界面新聞?dòng)浾?| 陳奇銳

界面新聞編輯 | 樓婍沁

9月26日，上證指數(shù)收盤上漲逾百點(diǎn)，時(shí)隔兩個(gè)多月再度回到3000點(diǎn)之上，漲幅為3.61%。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指也同步上漲，兩大指數(shù)漲幅超過4%。

到了27日上午開盤后，A股三大指數(shù)集體上漲。上證指數(shù)上漲1.6%，深證成指上漲2.06%，而創(chuàng)業(yè)板指漲上2.17%。

港股在9月27日上午開盤后，香港恒生指數(shù)上漲2.62%，恒生科技指數(shù)上漲3.1%。在26日港股收盤時(shí)，恒生指數(shù)漲和恒生科技指數(shù)分別上漲4.16%和7.27%，創(chuàng)年內(nèi)新高。

宏觀研究公司TS Lombard分析師在接受路透社采訪時(shí)稱，近期中國政府的一系列舉措將能提振市場信心，并能支撐家庭消費(fèi)。

多個(gè)歐洲奢侈品集團(tuán)股價(jià)在26日出現(xiàn)上漲。

9月26日，LVMH集團(tuán)每股股價(jià)上漲9.88%至678.5歐元。開云集團(tuán)和愛馬仕集團(tuán)股價(jià)分別上漲9.61%和9.1%，而英國奢侈品牌Burberry的股價(jià)則增長8.71%。9月27日，在香港上市的普拉達(dá)集團(tuán)股價(jià)上漲5.49%。

快時(shí)尚公司也受到影響，但相較于在過去一年受到?jīng)_擊更大的奢侈品行業(yè)，其股價(jià)上漲幅度不算大。26日，Zara母公司Inditex集團(tuán)每股股價(jià)同比上漲1.6%，H&M集團(tuán)反而下跌了4.8%。在27日，優(yōu)衣庫母公司迅銷集團(tuán)股價(jià)漲幅也只有2.53%。

當(dāng)然，美妝公司股價(jià)也在應(yīng)聲上漲。

也是在9月26日，雅詩蘭黛集團(tuán)每股股價(jià)增長10.01%至100.78美元，科蒂集團(tuán)和歐萊雅集團(tuán)的股價(jià)則分別出現(xiàn)5.1%和6.96%的上漲。在9月27日，日本資生堂集團(tuán)和韓國愛茉莉太平洋集團(tuán)的每股股價(jià)上漲5.55%和5.59%。

國內(nèi)服裝和美妝公司的股價(jià)也出現(xiàn)上漲。

在9月27日，七匹狼、九牧王和海瀾之家的每股股價(jià)分別上漲3.52%、4.68%和8.26%，比音勒芬則是10.02%。即使近年業(yè)績表現(xiàn)堪憂的美邦服飾，也都有6.9%的漲幅。而在女裝品類，歌力思股價(jià)漲幅為3.26%，地素時(shí)尚增長2.89%，朗姿股份則為6.05%。

在中國美妝品牌之中，上海家化的股價(jià)于27日上漲5.59%，薇諾娜母公司貝泰妮集團(tuán)和珀萊雅的漲幅為12.11%以及7.97%。同時(shí)兼做原料業(yè)務(wù)的華熙生物股價(jià)上漲11.37%，水羊股份、和丸美股份漲幅為7.55和4.51%。

在港股，江南布衣股價(jià)變化不大，僅為0.13%，而上美股份卻有6.49%的漲幅。通常股價(jià)漲幅不大的還有運(yùn)營美妝集合店的莎莎國際，每股股價(jià)上漲幅度僅為2.82%。周生生、六福集團(tuán)、周大福集團(tuán)的股價(jià)則上漲3.54%、1.53%和4.64%。

股價(jià)變動(dòng)與一家公司的業(yè)績表現(xiàn)有關(guān)，但在下一份財(cái)報(bào)發(fā)布之前出現(xiàn)變動(dòng)，往往是因?yàn)槭袌鰧ζ涮囟ü竞退幮袠I(yè)的預(yù)期產(chǎn)生變化?？梢钥吹降氖?，投資者更看好奢侈品行業(yè)和美妝行業(yè)從一系列政策中受益，而在中國內(nèi)地上市的公司能比在香港上市的公司獲得更直接的積極反饋。

這一年，奢侈品行業(yè)持續(xù)遇冷。在截至6月30日的六個(gè)月內(nèi)，LVMH集團(tuán)銷售同比下跌1%至416.77億歐元。開云集團(tuán)表現(xiàn)更為糟糕，上半年該公司經(jīng)營利潤大跌42%至15.8億歐元。歷峰集團(tuán)整體銷售額雖然上漲1%，大中華區(qū)的銷售額卻出現(xiàn)了27%的跌幅。

類似的事情也發(fā)生在美妝市場。2024上半年，歐萊雅集團(tuán)的北亞市場銷售額同比下降3.1%，寶潔集團(tuán)大中華區(qū)有機(jī)銷售額下滑9%，而雅詩蘭黛集團(tuán)的亞太地區(qū)凈銷售額在2024財(cái)年下跌3%。隸屬于LVMH集團(tuán)的絲芙蘭，近期也在中國開啟裁員。

即使這些公司的股價(jià)在近日應(yīng)聲上漲，但從2024年至今的累計(jì)股價(jià)卻仍然是下跌狀態(tài)。

2024年至今，LVMH集團(tuán)股價(jià)累計(jì)下跌4.32%，開云集團(tuán)和Burberry的跌幅達(dá)到33.33%和51.48%，只有愛馬仕集團(tuán)和普拉達(dá)集團(tuán)增長了19.22%和34.85%。因庫存和創(chuàng)新問題而在中國市場受挫的雅詩蘭黛集團(tuán)，股價(jià)從2024年至今累計(jì)下跌30.71%，即使是相對穩(wěn)健的歐萊雅集團(tuán)也跌了7.06%。

作為對比，銷售平價(jià)服飾的Inditex集團(tuán)股價(jià)累計(jì)上漲37.22%，迅銷集團(tuán)則為42.14%，就連陷入泥潭已久的GAP集團(tuán)都有0.77%的上漲，更不用提近年重新翻身的Abercrombie&Fitch，其股價(jià)在2024年至今累計(jì)漲幅達(dá)到51.64%。

在中國公司這邊，美妝公司的股價(jià)漲幅明顯高于服裝公司。股價(jià)是預(yù)期的體現(xiàn)，在2010年代的國潮轉(zhuǎn)型期后，本土服裝公司已經(jīng)持續(xù)數(shù)年沒有出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變跡象；而本土美妝公司從疫情之間開始因?yàn)樾孪M(fèi)潮流崛起，近年又有諸如薇諾娜和珀萊雅等大熱品牌產(chǎn)生，投資者自然會(huì)對美妝市場又更多關(guān)注。

不過，如今只是政策落地初期，一家公司的運(yùn)營好不好，最重要的因素仍然是自身的運(yùn)營策略。