界面新聞記者 | 富充
界面新聞編輯 | 任雪松
9月19日，茅臺價格出現(xiàn)“拉鋸戰(zhàn)”。開盤不久即下跌的股價隨后出現(xiàn)拉升，最終下跌0.47%，報收于1261元。但貴州茅臺的盤中拉動，引領(lǐng)跌跌不休的白酒板塊出現(xiàn)上漲。今日白酒股以1635.58點收盤，上漲3.57%，股價上漲的白酒股為19只。
作為股市及白酒股的風(fēng)向標(biāo)，貴州茅臺股價的漲跌始終對白酒板塊影響巨大。近期，五糧液市值已從今年高峰時期的逾13000億元降至如今的4300億元左右，上半年業(yè)績不佳的白酒上市公司舍得酒業(yè)及酒鬼酒均出現(xiàn)股價腰斬?！懊┡_股價保衛(wèi)戰(zhàn)”同時也肩負(fù)起穩(wěn)固白酒板塊股價的作用。
白酒板塊回落的背后，是近兩年來白酒銷量持續(xù)低迷的行業(yè)現(xiàn)狀。今年以來，單瓶飛天茅臺批價已從春節(jié)前的高點2700元下探至2100元區(qū)間。加之今年中秋白酒行情遇冷，茅臺批價在本應(yīng)是采購?fù)镜闹星锕?jié)前仍有小幅下跌。
東海證券研報顯示，截至9月8日，2023 年茅臺原箱批價2650元，周環(huán)比下降50元，月環(huán)比下降70元；茅臺散飛批價2390元，周環(huán)比持平，月環(huán)比下降70元。
對此，瑞銀7月底發(fā)布報告，將貴州茅臺等A股白酒龍頭的評級從“買入”下調(diào)至“中性”。瑞銀預(yù)測，茅臺和五糧液的批發(fā)價格有可能在2024年、2025年分別下跌50%和17%。
悲觀情緒下，部分資金撤離貴州茅臺及白酒股，但逆勢下仍有資本加倉。
截至2024年二季度末，美國資管巨頭資本集團(tuán)旗艦基金“歐洲太平洋成長基金”持有1360.40億美元貴州茅臺股份。該基金在二季度顯著增持了貴州茅臺，由今年一季度末的490.98萬股增加至523.22萬股。
歐洲太平洋成長基金之外，資本集團(tuán)旗下多只基金也堪稱“茅臺大戶”。截至2024年6月底，資本集團(tuán)旗下持有貴州茅臺較多的三只基金為“歐洲太平洋成長基金”“新世界基金”“資本世界成長和收益基金”。二季度，“新世界基金”增持貴州茅臺幅度達(dá)49.60%。
易方達(dá)長期價值二季度內(nèi)增持13.68萬股貴州茅臺，將其買至第四大重倉股。貴州茅臺也成為交銀新成長的第二大重倉股，該基金增持8.98萬股。此外，圓信永豐興諾一年持有、圓信永豐優(yōu)加生活、前海開源滬港深優(yōu)勢精選等產(chǎn)品二季度均有加倉。
根據(jù)資本集團(tuán)6月初的研報，從歷史市盈率來看，目前中國股票估值很低，政府正在推動公司增加股票回購和分紅，在資本集團(tuán)國際或新興市場策略中，投資組合經(jīng)理傾向于選擇具有強(qiáng)大現(xiàn)金流和市場主導(dǎo)地位的公司。
資本集團(tuán)在6月初的一份研究報告中表示，投資團(tuán)隊的部分成員認(rèn)為，過去幾年，中國股市經(jīng)歷調(diào)整。這創(chuàng)造了選擇性投資機(jī)會。從歷史市盈率來看，目前中國股票估值很低，政府正在推動公司增加股票回購和分紅。在資本集團(tuán)國際或新興市場策略中，投資組合經(jīng)理傾向于選擇具有強(qiáng)大現(xiàn)金流和市場主導(dǎo)地位的公司，包括大型科技巨頭、工業(yè)自動化代表公司以及旅游相關(guān)的公司等。
盡管銀華富裕主題的基金經(jīng)理焦巍在二季度減持了茅臺，但他并不認(rèn)同將進(jìn)入投資的歷史垃圾時間一說?！案叨税拙茷榇淼南M護(hù)城河企業(yè)仍然在現(xiàn)金流、用戶粘性上都具有巨大的優(yōu)勢，將等待這些企業(yè)出現(xiàn)庫存的拐點和成熟期后走向分紅來回饋投資者的投資機(jī)會?！苯刮”硎?。