文 | DoNews 張宇
編輯 | 楊博丞
沉寂已久的“自動駕駛第一股”圖森未來，因一封股東匿名信再度陷入輿論漩渦。該匿名信指出，圖森未來高層涉嫌自營交易，掩蓋挪用公款行為，其自動駕駛業(yè)務(wù)已成為一紙空談，并對圖森未來轉(zhuǎn)向AIGC方向提出質(zhì)疑。
近日，面對質(zhì)疑，圖森未來董事長陳默、總裁兼CEO呂程以及聯(lián)合創(chuàng)始人兼中國區(qū)CEO郝佳男召開了媒體溝通會，進行公開回應(yīng)。媒體溝通會一開始，郝佳男便表示，“這里面的指控都是不真實的，都是謊言?！标惸蛥纬桃裁鞔_表示，公司的業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)型是正常的商業(yè)活動，不涉及任何欺詐和利益輸送行為。
事實上，這并非圖森未來第一次陷入內(nèi)部紛爭。
2015年9月，陳默、侯曉迪、郝佳男等人共同創(chuàng)立了圖森未來，旨在以L4級自動駕駛技術(shù)為全球交通運輸行業(yè)賦能。但在2022年3月，呂程和陳默離職，侯曉迪成為公司獨立掌權(quán)人。同年10月，侯曉迪被董事會罷免一切職務(wù)，隨后陳默、呂程重新回歸。2023年3月，侯曉迪突然辭去董事一職，此后侯曉迪便與陳默、呂程徹底分道揚鑣。
但圖森未來的內(nèi)部紛爭似乎還未結(jié)束。此前，侯曉迪授權(quán)給陳默兩年的超級投票權(quán)，將在2024年11月到期，屆時將會選舉新的董事會和董事長。值得一提的是，侯曉迪和陳默各握有1200萬B類股，這意味著圖森未來的發(fā)展方向仍具有很大的不確定性。
01 迎來戲劇性轉(zhuǎn)型
內(nèi)部紛爭是導(dǎo)致圖森未來的發(fā)展方向發(fā)生戲劇性轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。
2022年11月，陳默、呂程回歸圖森未來時，已經(jīng)沒有任何自動駕駛相關(guān)的合作。陳默指出，在侯曉迪掌權(quán)期間，原本與圖森未來合作密切且已下訂單的重卡廠商Navistar和Scania要求終止合作，“我們試圖修復(fù)過，但基本上修復(fù)不好。”
與此同時，圖森未來時在美國的研發(fā)測試團隊已擴大至上千人規(guī)模，每年耗費約3億美元，高層認為必須得把成本降下來，因此圖森未來決定解散研發(fā)測試團隊并終止在美國的自動駕駛測試等。
不過圖森未來并沒有完全剝離自動駕駛業(yè)務(wù)，而是通過技術(shù)合作和授權(quán)，繼續(xù)推動自動駕駛技術(shù)實現(xiàn)商業(yè)化。呂程也表示，自動駕駛作為圖森未來曾經(jīng)的核心優(yōu)勢，這塊業(yè)務(wù)仍會繼續(xù)，但會由原來的重資產(chǎn)投入轉(zhuǎn)向當(dāng)前的輕量化運營，并且這種合作方向當(dāng)前已取得了一定的業(yè)務(wù)進展。
曾經(jīng)的核心優(yōu)勢不再，圖森未來不得不尋找新的發(fā)展方向。2024年3月，圖森未來高層決定探索AIGC相關(guān)的方向，經(jīng)過前期數(shù)月的初步探索，高層一致認為該領(lǐng)域存在巨大商業(yè)化機會。
AIGC即人工智能生成內(nèi)容，是指利用人工智能技術(shù)自動生成文本、圖像、音頻及視頻等各類內(nèi)容。該技術(shù)依托自然語言處理、機器學(xué)習(xí)等先進手段，賦予機器以理解和創(chuàng)作能力，從而產(chǎn)出具有創(chuàng)意的作品。
呂程在媒體溝通會上表示，圖森未來選擇AIGC賽道，成立新業(yè)務(wù)部門，并宣布公司正式進入動漫、電影和游戲行業(yè)，是在業(yè)務(wù)獲得董事會一致批準(zhǔn)后的選擇，符合相關(guān)的股東章程和審批流程。
2024年8月，圖森未來宣布與上海三體動漫有限公司達成合作，共同開發(fā)基于劉慈欣創(chuàng)作的國際知名科幻小說《三體》系列的動畫長篇電影和視頻游戲，為了推動合作，圖森未來還成立了專門的部門“生成式AI”。
圖森未來宣布正式進軍AIGC領(lǐng)域后，曾引發(fā)了諸多質(zhì)疑。有觀點指出，陳默可能從圖森未來進軍動畫和游戲領(lǐng)域中獲益，因為他與多家私人動畫和游戲公司有關(guān)聯(lián)。此外，圖森未來對新業(yè)務(wù)的披露不足，讓“股東蒙在了鼓里”，導(dǎo)致股東對其前景感到困惑。
不過，呂程在媒體溝通會上透露，圖森未來的AIGC業(yè)務(wù)將面向全球市場，預(yù)計將于2024年12月對外發(fā)布AIGC相關(guān)的業(yè)務(wù)進展。對于AIGC業(yè)務(wù)，陳默十分看好，“運氣好的話，公司將有望在2027年實現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，運氣再好的話，將在2026年便能實現(xiàn)?！?/p>
02 從光芒萬丈到狼狽退市
2021年4月16日，圖森未來在美國納斯達克上市，成為全球“自動駕駛第一股”。在上市之前，圖森未來獲得了10輪融資，累計融資金額超過6.5億美元，投資方陣營中，不乏大眾集團TRATON、英偉達、美國物流企業(yè)UPS、美國卡車企業(yè)Navistar等知名企業(yè)。
圖森未來的股票發(fā)行價為40美元/股，上市當(dāng)天總市值高達84.9億美元。到了2021年6月，圖森未來的股價創(chuàng)下新高，約80美元/股，總市值一度高達183億美元。
然而高光時刻并沒有持續(xù)太久。2022年3月呂程和陳默離職時，圖森未來的股價為16.97美元/股，較發(fā)行價跌去58%，而同年10月侯曉迪被罷免時，圖森未來的股價再度跌至3.43美元/股，僅半年時間跌幅就達到80%。
“跌跌不休”的股市表現(xiàn)一直持續(xù)到2024年1月17日，圖森未來宣布自愿從納斯達克股票市場退市，將于1月27日前后，注銷其在美國證券交易委員會的普通股注冊。退市后，圖森未來作為私營企業(yè)，將不再承擔(dān)公告義務(wù)。
圖森未來在公告中表示，自公司于2021年首次公開募股以來，資本市場發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，部分原因是利率上升和量化緊縮，這改變了投資者對商業(yè)化前技術(shù)成長型公司的情緒。公司估值和流動性下降，公司股價波動性明顯加大。因此，保持上市公司身份的益處難以再對成本的合理性做出解釋。公司相信，作為一家私營公司比作為一家上市公司能夠更好地進行轉(zhuǎn)型。
從風(fēng)光上市到狼狽退市，總市值蒸發(fā)超過99%，圖森未來只用了不到三年的時間。
股價“跌跌不休”的另一面是，圖森未來一直沒有找到切實可行的盈利模式。根據(jù)退市前最后一份財報，其在2023年第三季度的總營收為2653萬美元，而凈虧損卻高達1.13億美元。
拉長時間軸，2019年到2022年，圖森未來的總營收分別是71萬美元、184.3萬美元、626.1萬美元和936.9萬美元，而凈虧損分別為8488.3萬美元、1.78億美元、7.33億美元、4.72億美元。
巨額研發(fā)投入是導(dǎo)致圖森未來難以實現(xiàn)盈利的主要因素。2019年和2020年時，圖森未來的研發(fā)投入分別為6361.9萬美元和1.32億美元，而到2023年前三季度，其研發(fā)投入已達到1.64億美元，是總營收的53.6倍。
實際上，巨額研發(fā)投入一直是圖森未來難以避免的難題。從商業(yè)模式上來看，自動駕駛的產(chǎn)業(yè)鏈非常長，涉及到眾多的軟硬件供應(yīng)商，如果關(guān)鍵的環(huán)節(jié)無法盈利，那就無法形成閉環(huán)、持續(xù)迭代。中金公司曾在研報中指出，L4和L5自動駕駛主流的技術(shù)方案，是搭配4顆激光雷達，以及感知層的8-11臺攝像頭，12臺超聲波雷達，5-8臺毫米波雷達，和GNSS/IMU定位系統(tǒng)等。這也意味著，在硬件成本未大幅下降的情況下，圖森未來的商業(yè)化將遙遙無期。
可見，從納斯達克退市之后，圖森未來轉(zhuǎn)型AIGC賽道，選擇成為一家人工智能科技公司也是無奈之舉。
03 AIGC難成救命稻草
圖森未來切入AIGC賽道的邏輯很簡單，呂程將其概括為四個方面：一是近年來AIGC行業(yè)發(fā)展迅速，而且內(nèi)容和游戲是非常大的市場，全球大概有6000億美元的規(guī)模；二是通過研究游戲和動畫的制作流程，AIGC在這里面能創(chuàng)造很大價值；三是自2022年年初開始，圖森未來已在自動駕駛領(lǐng)域開展大模型技術(shù)和生成式AI應(yīng)用的研發(fā)與實踐，有堅實基礎(chǔ)；四是高層在AIGC領(lǐng)域有些經(jīng)驗，比如陳默在創(chuàng)辦圖森未來之前，有過多年的游戲行業(yè)經(jīng)驗。
AIGC賽道的確正迎來快速發(fā)展期。根據(jù)《中國AIGC應(yīng)用全景報告》數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2024年中國AIGC應(yīng)用市場規(guī)模將達到200億元，到2030年將達到萬億規(guī)模，成為全球AI領(lǐng)域的重要增長點。
但讓AIGC成為圖森未來的救命稻草，卻并非易事。
一位AIGC行業(yè)人士告訴DoNews，AIGC屬于前沿科技領(lǐng)域，具有資金密集、技術(shù)密集和人才密集的特征，目前主要是少數(shù)巨頭科技企業(yè)的游戲，圖森未來作為后來者缺少積累，要想在這一領(lǐng)域脫穎而出，困難和風(fēng)險其實不比自動駕駛業(yè)務(wù)小。
此外，雖然自動駕駛技術(shù)和AIGC都屬于人工智能領(lǐng)域，但兩者在技術(shù)原理、應(yīng)用場景和商業(yè)模式等方面存在顯著差異。圖森未來在將自動駕駛技術(shù)積累轉(zhuǎn)化為AIGC領(lǐng)域優(yōu)勢的過程中，難免會面臨技術(shù)融合難度大、成本高、周期長等困難。與此同時，AIGC在影視、游戲開發(fā)等領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景，但技術(shù)成熟度仍然有限，商業(yè)模式尚未完全成熟，圖森未來在探索AIGC領(lǐng)域的過程中，需要不斷試錯和調(diào)整，短期內(nèi)難以滿足商業(yè)化需求。
據(jù)悉，2024年10月2日至5日，圖森未來將攜《河洛群俠傳2》《KINGS》《三體》等重磅新作，出席2024年CICF×AGF廣州動漫游戲盛典，這也是其自轉(zhuǎn)型以來首次參加行業(yè)大會，但圖森未來究竟能否在AIGC領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，還是一個未知數(shù)。對于曾經(jīng)擁有廣泛市場影響力的圖森未來而言，從自動駕駛公司變成人工智能科技公司，這種戲劇性的轉(zhuǎn)型無疑令人唏噓和感慨。