記者｜趙陽(yáng)戈

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，四川菊樂(lè)食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“菊樂(lè)股份”）計(jì)劃向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市已完成輔導(dǎo)備案。這是菊樂(lè)股份第四次沖擊上市。

IPO屢挫屢戰(zhàn)

菊樂(lè)股份本次IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投，律所為北京市金杜律師事務(wù)所，審計(jì)機(jī)構(gòu)為信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙），簽署時(shí)間9月11日，備案時(shí)間9月18日。

菊樂(lè)股份成立于2002年4月24日，注冊(cè)資本9248.2842萬(wàn)元，控股股東為成都菊樂(lè)企業(yè)(集團(tuán))股份有限公司，直接持有公司45.87%的股權(quán)。童恩文系公司實(shí)際控制人，其直接和間接合計(jì)持有公司42.87%的股份，其中直接持有26.51%的股份，通過(guò)成都菊樂(lè)企業(yè)(集團(tuán))股份有限公司和成都誠(chéng)創(chuàng)企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)間接持有16.36%的股份。

熟悉IPO市場(chǎng)的投資者可能對(duì)菊樂(lè)股份比較熟悉，其剛剛在2024年6月份撤回深主板IPO申請(qǐng)，終止了1年又3個(gè)月的等待。和上一次相比，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所并未發(fā)生改變。

實(shí)際上菊樂(lè)股份是IPO屢挫屢戰(zhàn)的典型。最早菊樂(lè)股份2017年12月8日就在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上進(jìn)行了預(yù)披露，當(dāng)時(shí)的保薦方為華安證券。2019年8月2日再度預(yù)披露，保薦方還是華安證券。2022年7月1日，菊樂(lè)股份換了中信建投證券做保薦人，再度進(jìn)行了預(yù)披露。2023年1月13日預(yù)披露更新，2023年3月2日平移到了交易所，完成申報(bào)稿披露。如今撤回深主板首發(fā)申請(qǐng)，轉(zhuǎn)向北交所，是第四次沖擊IPO。

被詢問(wèn)過(guò)定位問(wèn)題

資料顯示，菊樂(lè)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為含乳飲料及乳制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括含乳飲料、發(fā)酵乳、巴氏殺菌乳及滅菌乳等，旗下“酸樂(lè)奶”、“嚼酸奶”、“大牛奶”等產(chǎn)品于市場(chǎng)占用一席之地。根據(jù)弗若斯特沙利文以及頭豹研究院數(shù)據(jù)，2021年度，菊樂(lè)股份在中國(guó)含乳飲料市場(chǎng)份額為0.59%，排名第九。

菊樂(lè)股份屬地方品牌，成長(zhǎng)于四川省成都市，采取經(jīng)銷與直銷相結(jié)合的銷售模式，經(jīng)銷模式占比四分之三，四川省內(nèi)經(jīng)銷商534家，占經(jīng)銷收入比例78.09%。直銷對(duì)接的則是大型商超、連鎖超市、企事業(yè)單位、電商平臺(tái)等。

2023年菊樂(lè)股份的營(yíng)業(yè)收入15.62億元，凈利潤(rùn)1.96億元。2017年菊樂(lè)股份營(yíng)業(yè)收入還只有6.96億元，凈利潤(rùn)2228.56萬(wàn)元。這些年來(lái)，菊樂(lè)股份IPO雖說(shuō)屢挫屢戰(zhàn)，但營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)卻實(shí)實(shí)在在做起來(lái)了。

從深主板轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所，菊樂(lè)股份方向的轉(zhuǎn)向或就藏在上一次問(wèn)詢中。界面新聞注意到，此前深交所上市委曾就公司“是否符合主板定位”作出過(guò)問(wèn)詢，要求公司結(jié)合業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、研發(fā)能力及行業(yè)地位等情況，審慎論證是否符合主板定位。

值得注意的是，登陸北交所是有前提條件的，即“發(fā)行人在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司，可以申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行并在北京證券交易所上市”。菊樂(lè)股份為沖北交所，也在新三板完成了掛牌，不過(guò)掛牌時(shí)間從2024年9月24日算起，目前所屬層級(jí)為創(chuàng)新層?？雌饋?lái)，菊樂(lè)股份要成功登陸北交所，至少還需一年時(shí)間。

內(nèi)控缺陷

回顧菊樂(lè)股份的IPO之旅，內(nèi)控缺陷是繞不過(guò)去的。

2014年12月至2019年3月，菊樂(lè)股份前分公司出納李某利用職務(wù)便利、主要通過(guò)偷蓋空白支票/電子業(yè)務(wù)結(jié)算書(shū)、偽造銀行回單、對(duì)賬單等方式挪用資金9577.89萬(wàn)元。發(fā)行人未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)李某挪用資金的舞弊行為，未能及時(shí)糾正資金循環(huán)及資金內(nèi)控方面存在的漏洞。

也因此，2020年4月21日，證監(jiān)會(huì)對(duì)菊樂(lè)股份采取出具警示函監(jiān)管措施的決定。

另外，根據(jù)此前問(wèn)詢內(nèi)容，菊樂(lè)股份之前也存在通過(guò)其出納個(gè)人銀行存折賬戶代收小額的廢品銷售款、部分供應(yīng)商獎(jiǎng)勵(lì)款等零星收入的情形，并用于員工節(jié)日慰問(wèn)、商務(wù)接待等支出；存在利用個(gè)人賬戶對(duì)外收付款項(xiàng)的情況，該賬戶直至2021年12月30日將扣除員工困難互助基金后的結(jié)余資金轉(zhuǎn)入發(fā)行人銀行賬戶才注銷。

從最新在全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中看到，2022年1月11日，菊樂(lè)股份眉山分公司被眉山市應(yīng)急管理局罰款，事由是未在奶罐、污水抽水泵坑有限空間作業(yè)場(chǎng)所設(shè)置明顯安全警示標(biāo)志，罰款金額2.5萬(wàn)元。

2023年5月15日，惠豐乳品大慶分公司因未采取措施消除事故隱患，被大慶市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)應(yīng)急管理與生態(tài)環(huán)境局罰款，罰款額1萬(wàn)元。