記者 辛圓
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦日前表示，面對(duì)總需求不足的問(wèn)題，應(yīng)推出一攬子刺激加改革的經(jīng)濟(jì)振興方案，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸擴(kuò)張性增長(zhǎng)軌道。他建議通過(guò)發(fā)行超長(zhǎng)期國(guó)債為主籌措資金，在1-2年內(nèi)形成不低于10萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激規(guī)模。
他在9月21日的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）季度論壇上指出，以往的重點(diǎn)是物質(zhì)資本投資，這次的重點(diǎn)是以教育、醫(yī)療、社會(huì)保障為核心的人力資本投資。
“2008年中國(guó)推出了4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，主要是搞投資，重點(diǎn)是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，效果很明顯，與16年前不同，這次重點(diǎn)是要補(bǔ)上基本公共服務(wù)的短板?！眲⑹厘\說(shuō)。
除了10萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，他還提到，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的過(guò)程中，有兩個(gè)突破口或兩個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域，以及一個(gè)重要目標(biāo)。
突破口方面，一是大力提升以進(jìn)城農(nóng)民工為主的新市民的基本公共服務(wù)水平；二是加快都市圈范圍內(nèi)的中小城市建設(shè)，帶動(dòng)第二輪城市化。目標(biāo)是以這次經(jīng)濟(jì)振興方案為契機(jī)，力爭(zhēng)用10年左右時(shí)間，實(shí)現(xiàn)中等收入群體倍增，由現(xiàn)階段的4億人增長(zhǎng)到8-9億人。
值得注意的是，最近一段時(shí)間來(lái)，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁中國(guó)在提振經(jīng)濟(jì)方面加碼，通過(guò)一系列擴(kuò)張性政策盡早將經(jīng)濟(jì)帶出總需求不足的泥潭。
多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)需求端面臨困境：其一，自2023年二季度起，中國(guó)GDP平減指數(shù)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度為負(fù)值。其二，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比增速連續(xù)23個(gè)月為負(fù)值。其三，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增速自2023年3月起始終在1%以下水平。
萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰在微信公眾號(hào)“萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)觀察”上發(fā)文稱，劉世錦提出的10萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激加改革方案不僅是必要的，而且是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)迫切需要的。
“當(dāng)前面對(duì)的房?jī)r(jià)持續(xù)下跌、房地產(chǎn)投資負(fù)增長(zhǎng)、股市長(zhǎng)期下跌、年輕人失業(yè)率較高、地方政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重等問(wèn)題甚至比2008年更為嚴(yán)重?！彪┱f(shuō)。
他表示，相比2008年，這次中國(guó)面臨的挑戰(zhàn)不是外部沖擊，而是結(jié)構(gòu)性的內(nèi)需不足。一方面，因?yàn)楣I(yè)化和城鎮(zhèn)化高峰已過(guò)，投資嚴(yán)重過(guò)剩；另一方面，居民收入增長(zhǎng)放慢，居民消費(fèi)不足。
“如果能夠充分重視、系統(tǒng)規(guī)劃，盡快出臺(tái)一個(gè)10萬(wàn)億規(guī)模的一攬子擴(kuò)大內(nèi)需計(jì)劃，對(duì)于提振企業(yè)信心、繁榮消費(fèi)、暢通內(nèi)循環(huán)的效果，可能比擠牙膏式的擴(kuò)大內(nèi)需行動(dòng)更好。”滕泰說(shuō)。
他還提到，2008年的4萬(wàn)億投資計(jì)劃，相當(dāng)于當(dāng)時(shí)GDP的10%-15%。按照當(dāng)前接近130萬(wàn)億元的GDP規(guī)模，考慮到這次經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)比2008年更嚴(yán)峻，如果刺激計(jì)劃達(dá)到GDP的10-15%左右，總規(guī)模應(yīng)該在15萬(wàn)億元左右，10萬(wàn)億元可能略顯保守。
不過(guò)，滕泰強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前需要關(guān)注的并不是規(guī)模的問(wèn)題，而是資金的具體投向。他表示，考慮到擴(kuò)大內(nèi)需的迫切性，以及結(jié)構(gòu)性內(nèi)需不足的實(shí)際情況，10萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃不應(yīng)該再擴(kuò)大投資，而是應(yīng)該主要以各種方式向居民發(fā)放消費(fèi)補(bǔ)貼。
“這些錢(qián)是主要花在擴(kuò)大基建投資上，還是花在增加居民收入、補(bǔ)貼居民消費(fèi)上，效果會(huì)有天壤之別?！彪┱f(shuō)。他還表示，向居民發(fā)現(xiàn)金補(bǔ)貼或消費(fèi)券，效果并非像某些學(xué)者講的是一次性的或不可持續(xù)的。
“恰恰相反，在消費(fèi)不足、經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢的情況下，發(fā)現(xiàn)金補(bǔ)貼或消費(fèi)券不但帶來(lái)3倍以上的宏觀需求乘數(shù)，而且是繁榮市場(chǎng)、促進(jìn)企業(yè)消費(fèi)的最重要切入點(diǎn)。一旦經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通了，其繁榮經(jīng)濟(jì)的效果是長(zhǎng)期持續(xù)的?！彪┱f(shuō)。
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷更加激進(jìn)。他在寧波銀行私人銀行投資策略會(huì)9月專場(chǎng)上表示，應(yīng)對(duì)當(dāng)前的困局，政府要加杠桿，并且是中央政府加杠桿，每年發(fā)行5萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債，連續(xù)發(fā)行10年，總額達(dá)到50萬(wàn)億元。
李迅雷也表示，每年發(fā)行的5萬(wàn)億元特別國(guó)債應(yīng)用于民生，而不是用于回報(bào)率已經(jīng)很低的基建投資。
實(shí)際上，這不是李迅雷第一次提出這個(gè)建議。在7月的網(wǎng)易經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會(huì)上，他就提出，針對(duì)資產(chǎn)荒的問(wèn)題，多發(fā)國(guó)債可以作為解決方案。他建議，每年發(fā)行5萬(wàn)億元國(guó)債，十年累計(jì)發(fā)行50萬(wàn)億元，到2034年存量國(guó)債占中國(guó)GDP的比重約為30%。
清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院院長(zhǎng)李稻葵也建議大規(guī)模發(fā)行國(guó)債來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)?！拔覀儸F(xiàn)在存量的國(guó)債僅占GDP的25%左右，發(fā)達(dá)國(guó)家、成熟的資本市場(chǎng)國(guó)家都是在70%、80%、100%以上，日本是220%以上。”他在上周發(fā)布的一則短視頻中說(shuō)。
不過(guò)，李稻葵認(rèn)為籌集的資金應(yīng)用于置換地方政府債務(wù)，從而讓地方政府恢復(fù)其應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)活力，釋放地方政府的積極性。
他還表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不需要強(qiáng)刺激，也經(jīng)受不住強(qiáng)刺激。
“中國(guó)在基建方面已經(jīng)搞得相當(dāng)完善了，繼續(xù)搞基建肯定不是出路，會(huì)帶來(lái)更大的問(wèn)題。同時(shí)，地方政府的社會(huì)服務(wù)水平當(dāng)然需要提高，但是這是一個(gè)細(xì)活，如果突然一下子花大量的錢(qián)去搞社會(huì)福利和社會(huì)公共服務(wù)的話，會(huì)形成一個(gè)不一定可持續(xù)的預(yù)期，后續(xù)的財(cái)力就跟不上了，會(huì)埋下長(zhǎng)期隱患?！崩畹究f(shuō)。