界面新聞?dòng)浾?| 陳靖

界面新聞從券商處獲悉，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)近期對(duì)《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法》進(jìn)行了修訂，于近日就修訂稿征求行業(yè)意見。

本次《評(píng)價(jià)辦法》（修訂稿，下同）修訂內(nèi)容聚焦三個(gè)方面：一是總結(jié)評(píng)價(jià)期間的經(jīng)驗(yàn)，完善股票保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量履職盡責(zé)評(píng)價(jià)指標(biāo)；二是突出對(duì)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力和關(guān)鍵核心技術(shù)的引導(dǎo)作用，優(yōu)化“投行支持高水平科技自立自強(qiáng)”專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)；三是壓實(shí)承銷機(jī)構(gòu)定價(jià)責(zé)任，新增“新股估值定價(jià)能力”專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

對(duì)保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量履職盡責(zé)評(píng)價(jià)指標(biāo)的完善方面，《評(píng)價(jià)辦法》明確了保薦項(xiàng)目存在重大負(fù)面事項(xiàng)的扣分標(biāo)準(zhǔn)：保薦項(xiàng)目存在發(fā)行人及相關(guān)人員、保薦機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員因該項(xiàng)目被司法機(jī)關(guān)采取刑事處罰措施、被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取行政處罰措施，或者存在嚴(yán)重?fù)p害投資者利益或社會(huì)公共利益情形，扣100分；保薦項(xiàng)目存在發(fā)行人及相關(guān)人員、保薦機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員因該項(xiàng)目被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查情形，扣80分。

完善了保薦項(xiàng)目終止審核情形的扣分標(biāo)準(zhǔn)：因?qū)徍俗?cè)環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)影響發(fā)行上市條件、信息披露要求等問題終止審核，扣100分；因被確定為現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)或現(xiàn)場(chǎng)檢查對(duì)象且入場(chǎng)前終止審核，扣100分；因未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)回復(fù)審核問詢或提交更新的財(cái)務(wù)資料等原因終止審核，扣60分；除因行業(yè)政策變化、市場(chǎng)環(huán)境變化等合理原因終止審核不扣分外，其他原因終止審核，扣40分。

完善了保薦項(xiàng)目負(fù)面行為記錄的范圍及扣分標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)定合計(jì)扣分上限。首先，細(xì)化了申報(bào)文件存在一般質(zhì)量問題的情形，尤其是招股說(shuō)明書、募集說(shuō)明書、非公開發(fā)行預(yù)案等招股文件信息披露不符合監(jiān)管規(guī)定的情形，以及申報(bào)文件的準(zhǔn)確性、一致性問題。其次，細(xì)化了保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)過(guò)程存在一般質(zhì)量問題的情形，包括問詢回復(fù)不到位，如擅自修改、刪除、漏答問詢問題，未按規(guī)定履行程序以及未嚴(yán)格執(zhí)行執(zhí)業(yè)規(guī)范相關(guān)規(guī)定的具體情形。保薦項(xiàng)目負(fù)面行為記錄主要為申報(bào)文件質(zhì)量、保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)過(guò)程等存在違反監(jiān)管規(guī)定但尚未達(dá)到采取自律監(jiān)管措施或行政監(jiān)管措施程度的一般質(zhì)量問題，單項(xiàng)負(fù)面行為記錄視情節(jié)輕重扣2至5分，合計(jì)扣分不超過(guò)10分。

適當(dāng)調(diào)整了行政監(jiān)管措施和自律監(jiān)管措施的扣分標(biāo)準(zhǔn)。其中，行政監(jiān)管方面，新增保薦機(jī)構(gòu)因保薦項(xiàng)目被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)采取撤銷或暫停保薦業(yè)務(wù)資格行政監(jiān)管措施的，扣100分。保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)人員因保薦項(xiàng)目被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)采取行政監(jiān)管措施的，相關(guān)人員被采取監(jiān)管談話的，扣40分；相關(guān)人員被責(zé)令改正的，扣30分；相關(guān)人員被出具警示函的，扣25分。

自律監(jiān)管方面，保薦機(jī)構(gòu)因保薦項(xiàng)目被證券交易所采取自律監(jiān)管措施、紀(jì)律處分的，若被采取口頭警示的，扣15分。相關(guān)人員因保薦項(xiàng)目被證券交易所采取自律監(jiān)管措施、紀(jì)律處分的，倘若被采取一定期限內(nèi)不接受其提交的發(fā)行上市申請(qǐng)文件、信息披露文件的，扣100分；被公開譴責(zé)的，扣40分；被通報(bào)批評(píng)的，扣25分；被采取書面自律監(jiān)管措施的，扣15分；被口頭警示的，扣10分。

對(duì)“投行支持高水平科技自立自強(qiáng)”指標(biāo)的優(yōu)化方面，《評(píng)價(jià)辦法》結(jié)合《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》等要求，進(jìn)一步優(yōu)化了投行支持高水平科技自立自強(qiáng)的功能導(dǎo)向，在“投行支持高水平科技自立自強(qiáng)”專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，新增兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)：

一是作為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，在新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破了關(guān)鍵核心技術(shù)；二是擁有的核心技術(shù)經(jīng)國(guó)家主管部門認(rèn)定具有國(guó)際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對(duì)于國(guó)家戰(zhàn)略具有重大意義。

需要注意的是，為督促券商提升新股定價(jià)能力，提高新股投資價(jià)值報(bào)告質(zhì)量，《評(píng)價(jià)辦法》新增“新股估值定價(jià)能力”專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。具體指標(biāo)包括發(fā)行定價(jià)能力和新股投資價(jià)值研究報(bào)告估值能力兩項(xiàng)。

具體來(lái)看，定價(jià)能力評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)考慮破發(fā)、發(fā)行價(jià)格偏離度等情形。破發(fā)指標(biāo)的設(shè)定主要考慮新股發(fā)行中，后市表現(xiàn)是投資者最為關(guān)注、也是直接關(guān)系其切身利益的核心要素，綜合考慮上市首日市場(chǎng)情緒、政策影響等其他因素，設(shè)定破發(fā)指標(biāo)計(jì)計(jì)算方式。

價(jià)格偏離度指標(biāo)的設(shè)定主要考慮到通過(guò)新股上市后一段時(shí)期內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)加權(quán)平均收盤價(jià)與發(fā)行價(jià)格比較，可部分體現(xiàn)證券公司定價(jià)能力的合理水平。因此以新股上市后首日、首周、首月、半年內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)加權(quán)平均收盤價(jià)與發(fā)行價(jià)格比較來(lái)確定價(jià)格偏離度指標(biāo)計(jì)算方式。

此前，界面新聞從券商處獲悉，今年以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)已經(jīng)有了初步結(jié)果。此次通知為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)通知，券商只知道自家的評(píng)價(jià)結(jié)果。據(jù)悉，這是這一評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)第二年實(shí)施評(píng)價(jià)。

今年3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》，其中提到，要持續(xù)運(yùn)用好以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)機(jī)制，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果實(shí)施分類監(jiān)管，促進(jìn)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

2022年度有51家券商參評(píng)，其中共有10家獲評(píng)A類。根據(jù)規(guī)定，執(zhí)業(yè)質(zhì)量得分排序前20%的為A類，后20%的為C類，其余為B類。