界面新聞?dòng)浾遼戈振偉
深鐵集團(tuán)日前發(fā)布的2024年半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收92.99億元，同比增長(zhǎng)50.95%，對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益為-26.34億元，凈利潤(rùn)虧損37.85億元，上年同期凈利潤(rùn)為40.62億元。
深鐵集團(tuán)是萬(wàn)科的第一大股東，目前持股27.18%。今年上半年，萬(wàn)科凈虧損98.5億元，從而導(dǎo)致深鐵集團(tuán)乃至整個(gè)深圳國(guó)資今年上半年凈利劇降。
2017年，深鐵集團(tuán)從華潤(rùn)、恒大等10家企業(yè)手中收購(gòu)了萬(wàn)科29.38%的股權(quán)，花費(fèi)約664億元。當(dāng)時(shí)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)還是一片樂(lè)觀，萬(wàn)科的股價(jià)也處于歷史高位。而隨著樓市進(jìn)入下行周期，如今萬(wàn)科的市值僅剩800多億，不足高峰期的五分之一。深鐵集團(tuán)已然被萬(wàn)科“套住”。
深鐵集團(tuán)成立于1998年，是深圳市國(guó)資委直管的國(guó)有獨(dú)資大型企業(yè)。深圳市國(guó)資委一再重申：萬(wàn)科是深圳國(guó)資體系的重要成員，必要時(shí)通過(guò)一切可能手段支持萬(wàn)科！
事實(shí)也如此，深鐵集團(tuán)不斷掏出真金白銀給萬(wàn)科“輸血”。
今年4月30日，萬(wàn)科旗下中金印力消費(fèi)REITs在深交所上市，發(fā)行規(guī)模32.6億元，其中深鐵集團(tuán)作為初始戰(zhàn)略投資人，認(rèn)購(gòu)份額近30%，金額約10億元，是迄今為止國(guó)內(nèi)國(guó)資體系對(duì)消費(fèi)類REITs認(rèn)購(gòu)金額最大的一筆投資。
5月27日晚間，萬(wàn)科發(fā)布公告稱，以掛牌方式成功轉(zhuǎn)讓深圳灣超級(jí)總部基地T208-0053宗地的使用權(quán)、地上建筑物及附著物，成交價(jià)為22.35億元，競(jìng)得人是由深圳百碩投資與深鐵集團(tuán)組成的聯(lián)合競(jìng)買方。
畢竟，深鐵集團(tuán)曾經(jīng)被稱為中國(guó)最賺錢的地鐵公司，其2019年凈利潤(rùn)甚至超百億，營(yíng)收更是常年處于各大地鐵公司榜榜首。
截至2024年6月底，深鐵集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)到7425億元，凈資產(chǎn)3225億元。
深鐵集團(tuán)的收入幾乎都來(lái)源于地鐵運(yùn)營(yíng)及管理設(shè)計(jì)（該業(yè)務(wù)板塊自負(fù)盈虧）和站城一體化開(kāi)發(fā)（房地產(chǎn)業(yè)務(wù)），二者的收入占比合計(jì)能達(dá)到98%左右。
不過(guò)，地鐵雖然造價(jià)高，但為了滿足公共交通屬性，票價(jià)卻相對(duì)較低，所以客運(yùn)收入很難覆蓋運(yùn)營(yíng)成本，地鐵運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)并不賺錢。
以今年上半年為例，深圳地鐵的日均客運(yùn)量達(dá)803.75萬(wàn)人次，客流強(qiáng)度穩(wěn)居全國(guó)第一，集團(tuán)地鐵運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.8億元，同比增長(zhǎng)7.44%，但該業(yè)務(wù)成本達(dá)60億元，明顯入不敷出。
所以，越來(lái)越多的地鐵公司借鑒港鐵“軌道+物業(yè)”的模式，在軌道交通站點(diǎn)上方開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)和物業(yè)，即站城一體化開(kāi)發(fā)，這為地鐵公司帶去了可觀的收入，進(jìn)而反哺軌道交通建設(shè)運(yùn)營(yíng)。深鐵集團(tuán)在這方面表現(xiàn)尤為突出。
比如2021年、2022年及2023年，深鐵集團(tuán)的站城一體化開(kāi)發(fā)收入分別為95.71億元、160.48億元和147.23億元，毛利率分別為69.67%、54.62%和37.40%。
今年上半年，深鐵集團(tuán)的站城一體化開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收約44.2億元，同比增長(zhǎng) 170.14%，毛利率36.19%，主要系站城開(kāi)發(fā)項(xiàng)目集中交付。
值得注意的是，2021年至2023年，深鐵集團(tuán)站城一體化開(kāi)發(fā)營(yíng)收占比分別為58.37%、66.94%和58.53%，今年上半年則僅有47.53%，不足一半，且毛利率在不斷下降。
截至今年上半年，深鐵集團(tuán)已建及在建TOD項(xiàng)目共31個(gè)，代建項(xiàng)目15個(gè)，總開(kāi)發(fā)規(guī)模達(dá)到1783萬(wàn)平方米，項(xiàng)目涵蓋人居示范社區(qū)、高端商務(wù)場(chǎng)地和民生保障設(shè)施。
深鐵集團(tuán)在建項(xiàng)目資金主要來(lái)源于自有資金作為資本金投入，并通過(guò)銀行貸款籌措剩余建設(shè)資金。大額資本支出需求較大，若未來(lái)深鐵集團(tuán)經(jīng)營(yíng)情況下降，未能及時(shí)籌措投資資金，將對(duì)深鐵集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)能力及償債能力產(chǎn)生一定不利影響。
今年以來(lái)，深鐵集團(tuán)成功發(fā)行多期債券。其中，8月成功發(fā)行兩期15年期超長(zhǎng)期中期票據(jù)和一期超短期融資券，規(guī)模合計(jì)60億元，利率為同期較低水平。
深鐵集團(tuán)承擔(dān)著深圳市軌道交通建設(shè)的任務(wù)，未來(lái)3-5年的在建及擬建項(xiàng)目總投資規(guī)模超過(guò)1500億元，其中40%-50%由深圳市政府財(cái)政資金出資，仍面臨較大的資本支出壓力。