界面新聞見習記者 | 田鶴琪

國富氫能繼續(xù)沖刺港股IPO。

據(jù)香港交易所消息，江蘇國富氫能技術裝備股份有限公司(下稱國富氫能)于9月20日正式向港交所遞交主板上市申請，海通國際、中信證券為其聯(lián)席保薦人。

該公司曾在今年3月首次遞表港交所，并于8月14日獲得境外上市備案通知書，擬發(fā)行不超過約3784萬股普通股。

其上市之路并非一帆風順。

2022年6月，國富氫能科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。同年11月，因其撤回了IPO申請，上交所決定終止對其的上市審核。

折戟A股一年多后，國富氫能選擇“棄A赴港”。

該公司是一家氫能儲運設備制造商，研發(fā)及制造全產業(yè)價值鏈的氫能核心裝備，用于氫能的制、儲、運、加、用。

天眼查APP顯示，國富氫能成立于2016年6月13日，總部位于江蘇張家港市，注冊資本為9871.056萬元，法定代表人為鄔品芳，當前持股3.6906%。

成立之初，富瑞特裝(300228.SZ)持有國富氫能70%的股權，新云科技持有30%股權。2018年12月，富瑞特裝作價5600萬元，將其當時持有的股權悉數(shù)轉讓，正式退出國富氫能。目前新云科技為該公司最大股東，持有20.2823%股份；上海遨問乙期創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)為第二大股東，持股7.2%。

此前，國富氫能已獲多輪投資，投資方包括涌源鏵能、遨問創(chuàng)投、金浦智能、共青城投資、天鷹資本、新鼎資本、暨陽氫能等，估值達38.37億元。

國富氫能目前主要提供四種氫能設備產品，包括：車載高壓供氫系統(tǒng)及相關產品；加氫站設備及相關產品；氫氣液化及液氫儲運設備；水電解制氫設備及相關產品。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，全球及中國車載高壓儲氫系統(tǒng)的市場規(guī)模按銷量計分別由2019年的1.06萬套及3000套增加至2023年的1.54萬套及6100套，復合年增長率分別為9.7%及19.7%。

全球及中國車載高壓儲氫瓶的市場規(guī)模按銷量計分別由2019年的3.36萬個及1.05萬個增加至2023年的6.48萬個及3.72萬個，復合年增長率分別為17.9%及37.2%。

據(jù)招股書披露，國內車載高壓儲氫瓶行業(yè)及車載高壓供氫系統(tǒng)行業(yè)均相對集中。2023年，按銷售額計，前五大參與者包括國富氫能、上海舜華新能源系統(tǒng)有限公司、山東奧揚新能源科技股份有限公司、北京科泰克科技有限責任公司、中材科技股份有限公司，共占車載高壓儲氫瓶行業(yè)市場份額的86.2%。

其中，國富氫能在中國所有車載高壓儲氫瓶供應商中排名第一，占中國車載高壓儲氫瓶行業(yè)市場份額的26.2%。

此外，2023年，國富氫能在中國所有車載高壓供氫系統(tǒng)供應商中排名也居首位，占中國車載高壓供氫系統(tǒng)行業(yè)市場份額的23.6%。

招股書顯示，在2021-2023年和2024年前五個月，國富氫能的營業(yè)收入分別為3.29億元、3.59億元、5.22億元和0.64億元。同期，毛利分別約3177.2萬元、3902.2萬元及9336.5萬元和125.4萬元。

該公司大部分收入來自車載高壓供氫系統(tǒng)及相關產品以及加氫站設備及相關產品。

國富氫能尚未實現(xiàn)盈利。2021年-2023年及2024年前五個月，國富氫能凈虧損分別為7525萬元、9622萬元、7504萬元和9684萬元。

近年來，氫能產業(yè)迎來前所未有的發(fā)展機遇，其又被譽為“21世紀的終極能源”。中國氫能產業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，受到國家層面的高度重視與強有力的政策支持，

2022年3月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《氫能產業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035年）》，明確氫能是未來國家能源體系的重要組成部分，提出了氫能產業(yè)發(fā)展的基本原則和發(fā)展目標。

去年12月，國務院國資委發(fā)布《共建中國氫能高速行動倡議》，旨在推動氫能及燃料電池汽車核心技術創(chuàng)新，京津冀三地將圍繞京津冀高速區(qū)域氫能綜合應用場景，打造綠色氫能應用示范標桿。

在強有力的政策扶持下，氫能產業(yè)的發(fā)展并未如預期那樣迅速。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，氫能相關行業(yè)仍處于發(fā)展階段，成本相對較高、技術不成熟、市場需求有限、缺乏規(guī)模經濟、成本高昂等因素影響行業(yè)市場參與者的盈利能力。

例如，與氫能制、儲、用相關的核心技術仍然相對較新和不成熟，導致生產成本較高，氫能的市場需求也仍然有限。若市場采用率不足，則難以實現(xiàn)規(guī)模經濟，從而進一步提高氫能的成本。

因此，價值鏈上有許多市場參與者（包括氫燃料電池系統(tǒng)制造商及氫能設備制造商）繼續(xù)處于虧損狀態(tài)。

國富氫能在風險因素中也提到，凈虧損日后可能還會持續(xù)。其無法保證日后將成功執(zhí)行業(yè)務戰(zhàn)略，并自業(yè)務運營產生充足收入、自經營活動產生利潤或現(xiàn)金凈流入。

該公司認為，這原因在于產品需求不足、政府對氫能產業(yè)及氫能核心裝備產業(yè)的政策出現(xiàn)變動、市場競爭加劇、無法控制銷售成本、未能及時或根本無法收回未償還的貿易及其他應收款項等。

值得一提的是，全球及中國的加氫站核心設備市場近年來經歷了快速增長，預計未來中國仍會是最大市場。中國已建加氫站數(shù)量已由2019年的56座增加至2023年的428座，復合年增長率為66.3%。

在此背景下，氫能產業(yè)的吸引力仍然顯著。今年1月以來，陽光電源、凱立新材、金宏氣體、吉林碳谷、中環(huán)環(huán)保等九大上市公司紛紛發(fā)布公告，將通過募集資金投建氫能項目、投設氫能子公司等方式擴張氫能業(yè)務。

目前，估值超過108億元的氫能行業(yè)獨角獸重塑能源也在同步沖刺港股市場。