界面新聞記者 | 陳靖
為貫徹黨的二十屆三中全會和中央金融工作會議精神，落實9月26日中共中央政治局會議部署，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點，努力提振資本市場，近日，經(jīng)中央金融委員會同意，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。
《指導(dǎo)意見》以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，堅持黨對資本市場工作的全面領(lǐng)導(dǎo)，堅持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，加強頂層設(shè)計、形成工作合力，實現(xiàn)資本市場穩(wěn)健運行與中長期資金穩(wěn)定回報的良性互動。主要舉措包括：
第一，建設(shè)培育鼓勵長期投資的資本市場生態(tài)。
多措并舉提高上市公司質(zhì)量，鼓勵具備條件的上市公司回購增持，有效提升上市公司投資價值。嚴(yán)厲打擊資本市場各類違法行為，持續(xù)塑造健康的市場生態(tài)。完善適配長期投資的資本市場基礎(chǔ)制度，完善中長期資金交易監(jiān)管，完善機構(gòu)投資者參與上市公司治理配套機制，推動與上市公司建立長期良性互動。
第二，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，支持私募證券投資基金穩(wěn)健發(fā)展。
加強基金公司投研核心能力建設(shè)，制定科學(xué)合理、公平有效的投研能力評價指標(biāo)體系，引導(dǎo)基金公司從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，努力為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定收益。豐富公募基金可投資產(chǎn)類別，建立ETF指數(shù)基金快速審批通道，持續(xù)提高權(quán)益類基金規(guī)模和占比。穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率，推動公募基金投顧試點轉(zhuǎn)常規(guī)。鼓勵私募證券投資基金豐富產(chǎn)品類型和投資策略，推動證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)提高權(quán)益類私募資管業(yè)務(wù)占比，適配居民差異化財富管理需求。
第三，著力完善各類中長期資金入市配套政策制度。
建立健全商業(yè)保險資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的三年以上長周期考核機制，推動樹立長期業(yè)績導(dǎo)向。培育壯大保險資金等耐心資本，打通影響保險資金長期投資的制度障礙，完善考核評估機制，豐富商業(yè)保險資金長期投資模式，完善權(quán)益投資監(jiān)管制度，督促指導(dǎo)國有保險公司優(yōu)化長周期考核機制，促進(jìn)保險機構(gòu)做堅定的價值投資者，為資本市場提供穩(wěn)定的長期投資。完善全國社?；稹⒒攫B(yǎng)老保險基金投資政策制度，支持具備條件的用人單位放開企業(yè)年金個人投資選擇，鼓勵企業(yè)年金基金管理人探索開展差異化投資。鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，優(yōu)化激勵考核機制，暢通入市渠道，提升權(quán)益投資規(guī)模。
《指導(dǎo)意見》的主要目標(biāo)是，經(jīng)過一段時間努力，推動中長期資金投資規(guī)模和比例明顯提升，資本市場投資者結(jié)構(gòu)更加合理，投資行為長期性和市場內(nèi)在穩(wěn)定性全面強化，投資者回報穩(wěn)步提升，中長期價值投資理念深入人心，形成中長期資金更好發(fā)揮引領(lǐng)作用、投融資兩端發(fā)展更為平衡、資本市場功能更好發(fā)揮的新局面。
9月24日，國務(wù)院新聞辦公室就金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況舉行新聞發(fā)布會。中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清在會上表示，近年來，證監(jiān)會大力促進(jìn)發(fā)展權(quán)益類公募基金，會同有關(guān)方面持續(xù)推動中長期資金入市，取得了一些階段性成效。
到今年8月底，權(quán)益類公募基金、保險資金、各類養(yǎng)老金等專業(yè)機構(gòu)投資者合計持有A股流通市值接近15萬億元，較2019年初增長了1倍以上，占A股流通市值比例從17%提高到22.2%。全國社保基金成立以來在境內(nèi)的股票市場投資平均年化收益率達(dá)到了10%以上，成為A股市場長期投資、價值投資的典范。
南開金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴界面新聞，“《指導(dǎo)意見》旨在引導(dǎo)更多的中長期資金進(jìn)入資本市場，包括社?；?、保險資金、理財產(chǎn)品等。”
近半年來，以銀行、保險、社?；馂榇淼拈L線資金頻頻發(fā)聲，將加大布局股權(quán)投資市場。事實上，近些年傳統(tǒng)金融機構(gòu)在股權(quán)投資市場上早有探索和試水，執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，金融機構(gòu)共出資約620億元，其中，保險資金的出資最為活躍。
“構(gòu)建一套相對完整、系統(tǒng)且規(guī)范的長期資金入市投資制度體系尤為重要?！敝袊嗣翊髮W(xué)資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍表示，“《指導(dǎo)意見》將對資本市場產(chǎn)生積極深遠(yuǎn)的影響，能夠吸引中長期資金在資本市場價值投資，提高中長期資金投資規(guī)模和比例，優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)，夯實資本市場平穩(wěn)運行和健康發(fā)展的基礎(chǔ)?！?/p>
田利輝指出，“這一意見能夠優(yōu)化市場生態(tài)建設(shè)，推動公募基金發(fā)展，更好吸引更多中長期資金入市。提高上市公司質(zhì)量，鼓勵回購增持，打擊違法違規(guī)行為，能夠塑造一個更加健康和透明的市場環(huán)境，吸引長期資金。通過加強投研能力、豐富投資產(chǎn)品、降低費率等措施，提升公募基金的吸引力，鼓勵長期投資。建立長周期考核機制，完善保險資金、養(yǎng)老金等長期資金的投資政策，鼓勵這些資金進(jìn)行長期投資。”
下一步，在中央金融辦統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，中國證監(jiān)會將會同相關(guān)部委，加強政策協(xié)同和信息共享，強化工作合力，確保《指導(dǎo)意見》各項舉措落實落地。