷售量同比下滑15.2%至114萬臺。同期，帥豐電器營收達2.33億元，同比下降48.62%；歸母凈利潤4019.82萬元，同比下降64.67%。這是自2016年以來，帥豐電器交出的最差中報業(yè)績。
面對集成灶行業(yè)的整體下滑，帥豐電器也在積極尋求增量。首要是穩(wěn)住集成灶的基本盤業(yè)務，帥豐電器今年接連推出了時空S7、多多D5等新品，以期保持住品牌的高端化、套系化定位。另一方面，帥豐電器向廚電領域橫向擴展，布局集成烹飪中心、集成水洗中心等品類。
不過，與毛利率長期保持在50%左右的集成灶業(yè)務相比，帥豐電器的櫥柜業(yè)務毛利率更低且波動較大，集中在15%至30%。
具體來看，櫥柜業(yè)務中原材料成本占比最高，其次是人工工資、制造費用。去年年報披露了這一詳細數據，2023年木質櫥柜的原材料成本占比為3.06%，同比增長5.02%。
因此，今年7月，帥豐電器叫停了原募投項目“高端廚房配套產品生產線項目”，節(jié)余募集資金 8179.67萬元將用于實施“全屋高端建設項目”。
按照帥豐電器規(guī)劃，“高端廚房配套產品生產線項目”原本用于智能洗碗機及櫥柜生產線建設，這也是其IPO募投項目之一。但直到帥豐電器上市兩年后，截至2023年12月，這一IPO募投項目的進度僅達33.71%，進展并不太順利。
其中櫥柜部分生產線已經投入完成并達到預計產能，帥豐電器叫停了智能洗碗機項目，并宣布不再自建洗碗機生產線進行生產，而是采用委托代工生產的方式生產洗碗機相關產品。
帥豐電器認為，公司目前已有櫥柜的大規(guī)模生產能力，但受限于開料、貼皮、封邊、排孔等前道工序產能，現有產能尚不能滿足市場需求。新項目計劃新建生產廠房，用于補充公司不足的產能，并降低成本，形成規(guī)模效益。
該新項目總投資金額約為1.3億元，建設期2年。經測算，新項目投資稅后財務內部收益率為18.82%，稅后靜態(tài)投資回收期為6.32年（含建設期2年）。
但這些紙面數字能否落實成真，還是個未知數。從近期多家全屋定制品牌的財報看，全屋定制也早已是一片紅海市場，且行業(yè)整體增速放緩，競爭加劇。
有長期代理廚電產品的經銷商告訴界面新聞記者，相比于家裝企業(yè)，廚電企業(yè)做全屋定制和櫥柜業(yè)務的優(yōu)勢并不突出。因為家裝企業(yè)掌握了家裝和工裝的前置渠道，并且這些家裝企業(yè)具備更專業(yè)、完備的設計師和施工團隊，而廚電企業(yè)很多得依靠和外部設計師、家裝公司等合作。雖然二者都是做全屋定制，但家裝公司賣的是櫥柜，廚電企業(yè)最終目的則還是為了賣廚電。
不同的運營思維也導致少有廚電企業(yè)能真正成功跨界到家裝行業(yè)。以早在2002年就進入定制領域的華帝股份為例，截至2024年中，其櫥柜營收達6132.47萬元，僅占總營收的1.98%，同比下降64.73%。
9月27日，帥豐電器內部人士向界面新聞記者透露，目前公司的定制業(yè)務仍處于起步階段，套系化購買比例較低，用戶仍以購買集成灶單品為主。
囿于集成灶的高單價，廚電企業(yè)大多瞄準中高端家居定制市場，帥豐電器也是如此。但這個賽道異常擁擠，前有歐派家居、索菲亞等老牌家裝企業(yè)，后有方太集團、華帝股份等廚電同行，帥豐電器的轉型之路充滿挑戰(zhàn)。